Средневзвешенная по объему цена

Информацию о программах помощи потерпевшим и свидетелям США (VWAP) см. в Федеральной программе защиты свидетелей США .

В финансах средневзвешенная по объему цена ( VWAP ) — это отношение стоимости торгуемой ценной бумаги или финансового актива к общему объему транзакций во время торговой сессии. Это показатель средней торговой цены за период.

Обычно показатель рассчитывается за один день, но его можно измерить между любыми двумя моментами времени.

VWAP часто используется в качестве торгового ориентира инвесторами, которые стремятся быть как можно более пассивными при исполнении своих обязательств. Многие пенсионные фонды и некоторые взаимные фонды попадают в эту категорию. Целью использования торговой цели VWAP является обеспечение того, чтобы трейдер, исполняющий ордер, делал это в соответствии с объемом рынка. Иногда утверждается, что такое исполнение снижает транзакционные издержки за счет минимизации издержек воздействия на рынок (дополнительные затраты из-за воздействия на рынок , т. е. неблагоприятного воздействия деятельности трейдера на цену ценной бумаги ).

VWAP часто используется в алгоритмической торговле . Брокер и может гарантировать исполнение ордера на VWAP и поручить компьютерной программе выводить ордера на рынок, чтобы заработать комиссию трейдера создать прибыли и убытки . Это называется гарантированным выполнением VWAP. Брокер также может торговать наилучшим образом и сообщать клиенту реализованную цену. Это называется целевым выполнением VWAP; это приводит к большему разбросу цены ответа по сравнению с ценой VWAP для клиента, но с более низкой полученной/выплаченной комиссией. Торговые алгоритмы, использующие VWAP в качестве цели, относятся к классу алгоритмов, известных как алгоритмы участия в объеме .

Первое исполнение на основе VWAP было осуществлено в 1984 году для Ford Motor Company Джеймсом Элкинсом, тогдашним главным трейдером в Abel Noser.

Формула

VWAP рассчитывается по следующей формуле:

$P_{\mathrm {VWAP} }={\frac {\sum _{j}{P_{j}\cdot Q_{j}}}{\sum _{j}{Q_{j}}}}\,$

где:

$P_{\mathrm {VWAP} }$ – средневзвешенная по объему цена;

$P_{j}$ цена сделки $j$;

$Q_{j}$ это объем торговли $j$;

$j$ — это каждая отдельная сделка, которая происходит в течение определенного периода времени, исключая кросс-сделки и кросс-сделки корзины.

Использование VWAP

VWAP можно использовать аналогично скользящим средним , где цены выше VWAP отражают бычье настроение, а цены ниже VWAP отражают медвежье настроение. Трейдеры могут открывать короткие позиции, когда цена акций опускается ниже VWAP в течение определенного периода времени, или открывать длинные позиции, когда цена поднимается выше VWAP.

Институциональные покупатели и алгоритмы часто используют VWAP для планирования входов и открытия более крупных позиций, не нарушая цену акций.

Проскальзывание VWAP относится к разнице между запланированной и исполненной ценами и является общепринятым показателем эффективности брокера. Многие покупатели теперь используют алгоритмическое колесо, чтобы алгоритмически направить поток к лучшему брокеру.

См. также

• Электронная торговля
• Средневзвешенная по времени цена