Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг является компонентом более широкого финансового рынка , на котором ценные бумаги могут покупаться и продаваться между субъектами экономики на основе спроса и предложения. Рынки ценных бумаг включают фондовые рынки , рынки облигаций и рынки деривативов, на которых можно определять цены и могут встречаться как профессиональные, так и непрофессиональные участники.

Рынки ценных бумаг можно разделить на два уровня: первичные рынки, на которых выпускаются новые ценные бумаги, и вторичные рынки, на которых можно покупать и продавать существующие ценные бумаги. Вторичные рынки могут быть далее разделены на организованные биржи , такие как фондовые биржи и внебиржевые биржи , где отдельные стороны собираются вместе и напрямую покупают или продают ценные бумаги. Для держателей ценных бумаг знание о существовании вторичного рынка, на котором их ценные бумаги могут быть проданы и конвертированы в наличные, увеличивает желание людей владеть акциями и облигациями и, таким образом, увеличивает способность фирм выпускать ценные бумаги.

Существует ряд профессиональных участников рынка ценных бумаг, в том числе; брокерские компании , брокеры-дилеры , маркет-мейкеры , инвестиционные менеджеры , спекулянты , а также те, кто обеспечивает инфраструктуру, например, клиринговые палаты и депозитарии ценных бумаг .

Рынок ценных бумаг используется в экономике для привлечения нового капитала, перевода реальных активов в финансовые активы, определения цен, которые будут балансировать спрос и предложение, а также предоставлять средства для инвестирования денег как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

Условия

Рынок ценных бумаг – это система взаимосвязей между всеми участниками (профессиональными и непрофессиональными), обеспечивающая эффективные условия:

привлечь новый капитал посредством выпуска новых ценных бумаг (секьюритизации долга)
перевести реальный актив в финансовый актив
инвестировать деньги на короткий или долгосрочный период с целью получения прибыльности
коммерческая функция (для получения прибыли от работы на данном рынке)
определение цены (балансировка спроса и предложения, непрерывный процесс движения цен гарантирует установление правильной цены для каждой ценной бумаги, чтобы рынок корректировал ценные бумаги с неправильной ценой)
информационная функция (рынок предоставляет всем участникам рыночную информацию об участниках и торгуемых инструментах)
функция регулирования (рынок ценных бумаг создает правила торговли, регулирование конфликтов, определение приоритетов)
Передача права собственности (рынки ценных бумаг передают существующие акции и облигации от владельцев, которые больше не желают сохранять свои инвестиции, покупателям, которые желают увеличить эти конкретные инвестиции.
Страхование (хеджирование) операций на рынке ценных бумаг (опционы, фьючерсы и т.п.)

Уровни рынка ценных бумаг

Первичный рынок

— Первичный рынок это та часть рынков капитала, которая занимается выпуском новых ценных бумаг. Компании, правительства или учреждения государственного сектора могут получить финансирование путем продажи новых акций или облигаций. Обычно это делается через синдикат дилеров по ценным бумагам. Процесс продажи новых выпусков инвесторам называется андеррайтингом. В случае нового выпуска акций эта продажа является публичным предложением . Дилеры получают комиссию, которая включена в цену предложения ценных бумаг, хотя ее можно найти в проспекте эмиссии. Первичные рынки создают долгосрочные инструменты, с помощью которых юридические лица получают займы на рынке капитала...

Особенностями первичных рынков являются:

Это рынок нового долгосрочного акционерного капитала. Первичный рынок – это рынок, на котором ценные бумаги продаются впервые. Поэтому его еще называют рынком новых эмиссий (NIM).
При первичном выпуске ценные бумаги выпускаются компанией непосредственно инвесторам.
Компания получает деньги и выдает инвесторам новые сертификаты безопасности.
Первичные выпуски используются компаниями с целью открытия нового бизнеса или расширения или модернизации существующего бизнеса.
Первичный рынок выполняет важнейшую функцию содействия накоплению капитала в экономике.
Рынок новых выпусков не включает в себя некоторые другие источники нового долгосрочного внешнего финансирования, такие как кредиты финансовых учреждений. Заемщики на рынке новых выпусков могут привлекать капитал для конвертации частного капитала в государственный капитал; это известно как «обнародование».

Вторичный рынок

Вторичный рынок , также известный как вторичный рынок, — это финансовый рынок, на котором покупаются и продаются ранее выпущенные ценные бумаги и финансовые инструменты, такие как акции, облигации, опционы и фьючерсы. Термин «вторичный рынок» также используется для обозначения рынка любых бывших в употреблении товаров или активов или альтернативного использования существующего продукта или актива, где клиентская база является вторым рынком (например, кукуруза традиционно использовалась в первую очередь для продажи). производство продуктов питания и сырья, но сформировался «второй» или «третий» рынок для использования в производстве этанола). Фондовая биржа и внебиржевые рынки.

При первичном выпуске ценных бумаг или финансовых инструментов или на первичном рынке инвесторы покупают эти ценные бумаги непосредственно у эмитентов, таких как корпорации, выпускающие акции в рамках IPO или частного размещения, или непосредственно у федерального правительства в случае казначейских облигаций. После первичного выпуска инвесторы могут покупать у других инвесторов на вторичном рынке.

Вторичный рынок различных активов может варьироваться от кредитов до акций, от фрагментированного до централизованного, от неликвидного до очень ликвидного. Крупнейшие фондовые биржи являются наиболее ярким примером ликвидных вторичных рынков – в данном случае для акций публично торгуемых компаний. Такие биржи, как Нью-Йоркская фондовая биржа, Nasdaq и Американская фондовая биржа, предоставляют централизованный ликвидный вторичный рынок для инвесторов, владеющих акциями, которые торгуются на этих биржах. Большинство облигаций и структурированных продуктов торгуются «без рецепта» или по телефону в отделе облигаций своего брокера-дилера. Ссуды иногда торгуются онлайн с использованием биржи ссуд.

Существует частный вторичный рынок акций, которые еще не прошли процедуру IPO. Этот рынок также известен как «вторичный», поскольку это вторичный рынок, хотя акции торгуются в частном порядке, обычно через зарегистрированных брокеров-дилеров или напрямую между контрагентами. ^[1]

Внебиржевой рынок

Внебиржевая (OTC) или внебиржевая торговля заключается в торговле финансовыми инструментами, такими как акции, облигации, товары или деривативы, непосредственно между двумя сторонами. Это контрастирует с биржевой торговлей, которая происходит через объекты, созданные для целей торговли (т.е. биржи), такие как фьючерсные биржи или фондовые биржи.В США внебиржевая торговля акциями осуществляется маркет-мейкерами, которые создают рынки OTCBB и ценных бумаг Pink Sheets с использованием служб междилерских котировок, таких как Pink Quote (управляемая Pink OTC Markets) и OTC Bulletin Board (OTC Bulletin Board). ОТКББ ). Внебиржевые акции обычно не котируются и не торгуются на каких-либо фондовых биржах, хотя акции, котирующиеся на бирже, могут торговаться внебиржевыми биржами на третьем рынке. Хотя акции, котируемые на OTCBB, должны соответствовать требованиям отчетности Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), другие внебиржевые акции, например, акции, отнесенные к категории ценных бумаг Pink Sheet, не имеют требований к отчетности, в то время как акции, отнесенные к категории OTCQX выполнила альтернативные правила раскрытия информации через Pink OTC Markets. Внебиржевой контракт — это двусторонний контракт, в котором две стороны договариваются о том, как конкретная сделка или соглашение будут урегулированы в будущем. Обычно это происходит напрямую от инвестиционного банка к его клиентам. Форварды и свопы являются яркими примерами таких контрактов. Чаще всего это делается через компьютер или телефон. В отношении деривативов эти соглашения обычно регулируются соглашением Международной ассоциации свопов и деривативов .

Этот сегмент внебиржевого рынка иногда называют «Четвертым рынком».

NYMEX создала клиринговый механизм для ряда широко торгуемых внебиржевых энергетических деривативов, который позволяет контрагентам многих двусторонних внебиржевых транзакций взаимно договориться о передаче сделки в ClearPort , клиринговую палату биржи, тем самым устраняя кредитный риск и риск исполнения первоначальной внебиржевой транзакции. коллеги..

Основные финансовые инструменты

Облигация, Простой вексель, Чек – ценная бумага содержит требование произвести полную оплату предъявителю чека, Депозитный сертификат, Коносамент (Коносамент – это «документ, удостоверяющий прием товара к отгрузке, выданный лицом, занимающимся бизнес по транспортировке или экспедированию товаров." ), Stock.

Простой вексель

Простой вексель , называемый в бухгалтерском учете векселем к оплате или обычно просто «векселя», представляет собой контракт, в котором одна сторона (изготовитель или эмитент) дает безоговорочное письменное обещание выплатить другую денежную сумму ( получателя платежа) либо в фиксированный или определяемый момент в будущем, либо по требованию получателя платежа на определенных условиях. Они отличаются от долговых расписок тем, что содержат конкретное обещание заплатить, а не просто признают наличие долга.

Депозитный сертификат

или Депозитный сертификат компакт-диск — это срочный депозит , финансовый продукт, обычно предлагаемый потребителям банками, сберегательными учреждениями и кредитными союзами. Компакт-диски похожи на сберегательные счета в том смысле, что они застрахованы и, следовательно, практически безрисковы; это «деньги в банке» (CD застрахованы FDIC для банков или NCUA для кредитных союзов). Они отличаются от сберегательных счетов тем, что компакт-диск имеет конкретный фиксированный срок (часто три месяца, шесть месяцев или один-пять лет) и, как правило, фиксированную процентную ставку. Предполагается, что депозитный сертификат будет храниться до погашения, после чего деньги могут быть сняты вместе с начисленными процентами.

Связь

Облигация - выпущенная ценная бумага, устанавливающая право ее владельца на получение от эмитента облигации в течение указанного в ней срока,

его номинальная стоимость
и установленные в нем проценты на эту стоимость или иной имущественный эквивалент.

Облигацией могут быть предусмотрены иные имущественные права ее владельца, если это не противоречит законодательству.

Акции (акции)

Обыкновенные акции

Обыкновенные акции представляют собой собственность в компании и право требования (дивиденды) на часть прибыли. Инвесторы получают один голос на акцию при выборе членов совета директоров, которые контролируют основные решения, принимаемые руководством. В долгосрочной перспективе обыкновенные акции за счет роста капитала приносят более высокую прибыль, чем почти все другие инвестиции. За эту более высокую доходность приходится платить, поскольку обыкновенные акции влекут за собой наибольший риск. Если компания обанкротится и ликвидируется, акционеры обыкновенных акций не получат денег до тех пор, пока не будут выплачены выплаты кредиторам и акционерам привилегированных акций.

Привилегированная акция

Привилегированная акция представляет собой определенную степень владения компанией, но обычно не дает одинаковых прав голоса (это может варьироваться в зависимости от компании). При использовании привилегированных акций инвесторам обычно навсегда гарантируются фиксированные дивиденды. Это отличается от обыкновенных акций, которые имеют переменные дивиденды, которые никогда не гарантируются. Еще одним преимуществом является то, что в случае ликвидации привилегированные акционеры получают выплаты раньше обычного акционера (но все же после держателей долговых обязательств). Привилегированные акции также могут быть отзывными, что означает, что компания имеет возможность выкупить акции у акционеров в любое время и по любой причине (обычно за премию). Некоторые люди считают, что привилегированные акции больше похожи на долг, чем на капитал.

Профессиональные участники

Профессиональные участники рынка ценных бумаг – юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане, зарегистрированные в качестве деловых лиц, осуществляющие следующие виды деятельности:

Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве агента или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также по доверенности (доверенности) на совершение таких сделок при отсутствии указания полномочий. агента или комиссионера в договоре.
Дилерской деятельностью признается совершение сделок по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи отдельных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи ценных бумаг. реализация этих ценных бумаг по ценам, объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность.
Деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение установленного срока доверительного управления переданными в его владение и принадлежащими другому лицу, в интересы этого лица или третьих лиц, назначенных этим лицом:

ценные бумаги;
денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги;
деньги и ценные бумаги, полученные в процессе управления ценными бумагами.

Клиринговой деятельностью признается деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сопоставление и корректировка информации о сделках с ценными бумагами и

подготовка бухгалтерских документов по ним) и при зачете этих обязательств по поставкам ценных бумаг

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги.
Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признается сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.
признается оказание услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг Деятельностью по организации торгов на рынке ценных бумаг .

См. также

Ссылки

^ Инфанте, Кристофер. «LevelX Pre IPO» . УровеньX . УровеньX . Проверено 24 декабря 2020 г.

[1] Инфанте, Кристофер. «LevelX Pre IPO» . УровеньX . УровеньX . Проверено 24 декабря 2020 г.

[1]