Валютные резервы Китая
Валютные резервы Китая — это состояние валютных резервов Китайской Народной Республики , включающее наличные деньги , банковские депозиты , облигации и другие финансовые активы, Китая выраженные в валютах, отличных от национальной валюты ( юаня ). По состоянию на май 2024 года валютные резервы Китая составили 3,232 триллиона долларов США , что является самым высоким валютным резервом среди всех стран. [1]
Управление валютными резервами регулируется Государственной валютной администрацией (SAFE). [2] и Народный банк Китая . [3]
Размер и состав [ править ]
Валютные резервы Китая принадлежат Народному банку Китая , центральному банку Китая. [3] Общий объем резервов регулярно объявляется центральным банком. В апреле 2024 года резервы Китая составили 3,232 триллиона долларов США , что является самым высоким валютным резервом среди всех стран . [4] более чем в два раза больше соседней страны. [5]
Точный состав валютных резервов Китая является секретной информацией . [6] [7] Китая В июле 2019 года Государственное валютное управление объявило, что в конце 2014 года активы в долларах США составляли 58% общих резервов Китая по сравнению с 79% в 2005 году; добавив, что его доля в валютных активах США была ниже, чем в среднем по миру (65%) в 2014 году. [8] Аналитики полагают, что оставшиеся валютные активы хранятся в основном в евро , японских иенах и британских фунтах . [7]
По состоянию на 2014 год Китай был крупнейшим иностранным держателем казначейских ценных бумаг США с 2008 года, когда он обогнал Японию в этом отношении. [9] на их долю приходится около 22% всех казначейских облигаций США, принадлежащих неамериканцам. [10]
В январе 2023 года Китай владел государственным долгом США на сумму 860 миллиардов долларов, что составляет 11,6% от общего объема иностранных активов государственного долга США. Это ставит Китай на второе место по величине держателя государственного долга США после Японии. [11] Китай постепенно сокращает свои резервы в долларах США до 25%. [ не удалось пройти проверку ] в 2023 году с 59% от общего объема иностранной валюты в 2016 году. [11] [12] Однако Китай также держит облигации США на счетах депо в Бельгии (в Euroclear ) и Люксембурге (в Clearstream ), а также имеет большой портфель агентств США ( ценные бумаги с ипотечным покрытием , выпущенные спонсируемыми государством предприятиями ). С поправкой на эти факторы общий объем запасов Китая в облигациях США сократился на 5% в период с 2013 по 2023 год. [13]
Большие валютные резервы Китая дают государству возможность влиять на финансовые рынки без необходимости административных директив. [14] : 60 Размер его резервов также выполняет символическую функцию, демонстрируя растущую экономическую мощь Китая и политическую легитимность Коммунистической партии. [14] : 60
История [ править ]
По завершении гражданской войны в Китае побежденные националисты лишили Китай ликвидных активов, включая золото, серебро и долларовые резервы страны, и отступили на Тайвань . [15] До 1978 года в Китае не было ни значимого объема валютных резервов, ни специализированной системы управления валютными резервами. [14] : 36–37
Начиная с начала 1980-х годов валютные резервы Китая существенно выросли. [14] : 31
Подход Китая к управлению своими валютными резервами находился под сильным влиянием уроков, которые китайские политики извлекли из азиатского финансового кризиса 1997 года и глобального финансового кризиса 2007-2008 годов . [14] : 11 Во время азиатского финансового кризиса китайские политики извлекли уроки из опыта соседних стран, которые пострадали из-за нехватки внешнеполитических резервов (что еще больше усугублялось в этих странах бегством капитала ). [14] : 12 Поэтому Китай ужесточил контроль над потоками иностранной валюты и капитала, в том числе путем введения уголовной ответственности за нарушения этих правил. [14] : 12
С 2001 по 2006 год валютные резервы Китая увеличились почти в четыре раза. [14] : 12 В 2006 году Китай стал крупнейшим в мире держателем валютных резервов. [14] : 31 Этот курс убедил китайское руководство в том, что его валютные резервы будут продолжать расти и помогут сдержать отток капитала. [14] : 12 После 2006 года политики стали меньше уделять внимания привлечению иностранного капитала. [14] и вместо этого оценить, как резервы могут способствовать интересам Китая внутри страны и на международном уровне. [14] : 12 Например, в декабре 2006 года на заседании Постоянного комитета десятого Всекитайского собрания народных представителей вице-премьер Цзэн Пэйян выступил за использование валютных резервов для поддержки китайских компаний в получении иностранных минеральных ресурсов, тем самым расширяя доступ Китая к стратегическим полезным ископаемым. [14] : 58
Нестабильность мирового финансового кризиса 2007-2008 годов побудила китайских политиков, учёных и руководителей государственных предприятий начать оценивать, не подвергается ли Китай чрезмерной зависимости от казначейских ценных бумаг США. [14] : 61–62 После мирового финансового кризиса Коммунистическая партия и общественное мнение в целом согласились с тем, что инвестирование такого большого количества валютных резервов Китая в долг правительства США было несостоятельным. [14] : 62
По мнению некоторых китайских историков, комментарии премьер-министра Вэнь Цзябао в феврале 2009 года газете Financial Times знаменуют переход от пассивного подхода Китая к управлению своими валютными резервами к активному использованию своих резервов для получения дополнительных прибылей и продвижения внутреннего экономического развития Китая. [14] : 62–63 Вэнь заявил: [14] : 63
Валютные резервы отражают экономическую мощь страны. Сейчас мы изучаем, как мы можем наилучшим образом использовать валютные резервы в Китае ... Я думаю, что валютные резервы являются обязательствами центрального банка, и если правительство хочет использовать валютные резервы, оно должно выпустить государственные облигации для покупки валютных резервов. Сейчас мы обсуждаем, как рационально и эффективно использовать китайские валютные резервы для целей экономического развития Китая ... Иностранная валюта должна тратиться за границей, и она будет потрачена в основном на внешнюю торговлю и инвестиции. .. мы хотим использовать иностранную валюту для покупки столь необходимого технологического оборудования и продуктов.
Среди других сторонников этого подхода был управляющий Банком развития Китая Чэнь Юань , который считал, что Китаю следует застраховаться от роста цен на сырьевые товары и падения доллара США, используя валютные резервы Китая для покупки энергии и полезных ископаемых. [14] : 63 В 2009 году среди китайских экономистов существовала широкая поддержка такого использования валютных резервов. [14] : 64
В апреле 2011 года валютные резервы Китая достигли $3,1 трлн. [14] : 65 В том же месяце управляющий Народного банка Китая Чжоу Сяочуань публично заявил, что валютные резервы Китая стали чрезмерными, и рекомендовал сократить резервы путем капитализации суверенных фондов . [14] : 65
Начиная с 2014 года и по крайней мере по состоянию на 2023 год относительная доля Китая в мировых валютных резервах оставалась стабильной. [14] : 31
В 2015 году Китай использовал валютные резервы для рекапитализации Банка развития Китая и Экспортно-импортного банка Китая . [14] : 70 Это, в свою очередь, позволило этим политическим банкам предоставлять значительные кредиты в Евразии, Латинской Америке, Африке и на Ближнем Востоке. [14] : 70
у Китая долга США наличия по поводу Обеспокоенность
После мирового финансового кризиса 2007-2008 годов китайские политики и широкая общественность считали, что наличие у Китая долга США неразумно подвергает Китай чрезмерной волатильности. [14] : 61–62
Китайский экономист и правительственный советник Юй Юндин рассматривает крупные запасы Китая в казначейских облигациях США как «гротескное нерациональное распределение ресурсов», учитывая, что их реальный чистый инвестиционный доход в Китай был отрицательным в течение почти двух десятилетий. [14] : 203 Ю также отмечает, что доллар обесценивается в реальном выражении из-за растущего государственного долга США и экспансионистской денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США . [14] : 203 По мнению Юя, США уже "перестали играть по монетарным правилам". [14] : 203 Соответственно, Ю выступает за вывод валютных резервов Китая из долларовых активов и вместо этого больше инвестировать в сырье, энергию и материалы. [14] : 203–204
Многие американские и другие экономические аналитики США выразили обеспокоенность по поводу «обширных» активов Китая в виде государственного долга как части его резервов. [16] [17] [18]
Значительное число экономистов и аналитиков отвергают любые опасения по поводу иностранных активов государственного долга США, выраженных в долларах США , включая активы Китая. [19] [20] [21] [22]
Долг США в Китае падал с начала 2021 года и по состоянию на 2022 год составлял 1 триллион долларов США и продолжал снижаться. [23]
Эволюция во времени [ править ]
Валютные резервы с 2004 года: [24] [25] [ нужна ссылка ]
| Год и месяц | Валютные резервы (млрд долларов США) |
|---|---|
| 2004-01 | 415.7 |
| 2004-02 | 426.6 |
| 2004-03 | 439.8 |
| 2004-04 | 449 |
| 2004-05 | 458.6 |
| 2004-06 | 470.6 |
| 2004-07 | 483 |
| 2004-08 | 496.2 |
| 2004-09 | 514.5 |
| 2004-10 | 542.4 |
| 2004-11 | 573.9 |
| 2004-12 | 609.9 |
| 2005-01 | 623.6 |
| 2005-02 | 642.6 |
| 2005-03 | 659.1 |
| 2005-04 | 670.8 |
| 2005-05 | 691 |
| 2005-06 | 711 |
| 2005-09 | 769 |
| 2005-12 | 818.9 |
| 2006-01 | 845.2 |
| 2006-02 | 853.7 |
| 2006-03 | 875.1 |
| 2006-04 | 895 |
| 2006-05 | 925 |
| 2006-06 | 941.1 |
| 2006-07 | 954.6 |
| 2006-08 | 972 |
| 2006-09 | 987.9 |
| 2006-10 | 1009.6 |
| 2006-11 | 1038.8 |
| 2006-12 | 1066.3 |
| 2007-01 | 1104.7 |
| 2007-02 | 1157.4 |
| 2007-03 | 1202 |
| 2007-04 | 1246.6 |
| 2007-05 | 1292.7 |
| 2007-06 | 1332.6 |
| 2007-07 | 1385.2 |
| 2007-08 | 1408.6 |
| 2007-09 | 1433.6 |
| 2007-10 | 1454.9 |
| 2007-11 | 1497 |
| 2007-12 | 1528.2 |
| 2008-01 | 1589.8 |
| 2008-02 | 1647.1 |
| 2008-03 | 1682.2 |
| 2008-04 | 1756.7 |
| 2008-05 | 1797 |
| 2008-06 | 1808.8 |
| 2008-07 | 1845.2 |
| 2008-08 | 1884.2 |
| 2008-09 | 1905.6 |
| 2008-10 | 1879.7 |
| 2008-11 | 1884.7 |
| 2008-12 | 1946 |
| 2009-01 | 1913.5 |
| 2009-02 | 1912.1 |
| 2009-03 | 1952.7 |
| 2009-04 | 2008.9 |
| 2009-05 | 2089.5 |
| 2009-06 | 2131.6 |
| 2009-07 | 2174.6 |
| 2009-08 | 2210.8 |
| 2009-09 | 2272.6 |
| 2009-10 | 2328.3 |
| 2009-11 | 2388.8 |
| 2009-12 | 2399.2 |
| 2010-01 | 2415.2 |
| 2010-02 | 2424.6 |
| 2010-03 | 2447.1 |
| 2010-04 | 2490.5 |
| 2010-05 | 2439.5 |
| 2010-06 | 2454.3 |
| 2010-07 | 2538.9 |
| 2010-08 | 2547.8 |
| 2010-09 | 2648.3 |
| 2010-10 | 2760.9 |
| 2010-11 | 2767.8 |
| 2010-12 | 2847.3 |
| 2011-01 | 2931.7 |
| 2011-02 | 2991.4 |
| 2011-03 | 3044.7 |
| 2011-06 | 3197.5 |
| 2011-07 | 3245.3 |
| 2011-08 | 3262.5 |
| 2011-09 | 3201.7 |
| 2011-10 | 3273.8 |
| 2011-11 | 3220.9 |
| 2011-12 | 3181.1 |
| 2012-01 | 3253.6 |
| 2012-02 | 3309.7 |
| 2012-03 | 3305 |
| 2012-04 | 3298.9 |
| 2012-05 | 3206.1 |
| 2012-06 | 3240 |
| 2012-07 | 3240 |
| 2012-08 | 3272.9 |
| 2012-09 | 3285.1 |
| 2012-10 | 3287.4 |
| 2012-11 | 3297.7 |
| 2012-12 | 3311.6 |
| 2013-01 | 3410 |
| 2013-02 | 3395.4 |
| 2013-03 | 3442.6 |
| 2013-04 | 3534.5 |
| 2013-05 | 3514.8 |
| 2013-06 | 3496.7 |
| 2013-07 | 3547.8 |
| 2013-08 | 3553 |
| 2013-09 | 3662.7 |
| 2013-10 | 3736.6 |
| 2013-11 | 3789.5 |
| 2013-12 | 3821.3 |
| 2014-01 | 3866.6 |
| 2014-02 | 3913.7 |
| 2014-03 | 3948.1 |
| 2014-04 | 3978.8 |
| 2014-05 | 3983.9 |
| 2014-06 | 3993.2 |
| 2014-07 | 3966.3 |
| 2014-08 | 3968.8 |
| 2014-09 | 3887.7 |
| 2014-10 | 3852.9 |
| 2014-11 | 3847.4 |
| 2014-12 | 3843 |
| 2015-01 | 3813.41 |
| 2015-02 | 3801.5 |
| 2015-03 | 3730.04 |
| 2015-04 | 3748.14 |
| 2015-05 | 3711.14 |
| 2015-06 | 3693.84 |
| 2015-07 | 3651.31 |
| 2015-08 | 3557.38 |
| 2015-09 | 3514.12 |
| 2015-10 | 3525.51 |
| 2015-11 | 3438.28 |
| 2015-12 | 3330.36 |
| ... | ... |
| 2016-12 | 3010.52 |
| ... | ... |
| 2017-05 | 3053.57 |
| 2017-06 | 3056.79 |
| 2017-07 | 3080.72 |
| 2017-08 | 3091.53 |
| 2017-09 | 3108.51 |
| 2017-10 | 3109.21 |
| 2017-11 | 3119.28 |
| 2017-12 | 3139.95 |
| 2018-01 | 3161.46 |
| 2018-02 | 3134.48 |
| 2018-03 | 3142.82 |
| ... | ... |
| 2018-12 | 3072.71 |
| ... | ... |
| 2019-12 | 3107.92 |
| ... | ... |
| 2020-12 | 3216.52 |
| ... | ... |
| 2021-12 | 3250.17 |
| ... | ... |
| 2022-12 | 3127.69 |
| ... | ... |
| 2023-01 | 3184.46 |
| 2023-02 | 3133.15 |
| 2023-03 | 3183.87 |
| 2023-04 | 3204.77 |
| 2023-05 | 3176.51 |
| 2023-06 | 3193.00 |
| 2023-07 | 3204.27 |
| 2023-08 | 3160.10 |
| 2023-09 | 3115.07 |
| 2023-10 | 3101.22 |
| 2023-11 | 3171.81 |
| 2023-12 | 3237.98 |
| 2024-01 | 3219.32 |
| 2024-02 | 3225.82 |
| 2024-03 | 3245.66 |
| 2024-04 | 3200.83 |
| 2025-05 | 3232.04 |
См. также [ править ]
- Валютные резервы
- Импортозамещение
- Список стран по валютным резервам
- Список стран по ВВП (номинальному)
Ссылки [ править ]
- ^ «Цитата CNGFOREX - Ежемесячный индекс валютных резервов Китая» . Bloomberg.com . Архивировано из оригинала 15 апреля 2017 года . Проверено 8 августа 2023 г.
- ^ Веб-сайт Государственного валютного управления. Архивировано 20 августа 2008 г., Wayback Machine / английский язык / О SAFE / Основные функции.
- ^ Jump up to: Перейти обратно: а б О НБК. Архивировано 23 февраля 2016 г. на сайте Wayback Machine , Народного банка Китая.
- ^ «Официальные резервные активы – июль 2020 года» . Государственное управление иностранными активами . Архивировано из оригинала 28 февраля 2021 года . Проверено 19 августа 2020 г.
- ^ «Резервы Китая падают в июле, поскольку НБК стабилизирует юань на фоне оттока» Архивировано 31 июля 2016 г., в Wayback Machine , автор Фион Ли, Bloomberg , 7 августа 2015 г.
- ^ «Истощение валютных резервов Китая вызывает беспокойство». Архивировано 23 февраля 2016 г., в Wayback Machine Габриэль Вильдау, , Financial Times , 18 октября 2015 г.
- ^ Jump up to: Перейти обратно: а б «Большие валютные резервы Китая представляют собой одновременно благословение и проклятие». Архивировано 30 октября 2023 г. в Wayback Machine Габриэлем Вильдау, Financial Times , 30 сентября 2014 г.
- ^ Синь, Чжоу (29 июля 2019 г.). «Какая часть валютных резервов Китая выражена в долларах США?» . Южно-Китайская Морнинг Пост . Архивировано из оригинала 15 августа 2020 года . Проверено 19 августа 2020 г.
- ^ «Основные иностранные держатели казначейских ценных бумаг». Архивировано 17 октября 2015 г., в Wayback Machine , Министерство финансов США , 18 февраля 2014 г.
- ^ « Отчет заархивированный 7 января 2017 г., в Wayback Machine о валютных резервах Китая и запасах американских ценных бумаг, », Наргиза Салиджанова, Американо-китайская комиссия по обзору экономики и безопасности , 21 марта 2014 г.
- ^ Jump up to: Перейти обратно: а б Крупнейшие иностранные держатели казначейских ценных бумаг (Отчет). Департамент казначейства/Совет Федеральной резервной системы. 16 сентября 2021 года. Архивировано из оригинала 17 октября 2015 года . Проверено 5 марта 2016 г.
- ^ «Китай ограничивает свою зависимость от доллара США» . S&P Global . 4 мая 2022 года. Архивировано из оригинала 25 апреля 2023 года . Проверено 25 апреля 2023 г.
- ^ «Снижение активов Китая в казначейских обязательствах США не так велико, как кажется» . Яху Финанс . 20 октября 2023 года. Архивировано из оригинала 14 ноября 2023 года . Проверено 14 ноября 2023 г.
- ^ Jump up to: Перейти обратно: а б с д и ж г час я дж к л м н тот п д р с т в v В х и С аа аб и Лю, Цзунъюань Зоэ (2023). Суверенные фонды: как Коммунистическая партия Китая финансирует свои глобальные амбиции . Издательство Belknap Press издательства Гарвардского университета . дои : 10.2307/jj.2915805 . ISBN 9780674271913 . JSTOR jj 2915805 .
- ^ Карл, Ребекка Э. (2010). Мао Цзэдун и Китай в мире двадцатого века: краткая история . Дарем [Северная Каролина]: Издательство Университета Дьюка . п. 75. ИСБН 978-0-8223-4780-4 . OCLC 503828045 . Архивировано из оригинала 12 декабря 2022 года . Проверено 21 июня 2023 г.
- ^ «Является ли владение Китаем долгом США угрозой национальной безопасности?» Архивировано 4 мая 2017 года в Wayback Machine Кеннетом Рапозой, Forbes , 23 января 2013 года.
- ^ «... Должны ли американцы быть обеспокоены тем, что Китай начал сбрасывать некоторые из своих казначейских активов? В конце концов, это поднимает серьезные вопросы о том, будет ли Китай продолжать кредитовать Вашингтон деньги для финансирования дефицита федерального бюджета в будущем».: Из «Китай » сбрасывает долг США». Архивировано 18 сентября 2020 г., в Wayback Machine. Мэтт Иган, CNN , 11 сентября 2015 г.,
- ^ « Это риск для Америки, что Китай имеет долг США на сумму более 1 триллиона долларов? Архивировано 11 ноября 2016 г., в Wayback Machine », China Power , 2 февраля 2016 г.
- ^ :"...А как насчет задолженности перед иностранцами?...Чтобы приобрести [правительственные облигации США], Китай должен экспортировать нам товары, а не компенсировать их эквивалентным импортом. Это издержки для Китая. Это издержки, которые Пекин несет . готовы платить по своим собственным причинам: экспортные отрасли способствуют обучению, передаче технологий и улучшению качества продукции, а также предоставляют рабочие места мигрантам из сельской местности. Но это бизнес Китая, сами облигации являются бесплодным кладом . Пекин ничего не сможет с ними сделать;... его запас казначейских облигаций будет продолжать расти, и мы будем выплачивать проценты по ним, не прилагая реальных усилий, а вводя числа в компьютеры. С этим не связано никакого бремени. не сейчас и не позже». Из «В защиту дефицита», архивировано 8 марта 2016 г., в Wayback Machine. , Джеймс К. Гэлбрейт The Nation , 4 марта 2010 г.,
- ^ «...Китайцы покупают американские казначейские ценные бумаги, переводя доллары США (не юани) со своего текущего счета в Федеральном резервном банке на счет казначейских ценных бумаг Китая, также в Федеральном резервном банке. Когда [когда-либо] китайцы выкупают Эти казначейские ценные бумаги переводятся обратно на текущий счет Китая в ФРС. В течение всего процесса покупки и погашения доллары никогда не покидают ФРС». : Из книги «Какая политика для глобального процветания?» Архивировано 6 марта 2016 г. в Wayback Machine Уорреном Мослером , 23 сентября 2010 г.
- ^ Митчелл, Билл , Университет Ньюкасла (Австралия) . «Почти бесконечные возможности правительства США тратить». Архивировано 7 марта 2016 г. в Wayback Machine (28 марта 2012 г.); «Правительство США может купить столько собственного долга, сколько пожелает». Архивировано 7 марта 2016 г., в Wayback Machine (27 августа 2013 г.).
- ^ «...США, как суверенный эмитент валюты, не сталкиваются с финансовыми ограничениями. Их нельзя принудить к дефолту. Они контролируют свою политическую процентную ставку. Остальной мир использует доллар; не эмитенты. Они никогда не смогут держать [Соединённые Штаты] в заложниках». Из статьи «Что, если Китай сбросит казначейские облигации США?» . Архивировано 7 марта 2016 г., в Wayback Machine Л. Рэндаллом Рэем , Университет Миссури-Канзас-Сити , 12 ноября 2013 г.
- ^ Кокс, Джефф (18 июля 2022 г.). «Китайские запасы долга США упали ниже $1 трлн впервые с 2010 года» . CNBC . Архивировано из оригинала 13 февраля 2023 года . Проверено 13 февраля 2023 г.
- ^ «Ежемесячный анализ валютных резервов Китая – CNGFOREX» . Bloomberg.com . Архивировано из оригинала 15 апреля 2017 года . Проверено 4 декабря 2017 г.
- ^ «Валютные резервы Китая» . Архивировано из оригинала 12 августа 2015 года . Проверено 12 августа 2015 г.
