✖


Jump to content

Пузырь недвижимости в Китае (2005–2011 гг.)

Edit links

Пустой коридор в почти пустом торговом центре New South China Mall.

Китайский пузырь недвижимости 2005 года представлял собой пузырь жилой и коммерческой недвижимости в Китае . The New York Times сообщила, что пузырь начал сдуваться в 2011 году. [ 1 ] наблюдая при этом рост жалоб на то, что представители среднего класса не могут позволить себе дома в крупных городах. [ 2 ] Сдувание пузыря недвижимости рассматривается как одна из основных причин снижения экономического роста Китая в 2013 году. [ 2 ]

Это явление привело к тому, что средние цены на жилье в стране утроились с 2005 по 2009 год. [ 3 ] возможно, это обусловлено как государственной политикой , так и китайскими культурными отношениями . [ нужна ссылка ] Высокие соотношения цены к доходу и цены к арендной плате за недвижимость, а также большое количество незанятых жилых и коммерческих объектов были названы свидетельством существования пузыря. Позже средние цены на жилье в стране выросли в период с 2010 по 2013 год. [ 4 ]

Критики теории пузыря указывают на относительно консервативные стандарты ипотечного кредитования в Китае , а также на тенденции роста урбанизации и роста доходов как на доказательство того, что цены на недвижимость оправданы. [ 5 ]

История

[ редактировать ]

Экономические вкладчики

[ редактировать ]
Смотрите также: Программа экономического стимулирования Китая

Было много факторов, которые могли привести к росту цен на жилье. Возможные причины включают низкие процентные ставки и увеличение банковского кредитования. [ 6 ] начиная с 2003 года при Вэнь Цзябао, который разрешил дешевые кредиты на строительство и покупку недвижимости, одновременно сделав конкурирующие долговые инвестиции менее привлекательными. Во время «пузыря» местные органы власти полагались на продажу земли как источник дохода (составляя до 50% доходов), что стимулировало дальнейшую продажу и развитие земель. [ 7 ] Ограниченный доступ к иностранным инвестициям для граждан Китая повысил привлекательность внутренних инвестиций, таких как недвижимость. [ 8 ] Граждане Китая также сталкивались с культурным давлением, поощряющим владение жильем, особенно для мужчин, ищущих жену. [ 9 ] [ 10 ] [ 11 ] [ 12 ]

В ответ на глобальный финансовый кризис 2007–2012 годов расходы китайской программы экономического стимулирования, возможно, нашли свое применение в сфере недвижимости, способствуя образованию пузыря. [ 13 ] [ 14 ]

Неэкономические участники

[ редактировать ]

Серый доход: по мнению независимого экономиста Энди Се, [ нужна ссылка ] Масштаб «серого» дохода Китая очень велик – возможно, он составляет одну десятую часть ВВП. Большая часть серых доходов инвестируется в рынок недвижимости городов первого и второго уровня, что способствует тому, что уровень левериджа китайской недвижимости невелик по сравнению с пузырями на рынке недвижимости в других странах. Нормализация теневых доходов в Китае в конечном итоге подпитывала пузырь на рынке недвижимости.

Растущие опасения по поводу пузыря

[ редактировать ]

В период с 2005 по 2011 год средние цены на жилье на китайском рынке недвижимости быстро росли. Аналитики спорили, был ли этот рост результатом спекулятивного пузыря на рынке недвижимости или реального увеличения спроса. Свидетельством пузыря было значительное количество пустующих или неэффективных коммерческих и жилых объектов. [ 15 ] [ 16 ] [ 17 ] и продолжающееся строительство недвижимости, несмотря на эти факты, [ 18 ] [ 19 ] включая около 64 миллионов пустующих квартир. [ 20 ] Отношение цены к доходу на недвижимость было высоким, например, в Пекине , где соотношение составляло 27 к 1 для семьи с двойным доходом, что в пять раз превышало средний международный показатель. Также наблюдалось высокое соотношение цены и арендной платы за недвижимость, например, в Пекине, где это соотношение составляло 500:1 месяцев по сравнению с глобальным соотношением 300:1 месяцев. [ 21 ] Вторичный рынок китайских домов был слабым: в первой половине 2009 года соотношение сделок с вторичной и первичной жилой недвижимостью составляло 0,26 (в четыре раза больше покупок новых домов, чем вторичных продаж). Для сравнения, в Гонконге этот показатель составлял 7,25, а в США — 13,45. [ 22 ]

Вклад в создание пузыря внесли китайские компании химической, сталелитейной, текстильной и обувной промышленности, открывшие подразделения недвижимости, ожидая более высоких доходов, чем в их основном бизнесе. [ 23 ] За этот период доля инвестиций в жилищное строительство в ВВП Китая утроилась с 2% в 2000 году до 6% в 2011 году, что соответствует пику жилищного пузыря в США. [ 24 ]

Аналитики, в том числе Цао Цзяньхай, профессор Китайской академии социальных наук , [ 25 ] Энди Се , экономист из Шанхая, [ 26 ] и Чжан Синь , генеральный директор пекинского застройщика SOHO China. [ 13 ] предупредил об угрозе пузыря и экономической стагнации, которая последует за этим. В ответ на опасения по поводу пузыря летом 2011 года Standard & Poor's понизило прогноз по Китая со стабильного до негативного после ужесточения условий кредитования в стране и замедления продаж. девелоперскому сектору [ 27 ]

Однако тенденции роста урбанизации и роста доходов [ 28 ] в Китае, похоже, продолжает поддерживать цены на недвижимость. Всемирный банк заявил в отчете за ноябрь 2009 года, что цены на жилье в Китае не опережают рост доходов на общенациональном уровне, что развеяло опасения по поводу надвигающегося пузыря. [ 28 ] Однако в своем ежеквартальном отчете от 17 марта 2010 года группа заявила, что Китаю необходимо повысить процентные ставки, чтобы сдержать риск возникновения пузыря на рынке недвижимости. [ 29 ] В Китае существовала сравнительно консервативная практика ипотечного кредитования, особенно в отличие от тех, которые находились на пике жилищного пузыря в США . [ 30 ]

Служба доступа к Китаю Economist Intelligence Unit опубликовала отчет, дополняющий отчет за октябрь 2010 года « ЧЕМПИОНЫ : самые быстрорастущие города Китая», озаглавленный «Строительство Рима за один день: устойчивость жилищного бума в Китае». [ 31 ] В докладе прогнозируется численность населения и средний доход почти в 300 китайских городах, а также последующий спрос на жилье в Китае в течение следующего десятилетия. В докладе говорится, что «поскольку рынок недвижимости Китая является важным индикатором глобальной экономики, жилищный бум в Китае предоставит возможности инвесторам в таких секторах, как мебель, автомобили и строительные материалы». Что касается городского населения Китая, в докладе прогнозируется, что в период с 2011 по 2020 год оно «увеличится на 26,1% или более чем на 160 миллионов человек, в то время как располагаемые доходы городских жителей на душу населения вырастут в 2,6 раза до 51 310 юаней (около 7500 долларов США по текущему обменному курсу). ." [ 32 ]

Сдувание пузыря и влияние на экономический рост

[ редактировать ]

В период с 2010 по 2011 год была принята политика, направленная на то, чтобы сдержать рост пузыря или предотвратить его возникновение. В 2010 году кабинет министров Китая объявил, что будет контролировать потоки капитала, чтобы «не дать зарубежным спекулятивным фондам поставить под угрозу китайский рынок недвижимости», а также начнет требовать от семей, приобретающих второй дом, внесения как минимум 40% первоначального взноса. [ 33 ]

В начале 2011 года Пекин запретил продажу домов тем, кто не проживал в Пекине пять лет. Пекин также ограничил количество домов, которыми могла владеть коренная пекинская семья, до двух и разрешил только один дом для некоренных пекинских семей. [ 34 ] К июлю 2011 года правительство Китая подняло процентные ставки в третий раз за год. [ 35 ] недвижимости Новый общенациональный налог с продаж был введен в Китае в конце 2009 года как мера по ограничению спекулятивного инвестирования. [ 36 ] Скидка по ипотеке для тех, кто впервые покупает недвижимость, которая предлагала фиксированную 5%-ную 20-летнюю ипотеку под ставку чуть выше 4%, также была отменена. [ 26 ]

Сдувание пузыря началось летом 2011 года, когда цены на жилье в китайских городах начали замедляться или падать. [ 37 ] Конец пузыря на рынке недвижимости рассматривается как одна из основных причин снижения экономического роста Китая в 2012 году. [ 2 ] [ нужна ссылка ]

Как рассказывает Дэвид Боренштейн в телеканала «Аль-Джазира» документальном фильме под названием «Китайская страна грез» , китайские технократы планировали избежать финансового кризиса и экономического спада конца 2000-х годов, создав величайший жилищный бум в истории человечества, а тогдашний премьер Вэнь Цзябао заявил, что «уверенность важнее». важнее, чем золото или капитал» для поддержания занятости и роста ВВП. В конечном итоге за два года Китай использовал больше бетона, чем Соединенные Штаты за весь 20 век. Пузырь недвижимости достиг своего пика в 2009 году. К 2012 году, когда крупные населенные пункты были насыщены, застройщики строили новые поселки в сельской местности, чтобы сохранить набранный темп. Поскольку лучшим способом сбыта загородного жилья была «интернационализация», изображая их как глобальные торговые мегаполисы, застройщики привлекали компании, сдающие в аренду иностранцам, для организации «ослепительных спектаклей, где их иностранные сотрудники представлены как известные артисты, важные бизнесмены, топ-20 моделей, дипломатов, архитекторов». Боренштейн заметил, что эти «эротические фантазии» [подпитывали] спекулятивное безумие», которое шло рука об руку с чрезмерным строительством, чтобы сохранить фасад доверия, обескураживая негативные финансовые отчеты, которые показали, что спрос был сильно завышен или даже не оправдан. В 2014 году застройщики столкнулись с растущей негативной реакцией со стороны сельских фермеров, у которых земля была экспроприирована без надлежащей компенсации, а также со стороны покупателей, недовольных низким качеством или тем, что другие объекты в том же комплексе продавались по завышенной цене. скидки. [ 38 ] [ 39 ] [ 40 ] Этот пузырь в конечном итоге привел к созданию городов-призраков , которые были заброшены незавершенными или законченными, но в основном незаселенными. Большинство этих пустующих застроек расположены в небольших городах, где государственные предприятия и шахты закрылись, а новые жилищные проекты рассматривались местными чиновниками как средство диверсификации, а также наживы на пузыре недвижимости. [ 41 ]

Пузырь на рынке недвижимости привел к низкому качеству проектирования и строительства, в результате чего здания часто остаются незавершенными или незанятыми. Девелоперы и подрядчики часто экономят деньги на карманные расходы, в то время как часто наблюдается нехватка квалифицированной рабочей силы, а проекты часто имеют короткие временные ограничения. Остин Уильямс писал, что эта тенденция соответствует капитализму, где «его ранние стадии обычно включают в себя строительство дерьма, получение прибыли и переход к следующей сделке - даже если здание вскоре после этого рухнет». Кроме того, долговечные здания менее прибыльны, чем те, которые были построены некачественно и перестроены за тот же период времени; действительно, повторяющиеся сносы и строительные работы учитываются в экономическом росте ВВП. [ 41 ] [ 42 ]

Статистика города

[ редактировать ]
  • Шанхай
    • Цены на недвижимость выросли более чем на 150% в период с 2003 по 2010 год. [ 43 ]
  • Пекин и Шанхай
    • По данным NBSC, продажи жилых зданий выросли на 32,6% за первые 10 месяцев 2013 года. По данным Colliers International, в Шанхае объем продаж новых домов резко увеличился примерно на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года к третьему кварталу 2013 года. Однако, по данным Муниципального бюро статистики Пекина, продажи жилья в Пекине выросли всего на 3,2% за первые 10 месяцев. [ 44 ] [ 45 ]
  • Тяньцзинь
    • По прогнозам, будет больше первоклассных офисных площадей, чем можно будет освоить за 25 лет при нынешних темпах. [ 46 ]

См. также

[ редактировать ]

Ссылки

[ редактировать ]
  1. ^ Брэдшер, Кейт (10 июня 2012 г.). «Продавая за границей, Китай облегчает спад внутри страны» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано из оригинала 24 мая 2013 года . Проверено 11 июня 2012 г. лопнувший в прошлом году пузырь недвижимости в Китае привел к снижению спроса на сталь, цемент и другие материалы.
  2. ^ Jump up to: а б с Брэдшер, Кейт (9 июня 2012 г.). «Подтверждая замедление, Китай сообщает о скудном экономическом росте второй месяц» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано из оригинала 11 июня 2012 года . Проверено 11 июня 2012 г. Прошлым летом лидеры Китая намеренно лопнули пузырь на рынке недвижимости из-за опасений, что во многих городах семьи среднего класса лишились права собственности на жилье.
  3. ^ Хованец, Патрик (8 июня 2009 г.). «Загадка китайской недвижимости» . Дальневосточное экономическое обозрение. Архивировано из оригинала 14 июня 2009 года . Проверено 13 марта 2010 г.
  4. ^ Полин Чиу (7 ноября 2013 г.). «Китайский пузырь недвижимости» . Си-Эн-Эн. Архивировано из оригинала 11 июля 2015 года . Проверено 10 сентября 2015 г.
  5. ^ Хван, Юкон (11 февраля 2014 г.). «Не бойтесь пузыря на рынке недвижимости в Китае» . ft.com . Архивировано из оригинала 3 марта 2014 года . Проверено 13 марта 2014 г.
  6. ^ «Пузырь на рынке недвижимости Китая, жаркие дебаты» . Информационное агентство Синьхуа. 14 января 2010 года. Архивировано из оригинала 17 января 2010 года . Проверено 13 января 2010 г.
  7. ^ Коэн, Роджер (25 января 2010 г.). «Женщина горит» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано из оригинала 4 июля 2018 года . Проверено 25 января 2010 г.
  8. ^ «Пузырь недвижимости в Китае? Часть 1» . БОН ТВ. Архивировано из оригинала 6 февраля 2010 года . Проверено 1 февраля 2010 г. У китайских инвесторов не так много возможностей, которые им разрешены. Они не могут инвестировать за границу, если у них уже нет денег за границей. Многие рынки в Китае недостаточно развиты, как будто в Китае нет рынка облигаций. Таким образом, они могут положить свои деньги в банк и заработать не очень много. Они могут вложить свои деньги в государственные облигации и заработать не очень много. Они могут вложить свои деньги в фондовый рынок, но за последние два года, если не раньше, они видели, что фондовый рынок как падает, так и растет... Итак, рассматривая эти ограниченные инвестиционные возможности, люди смотрят на недвижимость, и они говорят: «Вы не можете проиграть». (9:50 - 11:00)
  9. ^ Ю Тяньюй (4 января 2010 г.). «Ценовое давление внутри страны» (PDF) . Китайская газета . Архивировано (PDF) из оригинала 11 июля 2015 года . Проверено 14 мая 2015 г. Если вы не можете обосноваться в Пекине, это считается большой неудачей. Чтобы не прогадать, вам придется купить квартиру в городе.
  10. ^ Чжа Минджи (9 декабря 2009 г.). «Постановка палатки и послание» . Шанхай Дейли . Архивировано из оригинала 13 января 2010 года . Проверено 13 января 2010 г.
  11. ^ «Почему недвижимость Шанхая — самый очевидный пузырь на свете» . Бизнес-инсайдер . 13 января 2010 года. Архивировано из оригинала 23 января 2010 года . Проверено 25 января 2010 г.
  12. ^ «Во всем винить в пузыре в доме свекровь» . Шанхай Дейли . 10 марта 2010 года. Архивировано из оригинала 7 июня 2011 года . Проверено 13 марта 2010 г.
  13. ^ Jump up to: а б «Интервью с инсайдером китайской недвижимости» . Китайский международный бизнес. Архивировано из оригинала 6 февраля 2010 года . Проверено 1 февраля 2010 г. На самом деле у нас нет представления о том, когда это закончится; [но] у нас есть мнение, что это пузырь. Рынок недвижимости во многом зависит от политики правительства. В этом году у нас есть 4 триллиона юаней в рамках пакета стимулирования, еще 6 триллионов юаней - от муниципальных облигаций, еще 10 триллионов юаней - от банковских кредитов: у нас есть 20 триллионов юаней в системе, и все это попадает в недвижимость.
  14. ^ «Пузырь недвижимости в Китае? Часть 2» . БОН ТВ. Архивировано из оригинала 6 февраля 2010 года . Проверено 1 февраля 2010 г. Правительство объявило о большом пакете стимулирующих мер на сумму около 486 миллиардов долларов США, но на самом деле это был не самый большой стимул. Большим стимулом было то, что они сказали банкам: «Идите и давайте кредиты», и в этом году банки одолжили 1,4 триллиона долларов США и фактически увеличили денежную массу более чем на треть в процессе этого. Судя по имеющимся данным, большая часть этих денег намеренно или непреднамеренно попала в сектор строительства и недвижимости. (4:38 - 5:20)
  15. ^ Джаверс, Имон (10 ноября 2009 г.). «Китай движется к краху?» . Политико.com. Архивировано из оригинала 13 ноября 2009 года . Проверено 2 января 2010 г. Медведи также внимательно следят за отдельными сообщениями с уровня земли в Китае, такими как недавняя публикация в блоге под названием «Утка по-пекински» о покупках в «потрясающе дисфункциональном, катастрофическом торговом центре Пекина под названием The Place».
  16. ^ Аль-Джазира (9 ноября 2009 г.). «Пустой город Китая» (видео) . Ютуб . Архивировано из оригинала 28 июня 2016 года . Проверено 4 июня 2016 г.
  17. ^ Пауэлл, Билл (22 марта 2010 г.). «Собственность Китая: пузырь, пузырь, труд и проблемы» . Время . Архивировано из оригинала 13 марта 2010 года . Проверено 13 марта 2010 г. В Пекине пустуют огромные площади коммерческих площадей, в том числе этажи торговых площадей рядом со знаменитым Водным кубом, местом проведения Олимпийских игр 2008 года.
  18. ^ Коуэн, Тайлер (28 ноября 2009 г.). «Опасности перегретого Китая» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано из оригинала 25 октября 2019 года . Проверено 2 января 2010 г. В центральном деловом районе Шанхая наблюдается высокий уровень вакантных площадей, однако строительство продолжается.
  19. ^ Эпштейн, Гади (10 декабря 2009 г.). «Китайский пузырь» . Форбс.com . Архивировано из оригинала 11 января 2017 года . Проверено 2 января 2010 г. Как это типично для более поздних стадий бума недвижимости, многие инвесторы в Китае, похоже, отказались от арендной платы как показателя стоимости здания в пользу более дурацких цен. В центре Пекина офисные башни были проданы в этом году по цене 400 долларов за квадратный фут, несмотря на то, что многие из них не сданы в аренду, а многие еще находятся в стадии строительства.
  20. ^ «Кризис в Китае: 64 миллиона пустующих квартир» . АзияНьюс . 15 сентября 2010 года. Архивировано из оригинала 16 октября 2011 года . Проверено 9 августа 2011 г.
  21. ^ «Почему недвижимость Шанхая — самый очевидный пузырь на свете» . Бизнес-инсайдер . 13 января 2010 года. Архивировано из оригинала 23 января 2010 года . Проверено 25 января 2010 г.
  22. ^ Хованец, Патрик (18 декабря 2009 г.). «Китай идет неверным путем в отношении налогов на недвижимость» . Архивировано из оригинала 13 августа 2011 года . Проверено 13 марта 2010 г.
  23. ^ Робертс, Декстер (5 января 2010 г.). «Пузырь на рынке недвижимости в Китае может привести к спаду рынка недвижимости в американском стиле» . Архивировано из оригинала 8 января 2010 года . Проверено 7 января 2010 г. Компании химической, сталелитейной, текстильной и обувной промышленности также начали раздел собственности: шансы на быструю прибыль гораздо выше, чем в их основном бизнесе.
  24. ^ Томпсон, Дерек (16 марта 2011 г.). «График дня: это китайский жилищный пузырь?» . Атлантика . Архивировано из оригинала 25 августа 2011 года . Проверено 9 августа 2011 г.
  25. ^ «Цены на недвижимость в Китае упадут вдвое» . Ирландские Таймс . 14 апреля 2009 г. Архивировано из оригинала 27 октября 2010 г. Проверено 17 марта 2010 г.
  26. ^ Jump up to: а б Пауэлл, Билл (22 марта 2010 г.). «Собственность Китая: пузырь, пузырь, труд и проблемы» . Время . Архивировано из оригинала 13 марта 2010 года . Проверено 13 марта 2010 г.
  27. ^ «S&P понизило рейтинг китайских девелоперов» . Китайский крах . Архивировано из оригинала 13 февраля 2012 года . Проверено 18 июня 2011 г.
  28. ^ Jump up to: а б Оливер, Крис (4 ноября 2009 г.). «Всемирный банк не видит пузыря на рынке недвижимости в Китае» . МаркетВотч . Архивировано из оригинала 6 апреля 2010 года . Проверено 17 марта 2010 г.
  29. ^ Люнг, Софи (17 марта 2010 г.). «Китай должен сократить стимулы, чтобы противостоять пузырям, говорит Всемирный банк» . Блумберг . Проверено 17 марта 2010 г.
  30. ^ Пауэлл, Билл (22 марта 2010 г.). «Собственность Китая: пузырь, пузырь, труд и проблемы» . Время . Архивировано из оригинала 17 марта 2010 года . Проверено 13 марта 2010 г.
  31. ^ «Устойчивость жилищного бума в Китае» . Архивировано из оригинала 23 апреля 2011 года . Проверено 11 апреля 2011 г.
  32. ^ «Рынок недвижимости Китая – это не пузырь», – говорится в новом отчете EIU . Архивировано из оригинала 2 октября 2011 года . Проверено 11 апреля 2011 г.
  33. ^ Мафсон, Стивен (11 января 2010 г.). «В Китае опасаются пузыря на рынке недвижимости» . Вашингтон Пост . Архивировано из оригинала 19 января 2017 года . Проверено 25 января 2010 г.
  34. ^ «Пекин вводит новые правила, ограничивающие покупку домов» . Китайская газета . Архивировано из оригинала 19 февраля 2011 года . Проверено 30 марта 2011 г.
  35. ^ «Попытки остановить китайский пузырь» . Китайский крах . Архивировано из оригинала 13 сентября 2011 года . Проверено 22 июля 2011 г.
  36. ^ Джамиль Андерлини, Пекин (10 декабря 2009 г.). «Китай восстанавливает налог на недвижимость, чтобы предотвратить пузырь» . Китайская экономика . Проверено 7 января 2010 г.
  37. ^ «Бум на рынке недвижимости в Китае может закончиться: что теперь?» . Бизнес-инсайдер . 9 июня 2011 года. Архивировано из оригинала 14 августа 2011 года . Проверено 9 августа 2011 г.
  38. ^ «Смотри китайскую страну грез» . Архивировано из оригинала 7 февраля 2017 года . Проверено 29 июля 2017 г.
  39. ^ «Китайская страна грез» . www.aljazeera.com . Архивировано из оригинала 29 июля 2017 года . Проверено 29 июля 2017 г.
  40. ^ «Причудливая китайская индустрия аренды иностранцев» . Архивировано из оригинала 29 июля 2017 года . Проверено 29 июля 2017 г.
  41. ^ Jump up to: а б Шепард, Уэйд. «Что Китай делает с 450 миллионами квадратных метров непроданного жилья» . Архивировано из оригинала 9 августа 2017 года . Проверено 29 июля 2017 г.
  42. ^ « Половина домов будет снесена в течение 20 лет»: Об одноразовых городах Китая . Архивировано из оригинала 29 июля 2017 года . Проверено 29 июля 2017 г.
  43. ^ Барбоза, Дэвид (4 марта 2010 г.). «Рынок не поддается страху перед пузырем недвижимости в Китае» . Нью-Йорк Таймс . Архивировано из оригинала 13 марта 2010 года . Проверено 13 марта 2010 г.
  44. ^ «Бум недвижимости в Китае продолжается неустанно» . Глобальный справочник по недвижимости. 12 декабря 2013 года. Архивировано из оригинала 23 ноября 2010 года . Проверено 10 сентября 2015 г.
  45. ^ Средний (4 января 2015 г.). «Тенденции в сфере недвижимости Шанхая 2015» . Medium Inc. Архивировано из оригинала 8 января 2015 года . Проверено 6 января 2015 г.
  46. ^ Эпштейн, Гади (10 декабря 2009 г.). «Китайский пузырь» . Форбс.com . Архивировано из оригинала 11 января 2017 года . Проверено 2 января 2010 г. Тяньцзинь, суровый мегаполис недалеко от Пекина, скоро будет иметь больше первоклассных офисных помещений, чем будет заполнено за четверть века при нынешних темпах поглощения.
[ редактировать ]
Retrieved from "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Chinese_property_bubble_(2005–2011)&oldid=1229715736"
Arc.Ask3.Ru: конец переведенного документа.
Arc.Ask3.Ru
Номер скриншота №: 90130c2d0e5b403afe1c610830a445db__1718694120
URL1:https://arc.ask3.ru/arc/aa/90/db/90130c2d0e5b403afe1c610830a445db.html
Заголовок, (Title) документа по адресу, URL1:
Chinese property bubble (2005–2011) - Wikipedia
Данный printscreen веб страницы (снимок веб страницы, скриншот веб страницы), визуально-программная копия документа расположенного по адресу URL1 и сохраненная в файл, имеет: квалифицированную, усовершенствованную (подтверждены: метки времени, валидность сертификата), открепленную ЭЦП (приложена к данному файлу), что может быть использовано для подтверждения содержания и факта существования документа в этот момент времени. Права на данный скриншот принадлежат администрации Ask3.ru, использование в качестве доказательства только с письменного разрешения правообладателя скриншота. Администрация Ask3.ru не несет ответственности за информацию размещенную на данном скриншоте. Права на прочие зарегистрированные элементы любого права, изображенные на снимках принадлежат их владельцам. Качество перевода предоставляется как есть. Любые претензии, иски не могут быть предъявлены. Если вы не согласны с любым пунктом перечисленным выше, вы не можете использовать данный сайт и информация размещенную на нем (сайте/странице), немедленно покиньте данный сайт. В случае нарушения любого пункта перечисленного выше, штраф 55! (Пятьдесят пять факториал, Денежную единицу (имеющую самостоятельную стоимость) можете выбрать самостоятельно, выплаичвается товарами в течение 7 дней с момента нарушения.)