Недостаток реализации

На финансовых рынках дефицит реализации — это разница между ценой решения и окончательной ценой исполнения (включая комиссии, налоги и т. д.) по сделке. Это также известно как « проскальзывание ». Агентская торговля в основном направлена на минимизацию дефицита реализации и поиск ликвидности .

Цена решения

Цена решения – это цена акции, которая побудила принять решение о покупке или продаже. Наиболее распространенной ценой принятия решения является цена закрытия или цена прибытия. Если мы отделим решение о покупке акций от фактической торговли ими, как это часто бывает с управляющими фондами (лицами, принимающими решения) и брокерами (исполнителями сделок), вы поймете, почему используются оба варианта.

С точки зрения управляющего фондом, его решение о торговле часто основывается на цене закрытия торгового дня (вместе со всей историей акций и другими сигналами/индикаторами). Когда он решает купить конкретную акцию на следующий день, это происходит потому, что он считает, что цена вырастет по сравнению с ценой закрытия. Таким образом, его цена решения – это цена закрытия .

Однако брокер, если ему явно не сказано, на каких уровнях покупать или что вызвало желание покупать, не знает, когда и почему было принято это решение. Ее лучшее предположение состоит в том, что текущая цена на момент получения заказа является причиной принятия решения, и, следовательно, цена ее решения — это цена прибытия . Единого определения этой цены не существует, но брокер обычно использует цену последней сделки или «среднюю цену», равную среднему значению текущих цен спроса и предложения, котируемых на момент получения ордера.

Брокерские фирмы специализируются на разработке алгоритмических стратегий и предоставлении их институциональному инвестиционному сообществу, что помогает минимизировать отставание от таких показателей, как нехватка реализации, средневзвешенная по объему цена или средневзвешенная по времени цена . Альфа-профилирование — это пример алгоритмического метода минимизации недостатков реализации.

См. также

Внешние ссылки

Эта статья, посвященная финансам, незавершена . Вы можете помочь Википедии, расширив ее .