Компания с сегрегированным портфелем

Компания с сегрегированным портфелем (или SPC ), иногда называемая компанией с защищенными ячейками , представляет собой компанию , которая отделяет активы и обязательства разных классов (или иногда серий) акций друг от друга и от общих активов SPC.

Активы сегрегированного портфеля включают активы, представляющие собой акционерный капитал, нераспределенную прибыль, резервы капитала, эмиссионные премии и все другие активы, относящиеся к сегрегированному портфелю или находящиеся в нем.

Разделение ответственности

Только активы каждого сегрегированного портфеля доступны для погашения обязательств перед кредиторами в отношении этого сегрегированного портфеля; Если существуют обязательства, возникающие в связи с вопросом, относящимся к конкретному сегрегированному портфелю, кредитор может иметь право обращения только к активам, относящимся к этому сегрегированному портфелю.

В соответствии с законодательством некоторых юрисдикций, если активы сегрегированного портфеля недостаточны для выполнения обязательств этого портфеля, кредитор может обратиться к общим активам SPC, но не к тем активам, которые принадлежат другому сегрегированному портфелю. Технически SPC является единым юридическим лицом, и отдельные портфели внутри SPC не будут отдельными юридическими лицами, отделенными от SPC, хотя для целей банкротства они рассматриваются как таковые.

Княжество Лихтенштейн регулирует деятельность компаний с защищенными ячейками в ст. ^[1] 243 и далее Закона о личности и компаниях (PGR). PCC можно внести в торговый реестр с 1 января 2015 года. Соответствующая подготовительная работа правительством Княжества Лихтенштейн ведется с 2013 года. ^[2]

Формирование

SPC возникли в Гернси и Делавэре , но последовал ряд других юрисдикций, и теперь они могут быть сформированы на Бермудских островах , Британских Виргинских островах , Каймановых островах , Ангилье , Ирландии (Республика), Маврикии , Джерси , острове Мэн. , Мальта , Бахрейн , Гибралтар и Самоа.

Использование

SPC имеют несколько потенциальных функций. Они чаще всего используются при формировании схем коллективного инвестирования в качестве зонтичных фондов и для создания кэптивных страховых компаний (обычно это разновидность «арендной кэптивной компании»). Они также иногда используются в качестве средств хранения активов (характерно, когда каждый портфель содержит один корабль или самолет ), а также потенциально могут использоваться при выпуске долговых обязательств на рынках капитала .

Несмотря на рост популярности, SPC по-прежнему остаются нишевым инструментом передачи рисков. Из-за относительной легкости создания нескольких оффшорных компаний в большинстве юрисдикций, где SPC доступны для регистрации, а также из-за того, что неясно, как концепция сегрегированных портфелей (и, следовательно, отсутствие последующего перекрестного загрязнения обязательств) будет рассматриваться в случае оншорного банкротства или агентствами кредитных рейтингов , многие промоутеры по-прежнему предпочитают создание нескольких компаний в рамках одной холдинговой компании .

Альтернативы

«Компании с сегрегированными ячейками» и «Компании с отдельной структурой счетов»

В некоторых юрисдикциях разделение ответственности достигается с помощью различных законодательных механизмов. Например, на Барбадосе разрешено создание как «компаний с сегрегированными ячейками», так и «компаний с отдельной структурой счетов». Первые представляют собой SPC под другим названием. Последние разделяют обязательства, позволяя компании распределять активы и сопутствующие обязательства по любому количеству отдельных счетов. В Невисе аналогичные положения Постановления о страховании 2004 года позволяют страховщикам создавать «уставные фонды», в которые они могут распределять риски любого страхователя, который согласен на такое распределение. Активы уставного фонда доступны только для погашения обязательств в отношении бизнеса, переданного в этот фонд.

ООО серии США

Во многих штатах США принят концептуально схожий механизм корпоративного права – серия LLC .

Компании, занимающиеся сотовой связью в Южной Африке

В отличие от большинства развитых финансовых рынков, в Южной Африке нет юридической структуры, аналогичной компаниям с сегрегированным портфелем. Скорее, эти компании, известные на местном уровне как компании, владеющие сотовыми сетями, представляют собой компании с разными классами акций, причем каждый класс выдается разным владельцам ячеек. Разделение активов и обязательств, известное как «кольцевое ограждение», достигается посредством договорных соглашений, и, учитывая отсутствие законодательной структуры, существует теоретический риск того, что кредиторы могут требовать выплаты от ячеек, отличных от тех, которые являются их должниками в соответствии с согласованным соглашением. . Однако такой прецедент пока не создан.

В Южной Африке есть семь долгосрочных страховщиков и одиннадцать краткосрочных страховщиков, зарегистрированных для ведения бизнеса по клеточному кэптивному страхованию, которые управляют более чем 130 краткосрочными и 50 долгосрочными соглашениями по клеточному кэптивному страхованию третьих сторон. ^[3]

См. также

Ссылки

^ «Личное и корпоративное право» , Arc.Ask3.Ru (на немецком языке), 31 мая 2022 г. , получено 8 июня 2022 г.
^ «ЛЛВ» . www.llv.li. Проверено 8 июня 2022 г.
^ Документ для обсуждения ФСБ о сторонней ячейке и аналогичных механизмах ^{[ постоянная мертвая ссылка ]}

Дальнейшее чтение

Уставные фонды Невиса - разделение рисков другого рода, Atlas Insurance Management. Архивировано 28 января 2016 г. на Wayback Machine.

[1] «Личное и корпоративное право» , Arc.Ask3.Ru (на немецком языке), 31 мая 2022 г. , получено 8 июня 2022 г.

[2] «ЛЛВ» . www.llv.li. Проверено 8 июня 2022 г.

[3] Документ для обсуждения ФСБ о сторонней ячейке и аналогичных механизмах ^{[ постоянная мертвая ссылка ]}

[1]

[2]

[3]