Маркус Бруннермайер
Маркус К. Бруннермайер | |
|---|---|
 | |
| Рожденный | 22 марта 1969 г. ( 55 лет) |
| Национальность | немецкий |
| Академическая карьера | |
| Поле | Экономика |
| учреждение | Принстонский университет |
| Альма-матер | Регенсбургский университет ( AB ) Университет Вандербильта ( МА ) Лондонская школа экономики ( доктор философии ) |
| Влияния | Бен Бернанке |
| Награды | Премия Смита Бридена , Стипендия Слоана , Премия Германа Бернасера , Стипендия Гуггенхайма , Стипендия Эконометрического общества , Стипендия Ламфалусси |
| Информация на сайте IDEAS/RePEc | |
Маркус Конрад Бруннермейер (родился 22 марта 1969 г.) — Эдвардса С. в Сэнфорда экономист, профессор экономики Принстонском университете .
Бруннермайер — преподаватель факультета экономики Принстона и директор Бендхаймского финансового центра . Он также является старшим научным сотрудником-нерезидентом Института международной экономики Петерсона . Бруннермайер также станет президентом Американской финансовой ассоциации в 2023 году.
Его исследования сосредоточены на международных финансовых рынках и макроэкономике с особым упором на пузыри , ликвидность, финансовые кризисы и денежно-кредитную политику . Он продвигал концепции устойчивости, спиралей ликвидности , CoVaR как меры сопутствующего риска, парадокса благоразумия, финансового доминирования, ESBies, курса разворота, зон цифровых валют, перераспределительной денежно-кредитной политики и Теории денег.
Он является или был членом нескольких консультативных групп, в том числе МВФ , Федерального резервного банка Нью-Йорка , Европейского совета по системным рискам , немецкого Бундесбанка и Бюджетного управления Конгресса США . Он является научным сотрудником CEPR, NBER и CESifo.
Образование и академическая карьера
[ редактировать ]выросший в Ландсхуте , Западная Германия, последует за своим отцом и займется столярным бизнесом. Ожидалось, что Бруннермайер, [1] Спад в строительной отрасли повел Бруннермайера на другой путь. Он работал в немецкой налоговой инспекции в Ландсхуте и Мюнхене и служил в немецкой армии , прежде чем поступить на бакалавриат в Регенсбургский университет в 1991 году. [2] Он продолжил обучение в Университете Вандербильта , получив степень магистра экономики в 1994 году. Впоследствии он присоединился к Европейской докторской программе сначала в Боннской Высшей школе экономики , а с 1995 по 1999 год — в Лондонской школе экономики . Ему была присвоена степень доктора философии. Лондонской школой экономики (LSE) в 1999 году. [3] Его диссертация называлась « Поведение инвесторов, финансовые рынки и международная экономика» . [4]
Во время учебы в Лондонской школе экономики Бруннермайер превратил результаты исследования в книгу о ценах на активы, «пузырях» , «стадном» росте и крахах. [2] [5] Впоследствии в 1999 году он был принят на работу в Принстонский университет в качестве доцента. В 2006 году он стал профессором, а в 2008 году занял должность профессора экономики Эдвардса С. Сэнфорда. В 2011 году он основал Центр общественной Политика и финансы в Принстонской школе государственных и международных отношений . Принстона В 2014 году он стал директором Бендхаймского финансового центра . Бруннермайер получил степень почетного доктора в 2022 году на экономическом факультете Регенсбургского университета . [6]
Избранные награды, членство и редакционные услуги
[ редактировать ]Бруннермайер получил несколько карьерных наград. В 1999 году он был выбран для участия в турне по обзору экономических исследований . он был назван стипендиатом Слоана . В 2005 году [7] научный сотрудник Гуггенхайма и член Эконометрического общества в 2010 году. В 2008 году он был награжден премией Германа Бернасера , которая присуждается европейским экономистам в возрасте до 40 лет. [8] В 2016 году Банк международных расчетов (BIS) назначил его старшим научным сотрудником Ламфалусси. [9] Он был избран президентом Американской финансовой ассоциации в 2023 году, где ранее занимал должность вице-президента в 2022 году. [10]
Бруннермейер также связан с Национальным бюро экономических исследований , Центром исследований экономической политики в Лондоне и руководит направлением «Макроэкономика, деньги и международные финансы» в сети CESifo. [11] [12] [13] [14] Он является или был членом нескольких консультативных групп, в том числе МВФ , Федерального резервного банка Нью-Йорка , Европейского совета по системным рискам , немецкого Бундесбанка и Бюджетного управления Конгресса США .
Бруннермайер был заместителем редактора нескольких журналов, в том числе The American Economic Review , The Journal of Finance , The Review of Financial Studies , Journal of the European Economic Association и Journal of Financial Intermediate . [15] [16] [17] [18]
В марте 2020 года он основал серию вебинаров «Академия Маркуса» как платформу, где ведущие мыслители могут поделиться своими исследованиями с общественностью. [19] В самых популярных лекциях серии участвуют такие гости, как экономист Пол Кругман , бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс , председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл и бывший главный экономист Международного валютного фонда Оливер Бланшар . [20]
Избранные исследования
[ редактировать ]Исследования Бруннермайера находятся на стыке международной макроэкономики, монетарной и финансовой экономики. В первую очередь он изучает искажения, вызванные финансовыми трениями. Эти разногласия лишают законной силы гипотезу эффективного рынка (EMH) – предположение, согласно которому рынки немедленно включают всю информацию, имеющую отношение к ценам, и, следовательно, цена данного актива точно отражает вероятную стоимость этого актива. [примечание 1] [21]
Ценовая эффективность, пузыри, ликвидность и системный риск
[ редактировать ]Столкнувшись с эмпирическими доказательствами того, что цены активов отклонялись от своих фундаментальных показателей во время пузыря доткомов , Бруннермайер разработал модель торговли, в которой участники рынка распознавали пузыри цен на активы, но продолжали торговать «на ветер». [22] Эмпирическая статья Бруннермайера, написанная в соавторстве со Стефаном Нагелем, документально подтверждает, что хедж-фонды оседлали пузырь доткомов. В 2004 году статья получила премию Смита Бридена . [23] [24]
Бруннермайер и Лассе Педерсен представили различные концепции ликвидности и изучили спирали ликвидности , которые представляют собой порочные циклы, которые усиливают первоначальные шоки и дают объяснение кризису ликвидности в 2008 году . [25]
Бруннермайер вместе с Тобиасом Адрианом из Федерального резервного банка Нью-Йорка разработали одну из первых мер системного риска — CoVaR. [26] альтернатива стоимости, подверженной риску, которая учитывает побочные и цепные эффекты между активами и отраслями. [27]
Макроэкономика и финансы
[ редактировать ]Бруннермайер и Юлий Санников интегрировали финансовые разногласия в макро- и международные экономические модели. Их макромодели фиксируют нелинейности, возникающие во время кризисных ситуаций. Они также представили концепцию парадокса волатильности, которая относится к явлению, при котором риск накапливается в основном в спокойные периоды в фоновом режиме в виде дисбалансов и материализуется только тогда, когда возникают кризисы. [28]
Денежно-кредитная теория и финансовое регулирование
[ редактировать ]Денежно-кредитная статья Бруннермейера и Санникова «Теория денег» изучает дефляцию долга в духе Фишера и взаимодействие между (перераспределительной) денежно-кредитной политикой и макропруденциальной политикой . Возникает «парадокс благоразумия»: микроразумное поведение отдельных финансовых учреждений не обязательно является макроразумным. Его подход представляет собой альтернативу преобладающему нью-кейнсианскому взгляду , согласно которому жесткость цен и заработной платы является основным препятствием. [29]
Международные финансовые рынки
[ редактировать ]Работа Бруннермайера по международным финансам документально подтверждает связь между кэрри-трейдами и валютными крахами. [30] Он также анализирует внезапную остановку международных кредитных потоков и другие случаи неэффективности, вызванные финансовыми внешними эффектами .
Экономическая философия и евро
[ редактировать ]Дальнейшая работа Бруннермайера сосредоточена на архитектуре евро и еврозоны . Его книга «Евро и битва идей » (совместно с Гарольдом Джеймсом Принстона из исторического факультета и Жан-Пьером Ландау из Банка Франции ) показывает, как основные проблемы евро также связаны с противоречивыми политическими и экономическими противоречиями. философии стран-основателей еврозоны , особенно Германии и Франции, и обсуждает способы примирения конкурирующих взглядов. [31] Бруннермайер также предлагает европейские безопасные облигации (ESBies) в форме ценных бумаг, обеспеченных суверенными облигациями (SBBS), как средство разорвать порочный круг между суверенным риском и банковским риском в еврозоне и перенаправить потоки капитала, бегущего в безопасные места из трансграничных стран. потоки в потоки между траншами ESBies. [32]
Устойчивость
[ редактировать ]В своей книге «Устойчивое общество » Бруннермейер концептуализирует понятие «устойчивость». Он утверждает, что вместо того, чтобы просто избегать рисков (и, следовательно, возможностей), важно различать риск, от которого можно оправиться, и риск, который может вызвать петлю неблагоприятной обратной связи. В различных областях политики он описывает, как следует создавать общества для повышения социальной устойчивости, которая отличается от индивидуальной устойчивости и устойчивости системы. [33] «Устойчивое общество» «одной из лучших бизнес-книг 2021 года». было названо Financial Times [34] и выиграла премию «Лучшая немецкая бизнес-книга» в 2021 году. [35]
Примечания
[ редактировать ]- ^ Существует несколько форм EMH, каждая из которых пользуется разным уровнем доверия среди ученых-экономистов. Среди сильных, полусильных и слабых версий гипотезы последние имеют более высокий уровень поддержки. Более подробную информацию см. в Beechey, Gruen & Vickery (2000).
Ссылки
[ редактировать ]- ^ «Молодые стрелки: пять горячих умов в экономике: Маркус Бруннермайер» . Йельский экономический обзор . Йельский университет .
- ^ Jump up to: а б Лахарт, Джастин (16 мая 2008 г.). «Лаборатория пузырей Бернанке» . Уолл Стрит Джорнал . Проверено 15 августа 2009 г.
- ^ Бруннермайер, Маркус. «Профиль Маркуса Бруннермайера» . Проверено 15 августа 2009 г.
- ^ Бруннермайер, Маркус Конрад (1999). Поведение инвесторов, финансовые рынки и международная экономика (доктор философии). Лондонская школа экономики и политических наук . Проверено 28 июня 2021 г.
- ^ Бруннермайер, Маркус (2001). Цены на активы в условиях асимметричной информации: пузыри, крахи, технический анализ и стадное поведение . Оксфорд, Великобритания: Издательство Оксфордского университета. ISBN 978-0-19-829698-0 .
- ^ «Почетная докторская степень профессора доктора Маркуса Бруннермайера» . Проверено 26 февраля 2023 г.
- ^ «Исследовательские стипендии Слоана» . Фонд Альфреда П. Слоана . Проверено 16 августа 2009 г.
- ^ «Премия Бернасера 2008» . Архивировано из оригинала 23 сентября 2015 г. Проверено 16 августа 2009 г.
- ^ «Назначение Ламфалусси на 2016 год» . Банк международных расчетов. 18 марта 2016 г. Проверено 22 января 2018 г.
- ^ «Совет директоров Американской финансовой ассоциации» . Проверено 26 февраля 2023 г.
- ^ «Приглашенные ученые» . Федеральный резервный банк Нью-Йорка . Проверено 16 августа 2009 г.
- ^ «Профессор Маркус К. Бруннермайер» . Контактные данные исследователя . Центр исследований экономической политики . Проверено 16 августа 2009 г.
- ^ «Маркус К. Бруннермайер» . Национальное бюро экономических исследований . Проверено 16 августа 2009 г.
- ^ «Область CESifo «Макро, деньги и международные финансы»» . Группа CESifo . Проверено 21 января 2018 г.
- ^ «Протокол заседания исполнительного комитета» (PDF) . Американская экономическая ассоциация . 24 апреля 2009 года . Проверено 16 августа 2009 г.
- ^ «Редакция журнала «Финансы»» . Американская финансовая ассоциация. 18 февраля 2009 года . Проверено 16 августа 2009 г.
- ^ «Журнал редакционной коллегии Европейской экономической ассоциации» . МТИ Пресс . Проверено 18 августа 2009 г.
- ^ Редакционная коллегия журнала «Финансовое посредничество» . Эльзевир . Проверено 18 августа 2009 г.
- ^ «Академия Маркуса» . Бендхаймский финансовый центр . 20.11.2020 . Проверено 4 марта 2023 г.
- ^ "События" . Бендхаймский финансовый центр . 20.10.2020 . Проверено 4 марта 2023 г.
- ^ Бичи, Мередит; Грюн, Дэвид; Викери, Джеймс (январь 2000 г.). «Гипотеза эффективного рынка: обзор» (PDF) . Документы для обсуждения исследований . 2000–01. Резервный банк Австралии.
- ^ Бруннермайер, Маркус; Хонг, Харрисон; Роуз, Чарли (ведущий); Сюн, Вэй (2008). Чарли Роуз (Телевидение). Служба общественного вещания .
- ^ «Лауреаты премии Брэттла и Смита Бридена» . Американская финансовая ассоциация. Архивировано из оригинала 29 мая 2009 г. Проверено 16 августа 2009 г.
- ^ Бруннермайер, Маркус; Нагель, Стефан (2004). «Хедж-фонды и технологический пузырь». Журнал финансов . 59 (5): 2013–2040. CiteSeerX 10.1.1.381.4441 . дои : 10.1111/j.1540-6261.2004.00690.x .
- ^ Бруннермайер, Маркус; Педерсен, Лассе Хедже (2009). «Рыночная ликвидность и ликвидность финансирования». Обзор финансовых исследований . 22 (6): 2201–2238. CiteSeerX 10.1.1.572.1746 . дои : 10.1093/rfs/hhn098 . S2CID 9093699 .
- ^ Адриан, Тобиас; Бруннермайер, Маркус К. (1 июня 2016 г.). «КоВаР». Американский экономический обзор . 106 (7). Американская экономическая ассоциация: 1705–1741 гг. дои : 10.1257/aer.20120555 . ISSN 0002-8282 .
- ^ «Революция внутри» . Экономист . 16 мая 2009 года . Проверено 22 июля 2021 г.
- ^ Бруннермайер, Маркус; Санников, Юлий (2014). «Макроэкономическая модель с финансовым сектором». Американский экономический обзор . 104 (2): 379–421. дои : 10.1257/aer.104.2.379 . hdl : 10419/144448 .
- ^ Бруннермайер, Маркус; Санников, Юлий (2016). «Теория денег» . Рабочий документ NBER № 22533 . дои : 10.3386/w22533 .
- ^ Бруннермайер, Маркус; Нагель, Стефан; Педерсен, Лассе Х. (2008). «Кэрри-трейд и валютный крах». Ежегодник макроэкономики NBER . 23 : 313–347. CiteSeerX 10.1.1.147.4392 . дои : 10.1086/593088 . S2CID 15554090 .
- ^ Бруннермайер, Маркус; Джеймс, Гарольд; Ландау, Жан-Пьер (2016). Евро и битва идей . Принстон, Нью-Джерси, США: Издательство Принстонского университета. ISBN 978-0691172927 .
- ^ Бруннермайер, Маркус; Лэнгфилд, Сэм; Пагано, Марко; Рейс, Рикардо; Ван Ньювербург, Стейн; Ваянос, Димитриос (2017). «ESBies: безопасность в траншах» . Экономическая политика . 32 (90): 175–219. дои : 10.1093/epolic/eix004 . hdl : 10.1093/epolic/eix004 .
- ^ «Литературная пресса Endeavour — устойчивое общество» . Литературная пресса Индевор . Проверено 4 марта 2023 г.
- ^ «Лучшие книги 2021 года: Экономика» . Файнэншл Таймс . 17.11.2021 . Проверено 4 марта 2023 г.
- ^ «Маркус Бруннермайер вручил премию немецкой деловой книги 2021 года за «Устойчивое общество» | Принстонский университет – факультет экономики» . Факультет экономики — Принстонский университет . 25 октября 2021 г. Проверено 4 марта 2023 г.
| Международный | |
|---|---|
| Национальный | |
| академики | |
| Другой | |
- Выпускники Регенсбургского университета
- Выпускники Университета Вандербильта
- Выпускники Лондонской школы экономики
- Выпускники Боннского университета
- Преподаватели Принстонского университета
- Немецкие экономисты XXI века
- Немецкие экономисты ХХ века
- Немецкие эмигранты в США
- Живые люди
- 1969 года рождения
- Члены Эконометрического общества
- Институт нового экономического мышления