Лассе Хейе Педерсен
Лассе Х. Педерсен | |
|---|---|
| Рожденный | |
| Национальность | датский |
| Академическая карьера | |
| Поле | Финансовая экономика |
| Альма-матер | Высшая школа бизнеса Стэнфордского университета Копенгагенский университет |
| Докторантура советник | Даррелл Даффи , Кеннет Синглтон |
| Награды | Премия Бернасера , Премия Фама-DFA , Премия Майкла Бреннана |
| Информация на сайте IDEAS/RePEc | |
Лассе Хейе Педерсен (родился 3 октября 1972 г.) — датский финансовый экономист, известный своими исследованиями риска ликвидности и ценообразования активов . Он является профессором финансов Копенгагенской школы бизнеса . [1] До этого он занимал должность профессора финансов и альтернативных инвестиций в Школе бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета . Он также работал в группе по денежно-кредитной политике и рабочей группе по ликвидности в Федеральном резервном банке Нью-Йорка и является руководителем AQR Capital Management .
Он стал лауреатом Премии Германа Бернасера 2011 года , ежегодно присуждаемой лучшему европейскому экономисту в возрасте до 40 лет, за его оригинальные исследовательские работы о том, как взаимодействие между рыночным риском ликвидности и риском ликвидности финансирования может создавать спирали ликвидности и системные финансовые кризисы. [2]
Образование и академическая карьера
[ редактировать ]После получения степеней бакалавра и магистра математики и экономики в Копенгагенском университете в 1997 году он поступил в Высшую школу бизнеса Стэнфордского университета , где получил степень доктора философии. в области финансов в 2001 году под руководством Даррелла Даффи и Кеннета Синглтона . [1] После окончания учебы он начал работать доцентом в Школе бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета , где получил должность в 2005 году и занимал должность профессора финансов и альтернативных инвестиций Джона А. Полсона с 2009 по 2014 год. В настоящее время он является почетным приглашенным профессором-исследователем. в Нью-Йоркском университете, а с 2011 года — профессор финансов Копенгагенской школы бизнеса .
Его исследования цитировались руководителями центральных банков, такими как председатель ФРС Бен Бернанке. [3] и в прессе, включая The Economist , [4] Нью-Йорк Таймс , [5] Форбс , [6] и «Файнэншл Таймс» . [7]
Работа над рыночным и фондирующим риском ликвидности
[ редактировать ]Исследование Лассе Х. Педерсена показывает, что инвесторам необходимо компенсировать понесенные торговые издержки и риск роста торговых издержек. Таким образом, ценные бумаги с более высоким рыночным риском ликвидности имеют более высокую требуемую доходность в соответствии с CAPM, скорректированной с учетом ликвидности. [8]
Кроме того, многие инвесторы сталкиваются с ограничениями финансирования (например, ограничениями по кредитному плечу и маржинальными требованиями), а проблемы с ликвидностью финансирования влияют на цены ценных бумаг. Ограничения финансирования повышают требуемую доходность для ценных бумаг с высокими маржинальными требованиями. [9] или низкий риск. [10]
Его исследования показывают, как взаимодействие между рыночным и фондирующим риском ликвидности может создавать спирали ликвидности и кризисы ликвидности . [11] Проблемы с ликвидностью влияют на макроэкономику и подразумевают, что монетарные власти могут управлять кредитным плечом и маржинальными требованиями в качестве второго денежно-кредитного инструмента. [12]
Одним из следствий его исследования системного риска является аргумент в пользу того, что регулирующие органы вводят надбавки за системный риск, чтобы создать стимулы для финансовых учреждений ограничить свой вклад в системный риск. В режиме таких надбавок учреждения будут стремиться снизить свои надбавки за счет уменьшения размера, левереджа, риска и корреляции с остальным финансовым сектором и экономикой. [13]
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Jump up to: а б «Вита — Лассе Х. Педерсен» . Проверено 16 мая 2020 г.
- ^ «Лассе Х. Педерсен, лауреат премии Бернасера 2011 года | Премия Бернасера» . Архивировано из оригинала 20 июня 2012 г. Проверено 27 мая 2012 г.
- ^ «Речь председателя Бернанке о некоторых размышлениях о кризисе и ответных мерах» .
- ^ «Когда река высыхает» . Экономист . 13 февраля 2010 г.
- ^ Халберт, Марк (8 августа 2009 г.). «Держи или сбрасывай, но не колебайся» . Нью-Йорк Таймс .
- ^ «Покупайте мусорную валюту» . Форбс .
- ^ «Высокий риск = высокая доходность подвергается сомнению» . Файнэншл Таймс . 13 мая 2012 г.
- ^ Вирал Ачарья и Лассе Хедже Педерсен (2005), «Ценообразование активов с учетом риска ликвидности», Журнал финансовой экономики, 77, 375-410. http://pages.stern.nyu.edu/%7Elpederse/papers/liquidity_risk.pdf
- ^ Николае Гарлеану и Лассе Хедже Педерсен (2011), «Ценообразование активов на основе маржи и отклонения от закона единой цены», Обзор финансовых исследований, 24 (6), 1980-2022. http://pages.stern.nyu.edu/%7Elpederse/papers/MarginPricingLoOP.pdf
- ^ Андреа Фраццини и Лассе Хедже Педерсен (2010), «Ставки против бета». http://pages.stern.nyu.edu/~lpederse/papers/BettingAgainstBeta.pdf
- ^ Маркус Бруннермайер и Лассе Х. Педерсен (2009), «Рыночная ликвидность и ликвидность финансирования», Обзор финансовых исследований, 22, 2201-2238. http://pages.stern.nyu.edu/%7Elpederse/papers/Mkt_Fun_Liquidity.pdf
- ^ Адам Эшкрафт, Николае Гарлеану и Лассе Х. Педерсен (2010), «Два монетарных инструмента: процентные ставки и стрижки», NBER Macro Economics Annual, 25, 143-180. http://pages.stern.nyu.edu/~lpederse/papers/TwoMonetaryTools.pdf
- ^ Ачарья, Вирал В.; Педерсен, Лассе Х.; Филиппон, Томас; Ричардсон, Мэтью (2012), «Как рассчитать надбавки за системный риск» , Количественная оценка системного риска , University of Chicago Press, стр. 175–212 , получено 16 марта 2024 г.
Внешние ссылки
[ редактировать ]| Международный | |
|---|---|
| Национальный | |
| академики | |
| Другой | |
