Наивная диверсификация

Наивная диверсификация выбора — это эвристика (также известная как «эвристика диверсификации»). ). По сути, когда людей просят сделать несколько вариантов выбора одновременно, они склонны к большему разнообразию, чем при последовательном принятии одного и того же решения.Его первая демонстрация была проведена Итамаром Симонсоном в сфере маркетинга в контексте потребительских решений отдельных лиц. Впоследствии это было показано в контексте экономических и финансовых решений.

Саймонсон показал, что, когда людям приходится делать одновременный выбор (например, выбирать сейчас, какую из шести закусок съесть в ближайшие три недели), они склонны стремиться к большему разнообразию (например, выбирать больше видов закусок), чем когда они делают последовательный выбор (например, , выбирайте раз в неделю, какой из шести перекусов употреблять на этой неделе в течение трех недель).Последующие исследования повторили этот эффект с помощью полевого эксперимента: в ночь на Хэллоуин юные фокусники должны были сделать одновременный или последующий выбор между полученными конфетами. Результаты показали сильную предвзятость к диверсификации, когда выбор приходилось делать одновременно, а не когда он делался последовательно.

Шломо Бенартци и Ричард Талер прокомментировали исследование Рида и Левенштейна: «Этот результат поразителен, поскольку в любом случае конфеты сбрасываются в пакет и потребляются позже. Важным является портфель в пакете, а не портфель, выбранный в каждом доме». Следуя наивной диверсификации, продемонстрированной детьми, Бенарци и Талер обратились к изучению того, проявляется ли этот эффект среди инвесторов, принимающих решения в контексте планов сбережений с установленными взносами . Они обнаружили, что «некоторые инвесторы следуют «стратегии 1/n»: они равномерно делят свои вклады между фондами, предлагаемыми в плане. В соответствии с этим наивным представлением о диверсификации мы обнаруживаем, что доля инвестиций в акции сильно зависит от доли фондов акций в плане». Этот вывод вызывает особую тревогу в контексте принятия финансовых решений непрофессионалами, поскольку они могут проводить диверсификацию неоптимальным образом; см . эффективная граница .

Дорон Клигер , Мартин ван ден Асем и Ремко Цвинкельс показывают, что наивная уверенность в правиле диверсификации не ограничивается непрофессионалами и лабораторными испытуемыми. Они распространили анкету среди исследователей поведенческих финансов , которые представили статью или которых попросили просмотреть статью для специального выпуска журнала Economic Behavior and Organization . Предполагается, что такие эксперты хорошо осведомлены о роли эвристики и предвзятости в суждениях и принятии решений. Вопросы касались относительной важности различных видов исследований в своей области. Половина потенциальных респондентов получила вариант, в котором в каждом вопросе перечислялось два или три возможных типа. Другая половина получила точно такие же вопросы, но в их варианте один из двух-трех типов был дополнительно разбит на более мелкие составляющие. Результаты показывают, что эти эксперты в значительной степени полагались на эвристику диверсификации, когда выражали свое мнение о будущем своей профессии.

Даниэль Фернандес из Католического университета Португалии использовал процедуру, аналогичную эксперименту Бенартци и Талера, чтобы выявить наивную склонность к диверсификации у каждого отдельного испытуемого. Респондентам предлагается принять два гипотетических решения. В первом решении респонденты должны были распределить свои сбережения в пять фондов , четыре из которых были акций фондами . Во втором решении респонденты должны были распределить свои сбережения в пять фондов, четыре из которых были фондами с фиксированным доходом . Результаты повторяют первоначальный вывод о том, что респонденты с большей вероятностью инвестировали в акции, когда доля фондов акций была больше. Наивная предвзятость к диверсификации наблюдалась во многих выборках (даже среди профессоров финансов в университетах) и объяснялась тем, в какой степени инвесторы используют свою интуицию для принятия решений. Чем больше инвесторы используют интуитивные суждения, тем больше они демонстрируют наивную предвзятость к диверсификации.