Фиксированная ставка (финансы)

Ипотечные кредиты и кредиты с фиксированной процентной ставкой рассчитывают проценты на основе суммы денег, которую заемщик получает в начале кредита. Однако если погашение планируется производить через регулярные промежутки времени в течение всего срока, средняя сумма, к которой заемщик имеет доступ, будет ниже, и поэтому эффективная или истинная процентная ставка будет выше. Только если основная сумма доступна в полном объеме на протяжении всего срока кредита, фиксированная ставка соответствует истинной ставке. Так обстоит дело в примере справа, где кредитный договор заключается на сумму 400 000 камбоджийских риелей сроком на 4 месяца. Проценты установлены в размере 16 000 риелей (4%) в месяц, а основная сумма выплачивается одним платежом в конце .

Расчет фиксированной ставки

Ссуды с процентами, котируемыми по фиксированной ставке, возникли до того, как была изобретена валюта, и продолжали регулярно предоставляться вплоть до 20-го века в развитых странах. Совсем недавно они также стали использоваться в неформальной экономике , развивающихся стран часто применяясь микрокредитными учреждениями. Одной из причин популярности фиксированных ставок является простота их использования. Например, кредит в размере 1200 долларов США может быть структурирован с 12 ежемесячными выплатами по 100 долларов США плюс проценты, подлежащие выплате в те же даты, в размере 1% (12 долларов США) в месяц, в результате чего общий ежемесячный платеж составит 112 долларов США. Однако заемщик имеет доступ только к 1200 долларам в самом начале кредита. Поскольку каждый месяц выплачивается основная сумма в размере 100 долларов США, средняя сумма, к которой заемщик имеет доступ в течение срока кредита, составляет примерно половину, фактически чуть более 600 долларов США. По этой причине, как упоминалось выше, истинная процентная ставка почти вдвое выше. «Общее правило, известное финансовым менеджерам, заключается в том, что при использовании фиксированной процентной ставки годовая процентная ставка почти в два раза превышает указанную процентную ставку». ^{[ 1 ]}^{[ 2 ]}

Чтобы показать истинную ставку, лежащую в основе фиксированной ставки, необходимо использовать график амортизации уменьшающегося остатка , разделив общие затраты заемщика на среднюю сумму задолженности. В первых трех примерах справа заемщику указана ставка 1% в месяц. Это кредиты в размере 1200 долларов США каждый, амортизируемые с фиксированными выплатами в течение 4, 12 и 24 месяцев. В примере с 4-месячным периодом заемщик произведет четыре равных платежа по 300 долларов США в качестве основной суммы долга и 4 равных платежа по 12 долларов США (1% от 1200 долларов США) процентов. Общая стоимость этого кредита составляет основную сумму плюс 48,00 долларов США в виде процентов, в то время как средняя сумма задолженности составила около 600 долларов США. Это дает фиксированную годовую ставку в размере 12% и годовую эффективную или истинную ставку в размере 19,05%. Истинную ставку также можно рассчитать путем итерации графика амортизации с использованием формулы сложных процентов .

Чтобы поддерживать процентные ставки на максимально низком уровне, учреждения также часто требуют единовременного сбора за выдачу или администрирование. Однако комиссия за выдачу кредита, составляющая всего 4% от общей суммы кредита, может оказать большое влияние на общие затраты заемщика. Это особенно справедливо для краткосрочных кредитов, типичных характеристик микрокредитования. Поскольку эти комиссии представляют собой неотъемлемую стоимость заимствования, их также необходимо добавить к комиссии за проценты, чтобы отразить эффективную годовую процентную ставку.

Преимущества кредитования по фиксированной процентной ставке

Фиксированные процентные ставки имеют следующие преимущества:

Их легко рассчитать и отслеживать : фиксированные процентные ставки не требуют расчетов для объединения основной суммы и процентов в единый платеж, и, если они производятся вовремя, не требуют расчетов начисления сложных процентов (см. пример справа). Фиксированные ставки делают обязательства по кредитам ясными, прозрачными и легко отслеживаемыми обеими сторонами. Многие микрофинансовые организации не имеют компьютеров, поэтому сложность расчетов истинного уменьшающегося остатка может сбить с толку их заемщиков и даже их сотрудников. Полуформальные учреждения, такие как группы самопомощи , сельские банки и ASCA, также обычно предпочитают метод фиксированной ставки.
Они удовлетворяют жизненно важные потребности фермеров в денежных потоках : многие заемщики в развивающихся странах являются фермерами, которые требуют кредитов с единовременными выплатами , подлежащими погашению после сбора урожая. Когда заемщик использует всю сумму основного долга в течение всего срока кредита, расчет фиксированной ставки соответствует истинной ставке. Для фермеров, привыкших к такого рода операциям, кредиты наличными с фиксированной ставкой знакомы и просты для понимания.
Они поддерживают в натуральной форме кредитные операции : как упоминалось выше, кредиты с фиксированной процентной ставкой возникли до того, как была изобретена валюта, и обычно используются для погашения кредитов регулярными платежами в виде цыплят, яиц, килограммов риса и так далее.

Проблемы с кредитованием по единой процентной ставке

Фиксированные процентные ставки имеют следующие недостатки:

Они осложняются досрочными или поздними платежами : если кредит требует погашения через регулярные промежутки времени, но они не производятся в срок, общая стоимость кредита и эти выплаты неприменимы; проценты необходимо пересчитывать на основе (а) суммы задолженности время от времени и (б) истинной ставки. Если кредит погашается досрочно, отказ в предоставлении скидки по процентам будет несправедливым по отношению к заемщикам и лишит стимул досрочного выполнения своих юридических обязательств. И наоборот, если кредит погашается с опозданием, отказ от применения дополнительных процентов будет несправедливым по отношению к кредиторам и побудит заемщиков нарушить свои юридические обязательства. В любом случае было бы ошибкой утверждать, что «фиксированный» означает «фиксированный» в смысле первоначальной общей стоимости кредита. Описывая практику микрофинансовых организаций в Бангладеш, С.М. Рахман отмечает, что «если один клиент берет кредит сегодня и предлагает погасить весь кредит на следующий день, клиент должен погасить всю сумму кредита вместе с годовой суммой». проценты, рассчитываемые по системе фиксированных ставок». ^{[ 3 ]}
Их значение иногда путают : выражение «фиксированная ставка» иногда ошибочно принимают за «фиксированную ставку». Как упоминалось выше, фиксированная ставка — это метод расчета общей стоимости кредита, если все платежи производятся вовремя. Является ли ставка переменной или нет, зависит от условий основного соглашения.
Они могут затруднить сравнение ставок : как и в случае с мерами и весами, общая система не является единственным, но представляет собой самый простой способ сравнения предложений. Ссуды, котируемые с фиксированной процентной ставкой, обычно преобладают там, где расчеты уменьшающегося остатка непонятны большинству заемщиков, что, как упоминалось выше, имеет место почти везде. «Не только клиенты, но даже образованные люди иногда испытывают трудности с пониманием этой системы. Проблема в том, что фиксированная ставка создает впечатление более низкой ставки, чем она есть на самом деле». ^{[ 4 ]} Если по закону не требуются кредиты с понижающейся балансовой ставкой, часто также используются фиксированные процентные ставки. Последний будет выбран заемщиками, если они ошибочно полагают, что все ставки сопоставимы без корректировок. Чак Уотерфилд, разработчик Microfin , широко используемого инструмента финансового моделирования для МФО, задается вопросом: «Почему такая система появилась в микрофинансовом кредитовании? Ответ очевиден и не подлежит обсуждению: она позволяет учреждению взимать почти вдвое больше процентов за котируемая процентная ставка, как при методе уменьшающегося остатка». ^{[ 5 ]}
Они могут привести к недооценке кредитного портфеля : Кроме того, расчеты фиксированной ставки могут немного занижать размер непогашенного кредитного портфеля , что может привести к появлению более низкого среднего размера кредита и более высокой доходности . Обе эти характеристики привлекают доноров и внешних финансистов. ^{[ 6 ]}

На пути к защите потребителей при кредитовании

Чем менее развита экономика, тем меньше возможностей у правительства для регулирования неформальных кредиторов. В результате Бриджит Хелмс выступает за эволюционный подход к процентным ставкам, при котором можно ожидать, что они будут постепенно снижаться по мере роста конкуренции и увеличения возможностей правительства по эффективному обеспечению сопоставимого раскрытия информации о процентных ставках субъектами финансового сектора. ^{[ 7 ]}

Ф. В. Райффайзен еще в 1889 году в письме к кредитным союзам, возникавшим в то время в Германии, выступал против сохранения общей суммы кредита неизменной, даже если ссуда погашается досрочно. «Аморально взимать проценты заранее, а также нежелательно как метод ведения бизнеса. Каждый член имеет право в любое время погасить свой кредит. Если проценты начислены за полный год вперед, члены, которые произвели погашение досрочно, платят слишком много процентов, если только Кредитный союз не вернет деньги». ^{[ 8 ]}

Кроме того, потолки процентных ставок и популярное объединение фиксированных ставок с истинными ставками привели к тому, что некоторые учреждения заменили или дополнили проценты комиссионными за транзакции и другими сборами, иногда в обход норм раскрытия информации, соответствующих годовой процентной ставке. По этим причинам проценты больше не указываются со ссылкой на фиксированную ставку в некоторых развитых странах (например, в США, см. Закон о правде в кредитовании ), в то время как многие настаивают на том, чтобы кредиты всегда указывали годовую процентную ставку.

Тем не менее, кредиты, первоначально объявленные и привлеченные по фиксированной ставке, остаются действительными по договору и по-прежнему широко распространены как в развитых, так и в развивающихся странах.

См. также

Ссылки

^ Чак Уотерфилд. «Роль процентных ставок в микрофинансировании». В книге «Микрофинансирование Индии: Отчет о состоянии сектора за 2008 год» (Н. Шринивасан, Sage Publications, Лос-Анджелес, Нью-Дели, 2009 г.), стр. 63.
^ Подробное сравнение графиков амортизации см. в Консультативной группе по оказанию помощи беднейшим слоям населения, «Процентные ставки по микрокредитам», специальный документ № 1, август 1996 г., стр. 4–8.
^ С.М. Рахман. Взгляд практика на проблемы, стоящие перед микрофинансированием на базе НПО в Бангладеш . В книге Томаса Дихтера и Малкольма Харпера (ред.) Что не так с микрофинансированием? Intermediate Technology Publications Ltd., Уорикшир, Великобритания, 2007 г., стр. 198.
^ С.М. Рахман в Poets & Harper, стр. 198.
^ Уотерфилд в Шринивасане, с. 63.
^ «Процентные ставки по микрокредитам», с. 9
^ Бриджит Хелмс и Ксавье Рейли. Процентные ставки по микрофинансированию: история на данный момент . Консультативная группа по оказанию помощи бедным, сентябрь 2004 г., стр. 15
^ FW Raiffeisen, Кредитные союзы. Восьмое издание, декабрь 1966 г., типография Райффайзен, Нойвид на Рейне, Германия. Переведено на английский Конрадом Энгельманном. п. 74.

[1] Чак Уотерфилд. «Роль процентных ставок в микрофинансировании». В книге «Микрофинансирование Индии: Отчет о состоянии сектора за 2008 год» (Н. Шринивасан, Sage Publications, Лос-Анджелес, Нью-Дели, 2009 г.), стр. 63.

[2] Подробное сравнение графиков амортизации см. в Консультативной группе по оказанию помощи беднейшим слоям населения, «Процентные ставки по микрокредитам», специальный документ № 1, август 1996 г., стр. 4–8.

[3] С.М. Рахман. Взгляд практика на проблемы, стоящие перед микрофинансированием на базе НПО в Бангладеш . В книге Томаса Дихтера и Малкольма Харпера (ред.) Что не так с микрофинансированием? Intermediate Technology Publications Ltd., Уорикшир, Великобритания, 2007 г., стр. 198.

[4] С.М. Рахман в Poets & Harper, стр. 198.

[5] Уотерфилд в Шринивасане, с. 63.

[6] «Процентные ставки по микрокредитам», с. 9

[7] Бриджит Хелмс и Ксавье Рейли. Процентные ставки по микрофинансированию: история на данный момент . Консультативная группа по оказанию помощи бедным, сентябрь 2004 г., стр. 15

[8] FW Raiffeisen, Кредитные союзы. Восьмое издание, декабрь 1966 г., типография Райффайзен, Нойвид на Рейне, Германия. Переведено на английский Конрадом Энгельманном. п. 74.

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]

[ 7 ]

[ 8 ]