Модель Рендлмана – Бартера

Модель Рендлмана-Барттера (Ричард Дж. Рендлман-младший и Брит Дж. Бартер) в финансах представляет собой модель краткосрочных ставок, описывающую эволюцию процентных ставок . Это «однофакторная модель», поскольку она описывает изменения процентных ставок как обусловленные только одним источником рыночного риска . Его можно использовать при оценке процентных деривативов . Это стохастическая модель активов .

Модель указывает, что мгновенная процентная ставка следует геометрическому броуновскому движению :

dr_{t}=\theta r_{t}\,dt+\sigma r_{t}\,dW_{t}

где W _t — винеровский процесс , моделирующий случайный рыночный фактор риска. Параметр дрейфа, $\theta$ , представляет собой постоянную ожидаемую мгновенную скорость изменения процентной ставки, а параметр стандартного отклонения , $\sigma$ , определяет волатильность процентной ставки.

Это одна из ранних моделей краткосрочных процентных ставок, использующая тот же стохастический процесс , который уже использовался для описания динамики базовой цены опционов на акции . Его главный недостаток заключается в том, что он не отражает возвращение процентных ставок к среднему значению (их тенденцию возвращаться к некоторому значению или диапазону значений, а не беспрепятственно блуждать в любом направлении).

Обратите внимание, что в 1979 году Рендлман-Барттер также опубликовал версию модели ценообразования биномиальных опционов для базовых акций . ( «Ценообразование опционов с двумя состояниями». Journal of Finance 24: 1093-1110 .)

Ссылки

Халл, Джон К. (2003). Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты . Река Аппер-Сэддл, Нью-Джерси: Прентис-Холл . ISBN 0-13-009056-5 .
Рендлман, Р. и Б. Бартер (1980). «Ценообразование опционов на долговые ценные бумаги». Журнал финансового и количественного анализа . 15 (1): 11–24. дои : 10.2307/2979016 . JSTOR 2979016 . S2CID 154495945 .