Реальные активы

Реальные активы — это класс инвестиционных активов, который охватывает инвестиции в физические активы, такие как недвижимость, энергия и инфраструктура. Реальные активы имеют присущую им физическую ценность. ^{[ 1 ]} Реальные активы отличаются от финансовых активов тем, что финансовые активы получают свою стоимость на основании договорного права и обычно являются нематериальными .

Реальные активы подразделяются на три категории:

Недвижимость: REIT, коммерческая недвижимость и жилая недвижимость.
Природные ресурсы: энергетика, нефть и газ, MLP , древесина, сельское хозяйство, солнечная энергия, горнодобывающая промышленность и сырьевые товары.
Инфраструктура: транспорт (дороги, аэропорты, железные дороги), коммунальные услуги, телекоммуникационная инфраструктура.

Реальные активы привлекательны для инвесторов по четырем причинам: высокий текущий доход, защита от инфляции/рост стоимости акций, низкая корреляция с рынками акций и благоприятный налоговый режим. ^{[ 2 ]}^{[ 3 ]}^{[ 4 ]}

Фон

Инвестирование в реальные активы существует с момента появления права собственности. первый публично торгуемый фонд REIT (Continental Mortgage Investors). Однако государственные инвестиции начались только в 1965 году, когда на Нью-Йоркской фондовой бирже появился ^{[ 5 ]} Эта структура REIT стала доминирующей юридической структурой для инвестиций в недвижимость. Первая публично торгуемая MLP произошла 16 лет спустя, когда компания Apache Petroleum вышла на рынок. Структура MLP стала популярной в сфере энергетики и инфраструктуры. В совокупности эти две юридические структуры сыграли решающую роль в расширении реальных активов как жизнеспособного класса активов, поскольку они представляют собой структуры сквозного налогообложения, в отличие от традиционных публичных C-корпораций . Однако компромисс заключается в том, что по крайней мере 90% дохода должно быть распределено среди инвесторов (что привлекательно для инвесторов, но означает, что у компании ограниченные возможности сохранять прибыль для роста). При этом есть несколько компаний с реальными активами, структурированных как C-корпуса. Более того, после принятия Закона о сокращении налогов и создании рабочих мест в 2017 году некоторые MLP и REIT пересматривают свою структуру.

Сегодня реальные активы представляют собой огромный публично торгуемый класс активов.

Существует 71 публично торгуемая компания MLP, стоимость капитала которой составляет почти 300 миллиардов долларов США. ^{[ 6 ]}
Существует 219 публично торгуемых REIT, акции которых составляют более 1,3 триллиона долларов США.

Кроме того, существует множество гораздо более мелких секторов, реальные активы которых падают.

По оценкам, объем рынка возобновляемой энергии составляет чуть более 1 миллиарда долларов. ^{[ 7 ]}
Рынок лесных REIT (подмножество общего рынка REIT) немного превышает 26 миллиардов долларов.

Государственные инвестиции в ETF

Исторически инвесторы получали доступ к этому активу посредством инвестирования в компании или определенную стратегию (например, фонд REIT или MLP). Однако за последние несколько лет было создано несколько государственных фондов, ориентированных на общий рынок реальных активов. Преимущество для индивидуального инвестора при инвестировании в единый фонд реальных активов для получения доступа к этому классу активов заключается в немедленной диверсификации при низких затратах. Двумя основными ETF в сфере реальных активов являются:

Virtus Real Asset Income ETF (тикер: VRAI)]: ^{[ 8 ]} Это доминирующий ETF в классе активов. VRAI — это диверсифицированный портфель долевых ценных бумаг, приносящих доход в виде реальных активов. VRAI не инвестирует в сырьевые товары, поскольку они не приносят дохода.
SPDR SSGA Multi-Asset Real Return ETF (тикер: RLY): ^{[ 9 ]} Это ETF из ETF. Этот ETF включает сырьевые товары, золото и традиционные инструменты с фиксированным доходом (TIPS).

Для инвесторов, заинтересованных в сравнении этих двух ETF, Indxx написал обзор в октябре 2019 года. ^{[ 10 ]}

Что касается взаимных фондов, то к фондам реальных активов относятся Nuveen Real Asset Income Fund, T Rowe Price Real Assets Fund и DWS REEF Real Assets Fund.

Кроме того, несколько крупнейших инвестиционных компаний запустили стратегии инвестирования в частные реальные активы для институциональных инвесторов. К ним относятся Carlyle , KKR и Oaktree .

См. также

Ссылки

^ Некоторые специалисты по инвестициям утверждают, что интеллектуальная собственность (например, роялти и патенты) и страхование (жизнь и аннуитеты) должны быть включены в состав реальных активов.
^ Например, в США REIT рассматриваются как сквозные средства и не облагаются налогом на корпоративном уровне. В случае разведки и разработки нефти и газа применяется ускоренная амортизация.
^ «Инвестиционный фонд недвижимости» , Arc.Ask3.Ru , 24 сентября 2019 г. , получено 8 октября 2019 г.
^ Кассен, Марк П. «Нефть: большие инвестиции с большими налоговыми льготами» . Инвестопедия . Проверено 8 октября 2019 г.
^ «Хронология индустрии REIT» .
^ «Обзор классов активов MLP» .
^ «Рыночная капитализация возобновляемой энергетики 2009-2019» .
^ «Virtus Real Asset Income ETF» .
^ «RLY: SPDR SSGA Multi-Asset Real Return ETF, распределение активов | SSGA SPDRS» . us.spdrs.com . Проверено 8 октября 2019 г.
^ https://www.indxx.com/assets/media/press/Real_Asset_ETF_Bake_Off.pdf )

[1] Некоторые специалисты по инвестициям утверждают, что интеллектуальная собственность (например, роялти и патенты) и страхование (жизнь и аннуитеты) должны быть включены в состав реальных активов.

[2] Например, в США REIT рассматриваются как сквозные средства и не облагаются налогом на корпоративном уровне. В случае разведки и разработки нефти и газа применяется ускоренная амортизация.

[3] «Инвестиционный фонд недвижимости» , Arc.Ask3.Ru , 24 сентября 2019 г. , получено 8 октября 2019 г.

[4] Кассен, Марк П. «Нефть: большие инвестиции с большими налоговыми льготами» . Инвестопедия . Проверено 8 октября 2019 г.

[5] «Хронология индустрии REIT» .

[6] «Обзор классов активов MLP» .

[7] «Рыночная капитализация возобновляемой энергетики 2009-2019» .

[8] «Virtus Real Asset Income ETF» .

[9] «RLY: SPDR SSGA Multi-Asset Real Return ETF, распределение активов | SSGA SPDRS» . us.spdrs.com . Проверено 8 октября 2019 г.

[10] ttps://www.indxx.com/assets/media/press/Real_Asset_ETF_Bake_Off.pdf )

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]

[ 7 ]

[ 8 ]

[ 9 ]

[ 10 ]