✖


Jump to content

Китайский пузырь недвижимости (2005–2011)

Edit links

Пустой коридор в в основном вакантном торговом центре Нового Южно -Китай

Китайский пузырь недвижимости в 2005 году был пузырем недвижимости в жилой и коммерческой недвижимости в Китае . The New York Times сообщили, что пузырь начал спускаться в 2011 году, [ 1 ] Принимая во внимание повышенные жалобы на то, что члены среднего класса не смогли позволить себе дома в крупных городах. [ 2 ] Дефляция пузыря собственности рассматривается как одна из основных причин снижения экономического роста Китая в 2013 году. [ 2 ]

Это явление наблюдало средние цены на жилье в стране в три раза с 2005 по 2009 год, [ 3 ] возможно, обусловлено как правительственной политикой , так и китайскими культурными взглядами . [ Цитация необходима ] Высокие соотношения цены к доходу и цене к аренде для недвижимости и большое количество незанятых жилых и коммерческих подразделений были названы в качестве доказательства пузыря. Позже средние цены на жилье в стране увеличились в период с 2010 по 2013 год, [ 4 ]

Китая Критики теории пузырьков указывают на относительно консервативные стандарты ипотечного кредитования и тенденции увеличения урбанизации и роста доходов в качестве доказательства того, что цены на недвижимость оправданы. [ 5 ]

История

[ редактировать ]

Экономические участники

[ редактировать ]
См. Также: Программа экономических стимулов Китая

Было много факторов, которые могли привести к росту цен на жилье. Возможные участники включают низкие процентные ставки и увеличение банковского кредитования, [ 6 ] Начиная с 2003 года под руководством Wen Jiabao, что позволило дешевый кредит на строительство и покупку недвижимости, делая при этом конкурирующие инвестиции в долг менее привлекательными. Во время пузыря местное самоуправление полагалось на продажу земли для доходов (составляет до 50% доходов), стимулируя продолжающуюся продажу и развитие земли. [ 7 ] Ограниченный доступ к иностранным инвестициям для граждан Китая увеличил привлекательность внутренних инвестиций, таких как имущество. [ 8 ] Китайские граждане также столкнулись с культурным давлением, поощряющим владение домом, особенно для мужчин, ищущих жену. [ 9 ] [ 10 ] [ 11 ] [ 12 ]

Отвечая на великую рецессию , расходы на программу экономических стимулов Китая , возможно, попали в недвижимость, способствуя пузырьку. [ 13 ] [ 14 ]

Неэкономические участники

[ редактировать ]

Серый доход: по словам независимого экономиста Энди Си, [ Цитация необходима ] Масштаб серого дохода Китая очень большой- возможно, одна десятая часть ВВП. Большинство серых доходов инвестируются в рынок недвижимости городов 1 -го уровня и уровня 2, что способствует тому факту, что уровень левереджа китайских свойств невелики по сравнению с пузырьками недвижимости в других странах. Нормализация серых доходов в Китае в конечном итоге питала пузырь имущества.

Восходящие опасения пузыря

[ редактировать ]

В период с 2005 по 2011 год средние цены на жилье быстро выросли на китайском рынке недвижимости. Аналитики утверждали, был ли этот рост результатом спекулятивного пузыря недвижимости или подлинного увеличения спроса. Свидетельство о пузыре включало значительное количество вакантных или недостаточных коммерческих и жилых объектов. [ 15 ] [ 16 ] [ 17 ] и продолжающееся строительство имущества, несмотря на эти факты, [ 18 ] [ 19 ] в том числе около 64 миллионов вакантных квартир. [ 20 ] Было высокое соотношение цены к доходу для недвижимости, например, в Пекине , где соотношение составляло 27 к 1 для домохозяйства с двойным доходом, в пять раз превышает средний показатель. Были также высокие соотношения цены к аренде для недвижимости, например, в Пекине, где соотношение составляло 500: 1 месяц по сравнению с глобальным соотношением 300: 1 месяца [ 21 ] Был слабый вторичный рынок для китайских домов, с соотношением вторичных к первичным сделкам по жилой недвижимости в 0,26 в первой половине 2009 года (в четыре раза больше новых покупок жилья, чем вторичные продажи). Сравнимо, в Гонконге было соотношение 7,25, а в США было соотношение 13,45. [ 22 ]

В рамках пузыря были китайские компании в химической, стальной, текстильной и обувной промышленности, открывающих отделы недвижимости, ожидая более высокую прибыль, чем в их основном бизнесе. [ 23 ] В течение этого периода инвестиции в жилье в жилье как доля ВВП Китая утроились с 2% в 2000 году до 6% в 2011 году, аналогично пику жилищного пузыря в США. [ 24 ]

Аналитики, в том числе Цао Цзянхай, профессор китайской академии социальных наук , [ 25 ] Энди Си , экономист Шанхая, [ 26 ] и Чжан Синь , генеральный директор Пекинского застройщика недвижимости Soho China [ 13 ] предупредил об угрозе пузыря и экономической стагнации, которая последует. В ответ на опасения в пузыре летом 2011 года Standard & Poor's понизили свои перспективы для сектора развития недвижимости Китая до негативного от стабильной после ужесточения условий кредитования в стране и более медленных продаж. [ 27 ]

Однако тенденции увеличения урбанизации и роста доходов [ 28 ] В Китае, казалось, продолжали поддерживать цены на недвижимость. Всемирный банк заявил в отчете за ноябрь 2009 года, что цены на жилье в китайском языке не опередили увеличения доходов на общенациональном уровне, который развеял опасения над надвигающимся пузырем. [ 28 ] Однако в своем ежеквартальном отчете 17 марта 2010 года группа заявила, что Китай необходимо повысить процентные ставки, чтобы сдержать риск пузыря имущества. [ 29 ] В Китае была сравнительно консервативная практика ипотечного кредитования, особенно в отличие от тех, кто находится в разгар пузыря жилищного строительства Соединенных Штатов . [ 30 ]

Служба Access Intelligence Unit Encualtion Access China опубликовала последующий отчет к отчету за октябрь 2010 года « Чемпионы : самые быстрорастущие города Китая» под названием «Построение Рим за день: устойчивость жилищного бума Китая». [ 31 ] В отчете прогнозируется население и средний доход в почти 300 китайских городах, а также в последующем спросе на жилье в Китае в течение следующего десятилетия. В отчете говорится, что «поскольку рынок недвижимости Китая является важным глобальным экономическим индикатором, жилищный бум Китая предоставит возможности для инвесторов в таких секторах, как мебель, автомобили и строительные материалы». Что касается городского населения Китая, в отчете прогнозируется, что в период с 2011 по 2020 год он «увеличится на 26,1% или более 160 миллионов человек, в то время как расположенные доходы от города на головы увеличатся в 2,6 раза до 51 310 юаней (около 7500 долларов США по текущим обменным курсам) . " [ 32 ]

Дефляция пузыря и влияние на рост

[ редактировать ]

В период с 2010 по 2011 год была принята политика, чтобы обуздать пузырь от ухудшения или предотвращения его. Китайский кабинет, объявленный в 2010 году, будет следить за капитальными потоками, чтобы «остановить зарубежные спекулятивные средства от опасности рынка недвижимости Китая», а также начнет требовать, чтобы семьи покупали второй дом, чтобы сделать не менее 40% понижения. [ 33 ]

В начале 2011 года Пекин запретил продажу домов тем, кто не жил в Пекине в течение пяти лет. Пекин также ограничил количество домов, которые семье, членная Пекин, может иметь родственную семью Пекина, и позволил только один дом для немотизированных семей Пекина. [ 34 ] К июлю 2011 года китайское правительство повысило процентные ставки в третий раз в этом году. [ 35 ] недвижимости Новый общенациональный налог с продаж был введен в Китае в конце 2009 года в качестве меры для обуздания спекулятивных инвестиций. [ 36 ] Скидка на ипотеку для новых покупателей недвижимости, которая предлагала фиксированные, 5% 20-летней ипотеки на уровне чуть выше 4%, также была исключена. [ 26 ]

Дефляция пузыря началась летом 2011 года, когда цены на жилье начали замедляться или падать в китайские города. [ 37 ] Конец пузыря собственности рассматривается как одна из основных причин снижения экономического роста Китая в 2012 году. [ 2 ] [ Цитация необходима ]

Как сказано в документальном фильме «Аль-Джазира» под названием « Китайская страна мечты Дэвида Боренштейна», тоиф Китая планировали избежать финансового кризиса в 2007–2008 годах и великой рецессии , создав величайший жилищный бум в истории человечества, а тогдашний предпочтение Вэнь Цзиабао заявляет, что «уверенность более важным, чем золото или капитал, для поддержания занятости и роста ВВП. Китай в конечном итоге использует больше бетона за два года, чем Соединенные Штаты в течение всего 20 -го века. Пузырь имущества достиг пика в 2009 году. К 2012 году, поскольку крупные устоявшиеся населенные пункты были насыщены, застройщики строили новые общины в сельской местности, чтобы поддерживать импульс. Поскольку лучшим способом продажи жилья в сельской местности было «интернационализация», изображая их как мирополисы глобальной торговли, застройщики зачислили «Rent-a-Foreigner» компании, чтобы поставить «ослепительные очки», где их иностранные работники представлены как известные артисты, важные бизнесмены, Топ-20 моделей, дипломаты, архитекторы ». Боренштейн заметил, что эти «эротические фантазии» [питали] спекулятивное безумие », которое пошло рука об руку с чрезмерным построением, чтобы сохранить фасад доверия, препятствуя негативным финансовым отчетам, которые показали, что спрос был хорошо переоценен или даже не оправдан. Застройщики 2014 года сталкивались с растущей негативной реакцией, от сельских фермеров, чья земля была экспроприирована без надлежащей компенсации, и от покупателей, расстроенных из -за низкого качества, или в других подразделениях в том же застройке, продаваемом с крутыми скидками. [ 38 ] [ 39 ] [ 40 ] Этот пузырь в итоге создал города -призраки , которые были заброшены неполными или законченными, но в значительной степени незанятыми. Большинство из этих пустых событий обнаруживаются в незначительных городах, где государственные промышленности и шахты закрылись, а местные чиновники рассматривали новые жилищные проекты как средство диверсификации, а также обналичивание пузыря недвижимости. [ 41 ]

Пузырь имущества привел к низкокачественному дизайну и строительству, в конечном итоге в зданиях часто незаконченные или незанятые. Разработчики и подрядчики часто сокращают углы, чтобы карманные деньги, в то время как часто нехватка квалифицированного труда, а проекты часто имеют короткие временные ограничения. Остин Уильямс написал, что эта тенденция соответствовала капитализму, где «его ранние стадии обычно включают в себя строительство дерьма, получение прибыли и переход к следующей сделке - даже если здание падает вскоре после этого». Кроме того, долговечные здания менее прибыльны, чем те здания, которые категорически построены и перестраиваются в течение того же периода времени; Действительно, повторное снос и строительство считаются экономическим ростом ВВП. [ 41 ] [ 42 ]

Городская статистика

[ редактировать ]
  • Шанхай
    • Цены на недвижимость увеличились более чем на 150% в период с 2003 по 2010 год [ 43 ]
  • Пекин и Шанхай
    • По данным NBSC, продажи жилых зданий выросли на 32,6% за первые 10 месяцев 2013 года. В Шанхае объем продаж новых домов резко увеличился примерно на 26% по сравнению с прошлым годом до 3-го квартала 2013 года, сообщает Colliers International. Но продажи жилых помещений в Пекине выросли всего на 3,2% за первые 10 месяцев, согласно Пекинскому муниципальному бюро статистики, [ 44 ] [ 45 ]
  • Тяньцзинь
    • Прогнозируется, что будет больше первоклассных офисных помещений, чем можно поглощать за 25 лет с текущей скоростью [ 46 ]

Смотрите также

[ редактировать ]

Ссылки

[ редактировать ]
  1. ^ Брэдшер, Кит (10 июня 2012 г.). «Продажа за границей, Китай облегчает спад дома» . New York Times . Архивировано из оригинала 24 мая 2013 года . Получено 11 июня 2012 года . Запад китайского пузыря в сфере недвижимости в течение прошлого года подавил спрос на сталь, цемент и другие материалы
  2. ^ Jump up to: а беременный в Брэдшер, Кит (9 июня 2012 г.). «Подтверждая замедление, Китай сообщает о втором месяце скудного экономического роста» . New York Times . Архивировано из оригинала 11 июня 2012 года . Получено 11 июня 2012 года . Прошлым летом лидеры Китая сознательно выскочили пузырь в сфере недвижимости из-за опасений, что семьи среднего класса были оценены по домовладению во многих городах
  3. ^ Chovanec, Патрик (8 июня 2009 г.). «Загадка недвижимости Китая» . Экономический обзор Дальнего Востока. Архивировано из оригинала 14 июня 2009 года . Получено 13 марта 2010 года .
  4. ^ Полин Чиу (7 ноября 2013 г.). "Китайский пузырь недвижимости" . CNN. Архивировано из оригинала 11 июля 2015 года . Получено 10 сентября 2015 года .
  5. ^ Хван, Юкон (11 февраля 2014 г.). «Не бойтесь китайского пузыря собственности» . ft.com . Архивировано из оригинала 3 марта 2014 года . Получено 13 марта 2014 года .
  6. ^ «Пузырьки в сфере недвижимости Китая, горячие дебаты» . Синьхуа информационное агентство. 14 января 2010 года. Архивировано с оригинала 17 января 2010 года . Получено 13 января 2010 года .
  7. ^ Коэн, Роджер (25 января 2010 г.). «Женщина горит» . New York Times . Архивировано из оригинала 4 июля 2018 года . Получено 25 января 2010 года .
  8. ^ «Пузырь с недвижимостью в Китае? Часть 1» . Bon TV. Архивировано из оригинала 6 февраля 2010 года . Получено 1 февраля 2010 года . У китайских инвесторов нет много вариантов, которые им разрешают. Они не могут инвестировать за границу, если у них уже нет денег за границей. Существует - много рынков в Китае не очень хорошо развиты - как будто в Китае нет рынка облигаций. Таким образом, они могут положить свои деньги в банк и не заработать очень много. Они могут положить свои деньги в государственные облигации и не зарабатывать очень много. Они могут поместить свои деньги на фондовый рынок, но они видели за последние два года, если не раньше, что фондовый рынок падает так же, как и ... так что, просматривая эти ограниченные инвестиционные возможности, люди смотрят на недвижимость, и они говорят: «Вы не можете проиграть». (9:50 - 11:00)
  9. ^ Ю Тянью (4 января 2010 г.). «Ценовое давление на домашнее фронт» (PDF) . Китай ежедневно . Архивировано (PDF) из оригинала 11 июля 2015 года . Получено 14 мая 2015 года . Если вы не можете успокоиться в Пекине, это считается большой неудачей. Чтобы не потерпеть неудачу, вы должны купить квартиру в городе.
  10. ^ Чжа Минджи (9 декабря 2009 г.). «Подавление палатки и сообщения» . Шанхай ежедневно . Архивировано из оригинала 13 января 2010 года . Получено 13 января 2010 года .
  11. ^ «Почему Shanghai Real Estate - самый очевидный пузырь» . Бизнес -инсайдер . 13 января 2010 года. Архивировано с оригинала 23 января 2010 года . Получено 25 января 2010 года .
  12. ^ «Обвиняющий пузырь дома на матерях» . Шанхай ежедневно . 10 марта 2010 года. Архивировано с оригинала 7 июня 2011 года . Получено 13 марта 2010 года .
  13. ^ Jump up to: а беременный «Интервью с китайским инсайдером недвижимости» . Китайский международный бизнес. Архивировано из оригинала 6 февраля 2010 года . Получено 1 февраля 2010 года . У нас действительно нет взгляда, когда это закончится; [Но] у нас есть мнение, что это пузырь. Недвижимость очень обусловлена ​​государственной политикой. В этом году у нас 4 триллиона юаней через пакет стимулов, еще один 6 триллионов юаней от муниципалитетных облигаций, еще один 10 триллионов юаней от банковских кредитов: у нас в системе 20 триллионов юаней, и все это находится в сфере недвижимости.
  14. ^ «Пузырь с недвижимостью в Китае? Часть 2» . Bon TV. Архивировано из оригинала 6 февраля 2010 года . Получено 1 февраля 2010 года . Правительство объявило о большом пакете стимулов, который составлял около 486 миллиардов долларов США, но на самом деле это не было большим стимулом. Большой стимул заключался в том, что они сказали банкам: «Выйди и одолжил», а банки одолжили 1,4 триллиона долларов США в этом году и фактически увеличили денежную массу более чем на треть в процессе этого. Многое из этих денег, показателей, свидетельствует, вступило в свой путь, намеренно или непреднамеренно, в сектор строительства и недвижимости. (4:38 - 5:20)
  15. ^ Javers, Eamon (10 ноября 2009 г.). "Китай направляется к краху?" Полем Politico.com. Архивировано из оригинала 13 ноября 2009 года . Получено 2 января 2010 года . И медведи также пристально следят за анекдотическими отчетами с уровня земли в Китае, например, недавние публикации в блоге под названием «Пекинга» о покупках в «Потрясающе дисфункциональном катастрофическом торговом центре Пекина».
  16. ^ Аль-Джазира (9 ноября 2009 г.). «Пустой город Китая» (видео) . YouTube . Архивировано с оригинала 28 июня 2016 года . Получено 4 июня 2016 года .
  17. ^ Пауэлл, Билл (22 марта 2010 г.). «Собственность Китая: пузырь, пузырь, труд и неприятности» . Время . Архивировано из оригинала 13 марта 2010 года . Получено 13 марта 2010 года . В Пекине обширные полосы коммерческого пространства находятся вакантны, включая этажи торговых площадей рядом с культовым водным кубом, местом для плавания на Олимпийских играх 2008 года.
  18. ^ Коуэн, Тайлер (28 ноября 2009 г.). «Опасности перегретого Китая» . New York Times . Архивировано с оригинала 25 октября 2019 года . Получено 2 января 2010 года . В Шанхае центральный деловой район, по -видимому, имеет высокий уровень вакансий, но строительство продолжается.
  19. ^ Эпштейн, Гади (10 декабря 2009 г.). «Китайский пузырь» . Forbes.com . Архивировано с оригинала 11 января 2017 года . Получено 2 января 2010 года . Как это типично на более поздних стадиях бумах недвижимости, многие инвесторы в Китае, по-видимому, отбросили доходность аренды как меру того, сколько здания стоит в пользу больших цен. В этом году в центре города Пекинские башни продавались в этом году за 400 долларов за квадратный фут, несмотря на то, что многие были бездомны, и многие другие строится.
  20. ^ «Кризис в Китае: 64 миллиона пустых квартир» . Asianews . 15 сентября 2010 года. Архивировано с оригинала 16 октября 2011 года . Получено 9 августа 2011 года .
  21. ^ «Почему Shanghai Real Estate - самый очевидный пузырь» . Бизнес -инсайдер . 13 января 2010 года. Архивировано с оригинала 23 января 2010 года . Получено 25 января 2010 года .
  22. ^ Chovanec, Патрик (18 декабря 2009 г.). «Китай идет не так, как по налогам на недвижимость» . Архивировано из оригинала 13 августа 2011 года . Получено 13 марта 2010 года .
  23. ^ Робертс, Декстер (5 января 2010 г.). «Пузырь имущества Китая может привести к спаду недвижимости в стиле США» . Архивировано из оригинала 8 января 2010 года . Получено 7 января 2010 года . Компании в химической, стальной, текстильной и обувной промышленности также запустили отделы недвижимости: вероятность быстрой прибыли намного выше, чем в их основном бизнесе.
  24. ^ Томпсон, Дерек (16 марта 2011 г.). "Диаграмма дня: это китайский жилищный пузырь?" Полем Атлантика . Архивировано из оригинала 25 августа 2011 года . Получено 9 августа 2011 года .
  25. ^ «Цены на недвижимость в Китае устанавливаются вдвое» . Ирландские времена . 14 апреля 2009 года. Архивировано с оригинала 27 октября 2010 года . Получено 17 марта 2010 года .
  26. ^ Jump up to: а беременный Пауэлл, Билл (22 марта 2010 г.). «Собственность Китая: пузырь, пузырь, труд и неприятности» . Время . Архивировано из оригинала 13 марта 2010 года . Получено 13 марта 2010 года .
  27. ^ «S & P понижает разработчиков Китая» . Китайская авария . Архивировано из оригинала 13 февраля 2012 года . Получено 18 июня 2011 года .
  28. ^ Jump up to: а беременный Оливер, Крис (4 ноября 2009 г.). «Всемирный банк не видит пузыря в Китае» . Marketwatch . Архивировано из оригинала 6 апреля 2010 года . Получено 17 марта 2010 года .
  29. ^ Леунг, Софи (17 марта 2010 г.). «Китай должен привлечь стимул, чтобы противостоять пузырькам, говорит Всемирный банк» . Блумберг . Получено 17 марта 2010 года .
  30. ^ Пауэлл, Билл (22 марта 2010 г.). «Собственность Китая: пузырь, пузырь, труд и неприятности» . Время . Архивировано из оригинала 17 марта 2010 года . Получено 13 марта 2010 года .
  31. ^ «Устойчивость жилищного бума Китая» . Архивировано из оригинала 23 апреля 2011 года . Получено 11 апреля 2011 года .
  32. ^ «Китайский рынок недвижимости« не пузырь », говорит EIU в новом отчете» . Архивировано из оригинала 2 октября 2011 года . Получено 11 апреля 2011 года .
  33. ^ Муфсон, Стивен (11 января 2010 г.). «В Китае страх перед пузырьком недвижимости» . The Washington Post . Архивировано из оригинала 19 января 2017 года . Получено 25 января 2010 года .
  34. ^ «Пекин выпускает новые правила для ограничения покупки дома» . Китай ежедневно . Архивировано из оригинала 19 февраля 2011 года . Получено 30 марта 2011 года .
  35. ^ «Попытки остановить китайский пузырь» . Китайская авария . Архивировано из оригинала 13 сентября 2011 года . Получено 22 июля 2011 года .
  36. ^ Джамиль Андерлини, Пекин (10 декабря 2009 г.). «Китай оживляет налог на недвижимость, чтобы предотвратить пузырь» . Китайская экономика . Получено 7 января 2010 года .
  37. ^ "Китайский бум недвижимости может быть закончен: что теперь?" Полем Бизнес -инсайдер . 9 июня 2011 года. Архивировано с оригинала 14 августа 2011 года . Получено 9 августа 2011 года .
  38. ^ «Смотрите китайскую страну мечты» . Архивировано из оригинала 7 февраля 2017 года . Получено 29 июля 2017 года .
  39. ^ «Китайская страна мечты» . www.aljazeera.com . Архивировано с оригинала 29 июля 2017 года . Получено 29 июля 2017 года .
  40. ^ «Причудливая индустрия Ard-A-Foreigner в Китае» . Архивировано с оригинала 29 июля 2017 года . Получено 29 июля 2017 года .
  41. ^ Jump up to: а беременный Шепард, Уэйд. «То, что Китай делает с 450 миллионами квадратных метров непроданного жилья» . Архивировано из оригинала 9 августа 2017 года . Получено 29 июля 2017 года .
  42. ^ « Половина домов будет снесена в течение 20 лет»: в одноразовых городах Китая » . Архивировано с оригинала 29 июля 2017 года . Получено 29 июля 2017 года .
  43. ^ Барбоза, Дэвид (4 марта 2010 г.). «Рынок бросает вызов страху перед пузырьком недвижимости в Китае» . New York Times . Архивировано из оригинала 13 марта 2010 года . Получено 13 марта 2010 года .
  44. ^ «Китайский недвижимость продолжается неустанно» . Глобальное руководство по недвижимости. 12 декабря 2013 года. Архивировано с оригинала 23 ноября 2010 года . Получено 10 сентября 2015 года .
  45. ^ Средний (4 января 2015 г.). «Шанхайские тенденции недвижимости 2015» . Medium Inc. Архивирована из оригинала 8 января 2015 года . Получено 6 января 2015 года .
  46. ^ Эпштейн, Гади (10 декабря 2009 г.). «Китайский пузырь» . Forbes.com . Архивировано с оригинала 11 января 2017 года . Получено 2 января 2010 года . У Tianjin, песчаного мегаполиса недалеко от Пекина, скоро будет больше первоклассных офисных помещений, чем будет заполнено через четверть века с текущего уровня поглощения.
[ редактировать ]
Retrieved from "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Chinese_property_bubble_(2005–2011)&oldid=1244047198"
Arc.Ask3.Ru: конец переведенного документа.
Arc.Ask3.Ru
Номер скриншота №: 59f8ec37b45f73c46a39a1c0c620a609__1725467460
URL1:https://arc.ask3.ru/arc/aa/59/09/59f8ec37b45f73c46a39a1c0c620a609.html
Заголовок, (Title) документа по адресу, URL1:
Chinese property bubble (2005–2011) - Wikipedia
Данный printscreen веб страницы (снимок веб страницы, скриншот веб страницы), визуально-программная копия документа расположенного по адресу URL1 и сохраненная в файл, имеет: квалифицированную, усовершенствованную (подтверждены: метки времени, валидность сертификата), открепленную ЭЦП (приложена к данному файлу), что может быть использовано для подтверждения содержания и факта существования документа в этот момент времени. Права на данный скриншот принадлежат администрации Ask3.ru, использование в качестве доказательства только с письменного разрешения правообладателя скриншота. Администрация Ask3.ru не несет ответственности за информацию размещенную на данном скриншоте. Права на прочие зарегистрированные элементы любого права, изображенные на снимках принадлежат их владельцам. Качество перевода предоставляется как есть. Любые претензии, иски не могут быть предъявлены. Если вы не согласны с любым пунктом перечисленным выше, вы не можете использовать данный сайт и информация размещенную на нем (сайте/странице), немедленно покиньте данный сайт. В случае нарушения любого пункта перечисленного выше, штраф 55! (Пятьдесят пять факториал, Денежную единицу (имеющую самостоятельную стоимость) можете выбрать самостоятельно, выплаичвается товарами в течение 7 дней с момента нарушения.)