Мастер товарищество с ограниченной ответственностью

В Соединенных Штатах генеральное товарищество с ограниченной ответственностью ( MLP ) или публичное товарищество ( PTP ) является публично торгуемым предприятием, облагаемым налогом как партнерство . Оно сочетает в себе налоговые преимущества партнерства с ликвидностью публично торгуемых ценных бумаг .

Чтобы получить налоговые льготы по пропуску , MLP должны получать не менее 90% или более своего дохода из соответствующих источников, таких как добыча , обработка , хранение и транспортировка истощаемых природных ресурсов и полезных ископаемых . Кроме того, за недвижимость также учитывается арендная плата .

Термины «MLP» и «PTP» обычно используются как взаимозаменяемые, но технически MLP представляют собой тип товарищества с ограниченной ответственностью , которое осуществляет свою деятельность через дочерние компании и не всегда обращаются на бирже. Большинство PTP организованы как MLP, но PTP может быть организован как компания с ограниченной ответственностью , которая решает облагаться налогом как партнерство. ^[1]

История

В 1981 году корпорация Apache сформировала первую в США MLP — Apache Petroleum Company (APC). Успех Apache привлек компании . другие нефтегазовые к структуре MLP Вскоре последовали компании по недвижимости , и к середине 1980-х годов MLP стали настолько популярными, что их начали использовать в различных отраслях, таких как рестораны , гостиницы и кабельное телевидение . Даже «Бостон Селтикс» баскетбольная команда стала MLP.

Раздел 7704 Закона о доходах 1987 года ограничивал круг предприятий, которые могли быть MLP, определяя, что MLP должна получать не менее 90% своего валового дохода из соответствующих источников, которые строго определялись как транспортировка , обработка, хранение и добыча природных ресурсов. и минералы .

За десятилетия, прошедшие с тех пор, как IRS выпустило постановления в частном письме , которые дополнительно разъясняют и определяют, какая деятельность приносит соответствующий доход , а какая нет.

Структура

Как и все товарищества с ограниченной ответственностью , MLP имеют два класса собственности : генеральный партнер(ы) , которые принимают решения, и партнеры с ограниченной ответственностью , которые вносят средства и участвуют в экономике . Генеральный партнер не несет фидуциарных обязательств перед партнерами с ограниченной ответственностью ; однако многие MLP имеют права на распределение стимулов , которые предназначены для согласования интересов всех сторон .

MLP выплачивают своим инвесторам ежеквартальные обязательные выплаты , сумма которых указана в соглашении о партнерстве или контракте между партнерами с ограниченной ответственностью (инвесторами) и генеральным партнером (менеджерами). Распределение , выплачиваемое MLP, эквивалентно дивидендам, выплачиваемым C. корпорациями В соглашении о партнерстве распределение за обычно определяется как весь доступный денежный поток вычетом резерва , который определяется генеральным партнером . Как правило, чем выше ежеквартальные выплаты, выплачиваемые партнерам с ограниченной ответственностью , тем выше плата за управление, выплачиваемая генеральному партнеру . Это дает генеральному партнеру стимул максимизировать распределение за счет реализации проектов, приносящих доход, и проектов органического роста . ^{[ нужна ссылка ]}

В дополнение к традиционным комитетам по управлению , MLP часто имеет комитет по разрешению конфликтов, состоящий из двух или более независимых директоров . Этот комитет рассматривает конкретные вопросы, разрешенные советом директоров , которые могут включать конфликт интересов .

Налогообложение

Поскольку MLP не подлежат корпоративному налогообложению , они действуют как сквозные организации . Партнеры с ограниченной ответственностью также могут отражать пропорциональную долю амортизации MLP в своих собственных налоговых формах, чтобы уменьшить ответственность . ^{[ нужна ссылка ]} MLP Это означает, что все статьи отчета о прибылях и убытках переходят к инвесторам , которые платят налоги со своей отдельной части по своим ставкам индивидуального подоходного налога . Поскольку амортизация обычно превышает доход , большая часть распределения инвестора служит для уменьшения стоимостной базы инвестиций причитающиеся , что снижает налоги, в текущем году. Вместо формы 1099 инвесторы MLP получают Графика K-1 налоговую форму .

Вследствие их транзитного статуса хранение MLP на счетах, освобожденных от налогов, может привести к увеличению налога на несвязанный доход от бизнеса (UBIT) . ^[2] Чтобы поощрить освобожденных от налогов инвесторов , некоторые MLP создают C Corporation холдинговые компании с ограниченным партнером , которые могут выпускать обыкновенные акции . ^[3]

Виды МЛП

Энергетические МЛП

Из-за строгих положений о MLP и характера ежеквартальных обязательных распределений большинство MLP управляют предприятиями по трубопроводам нефти, природного газа или нефтепродуктов, которые, как правило, генерируют более предсказуемые потоки доходов. Однако в MLP можно эксплуатировать множество других активов, включая перерабатывающие заводы, хранилища природных ресурсов, железнодорожные терминалы, морские транспортные суда и нефтеперерабатывающие заводы и другие.

Примеры MLP, участвующих в сборе, переработке, сжатии, транспортировке и хранении нефти и газа, включают Buckeye Partners , DCP Midstream , Energy Transfer Partners , Enterprise Products Partners , Magellan Midstream Partners , NuStar Energy , Plains All American Pipeline , TC PipeLines и ТрансМонтень Партнерс . Ряд MLP посвящен морским перевозкам, разведке нефти и газа, нефтесервисным услугам, а также услугам по переработке/маркетингу/распределению. MLP также работают в отраслях промышленности по добыче пропана, угля и биомассы. ^[4]

Финансовые MLP

Ряд компаний в сфере финансов, инвестиций и недвижимости действуют как MLP, такие как AllianceBernstein , Apollo Global Management , The Blackstone Group , Brookfield Property Partners , The Carlyle Group , Icahn Enterprises и Och-Ziff Capital Management . ^[4]

Другие МЛП

об аренде недвижимости Согласно положениям Налогового кодекса , компании, управляющие кладбищами, имеют право стать MLP. Кроме того, первое поколение MLP было включено в структуру в 1980-х годах, когда были строго определены пределы доходов. Хотя большинство из них превратилось в другие структуры, такие как REIT или корпорации C , некоторые, такие как Cedar Fair , все еще существуют. ^[4]

См. также

Товарищество с ограниченной ответственностью на акциях (KGaA), юридическое лицо с аналогичной структурой в соответствии с законодательством Германии .

Ссылки

^ Национальная ассоциация публично торгуемых партнерств. «Факты и ответы о публично торгуемых партнерствах» (PDF) . Проверено 17 сентября 2018 г.
^ Резонанс Финансовый (28 мая 2014 г.). «Мастер товарищество с ограниченной ответственностью» . RezFin.com . Проверено 19 июля 2015 г.
^ Ли Броди (16 октября 2012 г.). «Linn Energy против LinnCo: Крамер устраняет путаницу» . Cnbc.com . Проверено 3 июня 2013 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б ^с «Списки текущих MLP и фондов MLP – MLPA» . www.mlpassociation.org . Проверено 17 сентября 2018 г.

Внешние ссылки

[1] Национальная ассоциация публично торгуемых партнерств. «Факты и ответы о публично торгуемых партнерствах» (PDF) . Проверено 17 сентября 2018 г.

[2] Резонанс Финансовый (28 мая 2014 г.). «Мастер товарищество с ограниченной ответственностью» . RezFin.com . Проверено 19 июля 2015 г.

[3] Ли Броди (16 октября 2012 г.). «Linn Energy против LinnCo: Крамер устраняет путаницу» . Cnbc.com . Проверено 3 июня 2013 г.

[:0-4] Перейти обратно: ^а ^б ^с «Списки текущих MLP и фондов MLP – MLPA» . www.mlpassociation.org . Проверено 17 сентября 2018 г.

[1]

[2]

[3]

[4]