Механизм чрезвычайного финансирования пандемии

Фонд чрезвычайного финансирования пандемии (сокращенно PEF , также известный как пандемические облигации ) представляет собой спорный механизм финансирования, предназначенный для оказания помощи правительствам и агентствам по оказанию помощи в борьбе со вспышкой пандемии . Его предоставил Всемирный банк , который собрал большую часть денег, выпустив облигации на сумму 320 миллионов долларов (которые можно рассматривать как своего рода катастрофические облигации ). ^{[ 1 ]} и $105 млн в виде свопов частным инвесторам. ^{[ 2 ]}

Всемирного банка Дополнительное финансирование было предоставлено в виде пожертвований примерно на 190 миллионов долларов США от трех стран и Международной ассоциации развития . ^{[ 3 ]}

Джим Ён Ким , президент Всемирного банка на момент выпуска облигаций, охарактеризовал программу как «использование нашего опыта на рынке капитала для обслуживания беднейших людей мира». ^{[ 4 ]}

Облигации

В июне 2017 года частным инвесторам было продано облигаций и свопов на сумму $330 млн. ^{[ 5 ]} со сроком погашения 15 июля 2020 года, ^{[ 6 ]} хотя его можно продлить еще на один год. ^{[ 7 ]} По двум траншам размещения ценных бумаг выплачиваются годовые купоны в размере 6,5% и 11,1% выше ставки Libor соответственно. ^{[ 8 ]} Выплаченные проценты финансируются правительствами Германии и Японии. ^{[ 9 ]}

Облигации были выпущены двумя траншами: класс А (из которых было выпущено 225 миллионов долларов) применяется только к пандемическому гриппу и коронавирусу, и для него требуется более высокий порог смертности до выплаты денег, что делает его более низким риском. Класс B (выпущено $95 млн) имеет более высокий риск. ^{[ 6 ]}^{[ 10 ]}

Облигации предназначены для того, чтобы перенести риск пандемии из развивающихся стран и возместить им расходы во время вспышки. Это отличается от традиционного перестрахования , при котором выплаты производятся после того, как событие произошло, с целью пополнения капитала страховщиков. Это усложняло разработку и маркетинг облигаций, поскольку инвесторам приходилось привыкать к параметрическим триггерам, от которых зависели выплаты. ^{[ 9 ]}

В случае возникновения соответствующей пандемии инвестированный капитал может быть выплачен пострадавшим странам, а не возвращен инвесторам. Среди параметров, определяющих, будет ли задействовано облигационное обязательство, можно назвать: количество МБРР или МАР затронутых стран ; количество случаев в каждой из этих стран; количество смертей; процент подтвержденных случаев от общего числа случаев, включая подозреваемые; и темпы роста случаев. Чтобы выплаты могли произойти, условия для активации залога должны действовать в течение как минимум 12 недель после назначенного начала мероприятия. После этого они должны действовать каждые 12 недель. ^{[ 11 ]}^{[ 12 ]}^{[ 7 ]}

17 апреля 2020 года первая выплата по облигациям PEF была вызвана пандемией COVID-19 . Всего по облигациям и свопам было выплачено почти $196 млн, что составляет 100% класса B и 16,67% класса A — максимально возможная выплата на случай вспышки коронавируса. ^{[ 13 ]}^{[ 14 ]}

В 2019 году Всемирный банк указал, что планирует продолжить программу PEF, выпустив новый набор облигаций PEF 2.0, начиная с мая 2020 года. ^{[ 2 ]}

Выплаты

Существует два «окна» выплат, которые PEF может производить странам или агентствам по оказанию помощи в случае пандемии: окно страхования и окно денежных средств.

Страховое окно

Страховое окно поддерживается проданными облигациями и может выплатить в общей сложности 425 миллионов долларов. ^{[ 15 ]}^{[ 12 ]} Он имеет более строгие критерии, необходимые для запуска выплаты, чем кассовое окно. Страховое окно покрывает заболевания, вызванные: ^{[ 1 ]}

Пандемический грипп (максимальная выплата $275 млн)
Филовирус (максимальная выплата $150 млн)
Коронавирус (максимальная выплата $195,83 млн)
Лихорадка Рифт-Валли , лихорадка Ласса или Крымско-Конгойская геморрагическая лихорадка (максимальная выплата 75 миллионов долларов США)

За исключением пандемического гриппа, выплаты являются многоуровневыми, с использованием системы пороговых значений для определения суммы, подлежащей выплате.

Кассовое окно

Денежное окно — это краткосрочное вливание денежных средств, подкрепленное пожертвованными средствами. Он управляется руководящим органом стран, внесших пожертвования. ^{[ 12 ]} «Кассовое окно» способно выплатить до 64 миллионов долларов США, хотя эта сумма может колебаться в зависимости от уже выданных средств и полученных пожертвований. Он обеспечивает покрытие всех патогенов, охватываемых страховым окном, а также новых патогенов, которые еще не передаются эпидемически. ^{[ 1 ]}

Критика

PEF широко критиковали за то, что он обеспечивает щедрую прибыль инвесторам и одновременно затрудняет доступ к финансированию во время вспышек заболеваний, особенно на ранних стадиях вспышки, когда решающее значение имеют быстрые действия. ^{[ 3 ]} назвал это Бывший главный экономист Всемирного банка Лоуренс Саммерс «досадной ошибкой». ^{[ 16 ]} Социологи высказали взвешенную критику. ^{[ 17 ]}^{[ 18 ]}

Критики утверждают, что деньги, потраченные на PEF, можно было бы лучше использовать для расширения возможностей эпиднадзора, диагностики и реагирования на вспышки. ^{[ 3 ]}

Эпидемия Эболы в Киву

Во время эпидемии Эболы в Киву , в результате которой погибло более 2000 человек, PEF выплатил только 31 миллион долларов к 13-му месяцу вспышки, при этом выплатив в общей сложности 75,5 миллиона долларов в виде премий держателям облигаций. ^{[ 3 ]} Эта вспышка не повлияла на условия облигаций, поэтому инвесторы не потеряли денег; деньги, выплаченные PEF, поступили из пожертвований фонда. ^{[ 13 ]}

Условия облигаций подверглись критике, поскольку даже для облигаций класса B с более высоким риском требовалось, чтобы в другой стране умерло не менее 20 человек, прежде чем деньги могли быть выпущены – ситуация, которая редка даже во время серьезных вспышек Эболы из-за политической географии районов Африка подвержена вспышкам Эболы. ^{[ 3 ]}^{[ 19 ]}

COVID-19 пандемия

Во время пандемии COVID-19 PEF снова подвергся критике из-за слишком жестких условий; первый транш денег не мог быть выделен до истечения 12 недель после начала вспышки, несмотря на то, что были соблюдены другие условия, что не позволяло использовать деньги для сдерживания болезни на важнейших ранних стадиях. ^{[ 10 ]}^{[ 5 ]}

Условия выплаты вступили в силу 17 апреля 2020 года, почти через четыре месяца после первого выявления вспышки. ^{[ 13 ]}^{[ 14 ]}

См. также

Центральный фонд реагирования на чрезвычайные ситуации

Ссылки

^ Перейти обратно: ^а ^б ^с «Механизм чрезвычайного финансирования пандемии: краткое описание операций для стран, отвечающих критериям» (PDF) . Всемирный банк . Февраль 2019.
^ Перейти обратно: ^а ^б «Выбор эксперта по моделированию рисков для PEF 2.0» . Всемирный банк . 8 апреля 2019 года . Проверено 6 марта 2020 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б ^с ^д ^и Йонас, Ольга (13 августа 2019 г.). «Пандемические облигации: рассчитаны на провал во время Эболы» . Природа . 572 (7769): 285. Бибкод : 2019Natur.572..285J . дои : 10.1038/d41586-019-02415-9 . ПМИД 31409936 .
^ «Всемирный банк впервые в истории выпускает облигации на случай пандемии для поддержки механизма чрезвычайного финансирования на случай пандемии на сумму 500 миллионов долларов» . Всемирный банк . 28 июня 2017 г. Проверено 21 ноября 2019 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б Зейбт, Себастьян (26 февраля 2020 г.). « Бесполезные» пандемические облигации дают мало надежды на борьбу с коронавирусом» . Франция24 . Проверено 4 марта 2020 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б Проси, Пол (28 июня 2017 г.). «Проспект PEF» (PDF) . Всемирный банк : 1–9 . Проверено 4 марта 2020 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б «Когда коронавирус Covid-19 вызовет пандемическую облигацию Всемирного банка?» . Евроденьги . 4 мая 2020 г.
^ «Вспышка Эболы в Конго станет первым испытанием для чрезвычайного фонда по предотвращению пандемий» . Новая гуманитарная помощь . 28 мая 2018 года . Проверено 21 ноября 2019 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б Бейкер, Марк (12 июля 2017 г.). «Спасение мира, по одной облигации за раз» . Евроденьги . Проверено 21 ноября 2019 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б Гросс, Анна (25 февраля 2020 г.). «Пандемические облигации Всемирного банка падают по мере распространения коронавируса» . Файнэншл Таймс . Проверено 4 марта 2020 г.
^ «Механизм чрезвычайного финансирования пандемии» . Всемирный банк . Проверено 21 ноября 2019 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б ^с Брим, Баган; Уэнам, Клэр (9 октября 2019 г.). «Механизм чрезвычайного финансирования пандемии: изо всех сил пытается выполнить свои инновационные обещания» . БМЖ . 367 :l5719. дои : 10.1136/bmj.l5719 . ПМИД 31597630 .
^ Перейти обратно: ^а ^б ^с «IBRD CAR 111-112 – Облигации Всемирного банка на случай пандемических катастроф» . Артемида . Проверено 19 апреля 2020 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б Гросс, Анна (19 апреля 2020 г.). «Облигации Всемирного банка на пандемию выплатят 133 миллиона долларов беднейшим странам, пострадавшим от вируса» . Файнэншл Таймс . Проверено 25 апреля 2020 г.
^ «Механизм чрезвычайного финансирования пандемии: часто задаваемые вопросы» . Всемирный банк . Проверено 21 ноября 2019 г.
^ Иго, Майкл (12 апреля 2019 г.). «Предприятие Всемирного банка по борьбе с пандемией — это «досадная ошибка», — говорит бывший главный экономист» . девекс . Проверено 4 марта 2020 г.
^ Эриксон, Сьюзен (2019). «Глобальное будущее здравоохранения?» . Теория медицинской антропологии . 6 (3). дои : 10.17157/мат.6.3.664 . S2CID 210757741 .
^ Штейн, Ф.; Шридхар, Д. (2017). «Здоровье как «глобальное общественное благо»: создание рынка риска пандемии» . BMJ (Клинические исследования под ред.) . 358 : j3397. дои : 10.1136/bmj.j3397 . ПМК 5594412 . ПМИД 28860109 .
^ «Пандемийные облигации Всемирного банка не окупаются от Эболы» . Экономист . 29 августа 2019 г.

Внешние ссылки

[opbrief-1] Перейти обратно: ^а ^б ^с «Механизм чрезвычайного финансирования пандемии: краткое описание операций для стран, отвечающих критериям» (PDF) . Всемирный банк . Февраль 2019.

[pef2.0-2] Перейти обратно: ^а ^б «Выбор эксперта по моделированию рисков для PEF 2.0» . Всемирный банк . 8 апреля 2019 года . Проверено 6 марта 2020 г.

[nature19-3] Перейти обратно: ^а ^б ^с ^д ^и Йонас, Ольга (13 августа 2019 г.). «Пандемические облигации: рассчитаны на провал во время Эболы» . Природа . 572 (7769): 285. Бибкод : 2019Natur.572..285J . дои : 10.1038/d41586-019-02415-9 . ПМИД 31409936 .

[4] «Всемирный банк впервые в истории выпускает облигации на случай пандемии для поддержки механизма чрезвычайного финансирования на случай пандемии на сумму 500 миллионов долларов» . Всемирный банк . 28 июня 2017 г. Проверено 21 ноября 2019 г.

[france24-5] Перейти обратно: ^а ^б Зейбт, Себастьян (26 февраля 2020 г.). « Бесполезные» пандемические облигации дают мало надежды на борьбу с коронавирусом» . Франция24 . Проверено 4 марта 2020 г.

[prospectus-6] Перейти обратно: ^а ^б Проси, Пол (28 июня 2017 г.). «Проспект PEF» (PDF) . Всемирный банк : 1–9 . Проверено 4 марта 2020 г.

[euromoney.com-7] Перейти обратно: ^а ^б «Когда коронавирус Covid-19 вызовет пандемическую облигацию Всемирного банка?» . Евроденьги . 4 мая 2020 г.

[8] «Вспышка Эболы в Конго станет первым испытанием для чрезвычайного фонда по предотвращению пандемий» . Новая гуманитарная помощь . 28 мая 2018 года . Проверено 21 ноября 2019 г.

[euromoney19-9] Перейти обратно: ^а ^б Бейкер, Марк (12 июля 2017 г.). «Спасение мира, по одной облигации за раз» . Евроденьги . Проверено 21 ноября 2019 г.

[ft20-10] Перейти обратно: ^а ^б Гросс, Анна (25 февраля 2020 г.). «Пандемические облигации Всемирного банка падают по мере распространения коронавируса» . Файнэншл Таймс . Проверено 4 марта 2020 г.

[11] «Механизм чрезвычайного финансирования пандемии» . Всемирный банк . Проверено 21 ноября 2019 г.

[bmj19-12] Перейти обратно: ^а ^б ^с Брим, Баган; Уэнам, Клэр (9 октября 2019 г.). «Механизм чрезвычайного финансирования пандемии: изо всех сил пытается выполнить свои инновационные обещания» . БМЖ . 367 :l5719. дои : 10.1136/bmj.l5719 . ПМИД 31597630 .

[artemis-13] Перейти обратно: ^а ^б ^с «IBRD CAR 111-112 – Облигации Всемирного банка на случай пандемических катастроф» . Артемида . Проверено 19 апреля 2020 г.

[ft-14] Перейти обратно: ^а ^б Гросс, Анна (19 апреля 2020 г.). «Облигации Всемирного банка на пандемию выплатят 133 миллиона долларов беднейшим странам, пострадавшим от вируса» . Файнэншл Таймс . Проверено 25 апреля 2020 г.

[15] «Механизм чрезвычайного финансирования пандемии: часто задаваемые вопросы» . Всемирный банк . Проверено 21 ноября 2019 г.

[16] Иго, Майкл (12 апреля 2019 г.). «Предприятие Всемирного банка по борьбе с пандемией — это «досадная ошибка», — говорит бывший главный экономист» . девекс . Проверено 4 марта 2020 г.

[17] Эриксон, Сьюзен (2019). «Глобальное будущее здравоохранения?» . Теория медицинской антропологии . 6 (3). дои : 10.17157/мат.6.3.664 . S2CID 210757741 .

[18] Штейн, Ф.; Шридхар, Д. (2017). «Здоровье как «глобальное общественное благо»: создание рынка риска пандемии» . BMJ (Клинические исследования под ред.) . 358 : j3397. дои : 10.1136/bmj.j3397 . ПМК 5594412 . ПМИД 28860109 .

[19] «Пандемийные облигации Всемирного банка не окупаются от Эболы» . Экономист . 29 августа 2019 г.

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]

[ 7 ]

[ 8 ]

[ 9 ]

[ 10 ]

[ 11 ]

[ 12 ]

[ 13 ]

[ 14 ]

[ 15 ]

[ 16 ]

[ 17 ]

[ 18 ]

[ 19 ]