PnL объяснил
 | Эта статья нуждается в дополнительных цитатах для проверки . ( декабрь 2020 г. ) |
В инвестиционно-банковском деле объяснение PnL (также называемое объяснением P&L , объяснением прибылей и убытков или объяснением прибылей и убытков ) представляет собой отчет о прибылях и убытках с комментариями, которые приписывают или объясняют ежедневные колебания стоимости портфеля сделок с основными причинами изменений.
Отчет составляется службой контроля продукции ; и используется трейдерами – особенно отделами, занимающимися деривативами ( свопами и опционами ) и процентными продуктами . См. Управление финансовыми рисками § Банковское дело .
P&L — это ежедневное изменение стоимости портфеля сделок, обычно рассчитываемое по следующей формуле: PnL = стоимость сегодня − стоимость предыдущего дня
Отчет
[ редактировать ]Отчет о прибылях и убытках обычно содержит одну строку для каждой сделки или группы сделок и имеет как минимум следующие столбцы:
- Столбец 1: PnL – это PnL, рассчитанный вне отчета с объяснением PnL.
- Столбец 2: Объясненный PnL – это сумма пояснительных столбцов.
- Столбец 3: необъясненный PnL – рассчитывается как PnL минус объясненный PnL (т. е. столбец 1 минус столбец 2).
- Столбец 4: Влияние времени. Это PnL из-за изменения во времени.
- Столбец 5: Влияние цен. Это изменение стоимости портфеля из-за изменений цен на сырьевые товары или акции/акции.
- Столбец 6: Влияние процентных ставок. Это PnL из-за изменений процентных ставок.
- Столбец 7: Влияние волатильности. Это PnL, обусловленный изменениями волатильности. Волатильность используется для оценки опционов (финансов) (т. е. коллов и путов).
- Столбец 8: Влияние новых сделок – прибыль от сделок, совершенных в текущий день.
- Столбец 9: Влияние отмены/изменения – прибыль от сделок, отмененных или измененных в текущий день
Методологии
[ редактировать ]Существует две методики расчета Pnl Объясненный: метод «чувствительности» и метод «переоценки». [1]
Метод чувствительности
[ редактировать ]Метод чувствительности [2] включает в себя первый расчет чувствительности опционов, известный как «греки» из-за общепринятой практики представления чувствительности с помощью греческих букв. Например, дельта опциона — это стоимость опциона, которая изменяется из-за движения базового товара или акций/акций на 1 доллар. См. Фактор риска (финансы) § Финансовые риски для рынка .
Для расчета «влияния цен» используется формула: Влияние цен = дельта опциона × движение цены; поэтому, если цена переместится на 100 долларов, а дельта опциона составит 0,05%, то «влияние цены» составит 0,05 доллара. Если обобщить, то, например, для получения кривых:
- Влияние цен = чувствительность позиции × изменение рассматриваемой переменной
Метод переоценки
[ редактировать ]Этот метод рассчитывает стоимость сделки на основе цен текущего и предыдущего дня. Формула влияния на цену с использованием метода переоценки:
- Влияние цен = (торговая стоимость с использованием сегодняшних цен) − (торговая стоимость с использованием цен предыдущего дня)
для некоторых малоценных активов, таких как «свободные инструменты». [3]
- Амортизация = стоимость на начало года (начальный баланс) + покупки в году − стоимость на конец года (конечный баланс)
PnL необъяснимый
[ редактировать ]Необъяснимый PnL — это важнейший показатель, на который обращают внимание как регуляторы, так и органы контроля продуктов внутри банка.Ожидается, что любые остаточные прибыли и убытки, оставшиеся необъясненными (PnL необъясненные), будут небольшими, если (1)выявленных факторов риска действительно достаточно, чтобы существенно объяснить изменение ожидаемой стоимости позиции , и, если (2) модели, используемые для расчета чувствительности к этим факторам риска, верны. Таким образом, необъяснимый PnL является показателем, который, будучи большим, может указывать на случаи, когда факторы риска , классифицированные для рискованной позиции, являются неполными или модели, используемые для расчета чувствительности, неверны или противоречивы. [4] См. модельный риск и, опять же, Управление финансовыми рисками § Банковское дело .
Внешние ссылки
[ редактировать ]- Профессионалы с объяснениями PnL Информация и примеры с домашней страницы Ассоциации специалистов с объяснениями PnL.
- Панц, Жюльен, прогноз PnL на 2013 год при экстремальных сценариях
Ссылки
[ редактировать ]- ^ См. в целом, Рой Э. ДеМео (ND) Количественное управление рисками: VaR и другие.
- ^ Обзор см. в статье Люрен Ву (Северная Дакота), Атрибуция прибылей и убытков и управление рисками , Колледж Баруха.
- ^ «Отдельные инструменты | Подробности бухгалтерского учета» .
- ^ «Почему атрибуция прибылей и убытков? Или оценка метеорологов…» Производные инструменты Acuity . Проверено 10 сентября 2012 г.