Размер тика

На финансовых рынках размер тика — это наименьший шаг цены, с которым котируются цены. Значение этого термина варьируется в зависимости от того, котируются ли акции, облигации или фьючерсы.

Облигации

Ипотечные облигации США и некоторые корпоративные облигации котируются с шагом в одну тридцать вторую (1/32) одного процента. ^[1] Это означает, что цены будут указываться, например, как 99-30/32 — «99 и 30 тиков», что означает 99 и 30/32 процента от номинала. Цены также могут указываться со знаком «плюс», что означает одну шестьдесят четвертую (1/64) одного процента или половину тика. ^[2] Это означает, что цена указывается, например, как 99-30+, что означает 99 и 61/64 процента (или 30,5/32 процента) от номинальной стоимости. Например, «номинальная стоимость доллара плюс» означает 100% плюс 1/64 от 1% или 100,015625% от номинальной стоимости.

Цены на большинство европейских и азиатских облигаций и фьючерсов указаны в десятичных дробях, поэтому размер «тика» составляет 1/100 от 1%. ^[3]

Акции и фьючерсы

Размер тика — это наименьшее приращение (тик), на которое изменяется цена акции . ^[4] фьючерсные контракты ^[5] или другой биржевой инструмент может двигаться.

Цель наличия дискретных уровней цен состоит в том, чтобы сбалансировать приоритет цены и приоритет времени. Если галочка слишком мала, то слишком большое предпочтение отдается ценовому приоритету, а это означает, что у маркет-мейкеров и широкой публики будет меньше стимулов размещать свои заказы заблаговременно, поскольку люди могут опередить их, повысив цену на небольшая, практически несущественная доля. Если тик слишком велик, происходит обратное, и приоритет времени получает слишком большое преимущество. Размер галочки выбирается таким образом, чтобы сбалансировать эти два приоритета.

Размеры тиков могут быть фиксированными (например, 0,0001 доллара США) или варьироваться в зависимости от текущей цены (обычно на европейских рынках) с большим шагом при более высоких ценах. Активно торгуемым акциям присваиваются меньшие размеры тиков. Цена инструмента всегда является рациональным числом , а размеры тиков определяют числа, допустимые для данного инструмента и биржи.

В Европе Mifid привел к появлению множества многосторонних торговых механизмов (MTF) с разными режимами размера тика для одних и тех же акций. Эти различия означают, что системы маршрутизации заказов должны знать режим размера тика каждого MTF и соответствующим образом корректировать исходящие заказы. В настоящее время в отрасли предпринимаются усилия по гармонизации размеров тиков. ^[6] С 2019 года статья 49 новой директивы MiFID II требует, чтобы торговые площадки установили минимальные размеры тиков в отношении акций и некоторых инструментов, подобных акциям.

См. также

Ссылки

^ Глоссарий терминологии рынка фиксированного дохода. Фредди Мак . [1]
^ Справочник по ценным бумагам и производным инструментам с фиксированным доходом: анализ и оценка. Мурад Чоудри. Уайли 2010. с. 376 [2]
^ Производные процентные ставки: стратегии торговли с фиксированным доходом. Эурекс Франкфурт АГ . стр.7 [3]
^ «Понимание тикерной ленты» , Investopedia
^ Спецификации фьючерсных контрактов (значения тиков) , данные получены 26 сентября 2009 г.
^ «Информационный бюллетень BATS Europe – 10 июня 2009 г.» (PDF) . БАТС Европа . Проверено 26 июня 2009 г.

[1] Глоссарий терминологии рынка фиксированного дохода. Фредди Мак . [1]

[2] Справочник по ценным бумагам и производным инструментам с фиксированным доходом: анализ и оценка. Мурад Чоудри. Уайли 2010. с. 376 [2]

[3] Производные процентные ставки: стратегии торговли с фиксированным доходом. Эурекс Франкфурт АГ . стр.7 [3]

[4] «Понимание тикерной ленты» , Investopedia

[5] Спецификации фьючерсных контрактов (значения тиков) , данные получены 26 сентября 2009 г.

[6] «Информационный бюллетень BATS Europe – 10 июня 2009 г.» (PDF) . БАТС Европа . Проверено 26 июня 2009 г.

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]