Финансирование на основе доходов
Финансирование на основе доходов — это тип финансового капитала, предоставляемый растущим предприятиям, в котором инвесторы вкладывают капитал в бизнес в обмен на фиксированный процент от текущих валовых доходов, при этом платежи увеличиваются и уменьшаются в зависимости от доходов бизнеса, обычно измеряемых как ежемесячный доход. [1]
Это неразводняющая форма финансирования, что означает, что руководство компании сохраняет полную независимость и контроль, поскольку нет никаких инвестиций в акционерный капитал или влияния на пакет акций компании. Обычно доходы инвестора продолжаются до тех пор, пока не будет выплачена первоначальная сумма капитала плюс кратная сумма (также известная как предел). [2] Как правило, инвесторы РФБ ожидают, что кредит будет погашен в течение 1–5 лет с момента первоначальной инвестиции в зависимости от модели и финансируемых компаний.
Обзор
[ редактировать ]RBF часто описывается как нечто среднее между банковским кредитом , обычно требующим залога или значительных активов, и венчурным капиталом , который предполагает продажу доли капитала в бизнесе в обмен на инвестиции. [3] [4] При инвестициях RBF инвесторы не получают авансовую долю владения ( капитал ) в бизнесе. компании Инвестиции RBF обычно не требуют места в совете директоров , и никакой оценки для осуществления инвестиций не требуется . РФБ также не требует обеспечения кредита личными активами учредителя.
Хотя финансирование на основе доходов использовалось для финансирования SaaS- компаний во всем мире через таких игроков, как Capchase (США), Levenue (Европа), Viceversa (Европа) или Uncapped (Европа), GetVantage (Индия), оно также используется для финансирования D2C и в сфере электронной коммерции Также ведется бизнес с такими игроками, как Clearco (США), WayFlyer (Ирландия), Divibank (Бразилия), Karmen (Франция).
История
[ редактировать ]RBF уже давно используется в энергетической отрасли как вид долгового финансирования. В конце 1980-х годов Артур Фокс впервые применил эту модель финансирования для бизнеса на ранней стадии в Новой Англии. Видя некоторый первоначальный успех, в 1992 году он основал небольшой фонд RBF, результаты которого оказались на уровне ожиданий от отрасли альтернативных активов , принося IRR более 50%. [5] В 2011 году он начал лицензировать свою собственную модель финансирования РФБ, чтобы обеспечить возможность формирования новых фондов РФБ.
Ассоциация доходного капитала — это торговая ассоциация, представляющая отрасль RBF. Некоторые фирмы используют географическую модель в горных штатах . Другие фирмы придерживаются более общенационального подхода. [6]
Сравнение
[ редактировать ]РФБ может предоставить значительные преимущества предпринимателям и бизнесу. [6] Однако природа RBF требует, чтобы у бизнеса были два ключевых атрибута. Во-первых, бизнес должен приносить доход , поскольку именно из этого дохода будут осуществляться выплаты. [7] Во-вторых, бизнес должен иметь высокую валовую прибыль , чтобы соответствовать проценту доходов, направляемому на выплаты по кредитам. [7]
Интересы инвестора РФБ совпадают с интересами компаний, в которые он инвестирует. Обе стороны получают выгоду от роста доходов в бизнесе; обе стороны страдают, когда доход снижается. [8] Это отличается от типичного банковского кредита, который имеет фиксированный ежемесячный платеж в течение срока действия кредита, независимо от дохода от бизнеса. RBF помогает справляться с тяжелыми месяцами в бизнесе, предоставляя платежи, отслеживающие доходы.
Стоимость капитала является важным фактором для предпринимателей, собирающих деньги. Обычно стоимость капитала в инвестициях RBF значительно меньше, чем в аналогичных инвестициях в акционерный капитал, по нескольким причинам: во-первых, фактическая процентная ставка по кредиту намного ниже, чем эффективная процентная ставка, требуемая инвестором в акционерный капитал на свой инвестированный капитал, если бизнес надо продать. Во-вторых, судебные издержки ниже, чем при долевом финансировании. [9] В-третьих, поскольку инвестиция представляет собой кредит, выплата процентов часто может быть налоговым вычетом для бизнеса. [10]
Эта стоимость сбережений капитала является результатом модели RBF и характера риска, принимаемого инвестором. Поскольку выплаты по кредиту производятся каждый месяц, инвестору РФБ не требуется возможная продажа бизнеса для получения прибыли. Это означает, что они могут позволить себе получать меньшую прибыль в обмен на знание того, что кредит начнет погашаться гораздо раньше, чем если бы это зависело от возможной продажи бизнеса.
RBF зачастую обходится дороже, чем банковское финансирование . [6] Однако немногие предприятия на ранней стадии, стремящиеся к капиталу для роста, будут иметь базу активов для поддержки коммерческого кредита. Поэтому большинству банков потребуются гарантии от основателей бизнеса, что в случае дефолта банк сможет потребовать их личные активы. [11]
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Тетро, Триша (22 февраля 2019 г.). «Финансирование на основе доходов: как работает кредит на основе доходов» . FitSmallBusiness . Архивировано из оригинала 26 апреля 2019 г. Проверено 26 апреля 2019 г.
- ^ Роджерс, Кейт (23 марта 2016 г.). «Финансирование на основе доходов: что находится под угрозой» . ФоксБизнес . Проверено 9 марта 2019 г.
- ^ Хазан, Ольга (8 апреля 2012 г.). «Некоторые стартапы, работающие с банками и венчурным капиталом, предпочитают модель оплаты по мере использования» . Вашингтон Пост .
- ^ «AVC: Финансирование на основе доходов» . АКВ . 17 октября 2011 года . Проверено 9 марта 2019 г.
- ^ [ мертвая ссылка ] «Доходный капитал и подрывные модели: инструменты венчурного финансирования для развивающихся стран» . Архивировано из оригинала 18 августа 2012 г. Проверено 9 сентября 2012 г.
- ^ Jump up to: а б с Стиллман, Джессика (26 сентября 2012 г.). «Незамеченный вариант финансирования для вашего бизнеса» . Инк . Проверено 9 марта 2019 г.
- ^ Jump up to: а б Рэндалл, Лукас (14 июня 2011 г.). «Когда НЕ следует привлекать финансирование на основе доходов» . Архивировано из оригинала 4 сентября 2012 г. Проверено 20 сентября 2012 г.
- ^ «Разграбление Сиэтла: ангельское инвестирование» .
- ^ «Финансирование на основе доходов: что под угрозой» . 2016-03-23.
- ^ «Налоговый режим платежей, основанных на доходах» . Архивировано из оригинала 25 января 2013 г.
- ^ «5 типичных банковских требований к бизнес-кредиту» .