Джозеф Джетт

Для политика Арканзаса см. Джо Джетт .

Орландо Джозеф Джетт
Рожденный	1958
Образование	С , Гарвардской школой бизнеса
Занятие	Ценные бумаги трейдер
Известен для	Kidder, Peabody & Co.

Орландо Джозеф Джетт (родился в 1958 году) является бывшим американским торговцем ценными бумагами, известный своей ролью в Пибоди проигрышах торговли в 1994 году. Во время потери это было крупнейшее торговое мошенничество в истории.

Фон Джетт

Джозеф Джетт вырос около Кливленда, штат Огайо . Он получил степень бакалавра и магистра в области химического машиностроения в Массачусетском технологическом институте и после двух лет работы в GE Plastics получил степень MBA в Гарвардской школе бизнеса . Джетт был нанят Kidder, Peabody & Co в июле 1991 года. В то время ему было 33 года. Ранее он работал в качестве торговца облигациями в Morgan Stanley в течение двух лет и в первом Бостоне в течение восемнадцати месяцев.

Киддер Пибоди

Во время работы Jett, Kidder, Peabody & Co. принадлежала General Electric Corporation , которая приобрела фирму в 1986 году. В 1994 году, после многочисленных потерь, в том числе те, которые были связаны с Jett, фирма была поспешно продана Paine Webber . После приобретения имя Пибоди Киддер было отброшено.

Торговая стратегия Джетта

Основная стратегия Jett состояла в том, чтобы использовать недостаток в компьютерных системах Киддера, которые сделали убыточные сделки, кажутся прибыльными.

«Практически не было подлинных прибыльных сделок. Джозеф Джетт, Киддер, бывшая звезда, занимающаяся облигацией Пибоди, просто составила сделки и отметил их как заработавшие деньги. Тем временем его несколько реальных сделок последовательно теряли деньги».

- Флойд Норрис в New York Times

Сделки, используемые для построения фальшивой прибыли, были форвардными реконструкциями казначейских облигаций США . Транзакция выполняется, когда трейдер покупает набор казначейских полос, достаточных для воссоздания первоначальной связи, из которой они были получены.

Система Киддера неверно ценила сделки с даты, как если бы они были немедленно урегулированы, вместо того, чтобы учитывать временную стоимость денег за период до урегулирования торговли. Следовал этой ошибке метод, который следовал Джетт. Покупая полосы казначейских облигаций США (чья цена увеличивается каждый день из -за аккреции ), хеджируя короткую позицию казначейских облигаций (цена которой остается относительно стабильной в течение периода урегулирования), Джетт смог забронировать немедленную иллюзорную прибыль. Как только урегулирование торговли произошло, любая ложная прибыль немедленно была отменена как потеря. Поэтому, чтобы продолжать выглядеть прибыльным, Джетт приходилось участвовать в все больше таких сделках, достаточно, чтобы компенсировать убытки на сделках по урегулированию плюс дополнительные сделки, чтобы продолжать доставлять прибыль. Чтобы схема сохранялась, размер должен был постоянно расти, и это то, что в конечном итоге привело к падению схемы - размер торгов Его позиции из -за вздутия баланса GE. Не имея новых сделок, чтобы компенсировать тех, кто урегулируется и снимается, убытки стали очевидными для старшего руководства Киддера.

Джетт, который ранее был незначительно прибыльным трейдером, начал зарабатывать большие бонусы, как только начал выполнять сделки, которые эксплуатировали недостаток системы. Находясь в 1991 году, Джетт получил бонус в размере 5000 долларов США, в 1992 и 1993 годах ему заплатили 2,1 млн. Долл. США и 9,3 млн. Долл. США соответственно. Совет директоров General Electric, который владел Киддер -Пибоди с 1986 года, должен был утвердить огромный бонус в 9,3 миллиона долларов в 1993 году.

В первом квартале 1994 года Джетт «торгуется» так часто, что компьютерные системы Киддера не могли не отставать, а его «прибыль» выросла до 350 миллионов долларов, достаточно больших, что руководство Киддера опасалась, что он рискует. Компьютерные специалисты начали замечать, что ни одна из предполагаемых «сделок» Jett никогда не была завершена. В конечном итоге выяснилось, что Джетт перевернулся в течение двух -трех дней, прежде чем он должен был успокоиться, но сохранил прибыль в книгах. Киддер остановил торговлю Джетт и вызвал Джетта на встречу. Когда его объяснения оказались неудовлетворительными, он был уволен. Убытки были достаточно большими, чтобы родительский GE должен был взять на себя плату за 210 миллионов долларов на прибыль в первом квартале.

Позже, в своей автобиографии прямо из кишечника , давний председатель GE Джек Уэлч оплакивал бы, не следовал своей обычной практике лично изучать, как один из его сотрудников может стать настолько успешным так быстро. Он также вспомнил, что бизнес -лидеры GE были настолько потрясены размером потерь, что они были готовы окунуться в казну своих собственных подразделений, чтобы сократить разрыв. Напротив, сказал Уэлч, никто в Киддере не хотел взять на себя ответственность за разгром; Большинство сотрудников Kidder были обеспокоены влиянием на их бонусы. Это убедило Уэлча, что культура Киддера не соответствовала культуре GE, и привело его к продаже Киддера в этом году.

Lynch Report

Когда скандал впервые обнаружился, Киддер Пибоди нанял адвоката Гэри Г. Линча из юридической фирмы Davis, Polk & Wardwell , бывшего начальника правоохранительных органов Комиссии по ценным бумагам и биржам , для проведения внутреннего расследования. Результатом стал 86-страничный документ, который стал известен как Lynch Report. Отчет был опубликован в августе 1994 года и пришел к выводу, что Джетт действовал в одиночку, но также обвинил потери в полном разрыве системы надзора в Киддере, особенно в отношении Эда Церулло и Мелвина Маллина.

«Джетт была предоставлена ​​возможность получить ложную прибыль с помощью систем торговли и бухгалтерского учета», - написал г -н Линч. «Однако его руководители предоставили Джетту эту возможность более двух лет, потому что они никогда не понимали ежедневную торговую деятельность Джетта или источник его очевидной прибыльности. Вместо этого их сосредоточилось на данных о прибыли и убытках и управлении рисками, которые не предоставили нет Понимание механики торговли Джетт ".

Использование Гэри Линча для проведения внутреннего расследования было противоречивым, поскольку Линч также был адвокатом, нанятым Киддером Пибоди для представления фирмы по его делу против Jett.

Плата и решения организации регулирования

Комиссия по ценным бумагам и биржам , Национальная ассоциация дилеров ценных бумаг и Нью -Йоркская фондовая биржа были вовлечены в различные действия по делу Jett, поскольку все они имели некоторые регулирующие органы над Киддер -Пибоди.

Нью -Йоркская фондовая биржа действовала первой, за исключением Jett от торговли ценными бумагами или работая на любого работодателя, связанного с биржей. Действие NYSE фактически чернокожилось Jett из индустрии ценных бумаг.

NASD была вовлечена в спор о бонусах Джетта, которые были заморожены в отчете, принадлежащем Киддер Пибоди. В 1996 году арбитражная комиссия NASD отклонила денежные претензии Киддера Пибоди против Jett и приказала освободить средства из личных счетов Jett. Киддер искал 8,2 млн. Долл. США за незаслуженные бонусы и 74,6 млн. Долл. США за торговые убытки, понесенные Киддером. 74,6 млн. Долл. США, ищряемые Киддером, была суммой фактических убытков, а не общего ложного роста в размере 350 миллионов долларов. Хотя бонусы с торговой торговли Jett составили 11,4 млн. Долл. США, на счетах содержалось приблизительно 5 миллионов долларов США из -за вычета отложенной компенсации (которую, как правило, правила, не нужно было выплачиваться Jett) и причитающиеся налоги. В интервью Salon.com с 1999 года Джетт сказал, что в конечном итоге в 1998 году ему было возвращено 4,5 миллиона долларов.

Комиссия по ценным бумагам и биржам расследовала убытки с 1994 года, а в 1998 году опубликовала первоначальное решение о том, что Джетт не совершил мошенничество с ценными бумагами, но обвинила его в меньшем нарушении записей.

«Это первоначальное решение обнаруживает, что в течение более двух лет г -н Джетт эксплуатировал аномалию в программном обеспечении Киддера в виде схемы пирамиды , которая приписывала его книгам Киддера с огромной, но иллюзорной прибылью. Он сделал это с намерением обманывать ".

SEC приказал Джетту утратить свои 8,2 млн. Долл. США в виде бонусов, связанных с ложной прибылью, оштрафовал его на 200 000 долларов и запретил ему любую будущую ассоциацию с брокером или дилером ценных бумаг.

И Джетт, и подразделение SEC по принуждению обжаловали это решение. В марте 2004 года SEC, наконец, постановил по апелляции и пришел к выводу, что, в дополнение к соблюдению нарушения ведения записей, Джетт также совершил мошенничество с ценными бумагами. В частности, они обнаружили, что Jett совершил мошенничество, намеренно эксплуатируя слабые стороны в системе автоматизированных записей Kidder Peabody, чтобы забронировать поддельную прибыль в размере около 264 миллионов долларов (когда он фактически потерял фирму около 75 миллионов долларов). Комиссия вновь подтвердила штраф о том, что Jett утратил 8,2 млн. Долл. США в виде мошеннических бонусов, плюс штраф в размере 200 000 долл. США и пожизненный запрет в индустрии ценных бумаг. Тем не менее, решение NYSE запретить его в любой компании, связанной с обменом, фактически прекратило его карьеру в отрасли еще до действия SEC.

Джетт никогда не обжаловал решение SEC 2004 года, хотя он имел право сделать это. В 2006 году, когда SEC искал правоприменительное действие против Джетта в окружном суде Соединенных Штатов для решения 2004 года, Джетт отправил в суд меморандум, заявив, что он никогда не получал уведомления от SEC о их решении 2004 года с момента постановления был отправлен на его старый адрес. Он отправил еще одну заявку, заявив, что он не знал о принятии решения 2004 года, и поэтому у него не было шансов подать апелляцию. Окружной суд отклонил это, когда они обнаружили, что Джетт был процитирован в статье «Нью -Йорк Таймс» вскоре после того, как было объявлено о решении 2004 года, заявив, что он не был связан с действием SEC, поскольку он все еще был законным для торговли ценными бумагами оффшор.

SEC опубликовал принудительные меры против Jett в 2007 году, приказывая ему заплатить штрафы.

Канцелярия адвоката США расследовала Jett, но никаких уголовных обвинений никогда не было предъявлено.

Карьера Джетта после Kidder

Джетт написал две книги о его жизни и опыте в Киддер Пибоди.

Джетт утверждал, что управляет хедж -фондом под названием Cambridge Matrix Funds, Проведенный на Британских Виргинских островах. Тем не менее, Комиссия по финансовым услугам BVI, регулятор таких средств, не имеет листинга для Cambridge Matrix в своем комплексном списке средств, проживающих в BVI.

Джетт сказал The New York Times в 2004 году, что он получает от 4000 до 8000 долларов за выступление на трассе лекций.

В настоящее время он управляет фирмой под названием Jett Capital Management LLC. Согласно его веб -сайту, фирма предлагает услуги по управлению активами, консультативным и частным акционерным капиталом, хотя неясно, как Jett может выполнять эти функции, в то же время будет постоянно запрещено от индустрии ценных бумаг.

В июле 2008 года французский новостный канал France 24 провел функцию после потерь Jérôme Kerviel Trading, в котором было проведено обширное интервью с Jett. В нем Джетт сказал, что из-за юридических расходов у него нет денег, чтобы заплатить штрафы SEC, и что он жил в подвале дома бывшей девушки в Принстоне, штат Нью-Джерси. Репортер France24 сказал, что Jett управляет финансовым консультантом, проживающим оффшор, который ведет свой бизнес из наемных конференц -люксов в Нью -Джерси. Шоу телевизировало встречу Jett с клиентом, который пытался собрать 9 миллионов долларов за деловое предприятие. В конце отчета комментатор сказала, что, по ее мнению, Джетт пытается использовать программу Франции 24, чтобы показать SEC, что у него нет денег, чтобы заплатить штрафы.

Ссылки

Также см. Список торговых убытков