Торговля нефтехранилищами
Торговля хранением нефти , также называемая контанго , представляет собой рыночную стратегию, при которой крупные, часто вертикально интегрированные нефтяные компании закупают нефть для немедленной поставки и хранения (когда цена на нефть низкая) и держат ее в хранилищах до тех пор, пока цена не упадет. нефти увеличивается. [1] Инвесторы делают ставку на будущее цен на нефть через финансовый инструмент , нефтяные фьючерсы , в которых они договариваются на контрактной основе покупать или продавать нефть в установленную дату в будущем. [2] Сырая нефть хранится в соляных шахтах, резервуарах и нефтяных танкерах. [3]
Инвесторы могут зафиксировать прибыль или убытки до наступления даты поставки нефти или оставить контракт в силе, и физическая нефть будет доставлена в установленную дату в официально назначенный пункт доставки. В Соединенных Штатах это обычно Кушинг , Оклахома. При приближении сроков поставок они закрывают существующие контракты и продают новые для будущей поставки той же нефти. Масло никогда не уходит из хранилища. Если форвардный рынок находится в состоянии « контанго » — форвардная цена выше текущей спотовой цены — стратегия очень успешна. [4] [5] Хотя в Кушинге были добавлены новые резервуары емкостью 6,6 миллиона баррелей, к марту 2015 года все резервуары были полностью сданы в аренду до 2015 года. [3]
Эта стратегия работает, поскольку цены на нефть с поставкой в будущем торгуются с премией к ценам на спотовом рынке (рыночная структура, известная в отрасли как контанго), причем инвесторы ожидают, что цены в конечном итоге восстановятся после почти 60-процентного падения цен на нефть в последние семь месяцев.
- Рейтер, 2015 г.
В 2015 году мировые мощности по хранению нефти превысили мировую добычу нефти, и произошел переизбыток нефти. Место для хранения сырой нефти стало торгуемым товаром , а группа CME , владеющая NYMEX , предложила на хранение нефти в марте 2015 года. фьючерсные контракты [3] Трейдеры и производители могут покупать и продавать права на хранение определенных видов нефти. [3]
Хронология
[ редактировать ]Эту концепцию начали использовать нефтяные трейдеры на рынке в начале 1990 года. [2] Но именно в 2007–2009 годах торговля нефтехранилищами расширилась. [6] Многие участники, в том числе гиганты Уолл-стрит, такие как Morgan Stanley , Goldman Sachs и Citicorp, получили значительную прибыль, просто сидя на резервуарах с нефтью. [5] К маю 2007 года запасы Кушинга упали почти на 35% из-за оживления торговли нефтехранилищами. [5]
«Эта тенденция следует за скачком цен на фьючерсы на нефть, что создало стимулы для трейдеров покупать сырую нефть и нефтепродукты по текущим ценам, продавать их на фьючерсных рынках и хранить до доставки».
- Финансовый пост 2009 г.
К концу октября 2009 года каждый двенадцатый крупнейший нефтяной танкер использовался больше для временного хранения нефти, чем для транспортировки. [4]
С июня 2014 года по январь 2015 года, когда цена на нефть упала на 60 процентов, а запасы нефти оставались высокими, крупнейшие мировые торговцы сырой нефтью закупили не менее 25 миллионов баррелей для хранения в супертанкерах, чтобы попытаться получить прибыль в будущем. цены растут. Trafigura , Vitol , Gunvor , Koch , Shell и другие крупные энергетические компании начали бронировать супертанкеры для хранения нефти на срок до 12 месяцев. К 13 января 2015 года по крайней мере 11 очень крупных танкеров-сырцов (VLCC) и сверхкрупных танкеров-перевозчиков сырой нефти (ULCC) были забронированы как забронированные с вариантами хранения, по сравнению с пятью судами на предыдущей неделе. Каждый VLCC может вмещать 2 миллиона баррелей. [1]
К 5 марта 2015 года, когда добыча нефти превысила спрос на нефть на 1,5 миллиона баррелей в день, мощности хранилищ во всем мире сократились. Сырая нефть хранится в старых соляных шахтах, в резервуарах и на танкерах. [3] Только в Соединенных Штатах, по данным Управления энергетической информации , запасы сырой нефти в США составляли почти 70% от емкости хранилищ США, что является самым высоким соотношением поставок к мощности с 1935 года. [3]
По данным Bloomberg Business , эффективность новых сланцевых нефтяных скважин, использующих гидроразрыв пласта в США , в сочетании с первоначальными затратами на бурение и строительство скважин в размере 12 миллионов долларов, дает производителям нефти стимул продолжать наводнять и без того перенасыщенный рынок заниженными ценами. нефти, несмотря на ограничения по хранению сырой нефти. [7] Многие менее эффективные и менее продуктивные старые скважины были закрыты, но эти сланцевые нефтяные скважины продолжают увеличивать добычу, одновременно принося прибыль на рынке, где сырая нефть стоит всего 50 долларов за баррель. [7]
Стратегический нефтяной резерв (SPR)
[ редактировать ]США Стратегический нефтяной резерв (SPR) — это крупнейший в мире запас сырой нефти (727 миллионов баррелей), хранящийся в огромных подземных соляных пещерах вдоль береговой линии Мексиканского залива. [8] Создание аварийных запасов нефти рекомендовалось несколькими президентами на протяжении двадцатого века, в 1944, 1952, 1956 и 1970 годах. SPR является «средством сдерживания сокращения импорта нефти и ключевым инструментом внешней политики», но он использовался редко. [8]
20 октября 2014 года в отчете Счетной палаты правительства США (GAO) было рекомендовано сократить размер Резерва. Согласно отчету, количество нефти, хранящейся в резерве, превышает количество, необходимое для хранения на руках, поскольку потребность в иностранном импорте сырой нефти в последние годы снизилась. В отчете говорится, что Министерство энергетики США согласилось с рекомендацией GAO. [9]
См. также
[ редактировать ]Ссылки
[ редактировать ]- ^ Jump up to: а б «Нефтетрейдеры будут хранить миллионы баррелей в море, поскольку цены падают» . Рейтер . 13 января 2015 года . Проверено 20 января 2015 г.
- ^ Jump up to: а б Иглесиас, Мэтью (25 декабря 2014 г.), «Почему спекулянты прячут огромные количества сырой нефти на танкерах» , VOX , получено 21 января 2015 г.
- ^ Jump up to: а б с д и ж Фридман, Николь (5 марта 2015 г.), «Избыток нефти порождает последнюю дилемму: куда поместить все это, поскольку резервуары для хранения почти заполнены, некоторые предсказывают, что вторичный эффект приведет к еще большему снижению цен на нефть» , Wall Street Journal , получено 6 марта 2015 г.
- ^ Jump up to: а б Райт, Роберт (17 ноября 2009 г.). «Танкеры запасают нефть, поскольку цены на фьючерсы стремительно растут» . Файнэншл Таймс . Лондон, Великобритания.
- ^ Jump up to: а б с Дэвис, Энн (6 октября 2007 г.). «Куда делась вся нефть? Спекулянты, сидя на сырой нефти, ее разгружают. Взоры всего мира падают на Кушинг, штат Оклахома» . Уолл Стрит Джорнал .
- ^ Норрис, Мишель (17 декабря 2008 г.). «Объяснение контанго на нефтяных рынках» .
- ^ Jump up to: а б Почему дешевая нефть не останавливает бурение , 5 марта 2015 г. , получено 6 марта 2015 г.
- ^ Jump up to: а б «Стратегический нефтяной резерв (SPR)» , Управление ископаемой энергетики Министерства энергетики США , получено 21 января 2015 г.
- ^ Бертельсен, Кристиан. «Экспорт нефти из США приведет к снижению цен на газ, говорится в отчете правительства – WSJ – WSJ» . Проверено 20 октября 2014 г.