Jump to content

Гипотеза выбора времени на рынке

Гипотеза рыночного времени в корпоративных финансах представляет собой теорию того, как фирмы и корпорации решают, финансировать ли свои инвестиции за счет акций или долговых инструментов. В данном случае выбор времени на фондовом рынке относится к «практике выпуска акций по высоким ценам и их выкупа по низким ценам, [где] намерение состоит в том, чтобы использовать временные колебания стоимости собственного капитала по сравнению со стоимостью других форм капитала ». [1]

Это одна из многих таких теорий корпоративных финансов ; ее часто противопоставляют теории иерархии и теории компромисса . Он отличается акцентом на уровне рынка, который рассматривается как детерминант первого порядка корпорации структуры капитала : (дальнейший) вывод заключается в том, что фирмам, как правило, безразлично , финансируют ли они за счет долга или собственного капитала, выбирая форма финансирования, которая на тот момент, по-видимому, более ценилась финансовыми рынками .

В более общем смысле Гипотеза классифицируется как часть литературы по поведенческим финансам . Здесь он не пытается объяснить, почему может иметь место неправильное ценообразование активов или почему фирмы будут лучше, чем «рынок», сообщать о неправильном ценообразовании (см. Гипотезу эффективного рынка ). Скорее, он просто предполагает, что существует неправильное ценообразование, и описывает поведение фирм при различных рыночных и корпоративных результатах.

Эмпирические доказательства этой гипотезы неоднозначны. С одной стороны, [1] Текущая структура капитала, по-видимому, тесно связана с исторической рыночной стоимостью, что позволяет предположить, что «структура капитала является совокупным результатом прошлых попыток рассчитать время для рынка акций».С другой стороны, исследования [2] показывают, что эффект выбора времени на рынке исчезает всего через два года. В частности, «влияние рыночного выбора времени на кредитное плечо полностью исчезает», поскольку долговые обязательства выпускаются после долевого финансирования в более ранние периоды «горячих» акций .Далее, (стандартная версия) гипотезы называется [3] несколько неполный в отношении теории. Помимо эмпирического исследования, как уже упоминалось, необходима модель, объясняющая, почему в один и тот же момент времени некоторые фирмы выпускают долговые обязательства, а другие фирмы выпускают акции.

См. также

[ редактировать ]
  1. ^ Jump up to: а б Малкольм Бейкер и Джеффри Вурглер (2002). «Сроки рынка и структура капитала» , Финансовый журнал . Архивировано 29 сентября 2007 г. в Wayback Machine.
  2. ^ А. Алти. (2006). «Насколько устойчиво влияние выбора времени рынка на структуру капитала?» . Журнал финансов
  3. ^ Пай, Ракшит (21 февраля 2022 г.). «Выбор времени на фондовом рынке невозможен! Но почему?» . Ракшит Пай . Проверено 4 марта 2022 г.
Arc.Ask3.Ru: конец переведенного документа.
Arc.Ask3.Ru
Номер скриншота №: ae4dd4b1cb336e5a11ccb1451f3e46e0__1720673640
URL1:https://arc.ask3.ru/arc/aa/ae/e0/ae4dd4b1cb336e5a11ccb1451f3e46e0.html
Заголовок, (Title) документа по адресу, URL1:
Market timing hypothesis - Wikipedia
Данный printscreen веб страницы (снимок веб страницы, скриншот веб страницы), визуально-программная копия документа расположенного по адресу URL1 и сохраненная в файл, имеет: квалифицированную, усовершенствованную (подтверждены: метки времени, валидность сертификата), открепленную ЭЦП (приложена к данному файлу), что может быть использовано для подтверждения содержания и факта существования документа в этот момент времени. Права на данный скриншот принадлежат администрации Ask3.ru, использование в качестве доказательства только с письменного разрешения правообладателя скриншота. Администрация Ask3.ru не несет ответственности за информацию размещенную на данном скриншоте. Права на прочие зарегистрированные элементы любого права, изображенные на снимках принадлежат их владельцам. Качество перевода предоставляется как есть. Любые претензии, иски не могут быть предъявлены. Если вы не согласны с любым пунктом перечисленным выше, вы не можете использовать данный сайт и информация размещенную на нем (сайте/странице), немедленно покиньте данный сайт. В случае нарушения любого пункта перечисленного выше, штраф 55! (Пятьдесят пять факториал, Денежную единицу (имеющую самостоятельную стоимость) можете выбрать самостоятельно, выплаичвается товарами в течение 7 дней с момента нарушения.)