телерейт

Telerate — американская компания, предоставляющая финансовые данные участникам рынка и специализирующаяся на ценах на коммерческие бумаги и облигации. В 1970-х годах она была пионером в электронном распространении рыночной информации в режиме реального времени. Его основная инновация заключалась в распространении технологии, которая использовалась для получения текущих цен на акции через Telequote, Quotron или Stockmaster, на другие сектора финансовой индустрии, такие как корпоративный долг, валюты, процентные ставки и сырьевые товары.

Компания была основана Нилом Хиршем и стала крупным поставщиком рыночных данных в 1970-х и 1980-х годах. Компания была куплена Dow Jones & Company в 1990 году, но гедонистический образ жизни ее основателей и старшего менеджера противоречил строгой культуре Dow Jones & Company, что вызвало проблемы внутри Dow Jones. Целью Dow Jones было использовать Telerate для конкуренции с доминирующим на рынке агентством Reuters . Однако Dow Jones потерял фокус, и в конечном итоге бизнес оказался на задворках бизнеса. Он был продан несколько раз и переименован в Bridge Telerate, а затем в Moneyline Telerate.

В конечном итоге Reuters выкупила остатки Telerate в 2005 году. Это положило конец компании, поскольку Reuters поглотило ее бизнес в свое собственное подразделение рыночных данных. Компания также потеряла множество клиентов, поскольку многие клиенты выбрали Telerate в качестве альтернативы Reuters, и они были недовольны тем, что эти продукты теперь находятся под крышей Reuters. У некоторых клиентов также были выгодные предложения от Telerate, и Reuters не желало продлевать их на этих условиях.

История

Ранние годы

Компания была основана в 1969 году Нилом Хиршем , 21-летним парнем, которого нанял американский брокер Merrill Lynch , с двумя миллионами венчурного капитала.

Позже Нил Хирш привлек новых инвесторов, в том числе Берни Кантора , владельца брокера по государственным ценным бумагам Cantor Fitzgerald . Компания продемонстрировала уверенный рост благодаря инновационным технологиям и относительно низкой стоимости услуг по сравнению с основными конкурентами. Однако успех и новое богатство позволили Нилу Хиршу заниматься тем, что инсайдер Telerate Джон Джессоп описал как «гедонистический образ жизни, включающий наркотики и алкоголь в количествах, которые некоторые наблюдатели считали опасными для жизни».

Совладелец Берни Кантор вызвал много споров на раннем этапе, используя Telerate в качестве средства для рекламы торговых цен своей компании, первого брокера, который сделал это, вызвав гнев многих своих клиентов, включая таких гигантов Уолл-стрит, как Merrill Lynch , Bankers Trust и Chemical. Банк .

К 1971 году компания была подготовлена ​​к IPO , но до того, как оно было завершено, в 1972 году с ней связался брокер по облигациям Cantor Fitzgerald, который взял 25% акций ее капитала.

К середине 1970-х годов Telerate обладала монополией на информацию о цене казначейских облигаций США , а в 1977 году компания получила прибыль в размере 1 миллиона долларов. Cantor Fitzgerald увеличила свою долю до 70%. В том же году Telerate заключила альянс с Associated Press и Dow Jones & Company, чтобы создать совместное предприятие под названием AP-Dow Jones .

В 1981 году, когда Telerate работала на международном рынке финансовой информации, она столкнулась с сильной конкуренцией со стороны доминирующей на рынке компании Reuters. Cantor Fitzgerald решила продать свою долю в 89%, и она была продана британской инвестиционной группе Exco International за 75 миллионов долларов. Остальной капитал остается в руках руководства компании. В том году Telerate получила чистую прибыль в размере 13,6 миллиона долларов. Клиенты обычно платили 540–700 долларов в месяц за каждый терминал, при этом в Северной Америке было установлено 8000 терминалов, а также еще 2500 в 21 стране.

Ассоциация с Доу-Джонсом

Весной 1983 года, через три месяца после IPO, Telerate создала дочернюю компанию под названием AP-Dow Jones Telerate Co. за международную деятельность им принадлежало 49,9%, а Associated Press и Dow Jones and Company владели 25,05%. Популярность главного конкурента компании Reuters выросла, и осенью 1984 года цена акций Telerate резко упала. Нил С. Хирш жаловался, что компания недооценена. Компания оказалась под давлением необходимости запустить «Telerate II», программное обеспечение, которое могло бы работать на компьютерах IBM .

Dow Jones & Company и Associated Press разработали интегрированную услугу, которая может предоставляться с помощью технологий Telerate и Quotron, чтобы конкурировать с услугами Reuters. Внутри финансового сообщества «клуб» Reuters выступил против «клуба» Telerate, который перерос в технологическую гонку между двумя лагерями.

Dow Jones and Company приобрела 32% акций в 1985 году за 285 миллионов долларов, оценив Telerate в 800 миллионов долларов, а затем реинвестировала 415 миллионов долларов под 56% в сентябре 1987 года, незадолго до краха фондового рынка в октябре 1987 года. Несмотря на это, Dow Jones продолжал инвестировать в бизнес и в следующем году инвестировал еще 148 миллионов долларов, доведя свою долю до 67%. Затем Telerate запустила систему Matrix в ответ на услугу Reuters «Advanced Reuters Terminal (ART)».

Однако потребности трейдеров и портфельных менеджеров были проигнорированы как Reuters, так и Dow Jones Telerate, что позволило новому нишевому поставщику финансовых данных Bloomberg начать захватывать долю рынка с помощью своего терминала Bloomberg . Внутри Dow Jones Telerate постепенно отошла на второй план, и в конечном итоге эти услуги были интегрированы с услугами Dow Jones Newswire.

Конец компании

В 1998 году Bridge Information Systems , тогда четвертый по величине поставщик услуг рыночной информации после Reuters, Dow Jones и Bloomberg, согласился купить проблемный бизнес Telerate у Dow Jones за 510 миллионов долларов. Совет директоров Dow Jones настаивал на продаже, несмотря на значительные убытки из-за, по его мнению, непреодолимой конкуренции со стороны двух крупнейших конкурентов, Reuters и Bloomberg, особенно потому, что у Telerate не было более сложной исторической информации о ценах и другого аналитического программного обеспечения, которое искали инвесторы. Bridge Information Systems столкнулась с конкуренцией при приобретении со стороны Cantor Fitzgerald, которая была заинтересована в повторном приобретении доли в бизнесе. Однако продажа Bridge завершилась, и она была переименована в Bridge Telerate.

В 2001 году Bridge Telerate была продана компании MoneyLine Network в рамках процедуры банкротства Bridge Information Systems всего за 10 миллионов долларов. В рамках сделки MoneyLine достигла соглашения с Reuters о сборе и агрегировании рыночных данных и других услугах на переходный период от трех до четырех лет. Он также достиг соглашения с SAVVIS Communications Corporation о сетевых услугах, чтобы продолжать предлагать услуги Telerate. Компания была переименована в MoneyLine Telerate. Однако отношения с Reuters были непростыми и привели к серьезному спору с Reuters в 2003 году, когда Reuters пригрозило отключить потоки данных Telerate, чего удалось избежать лишь с трудом.

Бизнес продолжал приходить в упадок, и к 2005 году компания больше не торговалась на бирже и теперь ее контрольный пакет принадлежал One Equity Partners , внутреннему подразделению венчурного капитала JPMorgan Chase . В июне того же года One Equity Partners продала Reuters остатки бизнеса Moneyline Telerate примерно за 175 миллионов долларов. Это положило конец бренду Telerate, поскольку Reuters поглотило его в собственное подразделение рыночных данных.