Положительная бета-версия

В инвестировании , повышающая бета – это элемент традиционной бета-коэффициента который инвесторы обычно не связывают с истинным значением риска . Он определяется как масштабированная величина, на которую актив имеет тенденцию двигаться по сравнению с эталоном, рассчитываемая только в те дни, когда доходность эталона положительна.

Формула

Потенциал роста бета измеряет этот риск роста . Определение $r_{i}$ и $r_{m}$ поскольку избыток возвращается в безопасность $i$ и рынок $m$, $u_{m}$ в качестве средней рыночной избыточной доходности, а Cov и Var в качестве операторов ковариации и дисперсии , CAPM можно изменить, чтобы включить повышающую (или понижающую ) бета-версию следующим образом.

$\beta ^{+}={\frac {\operatorname {Cov} (r_{i},r_{m}\mid r_{m}>u_{m})}{\operatorname {Var} (r_{m}\mid r_{m}>u_{m})}},$

с обратной бета-версией $\beta ^{-}$ определяется с обратным направлением неравенства. Поэтому, $\beta ^{-}$ и $\beta ^{+}$ можно оценить с помощью регрессии избыточной доходности ценных бумаг $i$ при избыточной доходности рынка, при условии, что избыточная рыночная доходность будет ниже среднего (нисходящая бета) и выше среднего (повышающая бета)». Бета роста рассчитывается с использованием доходности активов только в те дни, когда эталонная доходность положительна. также различаются положительная и нисходящая бета В модели двойной бета .

См. также

• Стоимость капитала
• Риск снижения
• Макрориск

Внешние ссылки

• Исследование асимметричной бета-модели Шарпа
• Переосмысление моделей оценки и ценообразования, 1-е издание