Пиотроски F-оценка

F-score Пиотроски — это число от 0 до 9, которое используется для оценки прочности финансового положения компании. Оценка используется финансовыми инвесторами для поиска акций с наибольшей стоимостью (девять — лучшие). Оценка названа в честь Стэнфордского профессора бухгалтерского учета Джозефа Пиотроски . ^[1]

Порядок расчета

Оценка рассчитывается на основе 9 критериев, разделенных на 3 группы. ^[2]

Рентабельность

Рентабельность активов (ROA) (1 балл, если она положительна в текущем году, 0 в противном случае);
Операционный денежный поток (1 балл, если он положительный в текущем году, 0 в противном случае);
Изменение рентабельности активов (ROA) (1 балл, если ROA в текущем году выше по сравнению с предыдущим, 0 в противном случае);
Начисления (1 балл, если операционный денежный поток/совокупные активы выше, чем ROA в текущем году, 0 в противном случае);

Кредитное плечо, ликвидность и источник средств

Изменение коэффициента кредитного плеча (долгосрочного) (1 пункт, если в этом году коэффициент ниже по сравнению с предыдущим, 0 в противном случае);
Изменение коэффициента текущей ликвидности (1 пункт, если в текущем году он выше по сравнению с предыдущим, 0 в противном случае);
Изменение количества акций (1 балл, если в течение последнего года были выпущены новые акции (опытные акции);
Операционная эффективность

Изменение валовой прибыли (1 балл, если в текущем году она выше по сравнению с предыдущим, 0 в противном случае);
Изменение коэффициента оборачиваемости активов (1 балл, если в текущем году он выше по сравнению с предыдущим, 0 в противном случае);

Некоторые корректировки, внесенные при расчете необходимых финансовых коэффициентов, обсуждаются в оригинальной статье. ^[2]

Рейтинг рассчитывается на основе данных финансовой отчетности компании. За каждый выполненный критерий компания получает 1 балл. Суммирование всех набранных баллов дает F-балл Пиотроски (число от 0 до 9).

Интерпретация

Максимально возможный балл Пиотроски равен 9, а самый низкий — 0. Чем выше балл, тем выше стоимость акций компании. Оценка F 8–9 считается сильной. В качестве альтернативы, фирмы, достигшие показателя F от 0 до 2, считаются слабыми.

Среднее значение F-показателя Пиотроски может быть разным в разных отраслях экономики (например, производство, финансы и т. д.). Это следует учитывать при сравнении компаний разной специализации.

Пределы

F-показатель Пиотроски — это метод, изобретенный или изобретенный несколько десятилетий назад. Поскольку реальность уже не та, что была в момент ее замысла, может случиться так, что эта стратегия, хотя и эффективна, страдает некоторыми недостатками. Во-первых, это стратегия, которая сравнивает результаты компании только за один год с результатами предыдущего года. Это затрудняет применение в циклических секторах или в определенные периоды, например, во время кризисов в области здравоохранения, которые влияют на прибыльность всех секторов (например, пандемия Covid-19 в 2020 году).

Другие примечания

Некоторые улучшения F-оценки Пиотроски были предложены в Alpha Architect. ^[3] и официальные блоги Американской ассоциации индивидуальных инвесторов (AAII). ^[4]

См. также

Ссылки

^ Стокопедия. «F-Score Пиотроски: обзор экрана стоимостного инвестирования Джозефа Пиотроски на основе бухгалтерского учета» . Бизнес-инсайдер . Проверено 8 марта 2022 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б Пиотроски, Джозеф Д. (январь 2002 г.). «Стоимостное инвестирование: использование исторической информации о финансовой отчетности для отделения победителей от проигравших» (PDF) . Высшая школа бизнеса Чикагского университета.
^ «Исследование стоимостного инвестирования: простые методы улучшения F-показателя Пиотроски» . Альфа Архитектор . 05 мая 2015 г. Проверено 19 января 2017 г.
^ Инвесторы, Американская ассоциация частных лиц. «AAII: Американская ассоциация индивидуальных инвесторов» . www.aaii.com . Проверено 19 января 2017 г.

^[1]

^ Бесплатные консультации по фондовому рынку - F-Score Пиотроски: инструмент для разумного инвестора на фондовом рынке

[1] Стокопедия. «F-Score Пиотроски: обзор экрана стоимостного инвестирования Джозефа Пиотроски на основе бухгалтерского учета» . Бизнес-инсайдер . Проверено 8 марта 2022 г.

[:0-2] Перейти обратно: ^а ^б Пиотроски, Джозеф Д. (январь 2002 г.). «Стоимостное инвестирование: использование исторической информации о финансовой отчетности для отделения победителей от проигравших» (PDF) . Высшая школа бизнеса Чикагского университета.

[3] «Исследование стоимостного инвестирования: простые методы улучшения F-показателя Пиотроски» . Альфа Архитектор . 05 мая 2015 г. Проверено 19 января 2017 г.

[4] Инвесторы, Американская ассоциация частных лиц. «AAII: Американская ассоциация индивидуальных инвесторов» . www.aaii.com . Проверено 19 января 2017 г.

[5] Бесплатные консультации по фондовому рынку - F-Score Пиотроски: инструмент для разумного инвестора на фондовом рынке

[1]

[2]

[3]

[4]

[1]