Возврат денежных средств от инвестиций

Возврат инвестиций в денежном потоке (CFROI) — это модель оценки , которая предполагает, что фондовый рынок устанавливает цены на основе денежного потока , а не на результатах деятельности и прибыли компании. ^{[ 1 ]}

{\text{CFROI}}={\frac {\text{Cash flow}}{\text{Market recapitalization}}}

Для корпорации это, по сути, внутренняя норма доходности (IRR). ^{[ 2 ]} CFROI сравнивается с пороговой ставкой , чтобы определить, адекватны ли инвестиции/продукт. Ставка барьера представляет собой общую стоимость капитала для корпорации, рассчитанную как сочетание стоимости долгового инвесторов финансирования и ожидаемой доходности от вложений в акционерный капитал. CFROI должен превысить пороговую ставку, чтобы обеспечить как долговое финансирование, так и ожидаемую прибыль инвесторов .

{\text{CFROI}}={\frac {\text{Gross cash flow}}{\text{Gross investment}}}

Майкл Дж. Мобуссен в своей книге 2006 года « Больше, чем вы знаете: поиск финансовой мудрости в нетрадиционных местах » процитировал анализ Credit Suisse First Boston , согласно которому, измеряемые с помощью CFROI, эффективность компаний имеет тенденцию сходиться через пять лет с точки зрения их показателей выживаемости. . ^{[ 3 ]}

Тогда CFROI для фирмы или подразделения можно записать следующим образом: ^{[ 4 ]}

{\text{CFROI}}={\frac {{\text{Gross cash flow}}-{\text{Economic depreciation}}}{\text{Gross investment}}}

Эта рента называется экономической амортизацией :

{\text{Economic depreciation}}={\frac {K_{c}}{\left(1+K_{c}\right)^{n}-1}}

где n — ожидаемый срок службы актива, а K _c — стоимость замены в текущих долларах. ^{[ 5 ]}

См. также

Возврат капитала

Ссылки

^ Доктор Эрик Йокам (22 февраля 2010 г.). Корпоративное управление: карманное руководство для директора совета директоров: лидерство, усердие и мудрость . iUniverse. стр. 84–. ISBN 978-1-4502-0484-2 .
^ Джеймс Л. Грант (5 мая 2003 г.). Основы экономической добавленной стоимости . Джон Уайли и сыновья. стр. 33–. ISBN 978-0-471-23483-8 . Несмотря на существование различий в учете, доходность денежных потоков от инвестиций аналогична концепции внутренней нормы доходности (IRR), которая широко используется в анализе бюджета капитальных затрат. В частности, CFROI — это норма прибыли после уплаты налогов (IRR) на существующие активы компании. В принципе, CFROI — это ставка, которая устанавливает приведенную стоимость операционных денежных потоков после уплаты налогов, равную их инвестиционной стоимости. Как и любая внутренняя норма доходности, CFROI — это ставка, которая устанавливает чистую приведенную стоимость компании, равную...
^ Майкл Дж. Мобуссен (11 июня 2013 г.). Больше, чем вы знаете: в поисках финансовой мудрости в нетрадиционных местах (обновлено и расширено) . Издательство Колумбийского университета. стр. 166–. ISBN 978-0-231-14373-8 .
^ Асват Дамодаран (2001). Темная сторона оценки: оценка компаний старых технологий, новых технологий и компаний новой экономики . ФТ Пресс. стр. 462–. ISBN 978-0-13-040652-1 .
^ Асват Дамодаран (17 апреля 2012 г.). Инвестиционная оценка: инструменты и методы определения стоимости любого актива, университетское издание . Джон Уайли и сыновья. стр. 885–. ISBN 978-1-118-13073-5 .

Дальнейшее чтение

Бартли Мэдден (15 февраля 1999 г.). ЦФРОИ Оценка . Эльзевир. ISBN 978-0-08-047642-1 .
Матиас Мор (8 августа 2017 г.). Расчет показателя «денежный поток от инвестиций» как инструмент контроля ценностно-ориентированного корпоративного управления (на немецком языке). Издательство ГРИН. ISBN 978-3-668-50049-5 .

Эта статья инвестициях незавершена . об Вы можете помочь Википедии, расширив ее .

[Yocam2010-1] Доктор Эрик Йокам (22 февраля 2010 г.). Корпоративное управление: карманное руководство для директора совета директоров: лидерство, усердие и мудрость . iUniverse. стр. 84–. ISBN 978-1-4502-0484-2 .

[Grant2003-2] Джеймс Л. Грант (5 мая 2003 г.). Основы экономической добавленной стоимости . Джон Уайли и сыновья. стр. 33–. ISBN 978-0-471-23483-8 . Несмотря на существование различий в учете, доходность денежных потоков от инвестиций аналогична концепции внутренней нормы доходности (IRR), которая широко используется в анализе бюджета капитальных затрат. В частности, CFROI — это норма прибыли после уплаты налогов (IRR) на существующие активы компании. В принципе, CFROI — это ставка, которая устанавливает приведенную стоимость операционных денежных потоков после уплаты налогов, равную их инвестиционной стоимости. Как и любая внутренняя норма доходности, CFROI — это ставка, которая устанавливает чистую приведенную стоимость компании, равную...

[Mauboussin2013-3] Майкл Дж. Мобуссен (11 июня 2013 г.). Больше, чем вы знаете: в поисках финансовой мудрости в нетрадиционных местах (обновлено и расширено) . Издательство Колумбийского университета. стр. 166–. ISBN 978-0-231-14373-8 .

[Damodaran2001-4] Асват Дамодаран (2001). Темная сторона оценки: оценка компаний старых технологий, новых технологий и компаний новой экономики . ФТ Пресс. стр. 462–. ISBN 978-0-13-040652-1 .

[Damodaran2012-5] Асват Дамодаран (17 апреля 2012 г.). Инвестиционная оценка: инструменты и методы определения стоимости любого актива, университетское издание . Джон Уайли и сыновья. стр. 885–. ISBN 978-1-118-13073-5 .

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]