Закон о единых стандартах судебных разбирательств по ценным бумагам

Закон о единых стандартах судебных разбирательств по ценным бумагам 1998 года ( SLUSA ), Pub. L. Tooltip Public Law (США) 105–353 (текст) (PDF) , 112 Stat. 3227 — федеральный законодательный акт США, касающийся частных коллективных исков о мошенничестве с ценными бумагами . SLUSA внесла поправки в некоторые части Закона о ценных бумагах 1933 года и Закона о фондовых биржах 1934 года, чтобы предотвратить определенные групповые иски, в которых утверждалось мошенничество в соответствии с законодательством штата «в связи с покупкой или продажей» ценных бумаг. Такие иски не могут быть поданы в суд штата или федеральный суд.

Фон

В 1995 году Конгресс принял Закон о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам (PSLRA), утверждая, что механизм группового иска использовался для нанесения ущерба «вся экономике США» путем подачи неприятных документов, нападения на ответчиков с глубокими карманами, досадных запросов о раскрытии информации и «манипулирования». адвокатами групповых исков клиентов, которых они якобы представляют». ^[1] Соответственно, PSLRA ввела новые ограничения, которые включали повышенные стандарты рассмотрения коллективных исков по ценным бумагам, пределы ущерба и обязательные санкции за необоснованные судебные разбирательства.

Последствием этого стало то, что многие истцы, обвиняемые в мошенничестве с ценными бумагами, стремились избежать новых ограничений PSLRA, вообще избегая федерального суда. Хотя исторически дела о ценных бумагах рассматривались в судах штата редко, теперь коллективные иски о мошенничестве с ценными бумагами, основанные на законах штата, стали обычным явлением. Конгресс провел слушания в 1997 году, чтобы оценить эти последствия PSLRA, и впоследствии принял SLUSA, чтобы остановить этот «переход от федеральных судов к судам штатов» и «предотвратить использование некоторых коллективных исков штата по частным ценным бумагам, в которых утверждается мошенничество, для срыва целей» Закон о реформе. ^[2]

Положения

Основное положение SLUSA гласит следующее:

ОГРАНИЧЕНИЯ КЛАССОВЫХ ДЕЙСТВИЙ. -- Ни один коллективный иск, основанный на статутном или общем праве любого штата или его подразделений, не может быть поддержан в суде любого штата или федерального суда какой-либо частной стороной, утверждающей -

(A) искажение или упущение существенного факта в связи с покупкой или продажей обеспеченной ценной бумаги; или

(B) что ответчик использовал или применял какое-либо манипулятивное или обманное устройство или приспособление в связи с покупкой или продажей обеспеченной ценной бумаги. ^[3]

Еще одно ключевое положение закона предусматривает передачу всех «коллективных исков», поданных в суд штата , в федеральный суд. ^[4] который он определяет как иск, в котором возмещение ущерба требуется от имени более 50 человек. «Покрытая ценная бумага» — это ценная бумага, которая торгуется на национальном уровне и котируется на регулируемой национальной фондовой бирже .

Объем преимущественного права покупки

В деле Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith, Inc. против Дабита , 547 US 71 (2006 г.), Верховный суд США постановил, что SLUSA действовала с целью упредить иски «держателей» по закону штата, в которых утверждалось, что причинен ущерб в результате длительного хранения запасов. вследствие мошенничества, а также претензии, возникающие в результате совершения мошенничеством покупки или продажи ценных бумаг. Хотя Правило 10b-5 Комиссии по ценным бумагам и биржам США устанавливает только частное основание иска в соответствии с федеральным законом для претензий покупателя-продавца, и в этом правиле используются те же формулировки «в связи с», что и в SLUSA, Суд постановил, что исключение претензий держателей из Правила 10b- 5 представлял собой установленное судом ограничение на частные судебные разбирательства, ^[5] а не интерпретация его языка. Суд посчитал, что политика, лежащая в основе SLUSA, указывает на то, что ее формулировкам следует дать широкий эффект, чтобы закрыть лазейку для требований держателя.

Исключения

SLUSA освобождает от права преимущественной покупки определенные групповые иски, основанные на законодательстве государства, в котором зарегистрирован эмитент ценных бумаг . Он также исключает любые иски, предъявленные государственным органом, государственным пенсионным планом, иски по контрактам между эмитентами и доверительными управляющими , а также производные иски, предъявленные акционерами от имени корпорации. ^[6] SLUSA также прямо сохраняет за судами штата юрисдикцию над исполнительными производствами государственных органов. ^[7]

См. также

В судебном процессе American Realty Capital Properties, Inc. по поводу предполагаемых нарушений статьи 11 Закона о ценных бумагах 1933 года.

Примечания

^ Представитель отдела кадров № 104-369, с. 31 (1995).
^ SLUSA §§ 2(2), (5), 112 Stat. 3227.
^ 15 USC § 78bb (f) (1)).
^ 15 USC § 78bb (f) (2))
^ Это ограничение было принято в деле Blue Chip Stamps v. Manor Drug Stores , 421 US 723 (1975).
^ 15 USC §§78bb(f)(3)(A) – (C), (f)(5)(C).
^ 15 USC §78bb(f)(4).

[1] Представитель отдела кадров № 104-369, с. 31 (1995).

[2] SLUSA §§ 2(2), (5), 112 Stat. 3227.

[3] 15 USC § 78bb (f) (1)).

[4] 15 USC § 78bb (f) (2))

[5] Это ограничение было принято в деле Blue Chip Stamps v. Manor Drug Stores , 421 US 723 (1975).

[6] 15 USC §§78bb(f)(3)(A) – (C), (f)(5)(C).

[7] 15 USC §78bb(f)(4).

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

[7]