Джим Чанос
Джим Чанос | |
|---|---|
| Рожденный | 24 декабря 1957 г. Милуоки, Висконсин , США |
| Занятие | Инвестор |
| Известный | Короткие продажи |
| Заметная работа | Основатель Kynikos Associates, LP |
Джеймс Стивен Чанос [ 1 ] (род. 24 декабря 1957 г.) — американский инвестиционный менеджер. Он является президентом и основателем Kynikos Associates, в Нью-Йорке зарегистрированного инвестиционного консультанта, специализирующегося на коротких продажах . [ 2 ] Известный коллекционер произведений искусства, он появился в BBC Four документальном фильме «Путеводитель банкира по искусству» .
Ранняя жизнь и образование
[ редактировать ]Джеймс Стивен Чанос родился в 1957 году в семье греческих иммигрантов, жившей в Милуоки, штат Висконсин , которая владела сетью химчисток. [ 3 ] Он окончил среднюю школу Уайли Э. Гроувса и получил степень бакалавра экономики и политологии в Йельском университете в 1980 году. [ 4 ] [ 5 ]
Личная жизнь
[ редактировать ]Г-н Чанос живет во Флориде. В настоящее время он преподает финансы и является научным сотрудником Becton в Йельской школе менеджмента , где преподает историю финансового мошенничества. [ 6 ] Он является попечителем школы Найтингейл-Бэмфорд и Нью-Йоркского исторического общества , а ранее занимал пост президента правления школы Браунинга . [ 7 ]
Карьера
[ редактировать ]Чанос начал свою карьеру в брокерской фирме Gilford Securities в 1982 году. Находясь в Гилфорде, он провел анализ денежных потоков и дал рекомендацию о продаже, что в конечном итоге выявило компанию Baldwin-United , которая объявила о банкротстве в 1983 году. [ 8 ] Вскоре после этого Чанос был принят на работу в Deutsche Bank , где он анализировал мусорные облигации Майкла Милкена и Дрекселя Бернэма Ламберта . [ 9 ]
Поработав аналитиком в нескольких фирмах, Чанос основал Kynikos (по-гречески « циник ») с капиталом в 16 миллионов долларов. в 1985 году [ 10 ] как фирма, специализирующаяся на коротких продажах. Одной из критически важных позиций, которые он занял в Kynikos, была продажа акций Enron. [ 11 ]
Он описывает свою инвестиционную стратегию как «интенсивное исследование акций». [ 12 ] ищет фундаментальные ошибки в рыночной оценке, возникающие из-за недооцененных или незарегистрированных неудач в бизнесе или на рынке конкретной акции, за которыми следует существенная короткая позиция, которую он готов удерживать в течение довольно длительного времени - возможно, это противоположное эхо Уоррену Баффетту ». Это известная инвестиционная стратегия «основы + долгосрочное пребывание». [ 13 ] Некоторые говорят, что его обязательства служат разоблачением больше, чем большинство спекуляций, как, например, его активные короткие продажи таких компаний, как Baldwin-United и Enron Corporation . [ 9 ]
На протяжении 2010-х годов Чанос и другие короткие продавцы сталкивались с тяжелыми условиями в период бума слияний и поглощений и рекордного количества обратных приобретений акций . [ 14 ] В профиле нескольких коротких продавцов в 2015 году New York Times описывалось, что Чанос и другие «ожидают своего часа» окончания бычьего рынка. В том же отчете описывается, что Kynikos Associates Чаноса потеряла более половины своей стоимости за последние пять лет с 6 миллиардов долларов до 2,5 миллиардов долларов, что вынудило Чаноса предложить инвесторам «новый фонд, который возьмет портфель длинных позиций и перекроет традиционные короткие позиции фирмы». портфель". [ 14 ] 2020 год был особенно ужасным для Чаноса и других коротких продавцов По мнению Institutional Investor, , назвав их фирмы «тенью самих себя». [ 15 ] Журнал отметил, что Kynikos завершила 2020 год с активами всего в 405 миллионов долларов по сравнению с 2 миллиардами долларов в 2018 году. [ 15 ]
В ноябре 2023 года The Wall Street Journal сообщила, что Чанос закроет свой хедж-фонд и вернет инвесторам внешний капитал к концу года. [ 2 ] На момент публикации индекс S&P500 с начала года вырос почти на 20%, а Tesla, известная короткая позиция фонда Чаноса, выросла почти на 117%.
Инвестиции
[ редактировать ]Коллапс Энрона
[ редактировать ]Чанос получил известность как игрок на короткие позиции, когда предсказал падение Enron еще до того, как она объявила о банкротстве в 2001 году; [ 10 ] В течение 2001 года он был коротким продавцом акций Enron, увеличивая свою короткую позицию по мере появления новой информации. Киникос получил прибыль от торговли. [ 16 ]
Крах китайской недвижимости
[ редактировать ]Чанос часто делал комментарии, предсказывая крах китайской недвижимости. В январе 2010 года газета New York Times сослалась на предсказание Чаноса о надвигающемся экономическом крахе Китая, который будет напоминать « Дубай, умноженный на 1000 - или хуже». Позже на шоу Чарли Роуза в апреле 2010 года он утверждал, что Китай находится на «адской беговой дорожке», которая приведет к краху, вызванному пузырем на рынке недвижимости «мирового класса». [ 17 ]
Крах китайской недвижимости, предсказанный в 2010 году, не оправдался и заставил финансовые СМИ усомниться в его инвестиционной мудрости. Bloomberg в статье за декабрь 2017 года отметил, что «Чанос недавно сделал своенравные ставки против акций США и Китая». [ 18 ] Газета Financial Times в статье за октябрь 2017 года использовала его цитату «Дубай раз 1000» в качестве примера одного из «ужасных пророчеств» о китайском рынке недвижимости, которое не сбылось, продемонстрировав, что эта тема «сложна для понимания иностранных инвесторов и экспертов». ". [ 19 ] Журнал The Economist в статье о буме недвижимости в Китае в январе 2021 года отметил, что цены на жилье выросли вдвое и «было построено достаточно домов для 250 миллионов человек», поскольку Чанос сравнил китайскую недвижимость с «Дубаем на стероидах». По мнению журнала Economist, провал предсказания краха свидетельствует о том, что рынок «более сложен, чем его изображают в виде пузыря». [ 20 ]
В статье New York Times за сентябрь 2021 года о кризисе в секторе недвижимости Китая (с 2020 г. по настоящее время) было отмечено: «... Джим Чанос, известный американский инвестор, предупредил, что излишества Китая в сфере недвижимости поставили его в «беговую дорожку» черт возьми», и что пузырь может лопнуть в любой момент. Но пузырь не лопнул в 2010 году. Он не лопнул и в 2011 году, и не лопнул в течение последующих десяти лет — если, конечно, он не начал это делать на этой неделе. " [ 21 ]
В интервью в октябре 2021 года Чанос снова предсказал надвигающийся крах рынка недвижимости в Китае. По мнению Чаноса, «исторического аналога» не будет. «Может быть, Токио в 89-м? Но это хуже. Это хуже, чем Испания в 2006-м или Ирландия в 2006-м». [ 22 ]
Китайская экономика и акции
[ редактировать ]Чанос критически относился к китайской экономике с 2009-2010 годов, примерно в то время, когда он начал давать мрачные прогнозы относительно китайского рынка недвижимости. [ 23 ] В сентябре 2009 года на канале CNBC Чанос заявил, что в китайское чудо экономики «становится все труднее и труднее поверить», предсказав, что страна пойдет по пути «старого Советского Союза ». [ 24 ]
К 2015 году медвежьи позиции по китайским акциям составляли около одной пятой активов глобальных фондов Kynikos. Фирма получила прибыль, когда китайские акции упали во время турбулентности китайского фондового рынка в 2015–2016 годах . [ 2 ]
Позже, в 2010-х годах, Чанос снизил ставки своей фирмы на китайский фондовый рынок. Во время форума Schechter Wealth в декабре 2017 года он отметил: «За последние несколько лет... мы сократили наш дефицит в Китае и наш глобальный фонд до самого низкого уровня». [ 25 ]
В сентябре 2023 года Чанос объяснил, что его фирма больше не занимается активными короткими позициями на китайском рынке, что отличается от его подхода, который он использовал 10-12 лет назад, поскольку фондовый рынок Китая «в основном оставался неизменным более 12 лет», что снижает его привлекательность для коротких продаж. [ 26 ] Во время интервью Bloomberg Television в сентябре 2023 года он пояснил, что его позиция заключается не в том, что китайская экономика окажется в «дымящихся руинах», а в том, что вместо этого ей придется «понизить свой рост» с модели, ориентированной на инвестиции, на модель, основанную на потреблении или услугах. с возникновением серьезных «лежачих полицейских». [ 27 ]
Гусеница
[ редактировать ]На конференции CNBC Institutional Investor Delivering Alpha в 2013 году Чанос сообщил, что его фирме не хватает Caterpillar Inc. Чанос объяснил, что Caterpillar пережила бум инвестиций в инфраструктуру «раз в поколение, если не раз в жизни» из-за строительства Китая, что подходило к концу. [ 28 ] В 2016 году Чанос заявил на канале CNBC, что его фирма все еще делает ставку против Caterpillar. Чанос заявил, что «краха не произошло», потому что китайский долговой пузырь и пузырь на рынке недвижимости еще не лопнули. [ 29 ]
Тесла Инк.
[ редактировать ]Чанос настроен по-медвежьи в отношении Tesla Inc с 2013 года, но объявил о короткой позиции в 2016 году. [ 30 ] В период с 2015 по 2021 год акции Tesla выросли более чем на 2200%. В 2020 году фонд Чано понес огромные убытки из-за его короткой позиции против Tesla: «Киникос закончил 2020 год с активами под управлением примерно на 405 миллионов долларов по сравнению с примерно 932 миллионами долларов в предыдущем году, согласно ежегодным отчетам ADV, подаваемым в Управление по ценным бумагам и биржам. Комиссия». [ 31 ] В интервью 2020 года Джим Чанос по-прежнему утверждал, что ему все еще не хватает Tesla, но признал, что ошеломляющие потери «явно были болезненными». [ 32 ] В 2023 году он заявил, что по-прежнему держит короткие позиции по акциям Tesla, описывая те же препятствия, что и в предыдущие годы короткой игры: сокращение прибыли и усиление конкуренции. [ 33 ]
Лукин Кофе
[ редактировать ]Чанос взял и закрыл короткую позицию по Luckin Coffee Inc. в 2020 году по совету своего коллеги по коротким продажам Карсона Блока из Muddy Waters Research . [ 34 ] Акции упали на 70% в апреле 2020 года после того, как компания раскрыла в отчетности по ценным бумагам, что ее главный операционный директор сфабриковал около 2,2 млрд юаней (310 млн долларов США) от заявленных продаж за 2019 год. [ 34 ] Чанос заметил в эфире CNBC: «Сколько раз придется гореть инвесторам в этих компаниях, которые слишком хороши, чтобы быть правдой? Рост составляет от 40% до 50% в год, за счет всевозможных странных сделок с филиалами». [ 34 ]
Вайркард АГ
[ редактировать ]Чанос взял и закрыл короткую позицию по Wirecard AG. Акции Wirecard AG упали примерно на 96% в июне 2020 года после того, как аудитор компании EY сообщил, что компания потеряла около 2,1 миллиарда долларов. [ 35 ] Wirecard объявила, что суммы в 2,1 миллиарда долларов (1,9 миллиарда евро), скорее всего, не существует. [ 36 ] В Bloomberg Чанос заявил, что, по его мнению, «Wirecard никогда не была прибыльной». [ 37 ]
Корпорация Герц
[ редактировать ]Чанос взял и закрыл короткую позицию по Hertz Corporation . Чанос закрыл свою короткую позицию до банкротства Hertz. [ 38 ] Чанос отметил по поводу своей закрытой короткой позиции по Hertz, что он не верит, что компания переживет следующую рецессию. [ 39 ]
Помимо мяса
[ редактировать ]Чанос держит короткую позицию против Beyond Meat . Чанос заметил в статье в Financial Times: «Доход Beyond Meat по-прежнему в 10 раз превышает выручку. Это компания, которая по-прежнему ценится за совершенство здесь. Рынок торгуется с доходом, превышающим выручку в 2,5 раза, а успешные потребительские компании торгуются с доходом, превышающим выручку в 4 раза». [ 40 ] Чанос далее заметил, заявив, что «Beyond Meat перестала быть растущей компанией». Акции упали на 54% с момента IPO в июле 2022 года из-за опасений инвесторов по поводу растущего давления на прибыль Beyond Meat, как упоминалось в статье Financial Times Аруна Сундарама, аналитика CFRA. [ 40 ]
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Пожечански, Катя (13 октября 2017 г.). «Короткие хедж-фонды Джима Чаноса упали в этом году» . Bloomberg LP. Архивировано из оригинала 26 ноября 2017 года . Проверено 15 ноября 2017 г.
- ^ Jump up to: а б с Рудегер, Грегори Цукерман и Питер. «Эксклюзивные новости WSJ | Джим Чанос, продавец коротких позиций, который взял на себя Enron и Tesla, чтобы закрыть хедж-фонды» . ВСЖ . Проверено 18 ноября 2023 г.
- ^ «Страница ресурсов Джима Чаноса» . ValueWalk. 4 января 2015 г. Архивировано из оригинала 27 октября 2020 г. Проверено 10 ноября 2016 г.
- ^ «Джеймс Чанос, преподаватель финансовой практики» . Йельская школа менеджмента. Архивировано из оригинала 10 января 2017 года . Проверено 10 ноября 2016 г.
- ^ «Джеймс Стивен Чанос: профиль и биография руководителя — Bloomberg» . www.bloomberg.com . Архивировано из оригинала 14 января 2018 года . Проверено 17 июля 2017 г.
- ^ «Джеймс С. Чанос» . Альянсбернштейн . Архивировано из оригинала 27 октября 2020 года . Проверено 28 апреля 2020 г.
- ^ «Джеймс Чанос» . Йельская школа менеджмента . Архивировано из оригинала 21 сентября 2020 года.
- ^ Лопес, Линетт (12 декабря 2011 г.). «Удивительная история первого короткометражного фильма Джима Чаноса, сделавшего карьеру» . БизнесИнсайдер . Архивировано из оригинала 26 февраля 2020 года . Проверено 25 февраля 2020 г.
- ^ Jump up to: а б Шерман, Габриэль (15 декабря 2008 г.). «Капиталист-катастрофа» . Журнал Нью-Йорк . Архивировано из оригинала 7 сентября 2011 года . Проверено 24 сентября 2011 г.
- ^ Jump up to: а б Чанг, Джульетта (16 сентября 2015 г.). «Китайский медведь Джеймс Чанос ревет после многих лет потерь» . Уолл Стрит Джорнал. Архивировано из оригинала 20 сентября 2016 года . Проверено 10 ноября 2016 г.
- ^ Джеймс Чанос (2002). Любой мог предвидеть приход Enron: подготовленные свидетельские показания, данные 6 февраля 2002 года Комитету Палаты представителей по энергетике и торговле. [1] Архивировано 12 мая 2015 года в Wayback Machine .
- ^ Ледер, Мишель (2003). Финансовый мелкий шрифт: раскрытие истинной стоимости компании . Джон Уайли и сыновья. п. 35 . ISBN 0-471-43347-0 .
- ^ Ночера, Джо (25 августа 2015 г.). «Человек, который правильно понял Китай» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано из оригинала 19 мая 2018 года.
- ^ Jump up to: а б Стивенсон, Александра (23 июня 2015 г.). «Одиночество продавца коротких позиций» . Нью-Йорк Таймс .
- ^ Jump up to: а б «Активы двух крупнейших в мире коротких продавцов упали» . Институциональный инвестор . 8 апреля 2021 г.
- ^ Петруно, Том (20 января 2002 г.). «nts MARKET ПОБЕДИЛ «коротких продавцов» в Enron, наконец, получил должное» . Лос-Анджелес Таймс . Архивировано из оригинала 19 июня 2017 года . Проверено 17 июля 2017 г.
- ^ «Джеймс Чанос берет интервью у Чарли Роуза» . Архивировано из оригинала 15 апреля 2010 года.
- ^ Уэлч, Дэвид (14 декабря 2017 г.). «Знаменитый игрок на понижение Джим Чанос говорит, что Tesla движется к «кирпичной стене» » . Блумберг ЛП . Архивировано из оригинала 20 января 2018 года . Проверено 19 января 2018 г.
- ^ Хэнкок, Том; Вильдау, Габриэль (19 октября 2017 г.). «Бум на рынке недвижимости в Китае укрепляет надежды Си Цзиньпина на экономику» . Файнэншл Таймс . Архивировано из оригинала 13 января 2018 года . Проверено 12 января 2018 г.
- ^ «Сможет ли длительный бум недвижимости в Китае удержаться?» . Экономист . 25 января 2021 г.
- ^ Леонхардт, Дэвид (22 сентября 2021 г.). «Проблемы Эвергранда» . Нью-Йорк Таймс .
- ^ «Джим Чанос: Китайская модель «процветания с использованием заемных средств» обречена. И это не самое худшее» . Институт нового экономического мышления.
- ^ Барбоза, Дэвид (8 января 2010 г.). «Несогласный инвестор предвидит экономический крах в Китае» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано из оригинала 13 февраля 2010 года . Проверено 5 мая 2010 г.
- ^ Бакани, Сезар (16 ноября 2009 г.). «Восстановление экономики Китая: чудо или мираж?» . Время . Архивировано из оригинала 13 августа 2014 года . Проверено 18 октября 2017 г.
- ^ «Беседа у камина с Джимом Чаносом» . ValueWalk . 21 декабря 2017 года. Архивировано из оригинала 27 октября 2020 года . Проверено 19 января 2018 г.
- ^ «Джим Чанос рассказывает о коротких ставках, китайских рисках и «тупых деньгах» » . Подкасты Блумберга .
- ^ «Ханос: Китаю необходимо перейти к другой экономической модели» . Телевидение Блумберг.
- ^ «Джим Чанос: Почему у меня низкая гусеница» . Форбс . 17 июля 2013 г.
- ^ «Основатель Kynikos Associates Чанос: Нам все еще не хватает Caterpillar» . CNBC . 19 октября 2016 г.
- ^ «Продавец коротких позиций Чанос увеличивает ставку на Tesla и прогнозирует, что генеральный директор уйдет» . Рейтер . 14 ноября 2017 г. Проверено 9 октября 2023 г.
- ^ «Активы двух крупнейших в мире коротких продавцов упали» . Институциональный инвестор . 8 апреля 2021 г. Проверено 9 октября 2023 г.
- ^ Альварес, Саймон (3 декабря 2020 г.). «Медведь Тесла, который утверждал, что TSLA стоит 0 долларов, отдает должное Илону Маску: «Работа выполнена хорошо» » . ТЕСЛАРАТИ . Проверено 9 октября 2023 г.
- ^ Тайеб, Захра. «Знаменитый игрок на понижение Джим Чанос говорит, что он все еще делает ставку против Tesla, поскольку производитель электромобилей «борется» с давлением на маржу и растущей конкуренцией» . Инсайдер рынка . Проверено 9 октября 2023 г.
- ^ Jump up to: а б с «Джим Чанос говорит, что он покрыл ставку против китайской Luckin Coffee на фоне падения цен на 70% в четверг» . CNBC . 2 апреля 2020 г. Архивировано из оригинала 5 апреля 2020 г. Проверено 5 апреля 2020 г.
- ^ «Wirecard пытается найти пропавшие 2,1 миллиарда долларов, поскольку надвигается кризис кредита» . Рейтер . 18 июня 2020 г. Проверено 14 июля 2022 г.
- ^ Браун, Райан (22 июня 2020 г.). «Акции Wirecard снова рухнули после того, как платежная компания заявила, что недостающих 2 миллиардов долларов, скорее всего, не существует» . CNBC . Проверено 14 июля 2022 г.
- ^ «Ютуб» . Ютуб . Архивировано из оригинала 30 июня 2020 года . Проверено 30 июня 2020 г.
- ^ «Kynikos Associates закрыла короткую ставку Hertz прямо перед банкротством: Chanos» . Рейтер . 22 июня 2020 г. Проверено 19 июля 2022 г.
- ^ «Ханос о ликвидности центральных банков, Wirecard и Tesla — YouTube» . Ютуб . Архивировано из оригинала 3 сентября 2020 года . Проверено 30 июня 2020 г.
- ^ Jump up to: а б «Короткие продавцы уходят в Beyond Meat» . Файнэншл Таймс . 13 января 2022 года. Архивировано из оригинала 11 декабря 2022 года . Проверено 13 июля 2022 г.