Прозрачность (рынок)

В экономике рынок если является прозрачным, многие знают многое о том: какие продукты и услуги или капитальные активы доступны , . глубина рынка (доступное количество), какая цена и где Прозрачность важна, поскольку она является одним из теоретических условий, необходимых для рынка свободного эффективности . Однако прозрачность цен может привести к повышению цен. Например, если это заставляет продавцов неохотно предоставлять большие скидки определенным покупателям (например, нарушает разброс цен среди покупателей) или если это способствует сговору, а волатильность цен является еще одной проблемой. ^[1] Высокая степень прозрачности рынка может привести к отказу от посредничества из-за более глубокого знания покупателя о ценах на поставку.

Существует два типа прозрачности цен: 1) я знаю, какая цена будет взиматься с меня, и 2) я знаю, какая цена будет взиматься с вас. Два типа прозрачности цен имеют разные последствия для дифференцированного ценообразования. ^[2] Прозрачный рынок также должен предоставлять необходимую информацию о качестве и других характеристиках продукта. ^[3] хотя качество некоторых товаров, например произведений искусства, может быть чрезвычайно сложно оценить. ^[4]

Хотя фондовый рынок относительно прозрачен, хедж-фонды известны своей скрытностью. Исследователи в этой области обнаружили обеспокоенность хедж-фондов по поводу вытеснения их сделок из-за прозрачности и нежелательных последствий неполной прозрачности. ^[5] Некоторые финансовые профессионалы, в том числе ветеран Уолл-стрит Джереми Фроммер, являются пионерами в применении прозрачности в хедж-фондах, ведя прямые трансляции с торговых точек и публикуя подробные портфели в Интернете. ^{[ нужна ссылка ]}

В Соединенных Штатах целью Закона о корпоративной прозрачности (CTA) является содействие большей прозрачности владения бизнесом на территории Соединенных Штатов. Обязав компании раскрывать информацию о своих бенефициарных владельцах Сети по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN), CTA стремится пресечь незаконную финансовую деятельность, такую как отмывание денег и финансирование терроризма. ^{[ нужна ссылка ]} Это требование направлено на усиление подотчетности и предотвращение неправомерного использования анонимных подставных корпораций в незаконных целях. В конечном счете, CTA стремится способствовать честности в корпоративном управлении и укрепить доверие к финансовой системе США, гарантируя, что истинные лица, стоящие за корпоративными структурами, известны и подотчетны. ^{[ нужна ссылка ]}

Критическая прозрачность

Существует богатая литература по бухгалтерскому учету, в которой критически рассматривается прозрачность рынка, уделяя особое внимание нюансам и границам. ^[6]^[7] Например, некоторые исследователи ставят под сомнение его полезность (например, Etzioni ^[8]). Это также связано с перформативностью количественных моделей. ^[9] или «реактивность». ^[10] Конкретные случаи включают прозрачность на арт-рынке . ^[11] Существуют также исследования в области финансов, в которых отмечаются проблемы прозрачности рынка, такие как негативные последствия, включая снижение ликвидности рынка и повышение волатильности цен. ^[1] Это одна из причин создания выборочно прозрачных рынков, таких как «темные пулы». ^[12]

Динамика прозрачности также может различаться на инвестиционных рынках, камбистских рынках, где товары торгуются без использования, ^[13]^[14] и другие типы рынков, например, товаров и услуг.

При учете по справедливой стоимости (FVA) прозрачность может быть осложнена тем фактом, что активы уровней 2 и 3 не могут быть строго переоценены по рынку , учитывая отсутствие прямого рынка, что создает вопросы о том, что означает прозрачность для этих активов. Активы уровня 2 могут быть отмечены по модели , что представляет интерес для социальных исследований финансов . ^[15]^[9] в то время как активы Уровня 3 могут потребовать вводных данных, включая ожидания или предположения руководства.

На рынке Форекс

Есть несколько рынков, которые требуют такого уровня конфиденциальности, честности и доверия между участниками, как рынок Форекс ( FX ). Это создает большие препятствия для трейдеров, инвесторов и учреждений, которые необходимо преодолеть, поскольку отсутствует прозрачность, что приводит к необходимости развивать доверие с торговыми партнерами и развивать эти отношения с помощью социальных средств, таких как «подарки информации», что даже можно увидеть на торговых площадках глобальных инвестиционных банков, обслуживающих институциональных инвесторов. ^[13]

При минимальной прозрачности или ее полном отсутствии способность трейдера проверять транзакции становится практически невозможной, по крайней мере, если он не верит в то, что рыночная биржа работает хорошо, и эта проблема маловероятна, если основные брокерские услуги открыты для институциональных инвесторов. (например, Reuters, Bloomberg и Telerate). В ситуации, когда на проблемном рынке биржи отсутствует прозрачность, между клиентом и брокером не будет доверия, но, что удивительно, тем не менее существует спрос на торговлю в темных пулах. ^[12] Это также стало областью финансовых инноваций.

Рынки Форекс теперь также являются мишенью для новых инноваций в блокчейне , которые позволят торговать за пределами централизованных бирж или изменят способ работы этих бирж. ^[16]^[17]

См. также

Ссылки

^ Jump up to: ^а ^б Мадхаван, Анант; Портер, Дэвид; Уивер, Дэниел (1 августа 2005 г.). «Должны ли рынки ценных бумаг быть прозрачными?». Журнал финансовых рынков . 8 (3): 265–287. CiteSeerX 10.1.1.201.6264 . дои : 10.1016/j.finmar.2005.05.001 .
^ Кайл, Маргарет К.; Ридли, Дэвид Б. (1 сентября 2007 г.). «Принесет ли большая прозрачность и единообразие цен на здравоохранение бедным пациентам пользу?» . Дела здравоохранения . 26 (5): 1384–1391. дои : 10.1377/hlthaff.26.5.1384 . ПМИД 17848449 .
^ «Словарь финансов и банковского дела — Оксфордский справочник» . Проверено 06 февраля 2017 г.
^ Йогев, Тамар (01 июля 2010 г.). «Социальная конструкция качества: динамика статуса на рынке современного искусства». Социально-экономический обзор . 8 (3): 511–536. дои : 10.1093/ser/mwp030 . ISSN 1475-1461 . S2CID 153927678 .
^ Феликс Гольц; Шредер, Дэвид (1 апреля 2010 г.). «Прозрачность хедж-фондов: где мы находимся?». Журнал альтернативных инвестиций . 12 (4): 20–35. дои : 10.3905/jai.2010.12.4.020 . S2CID 16137828 .
^ Стрэтерн, Мэрилин (1 июня 2000 г.). «Тирания прозрачности». Британский журнал исследований в области образования . 26 (3): 309–321. дои : 10.1080/713651562 . ISSN 1469-3518 . S2CID 144636355 .
^ Бест, Жаклин (10 февраля 2005 г.). Пределы прозрачности: двусмысленность и история международных финансов . Корнеллские исследования денег. Итака, Нью-Йорк: Издательство Корнельского университета. ISBN 9780801473777 .
^ Эциони, Амитай (01 декабря 2010 г.). «Является ли прозрачность лучшим дезинфицирующим средством?». Журнал политической философии . 18 (4): 389–404. дои : 10.1111/j.1467-9760.2010.00366.x . ISSN 1467-9760 .
^ Jump up to: ^а ^б Маккензи, Дональд; Милло, Юваль (1 июля 2003 г.). «Построение рынка, исполнительская теория: историческая социология биржи деривативов финансовых инструментов». Американский журнал социологии . 109 (1): 107–145. CiteSeerX 10.1.1.461.4099 . дои : 10.1086/374404 . ISSN 0002-9602 . S2CID 145805302 .
^ Макгиверн, Джерри; Фишер, Майкл Д. (01 февраля 2012 г.). «Реакция и реакция на прозрачность регулирования в медицине, психотерапии и консультировании» (PDF) . Социальные науки и медицина . Часть Специального выпуска: Организационные исследования и анализ систем здравоохранения. 74 (3): 289–296. doi : 10.1016/j.socscimed.2011.09.035 . ПМИД 22104085 .
^ Кослор, Эрика (01 апреля 2016 г.). «Прозрачность на непрозрачном рынке: оценочные разногласия между «толстыми» оценками и «тонкими» данными о ценах на рынке искусства». Бухгалтерский учет, организации и общество . 50 : 13–26. дои : 10.1016/j.aos.2016.03.001 . hdl : 11343/113919 .
^ Jump up to: ^а ^б Питлак, Аарон З. (1 февраля 2011 г.). «Распределенное исполнение в неликвидные времена: альтернативное объяснение торговли на фондовых рынках». Экономика и общество . 40 (1): 26–55. дои : 10.1080/03085147.2011.529333 . ISSN 0308-5147 . S2CID 153650371 .
^ Jump up to: ^а ^б Кнорр Цетина, Карин; Брюггер, Урс (1 января 2002 г.). «Глобальные микроструктуры: виртуальные общества финансовых рынков». Американский журнал социологии . 107 (4): 905–950. CiteSeerX 10.1.1.335.2243 . дои : 10.1086/341045 . ISSN 0002-9602 . S2CID 13742201 .
^ Цетина, Карин Норр; Брюггер, Урс (1 декабря 2002 г.). «Взаимодействие трейдеров с рынками». Теория, культура и общество . 19 (5–6): 161–185. дои : 10.1177/026327602761899200 . ISSN 0263-2764 . S2CID 18812736 .
^ Маккензи, Дональд; Спирс, Тейлор (6 февраля 2014 г.). « Формула, которая убила Уолл-стрит»: гауссова копула и практика моделирования в инвестиционно-банковской деятельности» (PDF) . Социальные исследования науки . 44 (3): 393–417. дои : 10.1177/0306312713517157 . hdl : 20.500.11820/3095760a-6d7c-4829-b327-98c9c28c1db6 . ПМИД 25051588 . S2CID 15907952 .
^ «Понимание того, как работает блокчейн и почему он изменит валютный рынок | Финансовые магнаты» . Финансовые магнаты | Новости финансов и бизнеса . 30 декабря 2016 г. Проверено 21 июня 2017 г.
^ Стаффорд, Филип (18 декабря 2016 г.). «ICAP планирует обрабатывать сделки на рынке Форекс на блокчейне» . Файнэншл Таймс . Архивировано из оригинала 10 декабря 2022 г.

[auto-1] Jump up to: ^а ^б Мадхаван, Анант; Портер, Дэвид; Уивер, Дэниел (1 августа 2005 г.). «Должны ли рынки ценных бумаг быть прозрачными?». Журнал финансовых рынков . 8 (3): 265–287. CiteSeerX 10.1.1.201.6264 . дои : 10.1016/j.finmar.2005.05.001 .

[2] Кайл, Маргарет К.; Ридли, Дэвид Б. (1 сентября 2007 г.). «Принесет ли большая прозрачность и единообразие цен на здравоохранение бедным пациентам пользу?» . Дела здравоохранения . 26 (5): 1384–1391. дои : 10.1377/hlthaff.26.5.1384 . ПМИД 17848449 .

[3] «Словарь финансов и банковского дела — Оксфордский справочник» . Проверено 06 февраля 2017 г.

[4] Йогев, Тамар (01 июля 2010 г.). «Социальная конструкция качества: динамика статуса на рынке современного искусства». Социально-экономический обзор . 8 (3): 511–536. дои : 10.1093/ser/mwp030 . ISSN 1475-1461 . S2CID 153927678 .

[5] Феликс Гольц; Шредер, Дэвид (1 апреля 2010 г.). «Прозрачность хедж-фондов: где мы находимся?». Журнал альтернативных инвестиций . 12 (4): 20–35. дои : 10.3905/jai.2010.12.4.020 . S2CID 16137828 .

[6] Стрэтерн, Мэрилин (1 июня 2000 г.). «Тирания прозрачности». Британский журнал исследований в области образования . 26 (3): 309–321. дои : 10.1080/713651562 . ISSN 1469-3518 . S2CID 144636355 .

[7] Бест, Жаклин (10 февраля 2005 г.). Пределы прозрачности: двусмысленность и история международных финансов . Корнеллские исследования денег. Итака, Нью-Йорк: Издательство Корнельского университета. ISBN 9780801473777 .

[8] Эциони, Амитай (01 декабря 2010 г.). «Является ли прозрачность лучшим дезинфицирующим средством?». Журнал политической философии . 18 (4): 389–404. дои : 10.1111/j.1467-9760.2010.00366.x . ISSN 1467-9760 .

[auto1-9] Jump up to: ^а ^б Маккензи, Дональд; Милло, Юваль (1 июля 2003 г.). «Построение рынка, исполнительская теория: историческая социология биржи деривативов финансовых инструментов». Американский журнал социологии . 109 (1): 107–145. CiteSeerX 10.1.1.461.4099 . дои : 10.1086/374404 . ISSN 0002-9602 . S2CID 145805302 .

[10] Макгиверн, Джерри; Фишер, Майкл Д. (01 февраля 2012 г.). «Реакция и реакция на прозрачность регулирования в медицине, психотерапии и консультировании» (PDF) . Социальные науки и медицина . Часть Специального выпуска: Организационные исследования и анализ систем здравоохранения. 74 (3): 289–296. doi : 10.1016/j.socscimed.2011.09.035 . ПМИД 22104085 .

[11] Кослор, Эрика (01 апреля 2016 г.). «Прозрачность на непрозрачном рынке: оценочные разногласия между «толстыми» оценками и «тонкими» данными о ценах на рынке искусства». Бухгалтерский учет, организации и общество . 50 : 13–26. дои : 10.1016/j.aos.2016.03.001 . hdl : 11343/113919 .

[:0-12] Jump up to: ^а ^б Питлак, Аарон З. (1 февраля 2011 г.). «Распределенное исполнение в неликвидные времена: альтернативное объяснение торговли на фондовых рынках». Экономика и общество . 40 (1): 26–55. дои : 10.1080/03085147.2011.529333 . ISSN 0308-5147 . S2CID 153650371 .

[:1-13] Jump up to: ^а ^б Кнорр Цетина, Карин; Брюггер, Урс (1 января 2002 г.). «Глобальные микроструктуры: виртуальные общества финансовых рынков». Американский журнал социологии . 107 (4): 905–950. CiteSeerX 10.1.1.335.2243 . дои : 10.1086/341045 . ISSN 0002-9602 . S2CID 13742201 .

[14] Цетина, Карин Норр; Брюггер, Урс (1 декабря 2002 г.). «Взаимодействие трейдеров с рынками». Теория, культура и общество . 19 (5–6): 161–185. дои : 10.1177/026327602761899200 . ISSN 0263-2764 . S2CID 18812736 .

[15] Маккензи, Дональд; Спирс, Тейлор (6 февраля 2014 г.). « Формула, которая убила Уолл-стрит»: гауссова копула и практика моделирования в инвестиционно-банковской деятельности» (PDF) . Социальные исследования науки . 44 (3): 393–417. дои : 10.1177/0306312713517157 . hdl : 20.500.11820/3095760a-6d7c-4829-b327-98c9c28c1db6 . ПМИД 25051588 . S2CID 15907952 .

[16] «Понимание того, как работает блокчейн и почему он изменит валютный рынок | Финансовые магнаты» . Финансовые магнаты | Новости финансов и бизнеса . 30 декабря 2016 г. Проверено 21 июня 2017 г.

[17] Стаффорд, Филип (18 декабря 2016 г.). «ICAP планирует обрабатывать сделки на рынке Форекс на блокчейне» . Файнэншл Таймс . Архивировано из оригинала 10 декабря 2022 г.

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

[7]

[8]

[9]

[10]

[11]

[12]

[13]

[14]

[15]

[16]

[17]