Денежная инфляция

Денежная инфляция — это устойчивое увеличение денежной массы в стране (или валютной зоне). В зависимости от многих факторов, особенно общественных ожиданий, фундаментального состояния и развития экономики, а также трансмиссионного механизма , это может привести к инфляции цен , которую обычно называют просто «инфляцией», то есть повышению общего уровня инфляции. цены на товары и услуги. ^[1]^[2]

Среди экономистов существует общее мнение, что существует причинно-следственная связь между денежной инфляцией и инфляцией цен. Но не существует ни единого мнения ни о точных теоретических механизмах и взаимосвязях, ни о том, как их точно измерить. Эти отношения также постоянно меняются в рамках более крупной и сложной экономической системы. Таким образом, ведется много дискуссий по связанным с этим вопросам, например, как измерить денежную базу и ценовую инфляцию, как измерить эффект общественных ожиданий, как оценить влияние финансовых инноваций на трансмиссионные механизмы и насколько сильно такие факторы, как скорость обращения денег, влияют на отношения. Таким образом, существуют разные взгляды на то, какие цели и инструменты денежно-кредитной политики могут быть лучшими .

Однако существует общий консенсус относительно важности и ответственности центральных банков и органов денежно-кредитного регулирования в формировании общественных ожиданий ценовой инфляции и в попытках ее контролировать.

Кейнсианские экономисты полагают, что центральный банк может в достаточной степени оценить подробные экономические переменные и обстоятельства в реальном времени, чтобы скорректировать денежно-кредитную политику с целью стабилизации валового внутреннего продукта . Эти экономисты отдают предпочтение денежно-кредитной политике, которая пытается точно сгладить взлеты и падения деловых циклов и экономических потрясений.
Последователи монетаристской школы считают, что денежно-кредитная политика в кейнсианском стиле приводит к множеству отклонений, ошибок во времени и других нежелательных эффектов, обычно еще больше ухудшающих ситуацию. Они сомневаются в способности центрального банка анализировать экономические проблемы в режиме реального времени и в его способности влиять на экономику, применяя правильные сроки и правильные меры денежно-кредитной политики. Таким образом, монетаристы выступают за менее интрузивную и менее сложную денежно-кредитную политику, в частности, за постоянный темп роста денежной массы.
Некоторые последователи экономики австрийской школы рассматривают денежную инфляцию как «инфляцию» и выступают либо за возвращение к рынку свободному денежному , называемому свободной банковской деятельностью , либо за 100% золотой стандарт и отмену центральных банков для контроля этой проблемы.

В настоящее время большинство центральных банков следуют монетаристскому или кейнсианскому подходу, а чаще – их сочетанию. Наблюдается тенденция центральных банков к использованию инфляционного таргетирования . ^[2]

Количественная теория

Монетаристское объяснение инфляции основано на количественной теории денег. $MV=PT$ где M — денежная масса, V — скорость обращения, P — уровень цен и T — общий объем транзакций или выпуска. Поскольку монетаристы предполагают, что V и T в долгосрочной перспективе определяются реальными переменными, такими как производственная мощность экономики, существует прямая связь между ростом денежной массы и инфляцией.

Ниже рассматриваются механизмы, с помощью которых избыток денег может превратиться в инфляцию. Физические лица также могут тратить свои лишние денежные остатки непосредственно на товары и услуги. Это оказывает прямое влияние на инфляцию за счет повышения совокупного спроса . Кроме того, увеличение спроса на рабочую силу в результате роста спроса на товары и услуги приведет к росту денежной заработной платы и удельных затрат на рабочую силу. Чем более неэластично совокупное предложение в экономике, тем сильнее влияние на инфляцию.

Увеличение спроса на товары и услуги может вызвать рост импорта. Хотя эта утечка из внутренней экономики сокращает денежную массу, она также увеличивает предложение денег на валютном рынке , оказывая тем самым понижательное давление на обменный курс. Это может вызвать импортную инфляцию.

Современная денежная теория

Современная денежная теория , как и все производные чарталистской школы, подчеркивает, что в странах с денежным суверенитетом страна всегда способна погасить долги, выраженные в ее собственной валюте. Однако в современных денежных системах предложение денег во многом определяется эндогенно . Но экзогенные факторы, такие как государственный профицит и дефицит, играют свою роль и позволяют правительству устанавливать целевые показатели инфляции. Тем не менее, приверженцы этой школы отмечают, что денежная инфляция и ценовая инфляция различны, и что при наличии простаивающих мощностей монетарная инфляция может вызвать повышение совокупного спроса, который может до определенного момента компенсировать ценовую инфляцию. ^[3]

Австрийский вид

Австрийская школа утверждает, что инфляция — это любое увеличение денежной массы (то есть денежных единиц или средств обмена ), которое не сопровождается увеличением спроса на деньги, или, как Людвиг фон Мизес выразился :

В теоретическом исследовании выражению «Инфляция» можно рационально приписать только одно значение: увеличение количества денег (в более широком смысле этого слова, включая также фидуциарные средства), которое не компенсируется соответствующее увеличение потребности в деньгах (опять же в более широком смысле этого слова), так что должно произойти падение объективной меновой стоимости денег. ^[4]

Учитывая, что во всех крупных экономиках в настоящее время есть центральный банк, поддерживающий частную банковскую систему, деньги могут поступать в эти экономики посредством банковского кредита (или долга ). ^[5] Австрийские экономисты полагают, что рост кредита распространяет деловые циклы ( см. Австрийскую теорию делового цикла ).

См. также

Инфляционизм

Ссылки

^ Майкл Ф. Брайан, О происхождении и эволюции слова «инфляция», clevelandfed.org. Архивировано 19 августа 2008 г. на Wayback Machine.
^ Jump up to: ^а ^б Джахан, Сарват. «Инфляционное таргетирование: держать линию» . Международные валютные фонды, финансы и развитие . Проверено 28 декабря 2014 г.
^ Эрик Тимойн и Л. Рэндалл Рэй, «Современная теория денег 101: ответ критикам», Экономический институт Леви Бард-колледжа, рабочий документ № 778 (ноябрь 2013 г.).
^ Теория денег и кредита , Мизес (1912 [1981], стр. 272).
^ Экономика законов о законных платежных средствах , Йорг Гвидо Хюльсманн (включает подробный комментарий о центральном банке , инфляции и ФРБ )

Внешние ссылки

[1] Майкл Ф. Брайан, О происхождении и эволюции слова «инфляция», clevelandfed.org. Архивировано 19 августа 2008 г. на Wayback Machine.

[Jahan-2] Jump up to: ^а ^б Джахан, Сарват. «Инфляционное таргетирование: держать линию» . Международные валютные фонды, финансы и развитие . Проверено 28 декабря 2014 г.

[MMTreply-3] Эрик Тимойн и Л. Рэндалл Рэй, «Современная теория денег 101: ответ критикам», Экономический институт Леви Бард-колледжа, рабочий документ № 778 (ноябрь 2013 г.).

[TheTheory-4] Теория денег и кредита , Мизес (1912 [1981], стр. 272).

[5] Экономика законов о законных платежных средствах , Йорг Гвидо Хюльсманн (включает подробный комментарий о центральном банке , инфляции и ФРБ )

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]