Бумажный кредит
 | Эта статья в значительной степени или полностью опирается на один источник . ( август 2021 г. ) |
| Автор | Генри Торнтон |
|---|---|
| Язык | Английский |
| Жанр | Экономика , Философия |
Дата публикации | 1802 |
| Место публикации | Англия |
«Исследование природы и последствий бумажного кредита Великобритании» , обычно сокращаемого до «Бумажный кредит» , — это книга по денежно-кредитной теории в экономике , написанная Генри Торнтоном и опубликованная в Великобритании в 1802 году. [1] Его считают провидцем современных денежных проблем, поскольку он решил бумажную валюту, риск инфляции и другие проблемы, которые возникли, когда сертификаты начали вытеснять золото в качестве валюты в Великобритании в начале 19 века.
История
[ редактировать ]Генри Торнтон был не только защитником свободы (встав на Уильяма сторону Питта Старшего в защиту новых Соединенных Штатов) и одним из самых важных сторонников отмены рабства в Англии, но и являлся крупной силой в торговом мире и одним из ведущие банкиры Англии. Он превратил небольшой банковский дом в один из крупнейших в Лондоне в последнее десятилетие XVIII века.
В тот период денежная теория в значительной степени находилась в застое, хотя монетарные технологии все еще развивались. Одним из результатов этого стал цикл бума и спада, который происходил примерно раз в десятилетие между 1760 и 1800 годами. Последней новаторской статьей по денежно-кредитной теории был Джозефа Харриса « Эссе о деньгах и монетах» , напечатанный в 1757 году и до сих пор рассматриваемый как основной источник теории денег во времена Торнтона.
В тот же период провинциальные банки в Англии стали более распространенными, в то время как Банк Англии прекратил печатать сертификаты и стал своего рода кредитором последней инстанции для других банков, во многом так же, как Федеральная резервная система в 20 веке в США. К сожалению, эта роль была еще довольно новой, и ее результаты сильно различались. Его ответом на кризис, вызванный новой войной с Францией в 1790-х годах, было внезапное заключение кредита именно тогда, когда это было необходимо, что привело к экономическому кризису, который только уменьшился, когда вмешалось правительство и потребовало возобновить свою деятельность.
После серии столь же катастрофических столкновений между правительством военного времени и Банком Англии в течение оставшейся части десятилетия парламент начал создавать комитеты для изучения проблемы и предложения решений. Торнтон входил в один из таких комитетов в 1797 году. Он уже в течение года работал над книгой, исследующей влияние бумажных денег на британскую экономику, и, похоже, использовал свою работу в комитете, чтобы завершить ее в течение следующих нескольких лет. .
В это время Уолтер Бойд опубликовал статью, в которой утверждал, что безответственное печатание бумажных денег Банком Англии стало причиной многих финансовых проблем Англии. Хотя Торнтон отчасти согласился, он считал анализ Бойда упрощенным и преувеличенным, а его книга стала более беспристрастным ответом на его нападки.
Эта история вызвала большой интерес к публикации его книги в 1802 году, позиционируя ее как следующую крупную работу в области денежной теории.
Книга
[ редактировать ]Торнтон открывает свою книгу, объясняя свои намерения опубликовать ее. «Первой целью автора следующих страниц было просто разоблачить некоторые популярные ошибки, связанные главным образом с приостановкой наличных платежей Банка Англии и с влиянием нашей бумажной валюты на цены продовольствия». Но далее он говорит, что этот первоначальный план теперь превратился в экономический трактат, описывая его следующим образом:
Первая глава содержит несколько предварительных замечаний по коммерческому кредиту. Целью двух следующих глав является четкое описание нескольких видов бумажного аккредитива; сформулировать некоторые общие принципы относительно этого; и, в частности, указать на важные последствия, вытекающие из различной степени быстроты обращения разных видов средств обращения, а также обращения одного и того же средства в различные периоды времени.
В книге «Бумажный кредит Великобритании » Торнтон сначала исследует ущерб, причиненный сокращением денежной массы и кредита. Он обсуждает факторы, которые могут заставить людей «держать деньги», уменьшая то, что он называет «быстротой обращения», теперь известной как скорость денежного обращения , и как это может усугубить сокращение денежной массы (которое теперь назвали бы дефляционной спиралью ). . Он говорит, что люди могут с большей вероятностью держаться за деньги и поддающиеся сбыту активы, поскольку их уверенность в экономике падает, что приводит к «постоянным потерям» в экономической деятельности.
Все это предвосхитило гораздо более продвинутую денежную теорию столетие спустя, предоставив основу для классической экономики и денежно-кредитной теории австрийской школы вплоть до 20-го века.
Торнтон также очень подробно объясняет функцию Банка Англии , в том числе, почему он печатал бумажные деньги и как это регулировалось, с учетом как избытка, так и дефицита валюты.
Paper Credit также исследует вероятное влияние увеличения предложения денег быстрее, чем спроса, и даже то, что столетие спустя будет известно как паритет покупательной способности : влияние относительных условий экономик двух стран на торговлю и деньги между ними.
Точно так же Торнтон определяет «стимулирующий» эффект печатания избыточных денег, включая его вредный побочный эффект, который австрийцы позже назовут неправильным инвестированием , поскольку завышенный спрос одной отрасли привлекает деньги или рабочих из других, потенциально более важных секторов.
Наиболее известно то, что Торнтон затем исследует функцию и влияние обмена иностранной валюты на деньги. Он отмечает, что чрезмерное распространение бумажных денег в экономике вызывает «утечку» золота из страны.
Торнтон объяснил причину неудачи попытки в начале 1700-х годов Джона Лоу . [2] широко использовать бумажные деньги во Франции: «Он забыл, что спрос на бумагу не может иметь границ; что возрастающее количество будет способствовать росту товаров; а цена товаров требует и, по-видимому, оправдывает еще большее увеличение».
Воздействие
[ редактировать ]До публикации Paper Credit доминирующей была конкурирующая идея Уолтера Бойда. Это было полностью заменено новой книгой Торнтона, опубликованной им самим, что сделало ее основой для дальнейшего обсуждения денежно-кредитной политики.
Эти различные аргументы не только были фундаментальными для более поздних работ Рикардо и Джона Стюарта Милля , но даже стали считаться превосходящими их собственные предшественники. Рикардо, например, предполагал, что инфляция может только вызывать проблемы, а не быть симптомом других вещей. Позже Милль вернулся к позиции Торнтона, согласно которой инфляция и бегство золота иногда вызваны торговым дисбалансом.
Фактически, столетие спустя неоклассическая экономика и австрийская экономическая школа продолжали опираться на Paper Credit или заново изобретать одни и те же позиции. назвал его Фридрих Хайек важным источником влияния; фактически он написал предисловие к переизданию 1939 года. [3]
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Торнтон, Генри (1802). Исследование природы и последствий бумажного кредита Великобритании . Лондон: Дж. Хэтчард и гг. Ф. и К. Ривингтон . Проверено 31 августа 2023 г. - из Интернет-архива .
- ^ Ло, Джон (1750). Рассмотрены деньги и торговля: с предложением снабдить нацию деньгами. Впервые опубликовано в Эдинбурге в 1705 году . Глазго: R&A Foulis – через Интернет-архив .
- ^ Хайек, Ф.А. , изд. (1939). Исследование природы и последствий бумажного кредита Великобритании . Лондон: Джордж Аллен и Анвин . Проверено 31 августа 2023 г. - из Интернет-архива .