Вывод активов

Под выводом активов компании подразумевается распродажа активов с целью повышения доходности инвесторов в акции, часто финансового инвестора, « корпоративного рейдера », который захватывает другую компанию, а затем продает с аукциона активы приобретенной компании. ^{[ 1 ]} Этот термин обычно используется в уничижительном смысле, поскольку такая деятельность не считается полезной для компании.

Выручка от продажи активов может быть использована для снижения чистого долга компании. Альтернативно, они могут быть использованы для выплаты дивидендов акционерам, в результате чего у компании будет более низкий собственный капитал – то есть тот же уровень долга, но меньше активов (и более слабая прибыль) для поддержки этого долга. Некоторые утверждают, что при более низком уровне активов бизнес становится менее финансово стабильным или жизнеспособным. Например, с обратной арендой продажа здания приведет к увеличению счета за аренду для компании.

Вывод активов — весьма спорная тема в финансовом мире. Выгоды от вывода активов обычно достаются корпоративным рейдерам, которые могут сократить свои долги, одновременно увеличивая свой собственный капитал. ^{[ 2 ]} Однако, поскольку разграбление активов часто приводит к тому, что тысячи сотрудников теряют работу без особого внимания к последствиям для пострадавшего сообщества, эта концепция может оказаться непопулярной в общественной сфере. Одним из конкретных примеров того, как изъятие активов стоило значительному числу работников их рабочих мест, является дело Fontainebleau Las Vegas LLC . ^{[ 3 ]} После поглощения 433 человека потеряли работу из-за распродажи активов и разграбления компании.

Вывод активов считается проблемой в таких странах, как Соединенное Королевство , ^{[ 4 ]} и Соединенные Штаты , которые имеют высоко финансиализированную экономику. В таких ситуациях финансовый капитал фокусируется на доходах акционеров, иногда в ущерб жизнеспособности выкупленных компаний.

История

Первыми новаторами в выводе активов были Карл Икан , Виктор Познер и Нельсон Пельц ; ^{[ 5 ]} все они были инвесторами в 1970-х и 1980-х годах. Карл Икан совершил одно из самых громких и враждебных поглощений, когда он приобрел Trans World Airlines в 1985 году. Икан лишил TWA ее активов, продав их по отдельности, чтобы погасить долг, полученный во время поглощения. Именно этот корпоративный рейд сформировал идею продажи активов компании с целью погашения долга и, в конечном итоге, увеличения собственного капитала рейдера.

Одним из крупнейших корпоративных рейдов, который не состоялся, было поглощение компании Gulf Oil Т. Буном Пикенсом . В 1984 году Пикенс попытался приобрести Gulf Oil и продать ее активы по отдельности, чтобы получить чистую прибыль. Однако эта покупка нанесла бы серьезный ущерб Chevron ; клиент Gulf Oil. Поэтому Chevron вмешалась и объединилась с Gulf Oil за 13,2 миллиарда долларов, что на тот момент было крупнейшим слиянием двух компаний. ^{[ 6 ]}

В 2011 году BC Partners приобрела Phones 4u за вознаграждение в размере около 700 миллионов фунтов стерлингов. На тот момент Phones 4u уже перешел в администрацию и испытывал серьезные финансовые трудности. Однако это не помешало BC Partners получить дивиденды в размере £223 млн для погашения части собственных долгов. ^{[ 7 ]} Находясь в собственности BC Partners, Phones 4u имела очень мало финансовой свободы для расширения и возврата контракта с EE. В сентябре 2014 года O2 , Vodafone и Three решили отозвать права Phones 4u на продажу своей продукции. Из-за и без того плохого финансового положения Phones 4u у компании не было альтернативы, кроме как продать отдельные активы и закрыться. Чистая стоимость активов Phones 4u, оцениваемая в 1,4 миллиарда фунтов стерлингов, предоставила BC Partners кредит для погашения части ее долгов и значительного увеличения ее собственного капитала. ^{[ 8 ]}

В Соединенном Королевстве

Процесс вывода активов не является незаконной практикой. Если корпоративный рейдер продает активы целевой компании индивидуально и погашает ее долги, у финансовых регуляторов нет места для расследования. Однако некоторые фирмы осуществляют этот процесс незаконно, и в случае признания их виновными они могут понести существенный штраф или даже тюремное заключение. ^{[ 9 ]}

Вывод активов частными инвестиционными компаниями в Европе теперь регулируется в соответствии с Директивой об управляющих альтернативными инвестиционными фондами .

Фениксинг

Это один из двух методов, которые корпоративный рейдер может использовать для незаконного присвоения активов. Чтобы этот метод сработал, у корпоративного рейдера и целевой фирмы должен быть один и тот же директор. Активы целевой фирмы передаются корпоративному рейдеру, чтобы гарантировать их безопасность от сборщиков долгов. ^{[ 10 ]} Этот процесс позволяет корпоративному рейдеру увеличить свой собственный капитал, оставив при этом обязательства целевой компании.

Ликвидация

Этот метод действует на совершенно мошеннических условиях и приводит к более строгому наказанию со стороны Управления финансового надзора (FCA). Здесь корпоративные рейдеры на враждебных условиях захватывают компанию во владение, переводят активы на свое имя, а затем ликвидируют ветхую фирму. Это гарантирует, что корпоративный рейдер увеличит свой собственный капитал и не будет нести никаких обязательств в отношении фирмы, недавно находящейся в стадии ликвидации. ^{[ нужна ссылка ]}

См. также

Ссылки

^ «Вывод активов» . ХарперКоллинз . Проверено 30 октября 2014 г.
^ Петтингер, Теджван. «Вывод активов» . Проверено 30 октября 2014 г.
^ Штутц, Ховард. «Демонтаж строительного крана в Фонтенбло означает гибель злополучного отеля Стрип» . ООО «Стивенс Медиа» . Проверено 30 октября 2014 г.
^ «Похитители активов готовятся насладиться разрушенной Covid-19 британской экономикой» . открытая демократия . Проверено 2 февраля 2023 г.
^ Стивенс, Марк (май 2014 г.). Король Икан . Создать пространство. п. 4.
^ Маттера, Филипп. «Шеврон: большие нефтяники» . Проверено 30 октября 2014 г.
^ «Вывод активов боссами завершился Phones4U» . Социалистический рабочий (2421). 16 сентября 2014 года . Проверено 30 октября 2014 г.
^ Партингтон, Адам (10 октября 2014 г.). «Бывший сотрудник 4U: Как ритейлер рухнул на глазах, а BC Partners забыл попрощаться» . Лондонский вечерний стандарт . Проверено 30 октября 2014 г.
^ «Вывод активов» . Корона. Архивировано из оригинала 30 октября 2014 года . Проверено 30 октября 2014 г.
^ «Вывод активов» . Закон в сети . Проверено 30 октября 2014 г.

[1] «Вывод активов» . ХарперКоллинз . Проверено 30 октября 2014 г.

[2] Петтингер, Теджван. «Вывод активов» . Проверено 30 октября 2014 г.

[3] Штутц, Ховард. «Демонтаж строительного крана в Фонтенбло означает гибель злополучного отеля Стрип» . ООО «Стивенс Медиа» . Проверено 30 октября 2014 г.

[4] «Похитители активов готовятся насладиться разрушенной Covid-19 британской экономикой» . открытая демократия . Проверено 2 февраля 2023 г.

[5] Стивенс, Марк (май 2014 г.). Король Икан . Создать пространство. п. 4.

[6] Маттера, Филипп. «Шеврон: большие нефтяники» . Проверено 30 октября 2014 г.

[7] «Вывод активов боссами завершился Phones4U» . Социалистический рабочий (2421). 16 сентября 2014 года . Проверено 30 октября 2014 г.

[8] Партингтон, Адам (10 октября 2014 г.). «Бывший сотрудник 4U: Как ритейлер рухнул на глазах, а BC Partners забыл попрощаться» . Лондонский вечерний стандарт . Проверено 30 октября 2014 г.

[9] «Вывод активов» . Корона. Архивировано из оригинала 30 октября 2014 года . Проверено 30 октября 2014 г.

[10] «Вывод активов» . Закон в сети . Проверено 30 октября 2014 г.

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]

[ 7 ]

[ 8 ]

[ 9 ]

[ 10 ]