БЫВШИЙ
 | |
| Тип | Фондовая биржа |
|---|---|
| Расположение | Нью-Йорк, Нью-Йорк (офис), Уихокен, Нью-Джерси (соответствующий двигатель), США |
| Основан | 2012 |
| Владелец | АЙЭКС Групп, Инк. |
| Ключевые люди | Брэд Кацуяма ( генеральный директор ) Ронан Райан ( президент ) |
| Валюта | доллар США |
| Объем | 334 млн акций в день, доля рынка 2,4% (24 февраля 2021 г.) |
| Веб-сайт | iexexchange |
Investors Exchange ( IEX ) — фондовая биржа в США. Он был основан в 2012 году с целью смягчения последствий высокочастотной торговли . [1] IEX была запущена как национальная биржа ценных бумаг в сентябре 2016 года. 24 октября 2017 года она получила одобрение регулирующих органов от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) на листинг компаний. IEX зарегистрировала свою первую публичную компанию Interactive Brokers 5 октября 2018 года. Биржа сообщила, что компании смогут проводить листинг бесплатно в течение первых пяти лет, а затем установить фиксированную годовую ставку в размере 50 000 долларов США. [2] 23 сентября 2019 года компания объявила о выходе из листингового бизнеса. [3]
В сентябре 2019 года IEX объявила, что ее соучредитель и главный операционный директор Джон Швалл уйдет из компании к концу 2019 года. [4]
Возникновение и первые дни обмена описаны в книге Флэш-мальчики: восстание на Уолл-стрит» « Майкла Льюиса 2014 года . [5]
История
[ редактировать ]Основание и первая торговля
[ редактировать ]Основана в 2012 году [2] Основанная Брэдом Кацуямой и Ронаном Райаном , IEX открылась для торгов 25 октября 2013 года. Офисы компании расположены по адресу 3 World Trade Center в Нью-Йорке . Соответствующий механизм расположен за рекой Гудзон в Уихокене, штат Нью-Джерси , а начальная точка присутствия — в центре обработки данных в Секокусе, штат Нью-Джерси . [1] Главным нововведением IEX является катушка оптического волокна длиной 38 миль (61 км), размещенная перед торговым механизмом. Эта дополнительная длина кабеля приводит к задержке в 350 микросекунд, называемой «лежачим полицейским». [6] Задержка туда и обратно в 0,0007 секунды предназначена для того, чтобы свести на нет определенные преимущества в скорости, используемые некоторыми высокочастотными трейдерами. [7] Этот метод впоследствии был реализован конкурирующей фондовой биржей NYSE American в ответ на одобрение IEX SEC. [6] [8] [9]
В 2020 году Caisse de dépôt et Placement du Québec осуществила стратегическую инвестицию в IEX Group. [10]
Федеральные разрешения
[ редактировать ]17 июня 2016 года SEC утвердила IEX в качестве официальной биржи. [11] В конце 2016 года IEX наняла Сару Фербер, чтобы возглавить листинг. Бывший управляющий директор Morgan Stanley . [2] [12] она доложила Кацуяме. Компания намеревалась начать листинг компаний в 2017 году. [12]
После 13-месячного ожидания, 24 октября 2017 года, IEX Group Inc. получила разрешение регулирующих органов от SEC на листинг компаний. IEX заявила, что начнет листинг в начале 2018 года, уделяя особое внимание переходу компаний с других фондовых бирж за счет снижения листинговых сборов конкурентов. Биржа заявила, что компании смогут размещаться бесплатно в течение первых пяти лет, а затем будет установлена фиксированная годовая ставка в размере 50 000 долларов США. Для сравнения, ежегодные сборы за листинг на NYSE достигали 500 000 долларов, а на Nasdaq — до 155 000 долларов. [2] Газета Wall Street Journal написала, что это одобрение проложило «путь к первой конкуренции Нью-Йоркской фондовой биржи и Nasdaq Inc. почти за десятилетие... У компаний, стремящихся разместить свои акции на американской бирже, не было иного выбора, кроме NYSE или Nasdaq с 2008 года, когда Американскую фондовую биржу NYSE приобрела ». Только Wynn Resorts Ltd. публично заявила, что рассматривает возможность листинга на IEX на момент объявления об одобрении, при этом IEX не раскрывает более подробную информацию о листинге. [2]
Возможности обмена
[ редактировать ]Принципы работы
[ редактировать ]IEX была создана в ответ на сомнительные торговые практики, которые стали широко использоваться на традиционных публичных биржах Уолл-стрит , а также в темных пулах и других альтернативных торговых системах . Биржа IEX стремится привлечь инвесторов, обещая «играть честно», работая прозрачно и прямолинейно, а также помогая выровнять правила игры для трейдеров. Стратегии достижения этих целей включают: [13]
- биржи Публикация правил сопоставления, используемых в компьютеризированной системе сопоставления ордеров .
- Предлагает ограниченное количество простых и знакомых типов ордеров .
- Взимание фиксированной комиссии за большинство заказов (или фиксированной процентной ставки за небольшие заказы).
- Обеспечение одновременного поступления данных о рыночных ценах во внешние точки присутствия .
- Небольшая задержка данных о рыночных ценах для всех клиентов (без колокейшн ).
- Отказ платить за поток заказов .
Эти стратегии предназначены для обеспечения надежности биржи. Несколько темных пулов принадлежат торговым компаниям, которые платят за определенные типы ордеров, что позволяет им выполнять заказы внутри пула, а не перенаправлять заказы на публичные биржи. IEX не предлагает скидок на заказы, [14] и взимает только фиксированную комиссию в размере 0,0009 доллара США за акцию за сделки, совершенные в рамках темного пула (или 0,30% для акций стоимостью менее 1,00 доллара США). Сделки, перенаправленные на другие торговые площадки, оплачиваются по более низкой ставке. [15]
IEX имеет пять типов ордеров : рыночный, лимитный, первичная привязка (привязка к наилучшему предложению/предложению в стране ), средняя привязка и запатентованная дискреционная привязка. [16] Дискреционная привязка IEX — это основная привязка, которая может выполняться по цене вплоть до средней точки, когда котировка стабильна. [17] К ордерам можно прикрепить несколько дополнительных параметров, в результате чего на IEX будет гораздо меньше типов ордеров, чем на большинстве других бирж. [18]
IEX задерживает поток данных с биржи и гарантирует, что они поступят одновременно в две точки присутствия в Нью-Джерси. Трейдерам не разрешается размещать оборудование рядом с собственными серверами IEX, в отличие от многих других торговых платформ. IEX имеет собственные каналы связи с другими торговыми площадками в регионе Нью-Йорка с низкой задержкой, которые можно использовать для совершения сделок для клиентов менее чем за 320 микросекунд. Ссылки точки присутствия, позволяющие трейдерам получить доступ к IEX, имеют встроенную задержку туда и обратно в 700 микросекунд от 38-мильной катушки оптоволокна, поэтому трейдеры не могут превзойти собственные компьютеры IEX при распространении ордеров наружу. [7] Задержка данных предотвращает многие хищнические действия. [19] Это сдерживает практику снижения ликвидности, когда они заглядывают в различные торговые площадки и пытаются обнаружить заказы по мере их распространения от маршрутизатора заказов брокера, и используют эту информацию для вывода ликвидности, опережая поток токсичных заказов. [20]
Доля рынка (в процентах)
[ редактировать ](Источник: IEX )
Приоритет брокера
[ редактировать ]Прежде чем стать биржей, IEX управляла темным пулом, который не полностью придерживался приоритета цены и времени, в отличие от других торговых площадок США. Вместо этого IEX отдавал приоритет ордерам по цене, затем по брокеру и, наконец, по времени. Кацуяма утверждает, что такое соглашение дает преимущества обычным инвесторам по сравнению с фирмами, занимающимися высокочастотной торговлей (HFT), поскольку не позволяет, например, фирмам HFT прыгать на вершину очереди заказов и опережать обычных инвесторов. [21]
Когда IEX подала заявку на получение статуса биржи, она отказалась от брокерского механизма приоритета и, как биржа, сначала отдает приоритет лучшей цене, а затем времени подачи заявки (как и другие биржи).
Ликвидность
[ редактировать ]Книга Майкла Льюиса « Флэш Бойз ». [5] сосредоточился на новой торговой платформе, утверждая, что она лучше, чем другие темные пулы, поскольку она создает равные условия для инвесторов, замедляя торговлю и не позволяя HFT-фирмам размещать заказы раньше других. Группа по защите интересов высокочастотных трейдеров возразила, что фирмам-поставщикам ликвидности нужна скорость и прямая связь с рынком для управления рисками. [22] а рынок, ограничивающий скорость, такой как IEX, будет неликвидным и дорогим для определения цен . [23]
IEX-облако
[ редактировать ]IEX также предлагает службу API, позволяющую разработчикам запрашивать данные о запасах в США и Канаде. [24]
Ключевые люди
[ редактировать ]См. также
[ редактировать ]Ссылки
[ редактировать ]- ^ Jump up to: а б с д и Осипович Александр (26 октября 2017 г.). «Биржа стартапов получила разрешение принять участие в листинге акций NYSE и Nasdaq» . Уолл Стрит Джорнал . Нью-Йорк . Проверено 26 октября 2017 г.
- ^ «Почему мы решили выйти из бизнеса по корпоративному листингу» (пресс-релиз). ИЭКС. 23 сентября 2019 г. . Проверено 9 сентября 2022 г.
- ^ «Соучредитель и главный операционный директор IEX Джон Швалл уходит в отставку» . Блумберг . 12 сентября 2019 г. Проверено 26 марта 2020 г.
- ^ Jump up to: а б Льюис, Майкл М. (2014). Flash Boys: Бунт на Уолл-стрит (Первое изд.). Нью-Йорк: WW Norton & Company . ISBN 9780393244663 . LCCN 2014003208 .
- ^ Jump up to: а б Мэтт, Тернер (25 января 2017 г.). «Нью-Йоркская фондовая биржа замедляет торги на ключевом рынке» . Бизнес-инсайдер . Аксель Спрингер SE . Проверено 2 ноября 2022 г.
- ^ Jump up to: а б Льюис, Майкл (31 марта 2014 г.). «Охотники на волков с Уолл-стрит» . Нью-Йорк Таймс .
- ^ Масса, Энни (24 июля 2017 г.). «NYSE American Opens примет участие в новой бирже IEX» . Новости Блумберга . Bloomberg LP Проверено 2 ноября 2022 г.
- ^ Фрэнк, Чапарро (25 июля 2017 г.). «Нью-Йоркская фондовая биржа намерена сокрушить новейшую фондовую биржу Америки» . Бизнес-инсайдер . Аксель Спрингер SE . Проверено 2 ноября 2022 г.
- ^ «CDPQ делает стратегические инвестиции в IEX Group» . Институт суверенного фонда благосостояния. 3 декабря 2020 г.
- ^ Мэтт, Левин (16 сентября 2015 г.). «Обмен «Flash Boys» растет» . Блумберг . Проверено 16 сентября 2015 г.
- Поппер, Натаниэль (18 июня 2016 г.). «Группа IEX, критикующая Уолл-стрит, получила одобрение на открытие фондовой биржи» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 18 июня 2016 г.
- Баллок, Николь (17 июня 2016 г.). «Торговая площадка IEX выигрывает битву за право стать биржей» . Файнэншл Таймс . Проверено 28 октября 2017 г. - ^ Jump up to: а б Осипович Александр (14 ноября 2016 г.). «IEX надеется перехватить листинги NYSE и Nasdaq с помощью новых сотрудников» . Уолл Стрит Джорнал . Проверено 26 октября 2017 г.
- ^ Пикардо, Элвис (23 апреля 2014 г.). «Как IEX борется с хищническими типами высокочастотных трейдеров» . Форбс Инвестопедия . Архивировано из оригинала 26 апреля 2014 года . Проверено 9 сентября 2022 г.
- ^ "О нас" . ИЭКС . Проверено 20 июля 2014 г.
- ^ « Flash Boys увеличила торги на IEX на 40%» . Бэрронс . 9 апреля 2014 г.
- ^ «Руководство подписчика IEX ATS v2.7» (PDF) . ИЭКС. 27 января 2016 года . Проверено 11 мая 2016 г.
- ^ «Дискретный ордер привязки» . ИЭКС . Проверено 11 мая 2016 г.
- ^ Комиссия по ценным бумагам и биржам (17 июня 2016 г.). «По заявлению ООО «Инвесторская биржа» о регистрации в качестве национальной фондовой биржи: выводы, мнение и распоряжение комиссии» (PDF) . sec.gov . п. 35. Выпуск №34-78101 . Проверено 13 июля 2023 г.
- ^ «На «сфальсифицированной» Уолл-стрит миллисекунды имеют решающее значение» . Свежий воздух . Филадельфия. 1 апреля 2014 г. ПОЧЕМУ ? Расшифровка .
- Мамуди, Сэм (31 марта 2014 г.). «IEX приветствует высокоскоростных трейдеров, пока они ведут себя хорошо» . Блумберг . - ^ Крофт, Стив (30 марта 2014 г.). «Является ли фондовый рынок США сфальсифицированным?» . Новости CBS .
- ^ Кацуяма, Брэд (29 мая 2013 г.). «Президент IEX Кацуяма обращается к «приоритету брокеров» » . CNBC .
- ^ Ларри, Табб (31 марта 2014 г.). «Нет, Майкл Льюис, рынок акций США не сфальсифицирован» . Табб Форум . Проверено 7 сентября 2014 г.
- ^ «Мнения, опубликованные в ответ на Flash Boys Майкла Льюиса и недавние комментарии» (PDF) . Ассоциация фьючерсной индустрии . Проверено 7 сентября 2014 г.
- ^ Mayela_g (9 апреля 2019 г.). «Облако IEX» . Программируемая сеть . Проверено 25 апреля 2019 г.
- ^ Jump up to: а б «Исполнительная команда» . ИЭКС . Проверено 26 октября 2017 г.