Крупные и сложные финансовые учреждения

Крупные и сложные финансовые учреждения (LCFI) — это системно значимые финансовые учреждения , также называемые в просторечии банками с выпуклой группой , банкротство которых приведет к системному банковскому кризису . Этот термин используется в контексте системного риска , который касается центральных банков, финансовых регуляторов и Банка международных расчетов и привел к тому, что этот термин стал слишком большим, чтобы обанкротиться . ^[1]^[2]

Существуют нормативные меры для ограничения риска банкротства крупного и сложного финансового учреждения. Все банки действуют в соответствии с Базельским соглашением о капитале , созданным Банком международных расчетов , а их отделы рисков обеспечивают соблюдение режимов учета рисков «BIS 1» и «BIS 2». Это сложные наборы правил, позволяющие банку – и его регулирующим органам – знать, сколько денег подвергается риску в торговых позициях, независимо от того, насколько они сложны, и какой «регуляторный» капитал должен быть отложен в качестве буфера на случай каждой сделки. кислый. Они также стараются избегать риска концентрации с одним контрагентом, каким бы крупным он ни был.

Эта последняя мера – лимит риска контрагента – является лучшей защитой каждого участника рынка от банкротства торгового партнера. И если бы этот игрок был единственной компанией, пострадавшей от банкротства своего торгового партнера, или одним из нескольких десятков игроков, попавших в такое же положение, все они были бы в безопасности. Однако если каждый участник рынка, везде и на каждом рынке понесет одинаковый удар, результатом может стать крах финансовой системы или «системный риск».

История

Центральным банкам приходилось иметь дело с обанкротившимися крупными учреждениями, примером может служить в 1995 году Barings . банк заключается в том, чтобы гарантировать, что не произойдет разрушительной потери доверия к банковской системе, и чтобы все сделки, транзакции и деривативы были завершены упорядоченным образом. Если этого не произойдет, и все трейдеры и инвесторы внезапно будут вынуждены выполнить свои обязательства или ликвидировать свои позиции в один и тот же день, на рынке произойдет кризис, и многие учреждения, а не один, вероятно, обанкротятся или по крайней мере, понесут существенные потери в опасной спирали падения цен и вынужденных продаж.

Это предыстория Long-Term Capital Management : опубликовано много статей о том, почему этот конкретный хедж-фонд потерпел неудачу, но очень мало о системном риске, связанном с попытками всех контрагентов LTCM одновременно закрыть свои позиции. Вот почему Федеральный резервный банк Нью-Йорка вмешался и организовал помощь в размере 3 миллиардов долларов.

Хуже того, по крайней мере один крупный европейский банк «хеджировал» или устранил риски значительной части своего торгового портфеля за счет сделок с деривативами с LTCM, но сам был крупным инвестором в LTCM . Другими словами, они продали риски LTCM и выкупили их обратно. Даже без таких ошибок существует опасение, что позиции, которые, по нашему мнению, застрахованы (фактически «застрахованы» от неблагоприятных движений рынка), могут потерять эту защиту, когда контрагент, продавший эти деривативы, обанкротится. Событие, которое по своей природе произойдет в тот самый день, когда рынки сойдут с ума.

Никто не знает, что произойдет, если один из крупнейших банков мира окажется в тяжелом положении и будет вынужден приостановить торговлю, за исключением того, что это будет намного хуже, чем долгосрочное управление капиталом: во-первых, потому что они ведут постоянные сделки со всеми значительными игроками рынка. , повсюду; во-вторых, потому что суммы денег гораздо больше. У банка с выпуклой скобкой в любой день будет открыто сделок на валютных рынках и деривативах на сумму более десяти триллионов долларов .

См. также

Ссылки

^ «Надзор за крупными и сложными финансовыми учреждениями: чем занимаются надзорные органы?» . Федеральный резервный банк Нью-Йорка. 1 февраля 2017 г.
^ «Выявление крупных и сложных банковских групп для оценки стабильности финансовой системы» (PDF) . Европейский центральный банк . 2 декабря 2006 г.

[1] «Надзор за крупными и сложными финансовыми учреждениями: чем занимаются надзорные органы?» . Федеральный резервный банк Нью-Йорка. 1 февраля 2017 г.

[2] «Выявление крупных и сложных банковских групп для оценки стабильности финансовой системы» (PDF) . Европейский центральный банк . 2 декабря 2006 г.

[1]

[2]