✖


Jump to content

Мошенничество с ценными бумагами

Уголовное право
Элементы
Объем уголовной ответственности
Тяжесть правонарушения
Зарождающиеся правонарушения
Преступление против личности
Сексуальные преступления
Преступления против собственности
Преступления против правосудия
Преступления против общества
Преступления против животных
Преступления против государства
Защита от ответственности
Другие области общего права
Порталы

Мошенничество с ценными бумагами , также известное как мошенничество с акциями и инвестиционное мошенничество , представляет собой обманную практику на фондовых или товарных рынках , которая побуждает инвесторов принимать решения о покупке или продаже на основе ложной информации. [1] [ не удалось пройти проверку ] [2] [3] Эти схемы обычно создаются для получения денежной выгоды мошенниками и, как правило, приводят к несправедливым денежным потерям для инвесторов. [4] Они обычно нарушают законы о ценных бумагах.

Мошенничество с ценными бумагами также может включать в себя прямое хищение средств у инвесторов ( хищение со стороны биржевых маклеров ), манипулирование акциями , искажения финансовых отчетов публичных компаний и ложь корпоративным аудиторам. Этот термин охватывает широкий спектр других действий, в том числе инсайдерскую торговлю , опережение и другие незаконные действия на торговой площадке фондовой или товарной биржи. [5] [6] [7]

Виды мошенничества с ценными бумагами

[ редактировать ]

Корпоративное мошенничество

[ редактировать ]

Корпоративные нарушения

[ редактировать ]

Мошенничество со стороны высокопоставленных должностных лиц корпораций стало предметом широкого внимания всей страны в начале 2000-х годов, примером чего является неправомерное поведение корпоративных должностных лиц в Enron . Это стало проблемой такого масштаба, что администрация Буша объявила о том, что она назвала «агрессивной программой» борьбы с корпоративным мошенничеством. [8] Продолжаются менее широко освещаемые проявления, такие как осуждение Чарльза Э. Джонсона-младшего, основателя PurchasePro, в мае 2008 года за мошенничество с ценными бумагами. [9] Директор ФБР Роберт Мюллер предсказал в апреле 2008 года, что случаи корпоративного мошенничества увеличатся из-за кризиса субстандартного ипотечного кредитования . [10]

Фиктивные корпорации

[ редактировать ]

фиктивные корпорации могут создавать Мошенники , чтобы создать иллюзию существования существующей корпорации с похожим названием. Затем мошенники продают ценные бумаги фиктивной корпорации, вводя инвесторов в заблуждение, заставляя их думать, что они покупают акции реальной корпорации.

Интернет-мошенничество

[ редактировать ]

По данным правоохранительных органов Комиссии по ценным бумагам и биржам , преступники участвуют в схемах «накачки и сброса» , в рамках которых ложная и/или мошенническая информация распространяется в чатах, форумах, интернет-досках и по электронной почте (спам) с целью вызывая резкий рост цен на плохо обращающиеся акции или акции подставных компаний («насос»). В других случаях мошенники распространяют существенно ложную информацию о компании в надежде побудить инвесторов продать свои акции, чтобы цена акций резко упала. [11]

Когда цена достигает определенного уровня, преступники немедленно распродают свои запасы этих акций («свалка»), получая значительную прибыль до того, как цена акций упадет обратно на свой обычный низкий уровень. Любые покупатели акций, не подозревающие о мошенничестве, становятся жертвами, как только цена падает. [12]

Комиссия по ценным бумагам и биржам утверждает, что интернет-мошенничество проявляется в нескольких формах:

  • Инвестиционные онлайн-бюллетени, которые бесплатно предлагают, казалось бы, объективную информацию о представленных компаниях или рекомендуют «акции месяца». Эти авторы информационных бюллетеней затем продают акции, ранее приобретенные по более низким ценам, когда вызванная ажиотажем покупка приводит к росту цены акций. Эта практика известна как скальпинг . Раскрытие информации о конфликте интересов, включенное в статью информационного бюллетеня, может оказаться недостаточным. Обвиняемый в скальпинге Том Каландра , ранее работавший в MarketWatch , стал объектом принудительных мер SEC в 2004 году. [13] [14]
  • Доски объявлений, которые часто содержат мошеннические сообщения от торговцев. [15]
  • Спам по электронной почте от мошенников. [16]
  • Фишинг

Инсайдерская торговля

[ редактировать ]
Основная статья: Инсайдерская торговля

Существует два типа «инсайдерской торговли». Первый — это торговля акциями корпорации или другими ценными бумагами корпоративными инсайдерами, такими как должностные лица, ключевые сотрудники, директора или владельцы более десяти процентов акций фирмы. В целом это законно, но существуют определенные требования к отчетности. [17]

Другим типом инсайдерской торговли является покупка или продажа ценных бумаг на основе существенной закрытой информации. В большинстве случаев этот вид торговли является незаконным. При незаконной инсайдерской торговле инсайдер или связанная сторона осуществляет торговлю на основе существенной закрытой информации, полученной при исполнении инсайдером своих обязанностей в корпорации или присвоенной иным образом. [18]

Мошенничество с микрокапитализацией

[ редактировать ]
Основная статья: Мошенничество с акциями Microcap

В рамках мошенничества с микрокапитализацией акции небольших компаний с рыночной капитализацией менее 250 миллионов долларов обманным образом рекламируются, а затем продаются неосторожной публике. По оценкам, этот тип мошенничества обходится инвесторам в 1–3 миллиарда долларов ежегодно. [19] Мошенничество с микрокапитализацией включает в себя «накачки и сброса» схемы с участием котельных и мошенничество в Интернете. Многие, но не все, акции микрокапитализации, вовлеченные в мошенничество, представляют собой копеечные акции , которые торгуются по цене менее 5 долларов за акцию.

Многие копеечные акции, особенно те, которые продаются за доли цента, торгуются вяло. Они могут стать мишенью биржевых промоутеров и манипуляторов . [20] Эти манипуляторы сначала покупают большое количество акций, а затем искусственно завышают цену акций посредством ложных и вводящих в заблуждение позитивных заявлений. Это называется схемой накачки и сброса. Накачка и сброс – это форма мошенничества с акциями микрокапитализации . В более изощренных версиях мошенничества отдельные лица или организации покупают миллионы акций, а затем используют веб-сайты информационных бюллетеней, чаты, доски объявлений, пресс-релизы или рассылку электронных писем, чтобы повысить интерес к акциям. Очень часто преступник заявляет, что располагает «инсайдерской» информацией о предстоящих новостях, чтобы убедить ничего не подозревающего инвестора быстро купить акции. Когда давление покупателей приводит к росту цены акций, рост цен побуждает больше людей поверить в эту шумиху и тоже покупать акции. В конце концов, манипуляторы, производящие «накачку», в конечном итоге «сбрасывают», когда продают свои активы. [21] Расширяющееся использование Интернета и персональных средств связи облегчило совершение мошенничества с дешевыми акциями. [22] Но это также привлекло в сферу регулирующего надзора известных общественных деятелей. Хотя это и не является мошенничеством как таковым, одним из примечательных примеров является рэпером 50 Cent использование Твиттера , чтобы вызвать резкий рост цен на дешевую акцию (HNHI). Ранее 50 Cent инвестировал в 30 миллионов акций компании и в результате получил $8,7 миллиона прибыли. [23] Еще одним примером деятельности, которая выходит за грань между законным продвижением и шумихой, является случай LEXG. Описанная (но, возможно, преувеличенная) как «крупнейшая акция за всю историю», рыночная капитализация Lithium Exploration Group взлетела до более чем 350 миллионов долларов после обширной кампании прямой почтовой рассылки. Рекламная акция опиралась на законный рост производства и использования лития, одновременно рекламируя позицию Lithium Exploration Groups в этом секторе. Согласно форме 10-Q от 31 декабря 2010 г. (поданной в течение нескольких месяцев после начала прямой почтовой рассылки), LEXG была литиевой компанией без активов. Ее доходы и активы на тот момент были равны нулю. [24] [25] Впоследствии компания приобрела объекты по добыче/разведке лития и развеяла опасения, поднятые в прессе. [26] [27]

Пенни-акционерные компании часто имеют низкую ликвидность. Инвесторы могут столкнуться с трудностями при продаже своих позиций после того, как давление покупателей утихнет и манипуляторы сбегут.

Мошенничество с бухгалтером

[ редактировать ]
Дополнительная информация: Бухгалтерские скандалы.

В 2002 году общественности в США стала известна волна отдельных, но зачастую связанных между собой бухгалтерских скандалов. Все ведущие аудиторские фирмы — Arthur Andersen, Deloitte & Touche, Ernst & Young, KPMG, PricewaterhouseCoopers — и другие признались или были обвинены в халатности при выявлении и предотвращении публикации фальсифицированных финансовых отчетов их корпоративных клиентов, которые создали ложное впечатление о финансовом положении их компаний-клиентов. В некоторых случаях денежные суммы мошенничества исчисляются миллиардами долларов США. [28]

Котельные

[ редактировать ]
Основная статья: Котельная

Котельные или котельные — это биржевые брокерские компании, которые оказывают неоправданное давление на клиентов, заставляя их торговать по телефону, обычно в целях с микрокапитализацией мошенничества . Некоторые котельные предлагают клиентам мошеннические транзакции, например, тем, кто имеет нераскрытые выгодные отношения с брокерской компанией. Некоторые «котельные» не имеют лицензии, но могут быть «агентами» брокерской конторы, которая сама имеет лицензию или нет. Ценные бумаги, продаваемые в котельных, включают сырьевые товары и частное размещение, а также акции с микрокапитализацией , несуществующие или проблемные акции, а также акции, поставляемые посредником по нераскрытой наценке.

Злоупотребления короткими продажами

[ редактировать ]
Основные статьи: Накачать и сбросить и Коротко и исказить

Злоупотребительные короткие продажи , в том числе определенные виды открытых коротких продаж , также считаются мошенничеством с ценными бумагами, поскольку они могут привести к падению цен на акции. При злоупотреблениях голыми короткими продажами акции продаются без заимствований и без какого-либо намерения брать взаймы. [29] Практика распространения ложной информации об акциях с целью снижения их цен называется «сокращением и искажением». Во время поглощения Bear Stearns банком JP Morgan Chase в марте 2008 года появились сообщения о том, что короткие позиции распространяли слухи о снижении цены акций Bear Stearns. Сенатор Кристофер Додд, демократ от Коннектикута, сказал, что это больше, чем просто слухи, и сказал: «Речь идет о сговоре». [30]

Схемы Понци

[ редактировать ]
Основная статья: Схема Понци

Схема Понци — это инвестиционный фонд , вывод средств из которого финансируется последующими инвесторами, а не прибыль, полученная в результате инвестиционной деятельности. Крупнейшим случаем мошенничества с ценными бумагами, совершенного отдельным лицом, является схема Понци, управляемая бывшим NASDAQ председателем Бернардом Мэдоффом , которая привела к убыткам на сумму до 64,8 миллиардов долларов в зависимости от того, какой метод использовался для расчета убытков до ее краха. [31] [32]

Распространенность мошенничества с ценными бумагами

[ редактировать ]

Корпорация по защите инвесторов в ценные бумаги (SIPC) сообщает, что Федеральная торговая комиссия , ФБР и регулирующие органы штатов по ценным бумагам оценивают, что инвестиционное мошенничество в Соединенных Штатах колеблется от 10 до 40 миллиардов долларов в год. По оценкам SIPC, из этой суммы 1–3 миллиарда долларов напрямую связаны с мошенничеством с акциями микрокапитализации. [19] Мошеннические схемы, реализуемые на рынках ценных бумаг и сырьевых товаров, в конечном итоге могут оказать разрушительное воздействие на жизнеспособность и функционирование этих рынков. [33]

Исследование, проведенное экономистами Александром Дайком, Адэром Морсом и Луиджи Зингалесом в 2023 году , показало, что в среднем 10% крупных публично торгуемых фирм ежегодно совершают мошенничество с ценными бумагами, и что корпоративное мошенничество ежегодно уничтожает 1,6% стоимости акций. [34]

По данным Информационной палаты групповых исков по ценным бумагам Стэнфордской школы права, в период с 2006 по 2007 год число исков о мошенничестве с ценными бумагами выросло на 43 процента. В 2006 и 2007 годах групповые иски о мошенничестве с ценными бумагами были вызваны общерыночными событиями, такими как скандал задним числом 2006 года и кризис ипотечных кредитов 2007 года. Количество исков о мошенничестве с ценными бумагами оставалось ниже исторических средних показателей. [35]

Некоторые проявления этого преступления «белых воротничков» участились, поскольку Интернет предоставляет преступникам более широкий доступ к добыче. США Объем торгов на рынках ценных бумаг и сырьевых товаров , резко выросший в 1990-х годах, привел к росту мошенничества и неправомерных действий со стороны инвесторов , руководителей , акционеров и других участников рынка.

Мошенничество с ценными бумагами становится все более сложным по мере того, как отрасль разрабатывает более сложные инвестиционные инструменты . Кроме того, «белые воротнички» расширяют масштабы своего мошенничества и ищут за пределами США новые рынки, новых инвесторов и убежища для банковской тайны, чтобы скрыть неосновательное обогащение .

Исследование, проведенное Нью-Йоркской фондовой биржей в середине 1990-х годов, показало, что примерно 51,4 миллиона человек владели теми или иными торгуемыми акциями , а 200 миллионов человек владели ценными бумагами косвенно. Эти же финансовые рынки предоставляют возможность получения богатства и возможность преступникам в «белых воротничках» воспользоваться неосторожными инвесторами. [ нужна ссылка ]

Возврат активов из доходов от мошенничества с ценными бумагами является ресурсоемким и дорогостоящим мероприятием из-за ловкости мошенников в сокрытии активов и отмывании денег , а также из-за склонности многих преступников к расточительным тратам . Жертве мошенничества с ценными бумагами обычно везет вернуть деньги от мошенника.

Иногда потери, вызванные мошенничеством с ценными бумагами, трудно подсчитать. Например, считается, что инсайдерская торговля повышает стоимость капитала для эмитентов ценных бумаг, тем самым замедляя общий экономический рост. [36]

Характеристики жертв и преступников

[ редактировать ]

Жертвой может стать любой инвестор, но чаще всего жертвами становятся люди в возрасте пятидесяти лет и старше, будь то прямые покупатели ценных бумаг или косвенные покупатели через пенсионные фонды. Проиграют не только инвесторы, но и кредиторы, налоговые органы и сотрудники.

К потенциальным нарушителям мошенничества с ценными бумагами в публичной фирме относятся любые нечестные должностные лица внутри компании, имеющие доступ к платежным ведомостям или финансовым отчетам, которыми можно манипулировать для:

  1. завышать активы
  2. завышать доходы
  3. занижать затраты
  4. занижать обязательства
  5. занижать копейки

Энрон Корпорейшн [28] является примером всех пяти тенденций, а его провал демонстрирует чрезвычайную опасность культуры коррупции внутри публичной корпорации. Редкость таких впечатляющих банкротств корпораций из-за мошенничества с ценными бумагами свидетельствует об общей надежности большинства руководителей и советов директоров крупных корпораций. Наиболее впечатляющие неудачи публично торгуемых компаний происходят по таким невинным причинам, как маркетинговые ошибки ( Schlitz ), [37] устаревшая модель бизнеса ( Penn Central , Woolworth's ), [38] недостаточная доля рынка ( Студебекер ), [39] некриминальная некомпетентность ( Бранифф ). [40]

Другие последствия мошенничества с ценными бумагами

[ редактировать ]

Даже если эффекта мошенничества с ценными бумагами недостаточно, чтобы вызвать банкротство, меньший уровень может уничтожить держателей обыкновенных акций из-за влияния стоимости акций на разницу между активами и обязательствами. Такое мошенничество известно как поение скота , аналогично практике принудительного кормления скота большим количеством воды для увеличения его веса перед продажей дилерам.

Регулирование запасов Пенни

[ редактировать ]

Регулирование и судебное преследование нарушений, связанных с мошенничеством с ценными бумагами, осуществляются широким фронтом с участием многочисленных государственных органов и саморегулируемых организаций . Одним из методов регулирования и ограничения конкретного типа мошенничества, совершаемого манипуляторами «накачка и сброс» , является нацеливание на категорию акций, наиболее часто связанную с этой схемой. С этой целью дешевые акции стали объектом усиленных правоприменительных усилий. В Соединенных Штатах регулирующие органы определили копеечную акцию как ценную бумагу, которая должна соответствовать ряду конкретных стандартов. Критерии включают цену, рыночную капитализацию и минимальный акционерный капитал . Ценные бумаги, торгуемые на национальной фондовой бирже , независимо от цены, освобождаются от нормативного обозначения как копеечные акции. [41] поскольку считается, что биржевые ценные бумаги менее уязвимы для манипуляций . [42] Таким образом, CitiGroup (NYSE:C) и другие ценные бумаги, котирующиеся на NYSE , которые торговались ниже 1,00 доллара во время рыночного спада 2008–2009 годов, хотя и правильно считались «дешевыми» ценными бумагами, технически не были «грошовыми акциями». Хотя торговля дешевыми акциями в Соединенных Штатах в настоящее время в основном контролируется правилами и положениями, применяемыми Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Управлением по регулированию финансовой индустрии (FINRA), истоки этого контроля находятся в законе штата о ценных бумагах. Штат Джорджия был первым штатом, который кодифицировал всеобъемлющий закон о ценных бумагах. [43] Государственный секретарь Макс Клеланд , чья должность обеспечивает соблюдение законов о государственных ценных бумагах. [44] был основным сторонником принятия закона. Представитель Чесли В. Мортон , единственный биржевой маклер в Генеральной Ассамблее Джорджии в то время, был основным спонсором законопроекта в Палате представителей. Закон штата Джорджия о грошовых акциях впоследствии был оспорен в суде. Однако в конечном итоге закон был поддержан Окружным судом США . [45] и статут стал образцом для законов, принятых в других штатах. Вскоре после этого и FINRA, и SEC приняли всеобъемлющие изменения в своих правилах в отношении дешевых акций. Эти правила оказались эффективными для закрытия или значительного ограничения деятельности брокеров/дилеров , таких как Blinder, Robinson & Company, которые специализировались на секторе дешевых акций. Мейер Блиндер был заключен в тюрьму за мошенничество с ценными бумагами в 1992 году, после краха его фирмы. [46] Однако санкции, предусмотренные этими конкретными правилами, не являются эффективным средством борьбы с схемами «накачки и сброса», совершаемыми незарегистрированными группами и отдельными лицами.

См. также

[ редактировать ]

Ссылки

[ редактировать ]
  1. ^ «Часто задаваемые вопросы о советах по осведомленности и предотвращению мошенничества с ценными бумагами от ФБР, по состоянию на 11 февраля 2013 г.
  2. ^ Натаниэль Поппер (10 февраля 2013 г.). «Сложные инвестиции оказываются рискованными, поскольку вкладчики гонятся за большей отдачей» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 11 февраля 2013 г.
  3. ^ «Основные угрозы для инвесторов NASAA в 2012 году» . Североамериканская ассоциация администраторов ценных бумаг (NASAA). 31 августа 2011 г. Проверено 11 февраля 2013 г. Мошенник будет использовать все возможные уловки, чтобы обмануть ничего не подозревающих инвесторов, в том числе использовать благонамеренные законы, чтобы пополнить их кошельки.
  4. ^ «Мошенничество и финансовые преступления» . Томсон Рейтер . Последнее обновление: 20 июня 2016 г.
  5. ^ «Свидетельства: Свидетельства относительно инсайдерской торговли (Линда Чатман Томсен, 26 сентября 2006 г.)» .
  6. ^ Норрис, Флойд (14 апреля 2005 г.). «Торговый скандал может укрепить фондовую биржу» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 3 мая 2008 г.
  7. ^ Ссылка на веб-сайт ФБР Сан-Франциско, выше.
  8. ^ «Лидерство Президента в борьбе с корпоративным мошенничеством» . Georgewbush-whitehouse.archives.gov . Проверено 18 февраля 2012 г.
  9. ^ Канг, Сесилия (16 мая 2008 г.). «Бывший руководитель PurchasePro признан виновным в мошенничестве и препятствовании работе» . Washingtonpost.com . Проверено 18 февраля 2012 г.
  10. ^ ABCnews.go.com , дата обращения 18 мая 2008 г.
  11. ^ «Обновленное предупреждение для инвесторов: социальные сети и инвестирование — фондовые слухи» . Секретное правительство . Проверено 15 ноября 2015 г.
  12. ^ «Интернет-мошенничество: как избежать мошенничества с инвестициями в Интернете» . Секретное правительство . Проверено 18 февраля 2012 г.
  13. ^ «КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ, Истец, Я ЖАЛОБА НА ТОМА КАЛАНДРУ, Ответчик» (PDF) . sec.gov.
  14. ^ Варди, Натан. «Каландра уходит из-за расследования», Forbes, 23 января 2004 г., статья» . Форбс.com . Архивировано из оригинала 5 декабря 2008 г. Проверено 21 ноября 2013 г.
  15. ^ «Интернет-мошенничество» . Секретное правительство . Проверено 21 ноября 2013 г.
  16. ^ «Нью-Йоркский брокер обвинен в мошенничестве со спамом по электронной почте» . Usatoday.Com. 2 февраля 2011 г. Проверено 21 ноября 2013 г.
  17. ^ Ларри Харрис, Торговля и биржи , Oxford Press, Оксфорд, 2003. Глава 29 «Инсайдерская торговля», с. 584
  18. ^ Законы, регулирующие индустрию ценных бумаг Комиссия по ценным бумагам и биржам США, по состоянию на 30 марта 2007 г.
  19. ^ Jump up to: а б «Корпорация по защите инвесторов в ценные бумаги > Кто > не FDIC» . СИПК . Проверено 21 ноября 2013 г.
  20. ^ SEC (11 января 2005 г.). "Pump&Dump.con" . Комиссия по ценным бумагам и биржам США . Проверено 21 ноября 2006 г.
  21. ^ ФИНРА (2012). «Спам и мошенничество» . Орган регулирования финансовой индустрии . Проверено 29 июля 2012 г.
  22. ^ Гарри Домаш (12 июня 2000 г.). «Интернет облегчает мошенничество» . Хроники Сан-Франциско . Проверено 15 июня 2006 г.
  23. ^ Закарин, Иордания (11 января 2011 г.). «Импорт через поощрение любителей инвестировать» . Хаффингтон Пост . Проверено 30 марта 2012 г.
  24. ^ «Группа по исследованию лития: Остерегайтесь почтальонов, приносящих подарки» . В поисках Альфа. 10 мая 2011 года . Проверено 30 марта 2012 г.
  25. ^ Гэри Вайс (15 декабря 1997 г.). «Инвесторы, будьте осторожны» . Деловая неделя. Архивировано из оригинала 02 января 2013 г. Проверено 15 июня 2006 г.
  26. ^ Группа исследования лития (17 июля 2012 г.). «LEXG отвечает Дину Биби из канадской прессы о добыче лития» . блог председателя. Архивировано из оригинала 4 января 2013 г. Проверено 21 ноября 2013 г.
  27. ^ «Новости Lithium Exploration Group Inc. — Информация о компании — The New York Times» . Topics.nytimes.com . Проверено 21 ноября 2013 г.
  28. ^ Jump up to: а б Томас, Кэти Бут (18 июня 2002 г.). «Призван к ответу» . Время . Архивировано из оригинала 8 июля 2002 г. - на сайте time.com.
  29. ^ «Ключевые моменты регулирования ШО» . Комиссия по ценным бумагам и биржам . Проверено 4 мая 2008 г.
  30. ^ Андерсон, Дженни (30 апреля 2008 г.). «Новая волна клеветнических коротких продаж» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 15 мая 2008 г.
  31. ^ «Бернард Мэдофф получил 150 лет тюрьмы за грандиозное мошенничество» . Блумберг. 29 июня 2009 г. Проверено 5 августа 2009 г.
  32. ^ «Загадки Мэдоффа остаются, пока он приближается к признанию вины» . Рейтер. 11 марта 2009 г. Проверено 5 августа 2009 г.
  33. ^ «Подразделение страхования Айовы» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 23 сентября 2006 г. Проверено 9 мая 2008 г.
  34. ^ Дайк, Александр; Морс, Адэр; Зингалес, Луиджи (2023). «Насколько распространено корпоративное мошенничество?» . Обзор бухгалтерских исследований . дои : 10.1007/s11142-022-09738-5 . hdl : 10419/268480 . ISSN   1573-7136 .
  35. ^ «Информационная палата по групповым искам Стэнфордского рынка ценных бумаг» (PDF) . Проверено 26 мая 2008 г.
  36. ^ «Мировая цена инсайдерской торговли» , Утпал Бхаттачарья и Хазем Даук в Journal of Finance, Vol. LVII, № 1 (февраль 2002 г.)
  37. ^ «Как знаменитое пиво Милуоки стало печально известным» . Знаток пива. Архивировано из оригинала 16 мая 2013 г. Проверено 21 ноября 2013 г.
  38. ^ Холл, Джеймс (14 ноября 2009 г.). «Woolworths: неудавшаяся борьба за спасение гиганта розничной торговли» . Лондон: Телеграф . Проверено 21 ноября 2013 г.
  39. ^ Хеммингс.com. «Продажа классических автомобилей — Hemmings Motor News» .
  40. ^ Ленгник-Холл, Синтия А. (1985). « Всплеск красок: Самоуничтожение Braniff International, Джон Дж. Нэнс». Обзор Академии менеджмента . 10 (3): 617–620. дои : 10.2307/258141 . JSTOR   258141 .
  41. ^ «КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖЕ» (PDF) . sec.gov.
  42. ^ «SEC обвинила восемь участников в манипулировании акциями Penny Stock» . Комиссия по ценным бумагам и биржам США. 21 мая 2009 г.
  43. ^ Стэн Дарден (20 марта 1990 г.). «Грузия одобряет жесткий закон для Penny Stocks» . Лос-Анджелес Таймс . УПИ .
  44. ^ «Госсекретарь Грузии» . sos.ga.gov.
  45. ^ «ЗАКОН ГРУЗИИ НЕ ПОВРЕДИТ БРОКЕРАМ, ПРАВИЛА СУДЬИ» . Новости Дезерета . 11 июля 1990 года.
  46. ^ Диана Б. Энрикес (16 февраля 2003 г.). «Мошенничество с пенсовыми акциями, теперь с обеих сторон» . Нью-Йорк Таймс .
[ редактировать ]
Retrieved from "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Securities_fraud&oldid=1238654256"
Arc.Ask3.Ru: конец переведенного документа.
Arc.Ask3.Ru
Номер скриншота №: 523cf8767e38a68e4e0e9c52bc9292fc__1722806820
URL1:https://arc.ask3.ru/arc/aa/52/fc/523cf8767e38a68e4e0e9c52bc9292fc.html
Заголовок, (Title) документа по адресу, URL1:
Securities fraud - Wikipedia
Данный printscreen веб страницы (снимок веб страницы, скриншот веб страницы), визуально-программная копия документа расположенного по адресу URL1 и сохраненная в файл, имеет: квалифицированную, усовершенствованную (подтверждены: метки времени, валидность сертификата), открепленную ЭЦП (приложена к данному файлу), что может быть использовано для подтверждения содержания и факта существования документа в этот момент времени. Права на данный скриншот принадлежат администрации Ask3.ru, использование в качестве доказательства только с письменного разрешения правообладателя скриншота. Администрация Ask3.ru не несет ответственности за информацию размещенную на данном скриншоте. Права на прочие зарегистрированные элементы любого права, изображенные на снимках принадлежат их владельцам. Качество перевода предоставляется как есть. Любые претензии, иски не могут быть предъявлены. Если вы не согласны с любым пунктом перечисленным выше, вы не можете использовать данный сайт и информация размещенную на нем (сайте/странице), немедленно покиньте данный сайт. В случае нарушения любого пункта перечисленного выше, штраф 55! (Пятьдесят пять факториал, Денежную единицу (имеющую самостоятельную стоимость) можете выбрать самостоятельно, выплаичвается товарами в течение 7 дней с момента нарушения.)