Альтернативные инвестиции
 | Эта статья нуждается в дополнительных цитатах для проверки . ( ноябрь 2013 г. ) |
Альтернативные инвестиции , также известные как альтернативный актив или альтернативный инвестиционный фонд ( АИФ ), [1] Это инвестиции в любой класс активов, за исключением акционерного капитала , облигаций и денежных средств . [2] Этот термин является относительно расплывчатым и включает в себя материальные активы, такие как драгоценные металлы , [3] предметы коллекционирования ( искусство , [4] вино , антиквариат , старинные автомобили , монеты , часы, музыкальные инструменты или марки. [5] ) и некоторые финансовые активы , такие как недвижимость , сырьевые товары , частные акции , проблемные ценные бумаги , хедж - фонды , обменные фонды , углеродные кредиты , [6] венчурный капитал , кинопроизводство, [7] производные финансовые инструменты , криптовалюты , невзаимозаменяемые токены и соглашения о налоговой дебиторской задолженности . [8] Инвестиции в недвижимость, лесное хозяйство и судоходство также часто называют «альтернативными», несмотря на то, что в древности такие реальные активы использовались для увеличения и сохранения богатства. [9] Альтернативные инвестиции следует противопоставлять традиционным инвестициям .
Исследовать
[ редактировать ]Поскольку определение альтернативных инвестиций является широким, данные и исследования сильно различаются в зависимости от класса инвестиций. Например, об инвестициях в искусство и виноделие может не хватать высококачественных данных. [10] при Бизнес-школа Гойзуэта Университете Эмори создала Центр альтернативных инвестиций Эмори для проведения исследований и форума для обсуждения вопросов прямых инвестиций , хедж-фондов и венчурных инвестиций.
Доступ к альтернативным инвестициям
[ редактировать ]В последние годы рост альтернативного финансирования открыл новые возможности для инвестирования в такие альтернативы, как:
Искусство
[ редактировать ]В статье 1986 года Уильям Баумол использовал метод повторных продаж и сравнил цены 500 картин, проданных за 410 лет, прежде чем прийти к выводу, что средняя реальная годовая доходность от искусства составляет 0,55%. [11] Другое исследование высококачественных картин маслом, проданных в Швеции в период с 1985 по 2016 год, показало, что средний доход составляет 0,6% в год. [12] [13] Однако арт-галереи иногда неоднозначно относятся к идее рассматривать произведения искусства как инвестицию. [14] следует учитывать немало факторов Искусство также, как известно, трудно оценить, и при оценке искусства .
Краудфандинг акций
[ редактировать ]Платформы краудфандинга акций позволяют «толпе» рассматривать инвестиционные возможности на ранних стадиях, представленные предпринимателями, и получать долю в бизнесе. Обычно онлайн-платформа выступает в качестве посредника между инвесторами и учредителями. Эти платформы сильно различаются по типам возможностей, которые они предлагают инвесторам, степени проведения комплексной проверки, степени доступной защиты инвесторов, минимальному размеру инвестиций и так далее. Платформы краудфандинга акций добились значительного успеха в Великобритании, а с принятием в начале 2016 года Третьего раздела Закона о JOBS они сейчас набирают обороты в Соединенных Штатах.
Инфраструктура как класс активов
[ редактировать ]Понятие «инфраструктура как класс активов» неуклонно росло за последние семь лет. [15] [16] Но до сих пор это развитие было прерогативой институциональных инвесторов: пенсионных фондов, страховых компаний и суверенных фондов благосостояния с очень ограниченным доступом к состоятельным инвесторам (за исключением нескольких крупных семейных офисов ).
Фонды SEIS и EIS
[ редактировать ]Фонды SEIS и EIS, доступные только в Великобритании, представляют собой эффективный с точки зрения налогообложения способ инвестирования в предприятия на ранней стадии. Они работают во многом аналогично фондам венчурного капитала, с дополнительным бонусом в виде государственных налоговых льгот для инвестиций и защиты от убытков в случае банкротства инвестируемых компаний. Такие фонды помогают диверсифицировать воздействие инвесторов, вкладывая средства в несколько ранних предприятий. Комиссия обычно взимается командой менеджеров за участие в фонде, и в конечном итоге она может составлять от 15% до 40% стоимости фонда в течение его существования.
Лизинговое инвестирование
[ редактировать ]Платформы лизингового инвестирования предоставляют инвесторам возможность совместного инвестирования и частичного владения физическими активами, приносящими доход от аренды . С помощью этих платформ инвесторы могут иметь долевое владение конкретным активом, сданным в аренду организации, и получать фиксированную прибыль.
Частный капитал
[ редактировать ]Частный капитал представляет собой крупномасштабные частные инвестиции в компании, не котирующиеся на бирже, в обмен на акционерный капитал. Частные фонды обычно формируются путем объединения средств институциональных инвесторов, таких как состоятельные частные лица, страховые компании, университетские благотворительные фонды и пенсионные фонды. Средства используются наряду с заемными деньгами и деньгами самой частной инвестиционной компании для инвестирования в предприятия, которые, по их мнению, имеют высокий потенциал роста. [17]
Венчурный капитал
[ редактировать ]Венчурный капитал состоит из частных инвестиций в молодые начинающие компании в обмен на акционерный капитал. Фонды венчурного капитала обычно создаются путем привлечения капитала из начального капитала или инвесторов-ангелов . В настоящее время краудфандинг также используется начинающими компаниями для получения капитала. Аккредитованные инвесторы, такие как состоятельные частные лица, банки и другие компании, также будут инвестировать в начинающую компанию, если она вырастет до достаточно больших масштабов.
Инвесторы
[ редактировать ] | Этот раздел необходимо обновить . ( сентябрь 2016 г. ) |
Отчет Capgemini World Wealth Report за 2003 год, основанный на данных за 2002 год, показал, что состоятельные люди , как определено в отчете, имеют 10% своих финансовых активов в альтернативных инвестициях. Для целей отчета альтернативные инвестиции включали «структурированные продукты, предметы роскоши и предметы коллекционирования, хедж-фонды, управляемые фьючерсы и драгоценные металлы». [18] К 2007 году этот показатель снизился до 9%. [19] Ни в одном из отчетов не было сделано никаких рекомендаций относительно суммы денег, которую инвесторы должны вложить в альтернативные инвестиции. По состоянию на 2019 год глобальная структура финансовых активов включала 13% отчислений в альтернативные инвестиции. [20]
Характеристики
[ редактировать ]Альтернативные инвестиции иногда используются как способ снижения общего инвестиционного риска посредством диверсификации .
Некоторые характеристики альтернативных инвестиций могут включать в себя:
- Низкая корреляция с традиционными финансовыми инвестициями, такими как акции и облигации. [21]
- Может быть сложно определить текущую рыночную стоимость актива.
- Альтернативные инвестиции могут быть относительно неликвидными (см. « ликвидные альтернативы »).
- Затраты на покупку и продажу могут быть относительно высокими
- Могут быть ограничены исторические данные о рисках и доходности.
- Перед покупкой может потребоваться высокий уровень инвестиционного анализа.
Промышленность
[ редактировать ]Альтернативы могут предлагать традиционные инвестиционные компании или специализированные компании. Среди компаний, специализирующихся на альтернативных инвестициях, некоторые предлагают различные стратегии, другие предлагают только определенный тип.
В 2023 году компания Blackstone , которая специализируется только на альтернативных инвестициях, включая частный акционерный капитал, частный долг, реальные активы, хедж-фонды и хедж-фонды фондов, стала первым управляющим альтернативными инвестициями, достигшим 1 триллиона долларов США в активах под управлением (AUM). [22] Другие известные альтернативные управляющие активами включают Apollo , Brookfield , KKR и Carlyle , каждый из которых имеет сотни миллиардов в AUM. [22]
С 2023 года традиционные компании по управлению активами начали предлагать альтернативы, включая BlackRock , T. Rowe Price и Franklin Templeton Investments . [23]
Жидкие альтернативы
[ редактировать ]Ликвидные альтернативы («альты») — это альтернативные инвестиции, которые обеспечивают ежедневную ликвидность. [ нужен пример ] Ликвидные альтернативные инвестиции должны [ по мнению кого? ] приносить доход, не коррелирующий с ростом ВВП, должен иметь защиту от системного рыночного риска и должен быть слишком мал, чтобы создавать новые системные риски для рынка. [24] Хедж-фонды могут быть включены в эту категорию; однако традиционные хедж-фонды могут иметь ограничения ликвидности, и этот термин обычно используется для зарегистрированных взаимных фондов, которые используют стратегии хедж-фондов, такие как длинные и короткие инвестиции в акции. [25]
Соединенные Штаты
[ редактировать ]Ликвидные альтернативы стали популярными в конце 2000-х годов, их активы под управлением выросли со 124 миллиардов долларов в 2010 году до 310 миллиардов долларов в 2014 году. [26] Однако в 2015 году было добавлено всего 85 миллионов долларов США, при этом был закрыт 31 фонд и наблюдалась громкая отсталость крупнейшего на тот момент долгосрочного фонда акций Marketfield Fund. [26]
По оценкам, в 2014 году существовало 298 ликвидных альтернативных фондов с такими стратегиями, как долгосрочные фонды акций; управляемая событиями, относительная стоимость, тактическая торговля (включая управляемые фьючерсы) и мультистратегия. В это число не входят фонды опционного дохода, тактические короткие позиции и индексированные фонды с кредитным плечом. [25]
Был выражен скептицизм по поводу сложности ликвидных альтернативных активов и отсутствия способных управляющих портфелем. [27] Один из крупнейших в мире управляющих хедж-фондами AQR Capital начал предлагать фонды в 2009 году. [28] и вырос с $33 млрд в активах под управлением (AUM) в 2010 году до $185 млрд в AUM в 2017 году, отчасти благодаря маркетингу продуктов, подобных взаимным фондам, с более низкими комиссионными. [29] По состоянию на 2016 год AQR Capital была крупнейшим управляющим ликвидными альтами. [30]
См. также
[ редактировать ]- Оценка произведений искусства
- Дипломированный аналитик по альтернативным инвестициям
- Бриллианты как инвестиция
- Золото как инвестиция
- Хеджирование инфляции
- Инвестиционное вино
- Палладий как инвестиция
- Филателистические инвестиции
- Платина как инвестиция
- Серебро как инвестиция
- Традиционные инвестиции
Ссылки
[ редактировать ]- ^ «Область применения – Определение AIF – AIFMD» . Линклейтерс . 31 января 2017 года . Проверено 1 октября 2022 г.
- ^ «Альтернативные инвестиции» . Проверено 13 февраля 2021 г.
- ^ Инвестирование, Интеллектуальный. «Пять альтернативных инвестиций для защиты вашего богатства от инфляции» . Форбс . Проверено 7 января 2017 г.
- ^ Кослор, Эрика; Спэньерс, Кристоф (2016). «Организационные и эпистемические изменения: рост сферы инвестиций в искусство». Бухгалтерский учет, организации и общество . 55 : 48–62. дои : 10.1016/j.aos.2016.09.003 . hdl : 11343/119743 .
- ^ Гринвуд, Джон (6 октября 2008 г.). «Первоклассная доходность альтернативных инвестиций» . Проверено 7 января 2017 г.
- ^ «Часто задаваемые вопросы — Золотой стандарт» . Проверено 7 января 2017 г.
- ^ Шварц, Шелли (18 октября 2010 г.). «Инвестиции в большой экран могут быть прибыльной историей» . CNBC . Архивировано из оригинала 12 июня 2011 года . Проверено 29 октября 2011 г.
- ^ «Соглашения о налоговой дебиторской задолженности | Parallaxes Capital | Альтернативные активы» . Параллакс Капитал | Эксперты по договорам налоговой дебиторской задолженности . Проверено 17 мая 2022 г.
- ^ «Инвестируйте в лес» . 24 августа 2007 года . Проверено 7 января 2017 г.
- ^ «Альтернативные инвестиции: как лучше всего вложить деньги?» . Проверено 7 января 2017 г.
- ^ Баумол, Уильям (май 1986 г.). «Неестественная ценность: или инвестиции в искусство как плавучая игра в дерьмо». Американский экономический обзор . 76 (2): 10–14. JSTOR 1818726 .
- ^ Кунду, Деннис; Раза, Александр (2016). «Что определяет ценность искусства?» . Стокгольмская школа экономики .
- ^ Модиг, Каролина (4 февраля 2017 г.). «Новое шведское исследование: Искусство – плохая инвестиция» . Svenska Dagbladet (на шведском языке).
- ^ Э, Кослор (1 января 2010 г.). «ВРАЖДЕБНЫЕ МИРЫ И СОМНИТЕЛЬНЫЕ СПЕКУЛЯЦИИ: ПРИЗНАНИЕ МНОЖЕСТВЕННОСТИ МНЕНИЯ ОБ ИСКУССТВЕ И РЫНКЕ» . Экономическое действие в теории и практике: антропологические исследования . Исследования в области экономической антропологии. Том. 30. С. 209–224. дои : 10.1108/S0190-1281(2010)0000030012 . hdl : 11343/59437 . ISBN 978-0-85724-117-7 . S2CID 187187796 .
- ^ Комитет конференции WPC (9 февраля 2012 г.). «Инфраструктура как новый класс активов для пенсий и ГИФов» (PDF) . 2-й ежегодный Всемирный пенсионный форум , круглый стол под руководством Arbejdsmarkedets TillegsPension (ATP), национальной дополнительной пенсии Дании . Проверено 17 августа 2017 г.
- ^ Фирзли, М. Николас Дж. (24 мая 2016 г.). «Пенсионные инвестиции в инфраструктурный долг: новый источник капитала для проектного финансирования» . Всемирный банк (Блог об инфраструктуре и ГЧП) . Вашингтон, округ Колумбия . Проверено 9 августа 2017 г.
- ^ Барбер, Феликс; Гулд, Майкл (1 сентября 2007 г.). «Стратегический секрет прямых инвестиций» . Гарвардское деловое обозрение . ISSN 0017-8012 . Проверено 18 мая 2022 г.
- ^ «Отчет о мировом благосостоянии, 2003 г.» (PDF) . Меррилл Линч/Кэп Джемини Эрнст энд Янг . п. 12. Архивировано из оригинала (PDF) 24 мая 2010 года . Проверено 28 марта 2010 г.
- ^ «Отчет о мировом благосостоянии, 2008 г.» (PDF) . Кепка Джемини Меррилл Линч . п. 14. Архивировано из оригинала (PDF) 24 декабря 2010 года . Проверено 28 марта 2010 г.
- ^ «С потерей 2 триллионов долларов США индивидуальное благосостояние состоятельных людей снижается после семи лет последовательного роста, но доверие и удовлетворенность богатых людей управляющими активами и фирмами остаются высокими» . Капгемини США . 9 июля 2019 года . Проверено 18 мая 2022 г.
- ^ «Введение в альтернативные инвестиции» .
{{cite journal}}: Для цитирования журнала требуется|journal=( помощь ) - ^ Jump up to: а б «Blackstone — первая альтернативная компания по управлению активами, достигшая показателя AUM в 1 триллион долларов. Так что же дальше?» . Морнингстар, Инк . 21 августа 2023 г. Проверено 2 сентября 2023 г.
- ^ «Blackstone — первая альтернативная компания по управлению активами, достигшая показателя AUM в 1 триллион долларов. Так что же дальше?» . Морнингстар, Инк . 21 августа 2023 г. Проверено 2 сентября 2023 г.
- ^ «Определение жидкой альтернативы» . Альтернативы Адвента . Архивировано из оригинала 19 января 2015 года . Проверено 7 января 2017 г.
- ^ Jump up to: а б «Утопление в жидких альтернативах | Контент IMPACT 2014 с сайта WealthManagement.com» . 30 марта 2015 г. Архивировано из оригинала 30 марта 2015 г. Проверено 16 июня 2016 г.
- ^ Jump up to: а б Крауз, Сара (31 декабря 2015 г.). «Год, когда модель хедж-фондов застопорилась на Мейн-стрит» . Уолл Стрит Джорнал . ISSN 0099-9660 . Проверено 16 июня 2016 г.
- ^ Бенджамин, Джефф. «По мере того, как ликвидные альтернативные взаимные фонды распространяются, некоторые ставят под сомнение их ценность» . Проверено 7 января 2017 г.
- ^ «AQR хеджирует свои ставки с помощью плана крупного взаимного фонда» . Рейтер . 24 июня 2009 года . Проверено 15 октября 2017 г.
- ^ Варди, Натан. «Внутри бурно развивающихся финансовых показателей AQR Capital Management миллиардера Клиффа Эснесса» . Форбс . Проверено 15 октября 2017 г.
- ^ Смит, Рэндалл (15 сентября 2016 г.). «Инвесторы предпочитают активы, имитирующие хедж-фонды» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 15 октября 2017 г.
Дальнейшее чтение
[ редактировать ]- Х. Кент Бейкер и Грег Филбек (2013). Альтернативные инвестиции: инструменты, эффективность, ориентиры и стратегии . Джон Уайли и сыновья. ISBN 978-1-118-24112-7 .
- Дэвид М. Вайс (2009). Финансовые инструменты: акции, долговые инструменты, деривативы и альтернативные инвестиции . Портфель. ISBN 978-1-59184-227-9 .
- Как инвестировать в марки и монеты . Быстрые и простые руководства. 2008. ISBN 978-1-60620-661-4 .
