Средняя бухгалтерская доходность
Средняя бухгалтерская доходность ( AAR ) — это средний доход проекта после уплаты налогов и амортизации , разделенный на среднюю балансовую стоимость инвестиций в течение срока их существования. Подход к принятию решений по бюджетированию капиталовложений предполагает использование средней бухгалтерской доходности (AAR). Существует множество различных определений AAR. Однако в той или иной форме AAR всегда определяется как: Некоторая мера средней бухгалтерской прибыли, деленная на некоторую меру средней бухгалтерской стоимости. Конкретное определение, которое мы будем использовать, следующее: средний чистый доход, разделенный на среднюю балансовую стоимость. Это своего рода правило принятия решения о принятии или отклонении финансового проекта. Для определения стоимости этих проектов необходима ставка отсечения. Эта ставка является своего рода крайним сроком, приносит ли этот проект чистый доход или чистый убыток. [1]
Расчет AAR состоит из трех этапов.
Сначала определите средний чистый доход каждого года жизни проекта. Во-вторых, определите средний размер инвестиций с учетом амортизации. В-третьих, определите AAR, разделив средний чистый доход на средний размер инвестиций. После определения AAR сравните его с целевым пороговым значением. Например, если определен AAR составляет 20%, а предельная ставка составляет 25%, то этот проект следует отклонить. Поскольку AAR ниже предельной ставки, этот проект не принесет достаточного чистого дохода для покрытия первоначальных затрат. Средняя бухгалтерская доходность (AAR) имеет свои преимущества и недостатки. Преимущества; Его легче рассчитать, чем другие правила принятия решений при составлении бюджета капиталовложений. Ему нужны только данные о чистой прибыли и балансовой стоимости инвестиций в течение всего срока их существования. Еще одним преимуществом является то, что необходимая информация обычно доступна. Недостаток; он не принимает во внимание временную стоимость денег. Когда мы усредняем цифры, происходящие в разное время, мы одинаково относимся к ближайшему и более отдаленному будущему. Поэтому четких показателей рентабельности нет. Также недостатком является использование произвольного эталонного порогового уровня. Последний недостаток заключается в том, что он основан на учете чистой прибыли и балансовой стоимости, а не денежных потоков и рыночной стоимости.
См. также
[ редактировать ]Ссылки
[ редактировать ]- ^ Росс, Стивен А .; Рэндольф В. Вестерфилд и Джеффри Джаффе (2008). Корпоративные финансы . МакГроу-Хилл/Ирвин. стр. 166 . ISBN 978-0-07-310590-1 .