Теневой комитет открытого рынка

Теневой комитет открытого рынка ( SOMC ) — независимая группа экономистов, впервые организованная в 1973 году профессорами Карлом Бруннером из Рочестерского университета и Алланом Мельцером из Университета Карнеги-Меллона с целью предоставления монетаристской альтернативы взглядам на денежно-кредитную политику. и его инфляционные эффекты, преобладавшие тогда в Федеральной резервной системе и среди экономистов.

В то время ФРС утверждала, что растущая и изменчивая инфляция с 1965 года в значительной степени объяснялась неденежными силами, такими как влияние профсоюзов и шоки цен на нефть, и имела мало общего с быстрым ростом денежной массы. Основываясь на принципах монетаризма, разработанных ранее Милтоном Фридманом , SOMC возложил вину за Великую инфляцию непосредственно на политику Федеральной резервной системы, которая характеризовалась чрезмерным ростом денежной массы.

Основная идея SOMC о том, что устойчивая инфляция всегда и везде является монетарным явлением, была широко принята руководителями центральных банков и экономистами. Эта основа по-прежнему формирует основу для комментариев и критики политических действий и стратегии Федеральной резервной системы. Со временем SOMC расширил сферу своей деятельности, включив в нее вопросы, касающиеся политики международной торговли, обменных курсов и налогов, а также регулирования банковской и финансовой систем США.

SOMC продолжает собираться два раза в год и поддерживает действующий веб-сайт, на котором есть архив документов с изложением позиции SOMC и заявления «Основные убеждения», а также документы его членов. С 2009 года SOMC работает в партнерстве с программой E21: Экономическая политика XXI века .

Основание и ранняя история

Аллан Мельцер описал обстоятельства, которые побудили его вместе с Карлом Бруннером организовать Комитет теневого открытого рынка, а также описал раннюю историю SOMC. ^{[ 1 ]}

Когда в 1971 году президент Ричард Никсон ввел контроль над заработной платой и ценами в попытке обратить вспять ускорение инфляции, которая к тому времени превысила 4 процента, Бруннер и Мельцер хотели сформировать группу «экономистов-единомышленников», чтобы выступать против эффективность контроля над заработной платой и ценами как инструмента прекращения инфляции и в пользу постепенного сокращения роста денежной массы как предпочтительной альтернативы. Вместе с Уильямом Вулманом Бруннер и Мельцер выбрали название «Теневой комитет открытого рынка» как отсылку как к Федеральному комитету открытого рынка , органу Федеральной резервной системы, определяющему денежно-кредитную политику, так и к Теневому кабинету министров как группе министров, выбранных из числа оппозиции. партия в парламентской системе Великобритании. ^{[ 2 ]}

В первоначальный состав SOMC входило двенадцать членов, равных числу членов Федерального комитета открытого рынка с правом голоса, выбранных из академических учреждений, финансовых учреждений и нефинансовых предприятий. Начиная с 14 сентября 1973 года группа собиралась раз в полгода в Нью-Йорке.

Джон Аллан из New York Times описал первое заседание SOMC и политическое заявление. ^{[ 3 ]} Комитет призвал ФРС отказаться от усилий по тонкой настройке экономики и вместо этого сосредоточиться на снижении темпов роста денежной массы с 6,5 до 5,5 процента в год в качестве первого шага на пути к снижению инфляции до более приемлемого уровня.

В 1988 году SOMC перенес место проведения встреч из Нью-Йорка в Вашингтон. Постепенно происходили изменения в составе членов: некоторые бывшие члены SOMC ушли, чтобы занять высокопоставленные должности в Федеральной резервной системе. В этом смысле, отмечает Мельцер, SOMC функционировал в некотором роде как теневой кабинет Великобритании, члены которого периодически менялись на официальные руководящие должности. ^{[ 2 ]}

Первоначальный член SOMC Роберт Раше занимал должность исполнительного вице-президента и советника по политике Федерального резервного банка Сент-Луиса с января 1999 года до своего выхода на пенсию в июне 2011 года. Берил Спринкель , еще один первоначальный член SOMC, стала председателем Совета экономических консультантов в 1985 году. Член SOMC Джерри Джордан был членом Совета экономических консультантов в 1981 и 1982 годах и президентом Федерального резервного банка Кливленда с 1992 по 2003 год. Ли Хоскинс занимал пост президента Федерального резервного банка Кливленда с 1987 по 1991 год. ; Уильям Пул в качестве президента Федерального резервного банка Сент-Луиса с 1998 по 2008 год; и Чарльз Плоссер в качестве президента Федерального резервного банка Филадельфии с 2006 по 2015 год.

Анна Шварц была членом Комитета теневого открытого рынка дольше всех. Один из 12 первоначальных членов в 1973 году, Шварц продолжал посещать и активно участвовать в собраниях SOMC до 2010 года.

Последующие и недавние события

В 2009 году SOMC перенес место своих встреч, проводимых раз в два года, обратно в Нью-Йорк.

На своем заседании в ноябре 2014 года Комитет представил заявление «Основные убеждения», призванное «помочь продвинуть свое видение и актуальность в эпоху все более сложного центрального банка». ^{[ 4 ]} Основные убеждения SOMC касаются проведения денежно-кредитной политики и роли Федеральной резервной системы как кредитора последней инстанции. Они заключаются в следующем:

SOMC считает само собой разумеющимся, что в обозримом будущем денежно-кредитная политика США будет проводиться ФРС.
Крайне важно, чтобы центральный банк был независим от финансовых органов и подотчетен законодательному органу. В частности, центральному банку следует избегать политики распределения кредитов.
Стабильность цен – это лучший вклад, который денежно-кредитная политика может внести в общие макроэкономические показатели, и по этой причине она должна быть основной целью центрального банка. «Ценовая стабильность» должна быть определена таким образом, чтобы гарантировать, что уровень инфляции в среднем не превышает 2 процентов в год.
Денежно-кредитная политика должна проводиться по принципу правил и быть в некоторой степени контрциклической в отношении объема производства и занятости, при условии, что ценовая стабильность в долгосрочной перспективе не будет поставлена под угрозу. Мы ожидаем, что центральный банк объявит правила политики, которым он будет следовать, чтобы его можно было контролировать и привлекать к ответственности.
Чтобы обеспечить финансовую стабильность, центральный банк должен способствовать созданию сильных буферов капитала.
SOMC ожидает, что центральный банк будет выступать в качестве кредитора последней инстанции. В этой роли центральный банк должен заранее четко изложить правила своей политики в отношении кредитора последней инстанции. Такая деятельность должна быть ограничена разовым, временным, хорошо обеспеченным кредитованием платежеспособных, контролируемых депозитных учреждений с соответствующей процентной премией. Более экспансивное кредитование должно быть заранее согласовано и возмещено налоговыми органами.
SOMC считает, что, следуя этим основным принципам, ФРС создаст денежно-кредитную и финансовую структуру, которая наилучшим образом будет способствовать эффективному функционированию институтов свободного рынка, способствующих процветанию, в экономике США.

Первоначальные участники

Карл Бруннер , Рочестерский университет
Питер Кроуфорд , First National City Bank
Уильям Форд , Ford Motor Company
Гомер Джонс (1906–1986), Федеральный резервный банк Сент-Луиса
Томас Майер , Калифорнийский университет в Дэвисе
Аллан Мельцер , Университет Карнеги-Меллона
Джеймс Мейгс , Argus Research Corporation ^{[ 5 ]}^{[ 6 ]}
Роберт Раше , Университет штата Мичиган ^{[ 7 ]}^{[ 8 ]}
Уилсон Шмидт , Политехнический институт и Государственный университет Вирджинии ^{[ 9 ]}
Анна Шварц (1915–2012), ^{[ 10 ]} Национальное бюро экономических исследований
Берил Спринкел , Harris Trust and Savings Bank
Уильям Вулман , журнал Business Week

Предыдущие участники

Текущие участники

По состоянию на апрель 2019 года в организации числятся следующие люди. ^{[ 10 ]}

См. также

Федеральный комитет открытого рынка , квазиправительственная организация, в честь которой назван SOMC; Пул был членом FOMC после того, как был членом SOMC.
Совет экономических консультантов , группа в рамках исполнительной власти при президенте ; Спринкель, Пул и Джордан были бывшими участниками.
Федеральная резервная система (также известная как ФРС), центральный банк США . , созданный в 1913 году
монетарная инфляция , первая главная цель ФРС
полная занятость , вторая главная цель ФРС
бумажная валюта — денежная система , используемая в большинстве стран для целей внутренней и международной торговли с 1970-х годов.
золотой стандарт — денежная система , использовавшаяся в США внутри страны до 1930-х годов и в международной торговле до 1971 года.
стагфляция , когда одновременно растут как безработица, так и денежная инфляция (испытанная Соединенными Штатами в 1970-е годы)
монетаризм , школа экономической мысли, которая выступает против дискреционного государственного манипулирования денежной массой через центральный банк.
фискализм , обычно противопоставляемый монетаризму
Кейнсианская экономика , школа экономической мысли, которая оправдывает государственный дефицит во время экономических спадов как форму экономического стимула.
Австрийская экономика , обычно противопоставляемая кейнсианству
Чикагская школа экономики , некейнсианская школа экономической мысли, основанная на монетаризме или новой классической макроэкономике.

Ссылки

^ Аллан Х. Мельцер. «Комитет теневого открытого рынка: происхождение и деятельность», Журнал исследований финансовых услуг , том 18 (декабрь 2000 г.): стр. 119–128.
^ Jump up to: ^а ^б Мельцер (2000) стр.121.
^ Джон Х. Аллан. «Монетаристы сбиваются в кучу, отправляют центральных банков на игру». Нью-Йорк Таймс (17 сентября 1973 г.), стр. 49, 52.
^ Теневой комитет открытого рынка. Позиционный документ SOMC и его основные убеждения . 3 ноября 2014 г.
^ «Некролог А. Джеймса Мейгса | Похоронное бюро Мэзер-Ходжа» .
^ Дейл, Эдвин Л. младший (17 сентября 1973 г.). «Экономисты теряют уважение к ФРС» . Нью-Йорк Таймс .
^ http://econ.msu.edu/people/docs/Rasche%20Obit%20June%202016.pdf ^{[ только URL-адрес PDF ]}
^ https://research.stlouisfed.org/publications/review/2016-06-17//in-memoriam-robert-h-rasche.pdf ^{[ только URL-адрес PDF ]}
^ «Умер Уилсон Шмидт; кандидат от Всемирного банка» . Нью-Йорк Таймс . 23 июля 1981 года.
^ Jump up to: ^а ^б «Члены» .
^ Байот, Дженнифер (6 сентября 2003 г.). «Х. Эрих Хайнеманн, 71 год, писатель, экономист и критик ФРС» . Нью-Йорк Таймс .
^ «У. Ли Хоскинс - Биография человека, занимающего видное место в истории Федеральной резервной системы» . Архивировано из оригинала 20 января 2017 г. Проверено 10 декабря 2016 г.
^ «Рудольф Г. Пеннер | Центр пенсионных исследований» .
^ «Рудольф Пеннер» .
^ «Рудольф Пеннер: Принятие бюджетной программы Трампа будет нелегким» . 30 ноября 2016 г.
^ «Рудольф Г. Пеннер» . 4 июня 2016 г.
^ http://aei.pitt.edu/74365/1/BIO_-_EN-MULTI_-_Tumlir.pdf ^{[ только URL-адрес PDF ]}
^ https://www.wto.org/gatt_docs/English/HAZPDF/1370.pdf . ^{[ только URL-адрес PDF ]}
^ «Справочник преподавателей и сотрудников» .
^ «Модель американского экономиста говорит, что дефицит будет способствовать росту инфляции» . Христианский научный монитор . 6 декабря 1983 г.
^ «Экономический факультет | Школа искусств и наук - Рутгерс, Государственный университет Нью-Джерси» .
^ «Майкл Д. Бордо» .
^ «Майкл Д. Бордо» .
^ «Чарльз Каломирис | Колумбийская школа бизнеса» .
^ «Политика, политика, политические новости» . Политик .
^ «Марвин Гудфренд» . Архивировано из оригинала 20 декабря 2016 г. Проверено 10 декабря 2016 г.
^ «Новости Марвина Гудфренда-CMU - Университет Карнеги-Меллон» . Архивировано из оригинала 24 октября 2016 г. Проверено 10 декабря 2016 г.
^ «Архивная копия» . Архивировано из оригинала 20 декабря 2016 г. Проверено 10 декабря 2016 г. {{cite web}}: CS1 maint: архивная копия в заголовке ( ссылка )
^ «Архивная копия» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 11 декабря 2016 г. Проверено 10 декабря 2016 г. {{cite web}}: CS1 maint: архивная копия в заголовке ( ссылка )
^ https://www2.bc.edu/~irelandp
^ «Питер Айрлэнд – Факультет экономики – Бостонский колледж» . Архивировано из оригинала 21 декабря 2016 г. Проверено 10 декабря 2016 г.
^ https://www2.bc.edu/peter-ireland/shortcv.pdf ^{[ только URL-адрес PDF ]}

Внешние ссылки

Официальный сайт

[1] Аллан Х. Мельцер. «Комитет теневого открытого рынка: происхождение и деятельность», Журнал исследований финансовых услуг , том 18 (декабрь 2000 г.): стр. 119–128.

[Meltzer_121-2] Jump up to: ^а ^б Мельцер (2000) стр.121.

[3] Джон Х. Аллан. «Монетаристы сбиваются в кучу, отправляют центральных банков на игру». Нью-Йорк Таймс (17 сентября 1973 г.), стр. 49, 52.

[4] Теневой комитет открытого рынка. Позиционный документ SOMC и его основные убеждения . 3 ноября 2014 г.

[5] «Некролог А. Джеймса Мейгса | Похоронное бюро Мэзер-Ходжа» .

[6] Дейл, Эдвин Л. младший (17 сентября 1973 г.). «Экономисты теряют уважение к ФРС» . Нью-Йорк Таймс .

[7] ttp://econ.msu.edu/people/docs/Rasche%20Obit%20June%202016.pdf ^{[ только URL-адрес PDF ]}

[8] ttps://research.stlouisfed.org/publications/review/2016-06-17//in-memoriam-robert-h-rasche.pdf ^{[ только URL-адрес PDF ]}

[9] «Умер Уилсон Шмидт; кандидат от Всемирного банка» . Нью-Йорк Таймс . 23 июля 1981 года.

[Members-10] Jump up to: ^а ^б «Члены» .

[11] Байот, Дженнифер (6 сентября 2003 г.). «Х. Эрих Хайнеманн, 71 год, писатель, экономист и критик ФРС» . Нью-Йорк Таймс .

[12] «У. Ли Хоскинс - Биография человека, занимающего видное место в истории Федеральной резервной системы» . Архивировано из оригинала 20 января 2017 г. Проверено 10 декабря 2016 г.

[13] «Рудольф Г. Пеннер | Центр пенсионных исследований» .

[14] «Рудольф Пеннер» .

[15] «Рудольф Пеннер: Принятие бюджетной программы Трампа будет нелегким» . 30 ноября 2016 г.

[16] «Рудольф Г. Пеннер» . 4 июня 2016 г.

[17] ttp://aei.pitt.edu/74365/1/BIO_-_EN-MULTI_-_Tumlir.pdf ^{[ только URL-адрес PDF ]}

[18] ttps://www.wto.org/gatt_docs/English/HAZPDF/1370.pdf . ^{[ только URL-адрес PDF ]}

[19] «Справочник преподавателей и сотрудников» .

[20] «Модель американского экономиста говорит, что дефицит будет способствовать росту инфляции» . Христианский научный монитор . 6 декабря 1983 г.

[21] «Экономический факультет | Школа искусств и наук - Рутгерс, Государственный университет Нью-Джерси» .

[22] «Майкл Д. Бордо» .

[23] «Майкл Д. Бордо» .

[24] «Чарльз Каломирис | Колумбийская школа бизнеса» .

[25] «Политика, политика, политические новости» . Политик .

[26] «Марвин Гудфренд» . Архивировано из оригинала 20 декабря 2016 г. Проверено 10 декабря 2016 г.

[27] «Новости Марвина Гудфренда-CMU - Университет Карнеги-Меллон» . Архивировано из оригинала 24 октября 2016 г. Проверено 10 декабря 2016 г.

[28] «Архивная копия» . Архивировано из оригинала 20 декабря 2016 г. Проверено 10 декабря 2016 г. {{cite web}}: CS1 maint: архивная копия в заголовке ( ссылка )

[29] «Архивная копия» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 11 декабря 2016 г. Проверено 10 декабря 2016 г. {{cite web}}: CS1 maint: архивная копия в заголовке ( ссылка )

[30] ttps://www2.bc.edu/~irelandp

[31] «Питер Айрлэнд – Факультет экономики – Бостонский колледж» . Архивировано из оригинала 21 декабря 2016 г. Проверено 10 декабря 2016 г.

[32] ttps://www2.bc.edu/peter-ireland/shortcv.pdf ^{[ только URL-адрес PDF ]}

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]

[ 7 ]

[ 8 ]

[ 9 ]

[ 10 ]

[ 11 ]

[ 12 ]

[ 13 ]

[ 14 ]

[ 15 ]

[ 16 ]

[ 17 ]

[ 18 ]

[ 19 ]

[ 20 ]

[ 21 ]

[ 22 ]

[ 23 ]

[ 24 ]

[ 25 ]

[ 26 ]

[ 27 ]

[ 28 ]

[ 29 ]

[ 30 ]

[ 31 ]

[ 32 ]