Инвестиционный фонд Crocus
 | Эта статья требует дополнительных цитат для проверки . ( май 2015 г. ) |
был Инвестиционный фонд Crocus канадской Manitoba, трудовой компанией на базе спонсируемой венчурной капитальной корпорацией . В первые четыре года после регистрации фонд собрал 50 миллионов долларов. В 2005 году он был помещен в прием после расследования Комиссии по ценным бумагам Манитобы Манитобы и Генеральным аудитором .
Фон
[ редактировать ]Спонсируемые лейбористской партией фонды предлагали федеральные и провинциальные налоговые льготы инвесторам и были поручено инвестировать большинство своих инвестиционных активов в малые и средние предприятия в провинцию, в которой они были созданы. [ 1 ] Инвестиционный фонд Crocus был смоделирован после Квебека Фонда солидарности и создан в результате законодательного органа Манитобы в 1991 году. [ 2 ] Первоначальное законодательство требовало, чтобы 60% фонд активов были инвестированы в квалифицированные предприятия в Манитобе и 15% были инвестированы в квалифицированные резервы. [ 3 ] [ Лучший источник необходим ] Фонд Крокуса имел специальный мандат по содействию владению сотрудников и участию сотрудников в корпоративном управлении и управлении. [ 4 ]
Ранние годы
[ редактировать ]В первые годы инвесторы получили налоговые льготы в размере 20% от федерального правительства и 20% от правительства провинции . За первые четыре года Фонд Crocus собрал 50 миллионов долларов и инвестировал в девять предприятий Manitoba. [ 5 ] Чтобы облегчить владение работниками, Фонд Крокуса разработал механизм для содействия выкупам работников. В соответствии с этим механизмом акции были приобретены фондом и проданы работникам траста в обмен на обеспеченный интерес в компании. Этот автомобиль был получен из американских ESOP. В сентябре 1995 года Buhler Industries стала первым канадским предприятием , получившим капитальный инфузию с использованием этого механизма. [ 6 ]
Одним из ранних успехов фонда была инвестиция в 4,6 млн. Долл. США в группу Angus Reid . [ 7 ] В марте 2000 года Ангус Рейд, крупнейшая избирательная фирма Канады, была продана IPSOS , парижской компании по исследованию рынка за 100 миллионов долларов. Рейд находился в частном порядке со стороны своих сотрудников и других инвесторов, включая Фонд Крокуса. [ 8 ] До приобретения IPSOS сотрудники владели 31% Компании, а Фонд Crocus имел 21%. [ 9 ]
К 2001 году Фонд Крокуса имел более 200 миллионов долларов инвестиционных активов от 30 000 инвесторов и инвестировал 137 миллионов долларов в 60 компаний, что привело к созданию 9 644 рабочих мест. [ 10 ] Кроме того, в первом для владения сотрудниками в Северной Америке Фонд Crocus возглавил разработку университетской программы управления для компаний, принадлежащих сотрудникам. [ 10 ] К 2002 году владельцы сотрудников были устроены более 3500 из 11 000 рабочих мест, поддерживаемых или спасения в компаниях инвестиций в фонд Crocus. [ 11 ]
Одной из проблем, с которыми столкнулся Фонд Крокуса в том же духе, когда он созрел, были поправки к требованиям инвестиций, налагаемых правительством Манитобы . Провинция Онтарио создала инвестиционные требования к стимуляции, которые требовали от инвестиционных фондов, спонсирующих труд, инвестировать 70% денег, собранных в любой год в подходящие предприятия Онтарио в течение 22 месяцев. Правительство Манитобы приняло аналогичное законодательство. [ 12 ]
Законодательство Онтарио признало, что база активов для инвестиций должна быть за вычетом любых средств, выкупленных акционерами , и необходимо исключить инвестиционные убытки из базового расчета. Законодательство Манитобы не признало ни одного из них, эффективно требуя, чтобы Фонд инвестировал деньги, которых у него не было. Это создало проблему в том, что когда начались выкупы, требования к стимуляции в конечном итоге поставили бы фонд в финансовую связь. [ 13 ] Фонд Крокуса с конца 1990 -х годов лоббировал правительство Манитобы, чтобы внести необходимые изменения в законодательство. Предлагаемые изменения соответствовали правилам, спонсируемым трудовыми средствами в других провинциях. [ 13 ]
Добровольное прекращение торговли
[ редактировать ]Репортер -расследователь Дэн Летт также отметил, что всего за несколько недель до того, как фонд добровольно прекратил торговлю, правительство собиралось изменить законодательство, чтобы смягчить требования к стимуляции. «Что важно в этом, так это то, что после коллапса крокуса премьер -министр и [министр финансов] всегда с гордостью объявляли, что никогда не меняли законодательство. Они просто не упомянули бы, если бы Фонд не взорвался». [ 13 ]
Рыночное давление и реакция
[ редактировать ]Инвесторы в фонде получили значительные федеральные и провинциальные налоговые льготы . В обмен на эти налоговые льготы они не могли выкупить свои акции в течение фиксированного периода времени. [ 13 ] По мере того, как фонд созрел, выкуп увеличился, что ограничивало сумму капитала, доступный для инвестирования. В то же время успешным компаниям инвестиций потребовалось дополнительный инвестиционный капитал, чтобы продолжать расти. Если не будет найден другой местный источник капитала, эти компании либо перестанут расти, либо должны будут искать финансирование из-за пределов провинции Манитоба, что увеличит риск нелокального контроля. В ответ Фонд Крокуса начал разрабатывать новый пул капитала, который называется «Суперфинд». Superfund должен был стать пулом сотен миллионов долларов в новом капитале, сформированном в результате взносов крупнейших в государственном секторе пенсионных планов провинции и инвестиционных фондов Crown Corporation. [ 14 ] К осени 2004 года были признаки того, что это станет реальностью. [ 14 ] Местный инвестиционный совет, создание экономического консультативного комитета премьер -министра, хотел создать новый капитальный пул с вкладами шести крупных государственных пенсионных планов и инвестиционных фондов Crown Corporation. Хотя это был не хлам-данк крокус, управлял этим фондом, местный инвестиционный совет к осени 2004 года разработал план по выпуске запроса на пурпур для стороннего менеджера. [ 14 ] Чтобы сделать Superfund реальностью, исполнительный директор Crocus Fund Шерман Крейнер должен был увеличить команду управления фонда. [ 14 ] Два старших менеджера были наняты.
Написание портфеля
[ редактировать ]В сентябре 2004 года два новых менеджера предложили основной записи портфеля. За этим последовало предложение по реструктуризации для независимой управляющей компании, которая будет контролировать инвестиционный портфель, нанять всех существующих сотрудников (кроме нынешнего генерального директора) и зарабатывать деньги от комиссий, основанных на доле увеличения стоимости активов фонда. Генеральный директор фонда был глубоко против создания независимой управляющей компании, потому что он, по сути, отвлекает прибыль от акционеров стороннему менеджеру. [ 14 ] «Я полагал, что реальный или воспринимаемый конфликт интересов в результате создания управляющей компании, - сказал Крейнер в аффидевите, -« с участием должностных лиц также рекомендовал девальвацию акций за неделю до предложения управленческой компании ». [ 14 ]
Расследования
[ редактировать ]Разногласия среди старших менеджеров относительно оценки портфеля привели к ряду решений Совета директоров , которые убрали каждого из них с их руководящих должностей в течение трехмесячного периода. Новый генеральный директор был нанят в начале декабря. Его первым актом было добровольно прекратить торговлю, чтобы разобраться в вопросах оценки. Расследования, проведенные Комиссией по ценным бумагам Манитобы провинции, и Генеральным аудитором были проведены в течение весны 2005 года. Комиссия по ценным бумагам указала, что она не будет рассмотреть новый проспект из Крокуса, если будет вовлечен тот же совет. [ 14 ]
Новая доска была завербована. Новый совет написал письмо министру провинции провинции с просьбой о поддержке провинции несколько важных, разрушительных вопросов. Два основных вопроса были помощи в получении дополнительной страховки для Совета директоров и внесении поправок в Закон о крокусе, чтобы облегчить требования к рискованным резервам. Провинция воздержалась, директора подали в отставку, и фонд был помещен в прием. [ 14 ]
Крайнер иск
[ редактировать ]В конце своего более чем года расследования Фонда Крокуса, ведущий следователь «Виннипег свободной прессы » Дэн Летт, пришел к выводу, что «Крокус был слишком здоровым, чтобы убить». [ 15 ] Бывший генеральный директор фонда, Шерман Крейнер, впоследствии подал в суд на генерального аудитора провинции, чтобы попытаться заставить его изменить свои следственные практики. Крейнер утверждал, что расследование было проведено недобросовестным, что многим из названных в отчете была лишена возможность просмотреть его до его освобождения, что он и другие не давали интервью до непосредственного до отчета, предложив аудитор Генерал пришел к своим выводам, прежде чем опросить всех директоров. [ 16 ]
OAG претендовал на законодательный иммунитет к судебному иску, но Крейнер выиграл два решения суда, поддерживающих его право на предъявление судов. Крейнер потратил 250 000 долларов в своем судебном иске и отказался от иска, когда стало ясно, что потребуется дополнительные 250 000 долларов, чтобы предстать перед судом. Однако, прежде чем отказаться от судебного процесса, адвокаты Крейнера представили список изменений, которые они хотели увидеть в практике расследования генерального аудитора. Они включали в себя полное информирование субъектов о характере расследования, обеспечение своевременных интервью и предоставление тех, кто назвал возможность увидеть и отреагировать на выводы до того, как расследование будет закрыто, и окончательный отчет опубликовал. Генеральный аудитор внесли многие из этих изменений в своих исследовательских практиках. [ 16 ]
В своей оценке судебного разбирательства, отчет по расследованию Free Press Free Press Виннипег Дэн Летт заключил:
История покажет, что иск Крейнера был отброшен, и его обвинения против [генерального аудитора] Синглтона остаются недоказанными. История также покажет, что [тогда Генеральный аудитор] Белрингер внес изменения, которые, если расследование крокуса было проведено сегодня, привело к более справедливому, более ответственному и более полному изучению разгрома Crocus. Некоторые победы не имеют квалификации. Некоторые из них просто моральные победы. Но в этом случае победа является победой, даже если она приходит слишком поздно для тех, кто первоначально назвал в отчете. [ 16 ]
В 2005 году Крейнер стал управляющим директором Университета Виннипегской общинной корпорации, подразделения по развитию Университета Виннипега.
Ссылки
[ редактировать ]- ^ «Часто задаваемые вопросы» . www.crocusfund.com . Получено 8 января 2021 года .
- ^ Корпорация Фонда владения работниками Манитобы и Закон о последних поправках , 26 июля 1991 г.
- ^ "a_temm497c.htm" . www.sec.gov . Получено 2021-01-08 .
- ^ Reiter, Barry J. (2006). Обязанности директоров в Канаде . CCH Canadian Limited. ISBN 978-1-55367-693-5 .
- ^ «Реинвестирование на местном уровне, обновленная информация о канадских инвестиционных фондах, спонсируемых трудом », владельцы на работе, Центр владения сотрудниками штата Огайо, том VIII, номер 1, лето, 1996
- ^ «Роль и эффективность спонсируемых труда средств в канадской экономике, институциональный анализ», Канадский рынок труда и производительность, ноябрь 1995 г.
- ^ «Как Crocus потерял свое цветение», Кэрри Тейт, The National Post, 4 июля 2005 г.
- ^ CBC News, 22 марта 2000 г.
- ^ Ипсос Пресс -релиз, март 2000 г.
- ^ Jump up to: а беременный «Фонд Крокуса растет в новых направлениях», - владельцы на работе, Центр владения сотрудниками штата Огайо, том VIII, № 1, лето 2001.
- ^ «Обновление Фонда Крокуса», владельцы на работе, Центр владения сотрудниками штата Огайо, том XIV, № 1, лето, 2002
- ^ «Пустой банковский счет может, наконец, произнести конец инвестиционного фонда Crocus, новости CBC» . CBC . Получено 2021-01-08 .
- ^ Jump up to: а беременный в дюймовый Crocus: Истина есть », Дэн Летт , Виннипег Свободная Пресса, 3 марта 2007 г.
- ^ Jump up to: а беременный в дюймовый и фон глин час «Последние дни Крокуса», Дэн Летт и Джефф Кирбисон, Виннипегская свободная пресса, 6 мая 2007 г.
- ^ «Крокус был слишком здоровым, чтобы убить», Дэн Летт, Виннипег Свободная Пресса, 7 мая 2007 г.
- ^ Jump up to: а беременный в «Бывший генеральный директор Crocus Kreiner выходит на суд», Дэн Летт, Winnipeg Free Press, 13 марта 2010 г.