План Чикаго
Чикагский план представлял собой программу денежно-кредитной и банковской реформы, предложенную после Великой депрессии группой экономистов Чикагского университета, включая Генри Саймонса , Гарфилда Кокса , Аарона Директора , Пола Дугласа , Альберта Г. Харта , Фрэнка Найта , Ллойда Минтса и Генри Шульц . [1] [2] [3] Его основным положением было требование 100% резервов по депозитам, подлежащим проверке, чтобы «создание и уничтожение эффективных денег посредством операций частного кредитования было невозможным». [4] Другими словами, план предусматривал отделение эмиссии денег от кредитования. Это, по мнению авторов, предотвратило бы циклическое изменение денежной массы по мере расширения или сокращения банковских кредитов. Кроме того, платежная система станет совершенно безопасной. Никакое такое серьезное сокращение денежной массы , как в 1929–1933 годах, больше никогда не повторится.
Эту идею 100% резервов на чековых депозитах отстаивали другие экономисты 1930-х годов, в том числе Локлин Карри из Гарварда. [5] и Ирвинг Фишер из Йельского университета. [6] Более поздний вариант этой идеи реформы можно найти в предложении « узкой банковской деятельности ». [ нужна ссылка ]
Хотя Чикагский план часто сравнивают с другими планами 100% резервирования (такими как план Фишера), между ними были некоторые важные различия, например, в отношении банковского посредничества. Чикагский план не только поставил бы чековые депозиты под 100% резервы, но и устранил бы банковское дело с частичным резервированием как таковое : банки больше не могли бы выдавать ссуды из сберегательных депозитов , и в своей кредитной функции их заменили бы инвестиционные фонды, финансируемые за счет акций. . [7] [8] Однако другие сторонники 100%-ных резервов, такие как Карри и Фишер, по-прежнему позволяли бы коммерческим банкам выдавать ссуды из сберегательных депозитов, если бы они не могли быть переведены чеками. [9] Как выразился Фишер в 1936 году, банки будут иметь право давать деньги в долг, «при условии, что мы больше не позволим им производить деньги, которые они дают взаймы». [10]
Важным мотивом Чикагского плана было предотвращение национализации банковского сектора, которую в контексте Великой депрессии некоторые считали реальной возможностью. [11] Эту озабоченность разделял Фишер: «Короче: национализируйте деньги, но не национализируйте банковское дело». [12]
История
[ редактировать ]Происхождение (1933)
[ редактировать ]Шестистраничный меморандум о банковской реформе был ограничен и конфиденциально распространен примерно среди сорока человек 16 марта 1933 года. [13] План был поддержан такими известными экономистами, как Фрэнк Х. Найт , Пол Х. Дуглас и Генри К. Саймонс . [14] а также Ллойдом В. Минтсом, Генри Шульцем , Гарфилдом В. Коксом , Аароном Директором и Альбертом Г. Хартом.
В период с марта по ноябрь 1933 г. чикагские экономисты получили комментарии ряда лиц по поводу своего предложения, а в ноябре 1933 г. был подготовлен еще один меморандум. Меморандум был расширен до тринадцати страниц; существовал дополнительный меморандум «Долгосрочные цели денежно-кредитного управления» (семь страниц) и приложение под названием «Банковские и деловые циклы» (шесть страниц).
Эти меморандумы вызвали большой интерес и дискуссии среди законодателей. Однако предложенные реформы, такие как введение 100% резервирования депозитов до востребования , были отложены и заменены менее радикальными мерами. Закон о банковской деятельности 1935 года институционализировал федеральное страхование вкладов и разделение коммерческого и инвестиционного банкинга. Это успешно восстановило доверие общественности к банковской системе и положило конец обсуждению банковской реформы. [15] [16]
Программа денежной реформы (1939 г.)
[ редактировать ]Когда Америка вступила в рецессию 1937-1938 годов , это вызвало возобновление обсуждения ключевых элементов Чикагского плана, и в июле 1939 года было составлено новое предложение, озаглавленное «Программа денежной реформы» . [17] На обложке проекта документа было указано имя шести американских экономистов: Пола Х. Дугласа , Ирвинга Фишера , Фрэнка Д. Грэма , Эрла Дж. Гамильтона , Уилфорда И. Кинга и Чарльза Р. Уиттлси. В нем утверждалось, что 235 экономистов из 157 университетов и колледжей выразили одобрение проекта, еще 40 «одобрили его с оговорками» и «43 выразили неодобрение».
Предложение так и не было опубликовано. Копия статьи, очевидно, хранилась в библиотеке колледжа. [ нужна ссылка ] Копии документа со штампом внизу первой и последней страниц «БИБЛИОТЕКА – ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КОЛЛЕДЖ КОЛОРАДО – ФОРТ КОЛЛИНЗ, КОЛОРАДО» были распространены на 5-й ежегодной конференции по денежной реформе Американского валютного института (2009 г.), а изображения были отсканированы для показа в Интернете. [18]
Чикагский план был представлен правительству, но не привел к принятию какого-либо нового законодательства. [19]
Пересмотр Чикагского плана МВФ (2012 г.)
[ редактировать ]В августе 2012 года этому предложению вновь было уделено внимание после того, как Международный валютный фонд (МВФ) опубликовал рабочий документ Яромира Бенеша и Михаэля Кумхофа . [20] В статье авторы обновили первоначальное предложение по плану Чикаго, чтобы оно соответствовало современной экономике. Они приходят к выводу, что преимуществами такой системы, по мнению авторов, являются более сбалансированная экономика без взлетов и спадов нынешней системы. [21] ликвидация массового изъятия банковских вкладов и резкое сокращение как государственного, так и частного долга . Авторы опираются на экономическую теорию и исторические примеры и заявляют, что инфляция , по их расчетам, будет очень низкой. [22]
Отвечая на вопрос о документе в 2019 году, Кристин Лагард (управляющий директор МВФ на момент публикации документа) ответила, что она не убеждена, «что устранение роли частных банков в предложении «широких» денег является хорошей идеей». [23]
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Филлипс, Р.Дж. (1995), Чикагский план и банковская реформа нового курса, Армонк, Нью-Йорк, М.Э. Шарп, стр. 45, 63, 191.
- ^ Саймонс, ХК и др . Банковская и денежная реформа, Меморандум от ноября 1933 г., перепечатано в Samuels, W. (ред.), 1994 г., Исследования по истории экономической мысли и методологии , Архивное приложение 4, JAI Press Inc., 31–40.
- ^ Саймонс, Генри К. 1934. Позитивная программа Laissez Faire . Издательство Чикагского университета
- ^ Саймонс, ХК и др . Банковская и денежная реформа, Меморандум от ноября 1933 г., переизданный в Samuels, W. (ред.), 1994 г., Исследования по истории экономической мысли и методологии , Архивное приложение 4, JAI Press Inc., 31–40 (стр. 35).
- ^ Карри, Л.Б. (1934), Предложение денег и контроль над ними в Соединенных Штатах , Нью-Йорк, Нью-Йорк, Рассел и Рассел, стр. 151-156.
- ^ Фишер, И. (1935), 100% Деньги , 2-е изд., 1936, Нью-Йорк, Нью-Йорк: Адельфи
- ^ Саймонс, ХК и др. Банковская и денежная реформа, Меморандум от ноября 1933 г., перепечатано в Samuels, W. (ред.), 1994 г., «Исследование в области истории экономической мысли и методологии» , Архивное приложение 4, JAI Press Inc., 31–40 (стр. 34- 35)
- ^ Саймонс, Генри К. 1934. Позитивная программа Laissez Faire . Издательство Чикагского университета, стр. 25
- ^ Демельмейстер, С. (2018). Предложение 100% денег и его последствия для банковского дела: подход Карри-Фишера в сравнении с подходом Чикагского плана, Европейский журнал истории экономической мысли , том. 25, нет. 2, 357–87
- ^ Цитируется в М. Кинге, Конец алхимии (Лондон, 2017), с. 263
- ^ Филлипс, Р.Дж. (1995), Чикагский план и банковская реформа «Новый курс» , Армонк, Нью-Йорк, М.Э. Шарп, стр. 10. 53
- ^ Фишер И., [1936] 2009, « 100% деньги и государственный долг », стр. 15
- ^ М. Кинг, Конец алхимии (Лондон, 2017), с. 388
- ^ М. Кинг, Конец алхимии (Лондон, 2017), с. 262
- ^ Филлипс, Ронни Дж. (июнь 1992 г.), «Чикагский план» и банковская реформа «Новый курс», Рабочий документ № 76 (PDF) , Экономический институт Леви.
- ^ Уэрта де Сото, Хесус (2006), Деньги, банковский кредит и экономические циклы (PDF) , Институт Людвига фон Мизеса, стр. 731–735.
- ^ Дуглас, Пол Х.; Гамильтон, Эрл Дж.; Фишер, Ирвинг; Кинг, Уилфорд И.; Грэм, Фрэнк Д.; Уиттлси, Чарльз Р. (июль 1939 г.), Программа денежной реформы (оригинал, отсканированный PDF-файл), ( текст стенограммы здесь ), заархивировано из оригинала (PDF) 26 июля 2011 г.
- ^ Дуглас, Пол Х.; Гамильтон, Эрл Дж.; Фишер, Ирвинг; Кинг, Уилфорд И.; Грэм, Фрэнк Д.; Уиттлси, Чарльз Р. (июль 1939 г.), Программа денежной реформы (оригинал, отсканированный PDF-файл), ( текст стенограммы здесь ), заархивировано из оригинала (PDF) 26 июля 2011 г.
- ^ Р. Филлипс, Чикагский план и банковская реформа «Новый курс» (1992), с. 158
- ^ «Эпический план МВФ по избавлению от долгов и свержению банкиров» . Телеграф . 21 октября 2012 года . Проверено 30 ноября 2020 г. .
- ↑ Презентация Михаэля Кумхофа , 12 сентября 2012 г.
- ^ «На Кумхофе: новый взгляд на план Чикаго» . суверенные деньги . Проверено 30 ноября 2020 г. .
- ^ «Я не уверен, что устранение роли частных банков в предложении «широких» денег является хорошей идеей, поскольку нет никакой гарантии, что правительства в целом будут лучше обеспечивать финансирование реальной экономики. Более того, если банки столкнутся с такими серьезными ограничениями в своей способности кредитовать, можно ожидать, что частный кредит быстро мигрирует в нерегулируемые части финансовой системы с неизвестными последствиями». Ответы Кристин Лагард на анкету Европарламента , сентябрь 2019 г.
Библиография
[ редактировать ]- Дуглас, Пол Х.; Гамильтон, Эрл Дж.; Фишер, Ирвинг; Кинг, Уилфорд И.; Грэм, Фрэнк Д.; Уиттлси, Чарльз Р. (июль 1939 г.), Программа денежной реформы (оригинал, отсканированный PDF-файл), ( текст стенограммы здесь ), заархивировано из оригинала (PDF) 26 июля 2011 г.
