Ральф Джордж Хоутри

Ральф Джордж Хоутри
Альма-матер	Кембриджский университет
Награды	Медаль Гая в серебре
Научная карьера
Учреждения	Королевский институт международных отношений

Сэр Ральф Джордж Хоутри (22 ноября 1879, Слау — 21 марта 1975, Лондон) — британский экономист и близкий друг Джона Мейнарда Кейнса . Он был членом Кембриджских апостолов , Кембриджского университета тайного интеллектуального общества .

Он использовал монетарный подход к экономическим взлетам и падениям в промышленности и торговле, защищая изменения в денежной массе посредством корректировки банковской процентной ставки, предвосхищая более поздние работы Кейнса. В 1920-х годах он выступал за то, что позже было названо « Представлением казначейства» . Он также выдвинул в 1931 году концепцию, которая стала известна как мультипликатор , коэффициент , показывающий влияние изменения общего объема национальных инвестиций на сумму общего национального дохода .

По его мнению, неудачная попытка восстановить международный золотой стандарт привела к Великой депрессии . Он сыграл ключевую роль в Генуэзской конференции 1922 года, на которой была предпринята попытка разработать механизмы стабильного возврата к золотому стандарту.

Жизнь и карьера

Хоутри родился в Слау, недалеко от Лондона, единственный сын и последний ребенок Джорджа Проктера Хоутри (род. 1847/50; умер в 1910 г.) и его первой жены Эды (умерла в 1892 г.), дочери Уильяма Страхана. Его отец, школьный учитель, оставил профессию ради актерского мастерства, где не добился большого успеха; Бедность семьи побудила Ральфа Хоутри искать стабильную работу на государственной службе. Двоюродным братом был экономист Альфред Маршалл .

Он получил образование в Итоне и в 1898 году поступил в Тринити-колледж в Кембридже. Он окончил его в 1901 году с отличием по математике первого класса . Он поступил в Адмиралтейство в 1903 году, затем его перевели в Казначейство (1904 год), где он стал директором финансовых расследований в 1919 году. До выхода на пенсию в 1945 году он работал в Казначействе Великобритании .

Альфред Маршалл не принимал непосредственного участия в экономическом образовании Хоутри. Его экономическое образование по большей части было получено в Казначействе. Однако у него были тесные контакты с кембриджскими экономистами. Помимо экономики, он работал как с «Апостолами», так и с Блумсбери, в то время как в рамках этой темы он был посетителем Клуба политической экономии Кейнса в Кембридже, а «Валюта и кредит» (1919) стали стандартной работой в Кембридже в 1920-х годах.

Он преподавал в Гарвардском университете в качестве приглашенного лектора с 1928 по 1929 год, находясь в специальном отпуске Министерства финансов Великобритании . После выхода на пенсию в 1945 году он был избран профессором международной экономики Прайса в Королевском институте международных отношений и занимал эту должность с 1947 по 1952 год.

Хоутри был посвящен в рыцари в 1956 году.

Взносы

Хоутри внес вклад в ряд значительных разработок экономического анализа, включая оригинальную форму подхода баланса денежных средств к количественной теории денег , к которой он привил доходный подход, предвосхищая трактовку Джона Мейнарда Кейнса . Он также выдвинул еще в 1931 году концепцию множителя , которой Кейнс отвел центральную роль, и, действительно, Хоутри сыграл значительную роль в развитии мысли Кейнса в годы между его «Трактатом» и «Общей теорией» .

Его основные вклады связаны с количественной теорией и торговым циклом . Он был одним из первых английских экономистов, которые подчеркивали примат кредитных денег, а не металлического законного платежного средства. Более того, его подход, основанный на доходе, привел к более тесной интеграции теорий денег и выпуска. По мнению Хоутри, денежные доходы определяют расходы, расходы определяют спрос, а спрос определяет цены. Хоутри резюмировал свои цели в области денежной теории в предисловии к книге «Валюта и кредит» .

Научное рассмотрение вопроса о валюте невозможно без той или иной формы количественной теории… но количественная теория сама по себе недостаточна и приводит к методу рассмотрения, основанному на том, что я назвал потребительским доходом и потребительскими расходами. – то есть просто совокупность индивидуальных доходов и индивидуальных расходов. (1919, стр. v)

Издержки потребителей включают инвестиции (результат сбережений), поскольку инвестиции тратятся на основной капитал. Разница между расходами представляет собой баланс потребителей и доход и, таким образом, состоит только из накопленных остатков денежных средств (включая деньги на банковских счетах). Кроме того, аналогичный спрос существует и на денежные остатки торговцев, связанные с их оборотом. Балансы как потребителей, так и торговцев могут храниться отдельными агентами - Хоутри отмечает, что истинный доход торговцев - это прибыль бизнеса, и что этот доход потребителей включает и ее.

«Неизрасходованная маржа», или общий денежный баланс, состоит из балансов потребителей и торговцев, вместе взятых. Отсюда он выводит разновидность количественной теории . Хоутри утверждает, что балансы торговцев относительно стабильны, и, таким образом, предложение денег (в широком смысле, включающее кредит), а также доходы и расходы потребителей связаны с операционными отношениями. По сравнению с кембриджским подходом, основанным на доходе, он уделяет больше внимания требованию номинального баланса, а не реального баланса. Кейнс использовал аналогичный балансовый подход к количественной теории после 1925 года, что привело к созданию « Трактата о деньгах» (1930), в котором он проводит различие сначала между инвестициями и денежными депозитами, а затем между доходными, деловыми и сберегательными депозитами.

Хоутри проанализировал спрос на деньги с точки зрения мотивов. Он выделяет трансакционный спрос, предупредительный спрос и остаточный спрос, который отражает постепенное накопление остатков сбережений. Он считает, что агенты сберегают постепенно, но периодически инвестируют только большие суммы. В то же время эти короткие запасы действуют как буферный запас. Упущенные проценты являются основными затратами на поддержание денежных остатков, и поэтому он указывает на процесс балансирования между затратами и преимуществами при определении желаемых остатков. Введение в модель банковской системы позволяет агентам заменить денежные остатки кредитной способностью (Hawtrey, 1919, стр. 36–7).

Понятие эффективного спроса также введено Хоутри.

Общий эффективный спрос на товары на рынке ограничен количеством расчетных единиц денег, которые дилеры готовы предложить, а количество, которое они готовы предложить в течение любого периода времени, ограничено количеством, которое они надеются получить. . (1919, стр. 3)

Хоутри указывает на дефект в теории эластичного предложения труда, основанной на предельной полезности продукта и усилий, в «Торгове и кредите» (1928). Хотя разница между предельной полезностью продукта и бесполезностью усилий может вызвать дополнительное предложение труда «в простом случае, когда человек работает за свой счет» (1928, стр. 148), утверждает Хоутри, это не так. общий случай, поскольку: «решение о выпуске продукции находится в руках ограниченного числа работодателей, и рабочие отрасли пассивно нанимаются ими на обычные часы по преобладающим ставкам заработной платы» (1928 г.). , стр. 149). В этом случае решения о выпуске принимаются не на основе валовой выручки, а на основе чистой прибыли.

Золотой стандарт и Великая депрессия

Во время Первой мировой войны большинство стран, включая США, фактически отказались от золотого стандарта для финансирования своих военных расходов. Это привело к массовому падению спроса на золото и, следовательно, к значительному падению его стоимости. После окончания войны страны стремились восстановить систему. Хоутри в 1919 году и Густав Кассель (независимо в 1920–1921 годах) предупреждали, что восстановление золотого стандарта без одновременной политики ограничения международного денежного спроса на золото приведет к росту цен на золото и приведет к дефляционному кризису.

Хоутри сыграл важную роль в организации Генуэзской конференции в 1922 году, и предостережения его и Касселя были отражены в резолюциях. Кассель предложил прекратить обращение золотых монет; хотя это предложение было отклонено на конференции, когда Великобритания вернулась к золотому стандарту в 1925 году, обращение золотых монет действительно было прекращено Законом Черчилля о золотом стандарте 1925 года .

В отличие от поддержки управляемого золотого стандарта Хоутри и Касселем, Кейнс выступал против возврата к золотому стандарту. Соглашаясь с Хоутри и Касселем в том, что возврат к золотому стандарту будет дефляционным в краткосрочной перспективе, Кейнс считал, что в долгосрочной перспективе он будет инфляционным и, следовательно, нестабильным. Ирвинг Фишер также считал, что золотой стандарт нестабилен и будет иметь нежелательное дефляционное или инфляционное давление.

На протяжении большей части 1920-х годов различные страны действительно ограничивали свой спрос на золото. По мнению Хоутри и Касселя, в конце 1920-х годов из-за действий французского центрального банка и Федеральной резервной системы США произошел быстрый рост цен на золото, что означало, при золотом стандарте, общую дефляцию. . Это привело к Великой депрессии конца 1920-х и 1930-х годов.

Хоутри и Кассель признали доминирующую роль Соединенных Штатов в мировой экономике после Первой мировой войны. Они рекомендовали Федеральной резервной системе проводить агрессивную денежно-кредитную политику для противодействия дефляционному давлению после 1929 года. Такая политика, они оба рекомендовали своим странам (Великобритании и Швеции соответственно) отказаться от золотого стандарта. Великобритания вышла из золотого стандарта в сентябре 1931 года, а вскоре после этого Швеция приостановила его действие, причем Кассель сыграл в последнем важную роль.

Основные публикации

• Хорошая и плохая торговля , 1913.
• Валюта и кредит , 1919.
• Денежная реконструкция , 1922 год.
• «Торговый цикл», 1926 год.
• Торговля и кредит , 1928.
• «Денежная теория торгового цикла», EJ , 1929.
• Торговая депрессия и выход из нее , 1931 год.
• Искусство центрального банка , 1932.
• Золотой стандарт в теории и практике , 1933 г.
• Капитал и занятость , 1937.
• Век банковской ставки , 1938 год.
• «Торговый цикл и капиталоемкость», EJ , 1940.
• Экономическая судьба , 1944.
• Экономическое возрождение , 1946.
• «Кейнс и функции предложения», 1956.
• Фунт дома и за границей , 1961 год.

Ссылки

• Бигг, Р.Дж. «Хоутри, Ральф Джордж (1879–1975)». Новый экономический словарь Пэлгрейва. Второе издание. Ред. Стивен Н. Дюрлауф и Лоуренс Э. Блюм. Пэлгрейв Макмиллан, 2008.
• Маттеи, К. Э. «Капитальный порядок: как экономисты изобрели политику жесткой экономии и проложили путь к фашизму», University of Chicago Press, 2022. [Глава 6 посвящена особенно Хоутри].

Дальнейшее чтение

• Э. Г. Дэвис (1981) – «Р. Г. Хоутри» в Д. П. О'Брайене, Дж. Р. Пресли (ред.), Пионеры современной экономики в Великобритании

Внешние ссылки

• Запись в Британнике о сэре Ральфе Хоутри
• Блэк, Р. Д. Коллисон. «Хоутри, сэр Ральф Джордж». Оксфордский национальный биографический словарь (онлайн-изд.). Издательство Оксфордского университета. doi : 10.1093/ref:odnb/31212 . (Требуется подписка или членство в публичной библиотеке Великобритании .)
• Кто был кем
• Документы сэра Ральфа Хоутри хранятся в Архивном центре Черчилля