Внезапное замораживание NASDAQ в августе 2013 г.

22 августа 2013 года на три часа торги были остановлены на фондовой бирже Nasdaq . Торги на бирже прекратились в 12:14 и возобновились в 15:25 , до конца дня осталось 35 минут. ^{[ 1 ]} Через неделю после остановки торгов NASDAQ OMX объяснила зависание перегрузкой процессора информации о ценных бумагах (SIP), вызванной проблемами повторного подключения к Нью-Йоркской фондовой бирже Arca . ^{[ 2 ]} Замораживание широко освещалось в средствах массовой информации и вызвало дискуссии о безопасности все более технологически продвинутых фондовых бирж . В результате этого события появился термин «мгновенное замораживание» после более раннего « внезапного сбоя » 6 мая 2010 года. ^{[ 3 ]}^{[ 4 ]}

На протяжении всего периода заморозки индекс Nasdaq оставался на уровне 3631,17. После возобновления работы рынка он вырос, закрывшись на отметке 3638,71, что на 1,1% выше. ^{[ 1 ]} Акции биржи Nasdaq закрылись снижением на 3,42% после заморозки. ^{[ 5 ]}

Краткое изложение событий

В 10:53 Нью -Йоркской фондовой бирже (NYSE) Arca не удалось подключиться к SIP после нескольких попыток. Впоследствии Nasdaq объявила о «самопомощи» Arca. Решение было отозвано в 11:09 , что позволяет предположить, что проблема с Arca решена. ^{[ 6 ]} В 12:14 техническая проблема повлияла на распределение ценовых предложений. Это относится к способности биржи точно предоставлять цены на ценные бумаги торгуемые . В 12:20 все торги на бирже Nasdaq были остановлены. После этого была приостановлена торговля акциями «Ленты C» — акциями, котируемыми на Nasdaq , которые могут торговаться на других биржах, поскольку котировки по этим ценным бумагам не были предоставлены. В отличие от некоторых целенаправленных остановок торговли, торговля опционами не продолжалась во время внезапного замораживания. В заявлении Nasdaq утверждается, что первоначальная причина сбоя была выявлена и устранена в течение 30 минут, а дополнительное время простоя было призвано обеспечить стабильное возобновление работы рынка. Тестовые торги начались в 14:45 и официально возобновились в 15:25 . ^{[ 1 ]} Позже сообщалось, что торги в « темных пулах » ценных бумаг, котирующихся на Nasdaq, продолжались в ограниченном порядке после 12:14 , когда торговля была остановлена, примерно до 13:15 . ^{[ 7 ]}

Несколько торговых платформ «темного пула» также были закрыты во время заморозки, а некоторые не открывались вновь до следующего дня, например, Sigma X, темный пул, которым управляет Goldman Sachs Group Inc. Темные пулы, которыми управляют другие известные банки и торговые фирмы. такие как Wells Fargo и Citadel LLC также не работали в периоды замораживания. Эти темные пулы не находятся под юрисдикцией Nasdaq или NYSE, но полагаются на точные котировки акций, котирующихся на любой из бирж, и поэтому не могут работать, когда акции Nasdaq не могут быть проданы. ^{[ 8 ]}

Причина

До публичного заявления Nasdaq OMX, опубликованного вечером 22 августа, на финансовых рынках ходили предположения относительно причины сбоя. Некоторые СМИ предположили, что отключение произошло из-за ошибки кодирования. ^{[ 9 ]} в то время как другие предполагали, что взлом . причиной мог быть ^{[ 10 ]}

Причиной сбоя была названа проблема с пропускной способностью Nasdaq SIP. В январе 2013 года была проведена оценка пропускной способности SIP, которая показала, что каждый из 50 портов системы может обрабатывать 10 000 элементов в секунду, то есть весь SIP имеет пропускную способность 500 000 элементов в секунду. 22 августа 2013 года система NYSE Arca отправила в Nasdaq несколько последовательностей, которые потребляли большую часть ресурсов системы. Затем SIP получил от NYSE Arca котировку неточных символов — нескольких символов, которые используются для обозначения ценных бумаг на бирже. Это привело к тому, что SIP вызвал многочисленные отклонения котировок, что еще больше снизило мощность SIP. Каждая последовательность подключения и отключения, отправленная NYSE Arca на SIP, привела к более чем 26 000 обновлений на порт в секунду. Это сильно перегрузило Nasdaq SIP и привело к закрытию системы, чтобы обеспечить справедливость на рынке и предотвратить дальнейшую перегрузку. Nasdaq заявила, что объем активности на порт в секунду на момент заморозки был в 26 раз больше, чем в обычный торговый день. ^{[ 2 ]}

Ответ NASDAQ

22 августа 2013 года NASDAQ OMX опубликовала краткое заявление, в котором назвала проблему связи между участником биржи и SIP катализатором невозможности распространения котировок. «Участник биржи», позже названный NYSE Arca, в первоначальном заявлении не был указан. Было заявлено, что первоначальная ошибка была выявлена и устранена в течение 30 минут, а последующее время простоя было потрачено на координацию с регулирующими органами и заинтересованными сторонами. ^{[ 11 ]}

29 августа 2013 года NASDAQ OMX опубликовала заявление, в котором подробно описывались причины остановки торгов, а также признавалась определенная степень ответственности за сбой. В заявлении причиной сбоя назван ряд конвергентных проблем, ответственность за некоторые из которых взяла на себя NASDAQ OMX. По поводу этих проблем они заявили, что «мы несем за них ответственность, сожалеем о них и намерены предпринять все необходимые шаги для их решения, чтобы повысить стабильность и функциональность рынков». Однако в заявлении также возлагалась значительная вина на систему NYSE Arca как на основную причину сбоя. В заявлении говорилось о системных технологических проблемах и содержался призыв к сотрудничеству между лидерами рынка для развития систем. В заявлении содержались ссылки на изменения политики и улучшения конструкции, призванные снизить вероятность дальнейших сбоев, в частности, аварийное восстановление, а также улучшить связь с участниками рынка при возникновении проблем. ^{[ 2 ]}

Тогдашний исполнительный директор NASDAQ Роберт Грейфельд заявил в интервью The New York Times , что они не обвиняют Arca и NYSE в закрытии, вместо этого предположив, что виновата более широкая проблема с технологиями на рынке, поскольку а также заявил, что Nasdaq разделяет ответственность за эти проблемы. ^{[ 12 ]}

Ответ Нью-Йоркской фондовой биржи

NYSE опровергла заявления Nasdaq о том, что основной причиной сбоя стала компания Arca. Они заняли позицию, согласно которой Nasdaq несет ответственность за создание и поддержание системы, способной обрабатывать значительные объемы трафика, и что проблемы с подключением не должны приводить к закрытию всей биржи. ^{[ 6 ]}

Реакция отрасли

Во время и после замораживания регуляторы США и компании, предоставляющие финансовые услуги, дали различные ответы. Тогдашний председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Мэри Джо Уайт после остановки выступила с заявлением, в котором заявила, что проблема серьезная и что она «должна укрепить нашу коллективную приверженность устранению технологических уязвимостей бирж». Она также заявила, что будет созвана встреча между руководителями NYSE и биржи Nasdaq, чтобы поощрить усилия по укреплению рынков. ^{[ 13 ]} В течение нескольких недель после замораживания SEC призвала Nasdaq OMX и NYSE Euronext разработать график замораживания, чтобы определить причины и области для улучшения. Сообщалось, что две платформы предоставили противоречивые сообщения о причинах и событиях. ^{[ 14 ]}

Nasdaq также подверглась критике за отсутствие связи с трейдерами и розничными инвесторами , пока рынок был закрыт. Примечательно, что Nasdaq не отправила через рыночную ленту никакого сообщения, информирующего трейдеров о том, что произошло замораживание. Эти сообщения используются автоматическими торговыми системами , чтобы гарантировать, что сделки не размещаются на неработающих рынках, что привело к ручному закрытию торгов в некоторых фирмах. ^{[ 8 ]} Управляющий директор LandColt Capital Тодд Шенбергер заявил: «Отсутствие прозрачности — мы не получили известий от Nasdaq, мы не получили известий от Вашингтона — оно создает хаос и неопределенность». ^{[ 1 ]} Харви Питт, бывший председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), сказал: «Похоже, что Nasdaq не знала, как справиться с этой чрезвычайной ситуацией». ^{[ 5 ]} СМИ сообщили, что участники рынка поддерживали связь с Nasdaq на протяжении всего периода замораживания, заявляя, что особое внимание уделялось обеспечению безошибочного открытия рынка, вероятно, в попытке избежать ситуации, аналогичной IPO Facebook. Многие заинтересованные стороны полагали, что дальнейшие проблемы при открытии рынка подорвут доверие инвесторов и могут привести к более существенному снижению стоимости Nasdaq Composite. ^{[ 15 ]}

Некоторые комментаторы и участники финансовой индустрии предположили, что отсутствие серьезных рыночных спадов после заморозки говорит о том, что инвесторы начинают лучше понимать технические проблемы, связанные со все более автоматизированными торговыми платформами. Райан Детрик, стратег Schaeffer's Investment Research, сказал по этому поводу: «Тот факт, что мы не увидели большего спада в сегодняшней неразберихе, показывает, что большинство инвесторов, к лучшему или к худшему, стали более комфортно относиться к этим ошибкам». ^{[ 15 ]} Однако другие комментаторы подчеркнули широко распространенную неопределенность, которой могут способствовать технические сбои. Генеральный директор JonesTrading Group Уильям Джонс сказал: «Это требует доверия со стороны рынков», а также предположил, что трейдеры не уверены, могут ли они доверять котировкам, опубликованным по различным акциям, цитируя своих трейдеров, которые спрашивали: «Являются ли эти отпечатки реальными, или они не настоящие?». ^{[ 8 ]}

Влияние на финансовые рынки

В отличие от внезапного краха 2010 года , в результате остановки торгов на рынке не было значительных потерь. Средства массовой информации предположили, что последствия замораживания были смягчены благодаря времени его проведения (полудни четверга в середине августа), а также относительно короткому периоду времени. ^{[ 1 ]} Майкл Фарр также отметил, что природа замораживания, вызванная ошибкой между биржами, помогла предотвратить распродажи и негативное воздействие на другие рынки, такие как золото. ^{[ 16 ]} Аналогичное мнение выразил Кристофер Надь, которого FOX News цитирует: «Я думаю, люди поняли, что это технологическая проблема, а не важное новостное событие или что-то, что может вызвать панику и дисфункцию». ^{[ 1 ]} Однако замораживание вызвало дополнительные вопросы о растущих рисках, связанных с технологическими достижениями в финансовой отрасли, что способствует потенциальному падению доверия на рынке. В частности, ряд СМИ рассматривали возможность целенаправленных кибератак на значимые торговые площадки. ^{[ 10 ]} Многие отмечали, что увеличение частоты технических сбоев на финансовых рынках снизит доверие трейдеров, что может привести к резким рыночным распродажам. Хотя этого не произошло во время внезапного замораживания в августе 2013 года, другие технические сбои, например, в сентябре 2013 года и снова в октябре 2013 года, могут создать тенденции.

Структура отрасли считалась одним из факторов, способствовавших краху, учитывая, что основной причиной было недопонимание между системами NYSE и Nasdaq. Некоторые журналисты и финансовые обозреватели предположили, что замораживание является свидетельством необходимости общеотраслевого сотрудничества в разработке чрезвычайных процедур для решения проблем, связанных с высокочастотной торговлей. ^{[ 17 ]} Сенатор-демократ от Нью-Йорка Чак Шумер заявил, что заморозка свидетельствует о растущей компьютеризации торговых фирм и биржевых систем, и призвал регулирующие органы рассмотреть «фундаментальные реформы рыночной структуры». ^{[ 8 ]} Сообщалось, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) намеревалась разработать план дальнейшего регулирования компьютерной торговли после внезапного замораживания, также вызванного сбоем в Goldman Sachs Group, произошедшим неделей ранее. ^{[ 18 ]}

Брокерские фирмы , получающие доход за счет выполнения заказов клиентов, а также собственные торговые фирмы подверглись потенциальной потере доходов во время заморозки. В частности, учитывая, что многие важные акции, такие как Apple , Facebook , Google и Amazon , котируются на Nasdaq, закрытие вызвало существенные перебои в работе финансовых компаний.

Некоторые средства массовой информации высказали предположение, что решение Twitter провести первичное публичное размещение акций (IPO) на NYSE частично было результатом внезапного замораживания акций. Причиной такого решения также были названы проблемы с IPO Facebook. ^{[ 19 ]}

Ссылки

^ Перейти обратно: ^а ^б ^с ^д ^и ^ж « Внезапное замораживание» останавливает торговлю акциями Nasdaq на 3 часа – NBC News» . Новости Эн-Би-Си . Проверено 19 октября 2018 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б ^с «NASDAQ OMX предоставляет обновленную информацию о событиях 22 августа 2013 г.» . Насдак . Проверено 19 октября 2018 г.
^ Персонал, Инвестопедия (25 октября 2013 г.). «Мгновенное замораживание» . Инвестопедия . Проверено 8 ноября 2018 г.
^ « Мгновенное замораживание останавливает торговлю на Nasdaq» . Сидней Морнинг Геральд . 22 августа 2013 г. Проверено 8 ноября 2018 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б Иган, Мэтт (2 марта 2016 г.). « Внезапное замораживание» на Уолл-стрит: Nasdaq парализован трехчасовой остановкой» . Фокс Бизнес . Проверено 19 октября 2018 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б Пизани, Боб (27 августа 2013 г.). «Nasdaq и NYSE играют в игру с обвинением в «мгновенном замораживании» » . CNBC . Проверено 19 октября 2018 г.
^ Шефер, Стив. «Мгновенное замораживание Nasdaq показывает, что рынки по-прежнему небезопасны» . Форбс . Проверено 19 октября 2018 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б ^с ^д Паттерсон, Джейкоб Бунге, Дженни Страсбург и Скотт. «Nasdaq терпит неудачу на новом рынке» . ВСЖ . Проверено 8 ноября 2018 г. {{cite news}}: CS1 maint: несколько имен: список авторов ( ссылка )
^ Мадригал, Алексис К. (22 августа 2013 г.). «Мгновенное замораживание Nasdaq: вещи, которые работают по-новому, ломаются по-новому» . Атлантика . Проверено 4 ноября 2018 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б Финч, Брайан Э. (30 августа 2013 г.). «Важное «что, если» в случае внезапного замораживания NASDAQ» . Хаффингтон Пост . Проверено 19 октября 2018 г.
^ «ОБНОВЛЕНИЕ — Заявление о проблемах NASDAQ OMX в отношении процессора информации по ценным бумагам» . Проверено 19 октября 2018 г.
^ Мерсед, Майкл Дж. де ла (29 августа 2013 г.). «Закрытие Nasdaq связано с программным обеспечением» . Книга сделок . Проверено 19 октября 2018 г.
^ «SEC.gov | Заявление о перерыве в торговле Nasdaq» . www.sec.gov . Проверено 19 октября 2018 г.
^ Иган, Мэтт (2 марта 2016 г.). «NYSE и Nasdaq все еще указывают друг на друга пальцами из-за «мгновенного замораживания» » . Фокс Бизнес . Проверено 4 ноября 2018 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б Миколайчак, Чак. «Рынок Nasdaq парализован трехчасовой остановкой» . Проверено 4 ноября 2018 г.
^ «Торговля Nasdaq возобновляется после технического сбоя» . азцентральный . Проверено 8 ноября 2018 г.
^ Шефер, Стив. «Nasdaq подробно описывает причину внезапного зависания и вынужденного отключения из-за потока данных» . Форбс . Проверено 8 ноября 2018 г.
^ «Мгновенное замораживание Nasdaq и опасности автоматической торговли» . 23 августа 2013 г. Проверено 8 ноября 2018 г.
^ Шефер, Стив. «NYSE обыграла Nasdaq и выиграла конкурс красоты IPO в Твиттере» . Форбс . Проверено 8 ноября 2018 г.

[:0-1] Перейти обратно: ^а ^б ^с ^д ^и ^ж « Внезапное замораживание» останавливает торговлю акциями Nasdaq на 3 часа – NBC News» . Новости Эн-Би-Си . Проверено 19 октября 2018 г.

[:1-2] Перейти обратно: ^а ^б ^с «NASDAQ OMX предоставляет обновленную информацию о событиях 22 августа 2013 г.» . Насдак . Проверено 19 октября 2018 г.

[3] Персонал, Инвестопедия (25 октября 2013 г.). «Мгновенное замораживание» . Инвестопедия . Проверено 8 ноября 2018 г.

[4] « Мгновенное замораживание останавливает торговлю на Nasdaq» . Сидней Морнинг Геральд . 22 августа 2013 г. Проверено 8 ноября 2018 г.

[:2-5] Перейти обратно: ^а ^б Иган, Мэтт (2 марта 2016 г.). « Внезапное замораживание» на Уолл-стрит: Nasdaq парализован трехчасовой остановкой» . Фокс Бизнес . Проверено 19 октября 2018 г.

[:3-6] Перейти обратно: ^а ^б Пизани, Боб (27 августа 2013 г.). «Nasdaq и NYSE играют в игру с обвинением в «мгновенном замораживании» » . CNBC . Проверено 19 октября 2018 г.

[7] Шефер, Стив. «Мгновенное замораживание Nasdaq показывает, что рынки по-прежнему небезопасны» . Форбс . Проверено 19 октября 2018 г.

[:6-8] Перейти обратно: ^а ^б ^с ^д Паттерсон, Джейкоб Бунге, Дженни Страсбург и Скотт. «Nasdaq терпит неудачу на новом рынке» . ВСЖ . Проверено 8 ноября 2018 г. {{cite news}}: CS1 maint: несколько имен: список авторов ( ссылка )

[9] Мадригал, Алексис К. (22 августа 2013 г.). «Мгновенное замораживание Nasdaq: вещи, которые работают по-новому, ломаются по-новому» . Атлантика . Проверено 4 ноября 2018 г.

[:4-10] Перейти обратно: ^а ^б Финч, Брайан Э. (30 августа 2013 г.). «Важное «что, если» в случае внезапного замораживания NASDAQ» . Хаффингтон Пост . Проверено 19 октября 2018 г.

[11] «ОБНОВЛЕНИЕ — Заявление о проблемах NASDAQ OMX в отношении процессора информации по ценным бумагам» . Проверено 19 октября 2018 г.

[12] Мерсед, Майкл Дж. де ла (29 августа 2013 г.). «Закрытие Nasdaq связано с программным обеспечением» . Книга сделок . Проверено 19 октября 2018 г.

[13] «SEC.gov | Заявление о перерыве в торговле Nasdaq» . www.sec.gov . Проверено 19 октября 2018 г.

[14] Иган, Мэтт (2 марта 2016 г.). «NYSE и Nasdaq все еще указывают друг на друга пальцами из-за «мгновенного замораживания» » . Фокс Бизнес . Проверено 4 ноября 2018 г.

[:5-15] Перейти обратно: ^а ^б Миколайчак, Чак. «Рынок Nasdaq парализован трехчасовой остановкой» . Проверено 4 ноября 2018 г.

[16] «Торговля Nasdaq возобновляется после технического сбоя» . азцентральный . Проверено 8 ноября 2018 г.

[17] Шефер, Стив. «Nasdaq подробно описывает причину внезапного зависания и вынужденного отключения из-за потока данных» . Форбс . Проверено 8 ноября 2018 г.

[18] «Мгновенное замораживание Nasdaq и опасности автоматической торговли» . 23 августа 2013 г. Проверено 8 ноября 2018 г.

[19] Шефер, Стив. «NYSE обыграла Nasdaq и выиграла конкурс красоты IPO в Твиттере» . Форбс . Проверено 8 ноября 2018 г.

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]

[ 7 ]

[ 8 ]

[ 9 ]

[ 10 ]

[ 11 ]

[ 12 ]

[ 13 ]

[ 14 ]

[ 15 ]

[ 16 ]

[ 17 ]

[ 18 ]

[ 19 ]