Макрориск

Макрориск – это финансовый риск , связанный с макроэкономическими или политическими факторами. Есть как минимум три разных способа применения этой фразы. Это может относиться к экономическому или финансовому риску, связанному с акциями и фондами , к политическому риску, обнаруженному в разных странах, а также к влиянию экономических или финансовых переменных на политический риск . Макрориск также может относиться к типам экономических факторов , которые влияют на волатильность с течением времени инвестиций, активов, портфелей и внутренней стоимости компаний.

Макрориск, связанный с акциями, фондами и портфелями, обычно вызывает беспокойство у специалистов по финансовому планированию, трейдеров ценными бумагами и инвесторов с более длительными временными горизонтами. Некоторые из макроэкономических переменных, которые создают макрориск, включают уровень безработицы , индексы цен , переменные денежно-кредитной политики , процентные ставки , обменные курсы , строительство жилья сельскохозяйственной продукции , экспорт и даже цены на сырье, такое как золото .

Модели, учитывающие макрориск, обычно бывают двух типов. Один тип фокусируется на том, как краткосрочные изменения макрофакторов риска влияют на доходность акций. Эти модели включают теорию арбитражного ценообразования и современной портфельной теории семейства моделей .

Другими моделями, включающими данные о макрорисках, являются модели оценки или тесно связанные модели фундаментального анализа . Эти модели, используемые в основном теми, кто занимается долгосрочными инвестициями, включая управляющих активами , специалистов по финансовому планированию и некоторыми институциональными инвесторами , являются примерами анализа внутренней стоимости . В таком анализе прогнозы будущих доходов компании используются для оценки текущей и ожидаемой стоимости изучаемых инвестиций. Макрофакторы риска включают любые экономические переменные, которые используются для построения этих оценок.

Понимание того, что макрофакторы риска влияют на внутреннюю стоимость конкретной инвестиции, важно, поскольку, когда факторы меняют значения, в соответствующие прогнозы внутренней стоимости могут быть внесены ошибки . Инвесторы, которые следуют теории «черного лебедя», могут попытаться снизить общую подверженность своих инвестиций различным макрофакторам риска, чтобы уменьшить влияние экономических потрясений. Этого можно добиться с помощью коммерческих инструментов оптимизации портфеля или с помощью методов математического программирования .

Другой способ использования макрориска – это дифференциация стран как потенциальных мест для инвестиций. В этом смысле уровень макрориска страны отличает ее уровень политической стабильности и ее общие возможности роста от уровня других стран и, таким образом, помогает определить предпочтительные страны для инвестиций либо напрямую, либо через страновые или регионально ориентированные фонды. Подобный анализ политического риска также используется в целях кредитного страхования зарубежных продаж и в другом финансовом анализе, таком как свопы кредитного дефолта и другие сложные финансовые продукты. Международные рейтинги стран, часто обновляемые ежегодно, дают представление об их относительной политической и социальной стабильности и экономическом росте.

Новое применение макрориска по сути является обратным первым двум значениям; это относится к тому, как макроэкономика и колебания финансовых переменных порождают политический риск . Например, одной из форм этого макрориска может быть экономическая турбулентность, которая приводит к более высокому или низкому уровню одобрения политики президента.

Ссылки

Бурмейстер, Эдвин; Уолл, Кент Д. (1986). «Теория арбитражного ценообразования и меры макроэкономических факторов». Финансовый обзор . 21 (1): 1–20. дои : 10.1111/j.1540-6288.1986.tb01103.x .
Агмон, Тамир; Финдли, М. Чепмен (ноябрь – декабрь 1982 г.). «Внутриполитический риск и оценка акций». Журнал финансовых аналитиков . 38 (6): 74–77. дои : 10.2469/faj.v38.n6.74 . JSTOR 4478601 .
Чен, Най-Фу; Ролл, Ричард ; Росс, Стивен (1986). «Экономические силы и фондовый рынок» (PDF) . Журнал бизнеса . 59 (3): 383–403. дои : 10.1086/296344 . Архивировано из оригинала (PDF) 20 марта 2009 г. Проверено 1 декабря 2008 г.
Чонг, Джеймс; Халкусси, Деннис; Филлипс, Дж. Майкл (2011). «Влияет ли волатильность рынка на одобрение президента?». Журнал по связям с общественностью . 11 (4): 387–394. дои : 10.1002/pa.410 .

Внешние ссылки

Дальнейшее чтение

Арец, Кевин; Бартрам, Зёнке М.; Папа, Питер Ф. (июнь 2010 г.). «Макроэкономические риски и факторные модели, основанные на характеристиках» (PDF) . Журнал банковского дела и финансов . 34 (6): 1383–1399. дои : 10.1016/j.jbankfin.2009.12.006 . S2CID 153981367 . ССНН 646522 .