Управление фондом
Администрирование фонда — это название, данное для выполнения деятельности промежуточного офиса, включая учет фонда , финансовую отчетность , стоимости чистых активов расчет , вызовы капитала , распределения, общение с инвесторами и другие функции, выполняемые в поддержку инвестиционного фонда , которые могут принимать форму традиционного взаимного фонда , хедж-фонда , фонда прямых инвестиций , фонда венчурного капитала , пенсионного фонда , паевого фонда или другого объединенного инвестиционного механизма.
фонда Управляющие фондами часто предпочитают поручить некоторые или все эти действия сторонним специализированным компаниям, таким как банк-хранитель или трансфер-агент . Эти компании известны как администраторы фондов.
Административные услуги
[ редактировать ]Соединенные Штаты
[ редактировать ]Эта административная деятельность может включать следующие административные функции, которые, в свою очередь, могут включать услуги по «учету фондов». Некоторые из этих пунктов могут относиться к операциям фонда в США, а некоторые относятся только к тому, является ли фонд зарегистрированным в Комиссии по ценным бумагам и биржам США :
- Расчет чистой стоимости активов («NAV»), включая расчет доходов и расходов фонда, а также оценку ценных бумаг по текущей рыночной стоимости, является основной задачей администратора, поскольку это цена, по которой инвесторы покупают и продают акции. в фонде. [1] Это предполагает торговый захват; оценка ценных бумаг (для крайне неликвидных ценных бумаг учитывается наличие и/или целесообразность оценки контрагентов и возможность оценки ценных бумаг независимыми поставщиками); примирения ; расчет расходов ; расчет и отчетность NAV. [1] Точный и своевременный расчет NAV администратором имеет жизненно важное значение. [1] [2]
- Подготовка полугодовых и годовых отчетов перед акционерами
- Ведение и хранение финансовых книг и записей фонда в качестве бухгалтера фонда, включая сверку активов с депозитарными и брокерскими записями.
- Оплата расходов фонда
- Расчеты по ежедневным покупкам и продажам ценных бумаг, обеспечение получения дивидендов и процентов
- Расчет и выплата трансфер-агенту дивидендов и выплат (при необходимости)
- фонда Подготовка и подача проспекта
- Подготовка и подача других документов/отчетов SEC.
- Расчет общей прибыли и других показателей эффективности фонда.
- Мониторинг соответствия инвестиций требованиям SEC, проспекта эмиссии или Налогового кодекса США. ограничений
- Надзор за упорядоченной ликвидацией и роспуском фонда (при необходимости)
Этот список не является исчерпывающим, и, в частности, если управляющий фондом решил поручить некоторые из этих задач сторонней компании, некоторые или все административные действия фонда могут быть описаны, а могут и не быть описаны как «управление фондом». Конкретными видами деятельности, которые определенно не подпадают под управление фондом, являются те, которые напрямую связаны с маркетингом и развитием схемы коллективного инвестирования:
- Сбор активов (т.е. поиск дополнительных инвесторов в фонд)
- Управление активами (т. е. принятие решения о том, как потратить деньги, вложенные инвесторами в фонд, чтобы получить максимальную отдачу от этих инвестиций)
По мнению некоторых управляющих фондами, любая задача, необходимая для поддержания фонда, которая не попадает ни в одну из двух вышеперечисленных категорий, может быть классифицирована как управление фондом и потенциально может быть кандидатом на аутсорсинг.
« Кредитный кризис » начала 2010-х годов оказал существенное влияние на поставщиков услуг по управлению фондами.
Европа
[ редактировать ]Управление фондами в Европе, называемое управлением коллективными инвестициями, включает в себя такие услуги, как расчет чистой стоимости активов, соблюдение требований по инвестициям, нормативную и финансовую отчетность. [3]
Ответственность администратора фонда
[ редактировать ]Анвар против Фэрфилда Гринвича (SDNY, 2010 г.) является основным делом, касающимся ответственности администратора фонда за ненадлежащее выполнение своих обязательств, связанных с NAV. [4] [5] Дело представляло собой объединенное разбирательство против ответчиков, которые предоставляли услуги по аудиту и администрированию и управлению хедж-фондами истцам-инвесторам, чьи инвестиции были потеряны в схеме Бернарда Мэдоффа Понци . Ответчиками выступали юридические и физические лица, связанные, в частности, с Fairfield Greenwich Group , Citco Group Ltd («Citco») и GlobeOp Financial Services. [4] [5] Инвесторы обвинили ответчиков в том, что они собрали сотни миллионов долларов в виде комиссий за свои услуги, игнорируя при этом предупреждающие знаки, которые должны были предупредить их о существовании мошенничества Мэдоффа. Истцы утверждали, что потеряли 7,5 миллиардов долларов. [4] [5]
Ответчики урегулировали спор в 2016 году, выплатив истцам Анвару 235 миллионов долларов. [4] [5]
До урегулирования дела суд постановил, что, хотя в административных соглашениях инвесторы-истцы прямо не упоминались в качестве третьих сторон-бенефициаров, истцы удовлетворительно заявляли о намерении разрешить принудительное исполнение третьих сторон, учитывая, что административные соглашения требуют, чтобы ответчики Citco непосредственно выполняли определенные конкретные действия. истцам. [6] Суд также постановил, что истцы обоснованно утверждали, что существовала отдельная группа потенциальных инвесторов, которые были известными сторонами Администраторов, и что Администраторы намеревались, чтобы эти инвесторы полагались на NAV при инвестировании в Фонды. [6] Кроме того, суд постановил, что направление Администратором отчетов о чистой стоимости активов заинтересованным инвесторам было достаточным для того, чтобы ссылаться на требование о «связывании». [6]
Суд постановил, что дело параллельно с Пенсионным Комм. из Univ. Монреальского пенсионного плана против банка Am. Разд. , 592 F. Supp.2d 608, 641 (SDNY 2009), в котором
Чистая стоимость активов, которая должна была быть независимо рассчитана и сообщена [Администраторами], имела основополагающее значение для первоначальных инвестиционных решений Истцов, решений об инвестировании дополнительных средств и решений о сохранении инвестиций в течение долгого времени. Количество акций, которые Истцы получили в обмен на суммы своих инвестиций, зависело от расчетов [Администраторов] чистой стоимости активов. Последующие заявленные прибыли истцов также основывались на расчетах [Администраторов]. Таким образом, Истцы обязательно полагались на расчеты чистой стоимости активов [Администраторов]. [6]
Суд далее постановил, что «как и в случае с Пенсионным комитетом ... из утверждений Истцов разумно сделать вывод, что Администраторы знали, что Истцы будут — и действительно — полагались на их заявления о чистой стоимости активов Фондов, которые были отправлены инвесторам. .... Соответственно, Суд приходит к выводу, что Истцы утверждают, что отношения между инвесторами и Администраторами порождают обязанность проявлять осторожность ...". [6]
См. также
[ редактировать ]Ссылки
[ редактировать ]- ^ Jump up to: а б с Руководство по эффективной практике для администраторов хедж-фондов
- ^ «Руководство по эффективной практике для администраторов альтернативных фондов, включая фонды опытных инвесторов на острове Мэн»
- ^ «Северный трест» . Northerntrust.com . Проверено 30 января 2023 г.
- ^ Jump up to: а б с д " Дело Мэдоффа Анвара, по которому выплачено 235 миллионов долларов, наконец-то подходит к концу" " . Архивировано из оригинала 25 апреля 2019 г. Проверено 06 февраля 2019 г.
- ^ Jump up to: а б с д «Урегулирование Citco и что ждет PwC впереди», Law360.
- ^ Jump up to: а б с д и « Анвар против Фэрфилда Гринвича (SDNY)» . Архивировано из оригинала 13 августа 2019 г. Проверено 06 февраля 2019 г.