Трансфертное ценообразование

Фондовое трансфертное ценообразование ( FTP ) измеряет вклад каждого источника финансирования в общую прибыльность финансового учреждения . Средства, которые идут на кредитные продукты, отчисляются предприятиям, генерирующим активы, тогда как средства, полученные за счет депозитов и других продуктов финансирования, зачисляются предприятиям, генерирующим обязательства.

Подробности

FTP используется для корректировки отчетных показателей различных подразделений учреждения финансового . Финансовое учреждение может иметь различные виды бизнес-подразделений. FTP можно понимать как механизм распределения доходов между центрами прибыли, который может способствовать лучшей оценке финансовых показателей этих бизнес-единиц. Разделение этих подразделений на подразделения по привлечению депозитов и подразделения по привлечению средств влияет на то, получают ли они положительную или отрицательную корректировку доходов. Как заимствование, так и кредитование способствуют эффективности работы банка в целом. FTP – это механизм корректировки этой прибыльности с учетом реальных затрат на финансирование. Таким образом, FTP можно рассматривать как внутренний инструмент измерения, позволяющий продемонстрировать финансовое влияние места назначения и источника средств.

Двумя основными целями FTP в финансовых учреждениях являются мотивация прибыльных действий и сопоставимая оценка финансовых результатов среди бизнес-подразделений, а при правильном использовании системы трансфертного ценообразования позволяют проводить сопоставимую оценку финансовых результатов чистых генераторов фондов и чистых пользователей фондов. Без системы FTP пользователи чистых фондов получают кредит на процентный доход без взимания общей суммы связанных с ними процентных расходов, в то время как с чистых генераторов фондов взимаются процентные расходы без зачета связанных с ними процентных доходов. В такой среде чистые пользователи фондов имеют преимущество, поскольку все процентные доходы связаны с финансовыми активами, а все финансовые расходы связаны с финансовыми обязательствами, и это вызывает искажение финансовых показателей бизнес-единиц, поскольку чистые пользователи фондов представляют себя как более прибыльные. чем чистые поставщики средств.<

FTP — это важная концепция того, как финансовые учреждения определяют внутреннюю цену при распределении средств между различными бизнес-подразделениями. Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) рекомендует каждому финансовому учреждению иметь свою политику FTP, определяющую основу перевода средств между различными бизнес-подразделениями и казначейством. В финансовых учреждениях, применяющих FTP, казначейство отвечает за управление ликвидностью и внутреннее ценообразование средств для различных бизнес-подразделений. Казначейство можно рассматривать как финансовое учреждение внутри финансового учреждения: оно покупает средства у бизнес-единиц, управляя пассивной частью финансового учреждения, и продает средства подразделениям, которые инвестируют в банковские активы.

FTP представляет собой особый тип трансфертного ценообразования и определяется Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) как казначейская сделка. FTP измеряет стоимость средств, передаваемых через казначейство между бизнес-подразделениями финансового учреждения. Внутренние обмены, которые измеряются трансфертными ценами, приводят к (1) доходам бизнес-единицы, предоставляющей (т. е. продающей) средства, и (2) затратам бизнес-единицы, получающей (т. е. покупающей) средства. Учитывая централизованную организацию, внутренняя торговля обязательна, а цена перевода средств определяется казначейством в одностороннем порядке. При централизации казначейство сохраняет контроль над решениями и стремится максимизировать общую прибыль финансовых учреждений. Как и ожидалось, при централизованном принятии решений трансфертная цена не влияет на саму прибыль, а только на то, как она распределяется между бизнес-единицами. Наконец, финансовые учреждения должны управлять FTP централизованно через казначейство, при достаточном надзоре со стороны независимых сотрудников по управлению рисками и финансовым контролем.

Учитывая важность измерения эффективности бизнес-единиц и соответствующей структуры финансирования своей деятельности, финансовое учреждение должно документировать, как бизнес-единицы получили ресурсы для своей деятельности.

История

То, как финансовые учреждения управляют и оценивают свою внутреннюю деятельность, тесно переплетено с выбором, сделанным в отношении операционных структур. Например, ожидается, что финансовые учреждения, организованные как отдельные бизнес-единицы, будут иметь разные суммы как для создания, так и для размещения средств, и поэтому эффективность этих бизнес-единиц определяется на местном уровне и сильно зависит от местной бизнес-среды. Этот тип структуры создает необходимость в механизме трансфертных цен между бизнес-единицами, чтобы избежать искажений в производительности, вызванных перемещением средств (через казначейство) между бизнес-единицами.

Есть свидетельства того, что FTP привлек к себе внимание лишь недавно из-за последнего финансового кризиса, что позволяет предположить, что экономические ограничения (например, проблемы с ликвидностью) приводят к реализации политики, требующей FTP. До финансового кризиса 2007–2008 годов ценообразование затрат на ликвидность считалось несущественным, и FTP использовался некоторыми финансовыми службами (в основном практикующими специалистами) для внутренней оценки эффективности. В связи с финансовым кризисом, особенно конца 2000-х годов, требования по мониторингу ликвидности в финансовых организациях вводят многие регуляторы, в том числе ФЦП. В обширный список регуляторов, обсуждающих внедрение FTP в финансовых учреждениях, вошли Базельский комитет по банковскому надзору (BCBS), Европейский парламент и Европейская комиссия (ЕК), Комитет европейских органов банковского надзора (CEBS), Институт международных финансов. (IIF), Группа III по политике управления рисками контрагентов (CRMPGIII), Федеральная резервная система США и Федеральная корпорация страхования депозитов США. Формализованные процессы включают в себя требование к крупным банкам готовить отчеты о трансфертном ценообразовании, а также внедрение стандартизированного процесса трансфертного ценообразования во всем учреждении.

Банковское дело и финансы

Дополнительная информация: Банк § Капитал и риск , Требования к капиталу , Управление финансовыми рисками § Банковское дело и Управление казначейством § Банки

Как указано выше, структура FTP позволяет банку оценить предельный вклад отдельных кредитов и депозитов в его балансы. - где каждый инструмент оценивается путем расчета соответствующих расходов по активам (займы) и кредита по пассивам (депозиты);см. пример в стороне.Затем они суммируются для определения общей прибыли банка.

Пример оценки позиции

Если банк может получить трехлетний заем под 3%, но платит только 2% по своим трехлетним депозитам клиентов (CD), то каждый депозитный сертификат обеспечивает 1% от стоимости каждый из трех лет его открытия. Чистая процентная маржа , присвоенная депозитному сертификату, будет равна 1%, умноженному на баланс в каждом из трех лет. Тот же расчет производится и по кредиту. Например, если банк предоставляет трехлетний кредит с фиксированной ставкой 4% и может получить трехлетний заем из внешнего источника под 3%, то кредит будет обеспечивать 1% стоимости (умноженной на баланс) каждого из 3 года кредит открыт.

Таким образом, FTP является неотъемлемой частью усилий банка по оптимизации баланса и важным компонентом интегрированного решения для составления отчетов о прибыльности. Точное знание этих расходов и кредитов также имеет решающее значение для управления активами и пассивами (ALM), а также для управления общим риском процентных ставок и ликвидности . Это также имеет повышенное значение в отношении нормативных требований, поскольку ожидается, что банки будут точно указывать свои затраты на фондирование, поскольку они влияют на ликвидность банка. (Крах и спасение банков сделали ликвидность предметом всеобщего интереса.)

При внедрении системы FTP внутри организации создается посредник — обычно казначейство или центральный офис . Затем, как указано:

• Подразделения по сбору средств (приему депозитов) привлекают средства с рынка по определенной ставке и ссужают их центральному офису по более высокой ставке. Для подразделения по привлечению депозитов разница между процентами, выплаченными держателям депозитов, и процентами, полученными от центрального офиса, является вкладом в прибыльность банка.
• Кредитные (или торговые) подразделения заимствуют средства у центрального офиса по определенной ставке и ссужают их заемщикам по более высокой ставке. Для кредитного подразделения разница между процентами, выплачиваемыми центральному офису, и процентами, полученными от заемщиков, является вкладом в результаты деятельности банка.
• Ставка центрального офиса носит условный характер и привязана к рыночным условиям. Таким образом, для всех устройств доступны два показателя для измерения производительности.

Таким образом, FTP функционирует как «корректировка» доходов, вносимая в баланс банка для отражения стоимости фондирования, основанной на стоимости заимствования банка на момент его выдачи. Таким образом, стоимость, присвоенная депозитному счету, будет равна разнице между стоимостью заимствования на эквивалентный срок за вычетом стоимости, выплачиваемой по инструменту; заем также принесет прибыль в виде процентов за вычетом ставки, уплаченной казначейству.Например, бизнес-подразделение, которое управляет средствами состоятельных людей, создаст денежные средства, которые будут храниться на депозите. На этот депозит будут начисляться проценты, и, следовательно, прибыль подразделения, занимающегося благосостоянием, должна будет быть увеличена на проценты по депозиту, которые можно легко рассчитать, используя преобладающую процентную ставку.

Однако неспособность правильно рассчитать FTP может привести к тому, что кредиты окажутся гораздо менее прибыльными, чем кажется на первый взгляд. Таким образом, подход « альтернативной стоимости », изложенный выше, стал проблематичным во время финансового кризиса 2007–2008 годов . Там фактически выплаченные процентные ставки начали отличаться от опубликованных ставок, таких как LIBOR или банковские базовые ставки, а из-за плохой доступности кредита корректировка прибыли, сделанная в пользу депозитных бизнес-единиц, была фактически занижена. (Это не было такой проблемой, когда стоимость займов банков была близка к базовым ставкам или котируемым ставкам, таким как LIBOR.) Еще одним важным вопросом является необходимость оценки затрат на финансирование на коммерческой основе. Таким образом, тот факт, что кредит предоставляется между бизнес-единицами, может отражать согласованное или контрактное признание затрат (слишком низких во время финансового кризиса), а не преобладающие фактические точные затраты на финансирование. Обратите внимание, что это также является важной проблемой аудита и налогового интереса, поскольку трансфертное ценообразование влияет на то, где и в каком подразделении отражается прибыль.

Поэтому точный расчет сборов и кредитов имеет решающее значение. Этот расчет обязательно будет включать премию за ликвидность , а также соответствующую корректировку на процентный риск и риск ликвидности . Включение других компонентов риска (обычно валютного риска и кредитного риска ) существенно варьируется от банка к банку и зависит от характеристик продукта. Расчет дополнительно осложняется факторами, зависящими от контракта или клиента: (i) продолжительность срока погашения актива или обязательства не может быть четко оговорена или указана; (ii) степень, в которой актив был или может быть секьюритизирован, влияет на его ликвидность;(iii) поведение клиентов в конкретных продуктовых/клиентских нишах, например, склонность клиентов снимать долгосрочные депозиты под штраф или досрочно погашать обязательства, такие как ипотечные кредиты . Особенно последнее усложняет расчет ФЦП и требует значительных и дорогостоящих изменений в банковских системах. Таким образом, балансовые отчеты теперь включают новые атрибуты для клиентов и продуктов, которые ранее не были значимыми для отчетности.

Управленческий учет

Внедрение FTP дает возможность бухгалтерам по управленческому учету играть более значительную роль в отрасли финансовых услуг, уделяя особое внимание оценке эффективности. Финансовые учреждения могут использовать FTP для оценки прибыльности депозитов и кредитов, а ученые и антимонопольные органы могут использовать FTP для оценки степени конкуренции в отрасли финансовых услуг. Доказательства того, насколько FTP важен для управленческих бухгалтеров, приведены в нескольких опросах.

Показатели эффективности потенциально неполны, и FTP может предоставить дополнительную информацию в процессе принятия управленческих решений. FTP может помочь специалистам по управленческому учету в выявлении и решении проблем, связанных с искажениями в работе бизнес-подразделений, путем разработки комплексной системы измерения эффективности, учитывающей влияние бизнес-среды. Есть свидетельства того, что специалисты по управленческому учету в сфере финансовых услуг готовы использовать FTP в качестве показателя эффективности. и бухгалтеры по управленческому учету в сфере финансовых услуг, похоже, твердо привержены финансовым показателям для измерения эффективности.

Установленная цена перевода средств должна зависеть от общей стратегии финансового учреждения. Установление цены на средства, переводимые через казначейство, должно учитывать стоимость получения таких средств путем отслеживания их источника и определения фактической процентной ставки (т. е. подход отслеживания) или рассматривать средства как способствующие удовлетворению потребностей финансового учреждения в целом, а не просто потребностям подразделения в финансировании (т.е. подход взаимозаменяемости). Согласно рекомендациям ОЭСР, финансовые учреждения должны распределять маржу между различными бизнес-подразделениями внутри финансового учреждения, следуя принципу «вытянутой руки». С экономической точки зрения трансфертная цена должна быть равна предельным издержкам. На практике FTP может быть установлен с использованием кривой процентных ставок, основанной на предельных затратах на финансирование, с которыми сталкивается финансовое учреждение.

Определенная цена перевода средств будет влиять на измеряемую эффективность бизнес-подразделений в зависимости от того, испытывают ли такие бизнес-подразделения недостаток средств или их избыток. Ключевой переменной, которую следует учитывать при определении цены перевода средств, является стратегия финансового учреждения (т.е. корпоративная стратегия). Высокая цена перевода средств вознаграждает бизнес-единицы, у которых есть избыток средств, а низкая цена перевода средств вознаграждает бизнес-единицы, у которых их не хватает.

Однако руководство, решившее внедрить FTP, должно осознавать две потенциальные проблемы. Во-первых, руководство должно определить процентную ставку по трансфертному ценообразованию, которая соответствует стратегии организации. Бизнес-единицы, которые являются чистыми генераторами средств, получают выгоду от более высоких процентных ставок по трансфертной цене фондов, в то время как чистые пользователи фондов получают выгоду от более низких процентных ставок по трансфертной цене фондов. Во-вторых, руководство должно обеспечить соблюдение политики трансфертного ценообразования, поскольку у некоторых бизнес-подразделений может отсутствовать стимул для принятия такой политики. Хотя цена трансферта средств не искажает анализ общих финансовых показателей организации, при использовании трансфертного ценообразования некоторые подразделения могут нести убытки, даже если организация прибыльна.