Jump to content

Суверенные фонды Китая

Суверенные фонды Китая представляют собой механизмы, посредством которых китайское государство выступает в качестве участника рынка с целями поддержки ключевых секторов внутренней экономики, продвижения стратегических интересов на международном уровне и диверсификации своих валютных резервов .

Значение

[ редактировать ]

Как правило, суверенные фонды благосостояния в основном основаны на сырьевых товарах. [ 1 ] : 5  Они часто создавались государствами-экспортерами сырьевых товаров, особенно теми, которые богаты нефтяными ресурсами. [ 1 ] : 5  Эти типичные суверенные фонды благосостояния капитализируются за счет государственных ресурсов и помогают стабилизировать национальные бюджеты, выдерживая колебания цен на сырьевые товары. [ 1 ] : 5 

Напротив, Китай финансирует свои суверенные фонды через государство, используя свои финансовые и политические ресурсы. [ 1 ] : 6  Это включает в себя капитализацию фонда посредством выпуска новых долговых обязательств, таких как государственные облигации. [ 1 ] : 7  Исследователь Цзунъюань Зои Лю (работая в Совете США по международным отношениям ) ввела термин «суверенные фонды с кредитным плечом», чтобы отличить суверенные фонды Китая от более типичных суверенных фондов, основанных на сырьевых товарах. Она написала: «Отличительной особенностью SLF является их схема финансирования, которая опирается на ряд сложных финансовых операций, включая выпуск долговых обязательств и другие формы финансового рычага». [ 1 ] : 6  Хотя суверенные фонды Китая структурированы по типу частных предприятий, они финансируются государством, а их управляющие назначаются Коммунистической партией . [ 1 ] : 71 

Суверенные фонды Китая также используют государственные активы, такие как валютные резервы, которые конвертируются в более рискованный, но потенциально более прибыльный капитал в руках фонда. [ 1 ] : 7 

Суверенные фонды Китая внесли капитал в ориентированные на политику государственные финансовые институты, включая Банк развития Китая , Фонд Шелкового пути и Экспортно-импортный банк Китая . [ 1 ] : 5  В свою очередь, эти институты финансирования политики сыграли важную роль в поддержке инициативы «Пояс и путь» (BRI). [ 1 ] : 5  Из суверенных фондов Китая только Фонд Шелкового пути был капитализирован с явной геоэкономической миссией (в случае Фонда Шелкового пути – с поддержкой BRI). [ 1 ] : 21 

Суверенные фонды Китая являются частью китайской «национальной команды» институциональных инвесторов, которые могут покупать депрессивные активы, чтобы повысить ликвидность рынка и улучшить его стабильность. [ 1 ] : 17 

Суверенные фонды Китая также помогают финансировать государственные закупки активов за рубежом, поддерживают китайские предприятия в слияниях и поглощениях за рубежом , а также поддерживают китайские технологические стартапы . [ 1 ] : 11  Суверенные фонды являются одним из механизмов, с помощью которых китайское государство стремится капитализировать промышленное развитие. [ 2 ] : 8 

Как резюмирует Лю, эти фонды «уменьшают зависимость государства от нерыночных мер при взаимодействии с рынком. Эти фонды могут использовать долевое участие, чтобы стать прямыми участниками рынка и предоставлять капитал компаниям в отраслях, приоритетных для государства». " [ 1 ] : 9  Суверенные фонды Китая превратились в важные инструменты китайского финансового государственного управления. [ 1 ] : 11 

Во введении к своей книге «Суверенные фонды: как Коммунистическая партия Китая финансирует свои глобальные амбиции» Лю написала: [ 1 ] [ нужна страница ]

Используя государственный капитал Китая для наполнения кассы западных фирм и одновременно продвигая национальные интересы, суверенные фонды Китая могли бы незаметно использовать глобальную экономическую систему под руководством США, чтобы положить конец американской гегемонии. Если политики США не смогут понять политико-экономическую модель суверенных фондов Китая и то, как они продвигают глобальные амбиции Коммунистической партии Китая (КПК), то Соединенные Штаты рискуют уступить свое лидерство на финансовых рынках раньше, чем ожидалось, и в неожиданных частях. мира.

На развитие суверенных фондов Китая повлиял опыт азиатского финансового кризиса 1997 года и глобального финансового кризиса 2007-2008 годов . [ 1 ] : 11  По словам исследователя Цзунъюань Зоэ Лю, « руководство КПК отреагировало на эти потрясения, пересмотрев границы государственно-рыночных отношений в Китае и по-новому интерпретируя приверженность партии реформам и открытости ». [ 1 ] : 11  Это включало в себя переосмысление подхода Китая к управлению своими валютными резервами и другими государственными активами в более широком смысле. [ 1 ] : 11 

Первым суверенным фондом Китая был Central Huijin , созданный в 2003 году. [ 1 ] : 12 

Суверенные фонды благосостояния Китая вышли на мировые рынки в 2007 году. [ 1 ] : 4  с созданием Китайской инвестиционной корпорации (CIC). [ 1 ] : 14  С тех пор масштабы и масштабы суверенных фондов Китая значительно расширились. [ 1 ] : 4  По состоянию на 2019 год фонды Китая в совокупности управляли активами на сумму более 2 триллионов долларов США. [ 1 ] : 4–5  и по состоянию на начало 2022 года 31% всех активов, принадлежащих суверенным фондам, принадлежали суверенным фондам Китая. [ 3 ] Каждый из четырех крупнейших суверенных фондов Китая входит в десятку крупнейших суверенных фондов мира. [ 3 ]

Задача CIC заключалась в инвестировании на зарубежных рынках в поисках инвестиций, которые были бы более рискованными и более прибыльными, чем государственные облигации. [ 1 ] : 14  Выход компании на мировые рынки незадолго до мирового финансового кризиса означал, что ее первые результаты были слабыми. [ 1 ] : 14 

В 2009 году расширение суверенных фондов Китая было поддержано двумя основными факторами. [ 1 ] : 67  После мирового финансового кризиса внутриполитический консенсус сложился в пользу того, что Китай должен более агрессивно инвестировать свои валютные резервы. [ 1 ] : 67  Одновременно иностранные государства стремились извлечь выгоду из притока китайского капитала. [ 1 ] : 67  Эти условия были благоприятными для развития суверенных фондов Китая, и в то время получили дальнейшее развитие CIC, Китайско-африканский фонд развития и несколько фондов, связанных с государственным управлением иностранной валюты. [ 1 ] : 67 

Слабая деятельность CIC создала в 2013 году политическую возможность для Государственного валютного управления расширить суверенные фонды, находящиеся под его юрисдикцией. [ 1 ] : 14 

В 2013 году президент Си Цзиньпин призвал к созданию государственных инвестиционных компаний для инвестирования в ключевые отрасли, такие как гражданская авиация , энергетика , минеральные ресурсы, атомная энергетика и логистика. [ 1 ] : 15  Министру финансов Лу Цзивэю , который ранее имел опыт работы с суверенными фондами в качестве председателя CIC и его бывшего генерального директора, было поручено разработать это предложение, и он был ведущим автором «Мнения Государственного совета по реформированию и совершенствованию управления государственными активами». Система." [ 1 ] : 15 

В ноябре 2022 года суверенный фонд Китая China Investment Corporation призвал к содействию глобализации и «свободному, открытому и упорядоченному» потоку международных инвестиций для поддержки «стабильного восстановления и устойчивого развития мировой экономики». [ 4 ]

Конкретные средства

[ редактировать ]

Суверенные фонды Китая включают два основных фонда: Китайскую инвестиционную корпорацию (CIC) и Государственное управление иностранной валюты (SAFE), а также множество других фондов. [ 1 ] : 4–5 

Центральный Хуэйджин

[ редактировать ]

Создание первого суверенного фонда Китая Central Huijin в 2003 году было вдохновлено тем, что китайские политики узнали во время азиатского финансового кризиса 1997 года . [ 1 ] : 11–13  Первоначально он создавался как специальный инструмент для рекапитализации китайских банков. [ 1 ] : 13  Central Huijin в настоящее время является крупнейшим акционером подавляющего большинства китайских финансовых учреждений. [ 1 ] : 23  По состоянию на 2019 год ему принадлежала вторая по величине акция Банка развития Китая . [ 2 ] : 85 

Китайская инвестиционная корпорация

[ редактировать ]

В 2007 году был создан CIC. [ 1 ] : 14  CIC был создан с использованием явного рычага воздействия. [ 1 ] : 7  Чтобы капитализировать CIC, Министерство финансов выпустило облигации, использовало доходы от выпуска облигаций для покупки валютных резервов у Народного банка Китая и, в свою очередь, профинансировало CIC за счет приобретенных резервов. [ 1 ] : 29  Затем CIC было поручено инвестировать в зарубежные рынки, которые были более рискованными и более прибыльными, чем инвестирование в государственные облигации. [ 1 ] : 14 

Государственное валютное управление

[ редактировать ]

SAFE — это административная единица, которая занимается валютным управлением Народного банка Китая . [ 1 ] : 5  Он курирует ряд суверенных фондов, которые инвестируют часть валютных резервов Китая в инвестиционные инструменты, включая инфраструктурные проекты, недвижимость, частный капитал и стратегические ресурсы. [ 1 ] : 30 

Фонды внутри SASAC

[ редактировать ]

По состоянию на июнь 2022 года в состав SASAC входят 19 государственных инвестиционных компаний. [ 1 ] : 16  Они были реструктурированы из ранее существовавших государственных предприятий, находящихся под юрисдикцией SASAC. [ 1 ] : 16 

Фонд развития Китая и Африки

[ редактировать ]

См. также

[ редактировать ]
  1. ^ Перейти обратно: а б с д и ж г час я дж к л м н тот п д р с т в v В х и С аа аб и объявление но из в ах есть также и аль являюсь а к ап ак с как Лю, Цзунъюань Зоэ (2023). Суверенные фонды: как Коммунистическая партия Китая финансирует свои глобальные амбиции . Издательство Belknap Press издательства Гарвардского университета . дои : 10.2307/jj.2915805 . ISBN  9780674271913 . JSTOR   jj 2915805 .
  2. ^ Перейти обратно: а б Чен, Муян (2024). Восстание опоздавших: политические банки и глобализация финансирования развития Китая . Итака и Лондон: Издательство Корнельского университета . ISBN  9781501775857 .
  3. ^ Перейти обратно: а б Чжан, Ханна (01 февраля 2022 г.). «Суверенные фонды благосостояния Китая: слишком велики, чтобы их игнорировать» . Институциональный инвестор . Проверено 20 июня 2023 г.
  4. ^ Тан, Фрэнк (11 ноября 2022 г.). «Суверенный фонд благосостояния Китая призывает к «свободному, открытому и упорядоченному» инвестиционному потоку» . Южно-Китайская Морнинг Пост . Проверено 20 июня 2023 г.
Arc.Ask3.Ru: конец переведенного документа.
Arc.Ask3.Ru
Номер скриншота №: a29cbfbce6d5c967b835065acda15002__1718362920
URL1:https://arc.ask3.ru/arc/aa/a2/02/a29cbfbce6d5c967b835065acda15002.html
Заголовок, (Title) документа по адресу, URL1:
Sovereign funds of China - Wikipedia
Данный printscreen веб страницы (снимок веб страницы, скриншот веб страницы), визуально-программная копия документа расположенного по адресу URL1 и сохраненная в файл, имеет: квалифицированную, усовершенствованную (подтверждены: метки времени, валидность сертификата), открепленную ЭЦП (приложена к данному файлу), что может быть использовано для подтверждения содержания и факта существования документа в этот момент времени. Права на данный скриншот принадлежат администрации Ask3.ru, использование в качестве доказательства только с письменного разрешения правообладателя скриншота. Администрация Ask3.ru не несет ответственности за информацию размещенную на данном скриншоте. Права на прочие зарегистрированные элементы любого права, изображенные на снимках принадлежат их владельцам. Качество перевода предоставляется как есть. Любые претензии, иски не могут быть предъявлены. Если вы не согласны с любым пунктом перечисленным выше, вы не можете использовать данный сайт и информация размещенную на нем (сайте/странице), немедленно покиньте данный сайт. В случае нарушения любого пункта перечисленного выше, штраф 55! (Пятьдесят пять факториал, Денежную единицу (имеющую самостоятельную стоимость) можете выбрать самостоятельно, выплаичвается товарами в течение 7 дней с момента нарушения.)