Манипулирование рынком
 | Примеры и перспективы в этой статье могут не отражать мировую точку зрения на предмет . ( июнь 2017 г. ) |
| Криминология и пенология |
|---|
 |
В экономике и финансах , манипулирование рынком – это вид рыночного злоупотребления при котором предпринимается преднамеренная попытка вмешаться в свободное и справедливое функционирование рынка ; наиболее вопиющие случаи связаны с созданием ложной или вводящей в заблуждение видимости относительно цены или рынка продукта , ценной бумаги или товара . [ нужна ссылка ]
Манипулирование рынком запрещено в большинстве стран, в частности, оно запрещено в США в соответствии с разделом 9(a)(2). [1] Закона о биржах ценных бумаг 1934 года , в Европейском Союзе в соответствии со статьей 12 Положения о злоупотреблениях на рынке , [2] в Австралии в соответствии с разделом 1041A Закона о корпорациях 2001 года и в Израиле в соответствии с разделом 54(a) Закона о ценных бумагах 1968 года. В США манипулирование рынком также запрещено на оптовых рынках электроэнергии в соответствии с разделом 222 Федерального закона об энергетике. [3] и оптовые рынки природного газа в соответствии с разделом 4А Закона о природном газе . [4]
Закон США о биржах ценных бумаг определяет манипулирование рынком как «сделки, которые создают искусственную цену или поддерживают искусственную цену торгуемой ценной бумаги ».
Примеры
[ редактировать ] |
Защита от пандусов
[ редактировать ]Отфильтровывать или игнорировать ложные и вводящие в заблуждение сообщения в социальных сетях, которые были опубликованы с единственной целью искусственного завышения рыночной стоимости котируемых ценных бумаг. [ нужна ссылка ]
Бассейны
[ редактировать ]Соглашения, часто письменные, между группой трейдеров делегируют полномочия одному менеджеру торговать определенными акциями в течение определенного периода времени, а затем делить полученную прибыль или убытки. [5] В Австралии раздел 1041B запрещает объединение в пулы.
Взбалтывание
[ редактировать ]Когда советник вступает в сделку с единственной целью получения комиссии. Например, покупка и продажа одних и тех же акций в один и тот же день или в течение нескольких дней без учета выгоды клиента.
Избиение акций
[ редактировать ]Эта схема обычно организуется плакатами на онлайн-досках объявлений (также известными как «Башеры»), которые создают ложную или вводящую в заблуждение информацию о целевой компании в попытке получить акции по более низкой цене. Эта деятельность в большинстве случаев осуществляется путем размещения клеветнических сообщений на многочисленных общественных форумах. Преступники иногда работают напрямую на недобросовестные фирмы по связям с инвесторами, у которых есть конвертируемые облигации, которые конвертируются в большее количество акций, чем ниже цена спроса или предложения; таким образом, чем ниже эти Башеры смогут снизить цену акций, пытаясь убедить акционеров, что они купили бесполезные ценные бумаги, тем больше акций получит фирма по связям с инвесторами в качестве компенсации. Сразу после завершения конвертации акций и передачи акций фирме по связям с инвесторами, консультанту, адвокату или аналогичной стороне, нападающие становятся друзьями компании и быстро действуют, чтобы получить прибыль от классической схемы Pump & Dump для ликвидации. свои нечестно полученные акции. (См. «Насос и сброс».)
Насос и сброс
[ редактировать ]Схема «накачка и сброс» обычно является частью более сложного грандиозного плана манипулирования рынком в отношении целевой ценной бумаги. Преступники (обычно промоутеры акций) убеждают аффилированные лица компании и крупные неаффилированные лица перевести акции в статус свободной торговли в качестве «Оплаты» за услуги по продвижению ценных бумаг. Вместо того, чтобы публиковать законную информацию о компании, промоутер рассылает фальшивые электронные письма («Насос») миллионам неискушенных инвесторов (иногда называемых «розничными инвесторами»), пытаясь поднять цену акций и объем продаж выше. точки. Когда цена и объем акций достигают целевого уровня, организатор продает свои акции («Свалка») по уже повышенным ценам, забирая деньги у обманутых инвесторов, у которых остаются акции, цена которых впоследствии падает.
Бежит
[ редактировать ]Когда группа трейдеров создает активность или слухи с целью поднять цену ценной бумаги. Примером может служить мошенничество с торговлей акциями Guinness в 1980-х годах. В США это занятие обычно называют раскрашиванием ленты . [6] Падение цен также может произойти, когда трейдеры пытаются снизить цену определенной акции, хотя это случается редко. (см. Избиение акций)
Рампинг (рынок)
[ редактировать ]Действия, направленные на искусственное повышение рыночной цены котируемых ценных бумаг и создание впечатления объемной торговли с целью быстрого получения прибыли. [7]
Мытье торговли
[ редактировать ]В фиктивной сделке манипулятор принимает участие как в покупке, так и в продаже, часто используя третью сторону в качестве доверенного лица для торговли от имени манипулятора с целью стимулирования активности и повышения цены. Это более трудоемкий процесс, чем перемешивание, поскольку заказы фактически выполняются.
Медвежий набег
[ редактировать ]При медвежьем набеге предпринимается попытка сбить цену акции вниз путем тяжелых продаж или коротких продаж . [8]
Заманить и сжать
[ редактировать ]Это работает с компанией, которая на бумаге находится в очень тяжелом положении , с невероятно высоким долгом, постоянно высокими годовыми убытками, но с очень небольшим количеством активов, что создает впечатление, будто банкротство неизбежно. Цена акций постепенно падает, поскольку люди, впервые приобретающие акции, сокращают их из-за плохих перспектив компании, пока количество коротких акций не значительно превысит общее количество акций, которыми не владеют те, кто знает о схеме приманки и выжимания. (далее «знающие люди»). Между тем, знающие люди все чаще покупают акции, поскольку цены на них падают все ниже и ниже. Когда короткая процентная ставка достигает максимума, компания объявляет, что заключила сделку со своими кредиторами по погашению своих кредитов в обмен на акции (или какое-либо подобное соглашение, которое использует цену акций в интересах компании), зная, что те, у кого короткие позиции, окажутся в затруднительном положении, поскольку цена акций взлетит до небес. Около пиковой цены знающие люди начинают продавать, и цена постепенно снова падает, и цикл повторяется.
Вброс цитат
[ редактировать ]Наполнение котировок становится возможным благодаря высокочастотным торговым программам, которые могут выполнять рыночные действия с невероятной скоростью. Однако высокочастотная торговля сама по себе не является незаконной. Эта тактика предполагает использование специализированного оборудования с высокой пропускной способностью для быстрого ввода и вывода большого количества ордеров в попытке наводнить рынок, тем самым получая преимущество перед более медленными участниками рынка. [9]
Межрыночные манипуляции
[ редактировать ]Межрыночное манипулирование происходит, когда трейдер торгует на одном рынке с целью манипулирования ценой актива на другом рынке, извлекая выгоду из возникающих таким образом эффектов изменения цены, вместо добросовестного намерения получить прибыль от самой сделки. [10]
Манипулирование перекрестными продуктами
[ редактировать ]Тип манипуляции, возможный, когда расчеты по финансовым инструментам производятся на основе ориентиров, установленных при торговле физическими товарами, например, на рынках природного газа США. Манипулятор открывает крупную длинную (короткую) финансовую позицию , которая выиграет от установления базовой цены по более высокой (более низкой) цене, а затем торгует на физических товарных рынках в таком большом объеме, чтобы повлиять на базовую цену в выгодном направлении. их финансовое положение.
Подделка (финансы)
[ редактировать ]Спуфинг — это подрывная алгоритмическая торговая операция, используемая трейдерами для того, чтобы опережать других участников рынка и манипулировать товарными рынками. Спуферы симулируют интерес к торговле фьючерсами, акциями и другими продуктами на финансовых рынках, создавая иллюзию биржевого пессимизма на фьючерсном рынке, когда многие предложения отменяются или отзываются, или ложного оптимизма или спроса, когда многие предложения размещаются недобросовестно. Спуферы делают ставки или предлагают с намерением отменить сделку до того, как ордера будут исполнены. Шквал активности вокруг ордеров на покупку или продажу призван привлечь других высокочастотных трейдеров (HFT), чтобы вызвать определенную реакцию рынка, например манипулирование рыночной ценой ценной бумаги. Подделка может быть фактором роста и падения цены акций и может быть очень прибыльной для спуфера, который сможет рассчитать время покупки и продажи на основе этой манипуляции.
Ценообразование
[ редактировать ]Фиксирование цен — это очень простой вид мошенничества, когда руководители, публикующие цену или индикатор, вступают в сговор с целью установить их ложно и в своих собственных интересах. в скандале с Libor Например, банкиры установили ставку Libor для того, чтобы принести пользу портфелям своих трейдеров или чтобы определенные предприятия выглядели более кредитоспособными, чем они были на самом деле.
Высокое закрытие (финансы)
[ редактировать ]Высокое закрытие — это попытка манипулировать ценой ценной бумаги в конце торгового дня, чтобы обеспечить ее закрытие выше, чем следовало бы. Обычно этого достигают путем открытия манипулятивных сделок вблизи закрытия.
Загон рынка в угол
[ редактировать ]Загоняя рынок в угол, манипуляторы покупают достаточно большое количество актива, часто товара, поэтому они могут контролировать цену, создавая, по сути, монополию . Например, братья Нельсон Банкер Хант и Уильям Герберт Хант пытались монополизировать мировые рынки серебра в конце 1970-х и начале 1980-х годов, на каком-то этапе владея правами на более чем половину мирового объема поставок серебра. [11] Во время накопления Хантами драгоценного металла цены на серебро выросли с 11 долларов за унцию в сентябре 1979 года до почти 50 долларов за унцию в январе 1980 года. [12] Два месяца спустя цены на серебро в конечном итоге упали ниже 11 долларов за унцию. [12] большая часть падения произошла в один день, который теперь известен как Серебряный четверг , из-за изменений, внесенных в правила обмена, касающиеся покупки товаров с маржой. [13]
См. также
[ редактировать ]- Афера на индийском фондовом рынке 1992 года.
- Мошенничество с Adani Group [ сломанный якорь ]
- Харшад Мехта
- Мошенничество с Кетан Парехом
- Мошенничество с совместным размещением NSE
Ссылки
[ редактировать ]- ^ «АКТ О БИРЖЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 1934 ГОДА» (PDF) . www.sec.gov . Архивировано из оригинала (PDF) 13 января 2005 г.
- ^ «Документ 02014Р0596-20210101» . ЭУР-Лекс .
- ^ 16 USC § 824v
- ^ 15 USC § 717c-1
- ^ Махони, Пол Г., 1999. Закон о фондовых пулах и фондовых биржах .
Журнал финансовой экономики 51, 343–369. - ^ Кентон, Уилл. «Раскраска ленты» . Инвестопедия . Архивировано из оригинала 25 октября 2000 г.
- ^ «Сэнфорд: Обзор» . Архивировано из оригинала 29 августа 2007 г.
- ^ «Медвежий набег» . Ответы . Архивировано из оригинала 26 октября 2012 г.
- ^ «Определение наполнения цитат» . Инвестопедия . Проверено 27 октября 2014 г.
- ^ Забель, Джозеф (27 августа 2020 г.). «Переосмысление борьбы с манипулированием на открытом и межрыночном рынке» . Обзор права и бизнеса Вирджинии . ОГРН 3682103 – через ОГРН.
- ^ Гвинн, Южная Каролина (сентябрь 2001 г.). «Бункерная ОХОТА». Техасский ежемесячник . Том. 29, нет. 9. Остин, Техас, США: Emmis Communications Corporation. п. 78.
- ^ Jump up to: а б Эйхенвальд, Курт (21 декабря 1989 г.). «Два охотника оштрафованы и отстранены от торговли» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 29 июня 2008 г.
- ^ «Разрушенный серебряный пузырь Бункера» . Журнал «Тайм» . Time Inc., 12 мая 1980 г. Архивировано из оригинала 2 октября 2008 года . Проверено 29 июня 2008 г.
