Паевой инвестиционный фонд
В финансовом законодательстве США паевой инвестиционный фонд ( ПИТ ) — это инвестиционный продукт, предлагающий фиксированный (неуправляемый) портфель ценных бумаг , имеющий определенный срок действия. В отличие от инвестиционных компаний открытого и закрытого типа, у ППИ нет совета директоров. [1] UIT регистрируется Комиссией по ценным бумагам и биржам в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года и классифицируется как инвестиционная компания . [2] UIT собираются спонсором и продаются через брокерские фирмы . инвесторам [3]
Типы
[ редактировать ]Портфель UIT может содержать один из нескольких различных типов ценных бумаг. Двумя основными типами являются трасты акций (акций) и трасты облигаций ( с фиксированным доходом ).
В отличие от взаимного фонда , UIT создается на определенный период времени и представляет собой фиксированный портфель: его ценные бумаги не будут продаваться или покупаться новые, за исключением определенных ограниченных ситуаций (например, когда компания подает заявление о банкротстве или продажа требуется в связи с слиянием ). [4]
Фондовые трасты
[ редактировать ]Фондовые трасты обычно создаются для обеспечения прироста капитала и/или дохода в виде дивидендов. Обычно они выпускают столько паев (акций), сколько необходимо в течение определенного периода времени, прежде чем завершится период их первичного размещения. Долевые трасты имеют установленную дату прекращения деятельности, в которую траст ликвидируется и распределяет свою чистую стоимость активов в качестве доходов между держателями паев. (Владельцы паев могут тогда иметь специальные возможности для реинвестирования этой основной суммы.)
Трасты облигаций
[ редактировать ]Трасты облигаций выпускают определенное количество паев, и когда все они продаются инвесторам, период первичного размещения траста закрывается. Трасты облигаций выплачивают ежемесячный доход, часто в относительно постоянных суммах, до тех пор, пока первая облигация в трасте не будет отозвана или не наступит срок погашения . Когда это происходит, средства от погашения распределяются среди клиентов посредством пропорционального возврата основной суммы долга. Затем траст продолжает выплачивать новую сумму ежемесячного дохода до тех пор, пока не будет погашена следующая облигация. Это продолжается до тех пор, пока все облигации не будут ликвидированы из траста. Трасты облигаций обычно подходят для клиентов, которым нужен текущий доход и стабильность основной суммы долга.
Юридический статус и документы
[ редактировать ]UIT может быть создан либо как регулируемая инвестиционная компания (RIC), либо как траст доверителя. RIC — это траст, корпорация или партнерство, в котором инвесторы имеют общие инвестиции и права голоса, но не имеют прямой заинтересованности в инвестициях инвестиционной компании или фонда. Траст доверителя, напротив, предоставляет инвесторам пропорциональное владение базовыми ценными бумагами.
UIT создается документом под названием Trust Indenture. Этот документ составляется Спонсором фонда и включает в себя Доверительного управляющего и Оценщика. По законодательству США Спонсор и Доверительный управляющий не могут быть одним и тем же лицом. Спонсор выбирает и собирает ценные бумаги для включения в фонд. Доверительный управляющий хранит ценные бумаги, ведет учет владельцев паев и составляет всю бухгалтерскую и налоговую отчетность по портфелю. Крупнейшим эмитентом UIT является компания First Trust Portfolios . Среди других спонсоров - Incapital , SmartTrust , Invesco Unit Trusts , Millington Securities , Advisors Asset Management. [5] и Фонды Гуггенхайма . Большинство крупных брокерских фирм (таких как Merrill Lynch и LPL Financial ) продают UIT, созданные этими спонсорами.
Налоговая перспектива
[ редактировать ]С точки зрения налогообложения, UIT предлагают защиту от нереализованных налогов на прирост капитала, типичных для взаимных фондов. Поскольку отдельные ПИФы собираются и приобретаются на определенные периоды времени, базис стоимости состоит из первоначальной цены покупки ценных бумаг, находящихся в доверительном управлении. С другой стороны, взаимный фонд облагает налогом физическое лицо за весь предыдущий налоговый год, независимо от даты приобретения. Инвестор может, например, купить взаимный фонд в октябре, покрыть убытки в течение последнего квартала года и при этом облагаться налогом на прирост капитала внутри фонда, в зависимости от общей доходности базовых ценных бумаг с 1 января текущего года. текущий год. ПИФ позволяет избежать таких потенциальных налоговых последствий, создавая совершенно новые «инвестиции» для каждого отдельного инвестора.
Некоторые биржевые фонды (ETF) технически классифицируются как UIT: однако ETF обычно не имеют установленных портфелей (они либо управляются , либо автоматически обновляются в соответствии с индексом), а срок их действия может превышать 100 лет. Например, SPDR S&P 500 Trust. 21 января 2118 года планируется прекратить деятельность [6] а срок действия PowerShares QQQ Trust планируется прекратить 4 марта 2124 года. [7]
См. также
[ редактировать ]Ссылки
[ редактировать ]- ^ Лемке, Линс и Смит, Регулирование инвестиционных компаний , §4.03 (Мэттью Бендер, изд. 2014 г.).
- ^ Джон Даунс и Джордан Эллиот Гудман (2003). Справочник Бэррона по финансам и инвестициям (6-е изд.). Образовательная серия Бэррона. п. 927. ИСБН 978-0-7641-5554-3 .
- ^ Даррен В. Оглсби (2006). Краткая энциклопедия инвестирования . Психология Пресс. п. 76. ИСБН 978-0-7890-2344-5 .
- ^ Лемке, Линс и Смит, Регулирование инвестиционных компаний , §4.03; §9.06 (Мэттью Бендер, изд. 2014 г.).
- ^ Advisors Asset Management, Inc. (16 июня 2008 г.). Advisors Asset Management, Inc. и ценные бумаги с фиксированным доходом объединяются под брендом AAM [пресс-релиз]. Получено с http://findarticles.com/p/articles/mi_m0EIN/is_2008_June_16/ai_n27501020/.
- ^ «Архивная копия» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 18 октября 2012 года . Проверено 31 июля 2012 г.
{{cite web}}: CS1 maint: архивная копия в заголовке ( ссылка ) - ^ «Инвеско | Перформанс» . www.invesco.com .
