Дэвид Тесмар

Дэвид Тесмар
Рожденный	( 1972-07-04 ) 4 июля 1972 г. Франция
Род занятий	Экономист, финансовый исследователь
Веб-сайт	https://sites.google.com/site/dthesmar/

Дэвид Тесмар (родился во Франции 7 марта 1972 г.) — французский экономист , профессор финансовой экономики имени Франко Модильяни в Школе менеджмента Слоана Массачусетского технологического института . Его исследовательские интересы включают корпоративные финансы , финансовое посредничество , предпринимательство и поведенческую экономику . В 2007 году он был удостоен премии «Лучший молодой экономист Франции» .

Биография

Дэвид Тесмар получил степень бакалавра наук. степень бакалавра экономики и физики в Политехнической школы 1995 году и степень магистра наук. из Парижской школы экономики и ENSAE , а затем степень магистра философии. Степень бакалавра экономики в Лондонской школе экономики . В 2000 году он получил степень доктора философии. по экономике в EHESS за диссертацию под руководством Пьера Каюка , Фрэнсиса Крамарца , Патрика Рей, Кристофа Шамли и Дэниела Коэна . После окончания учебы Тесмар начал работать лектором и исследователем в ENSAE, а затем стал доцентом финансов в HEC Paris и получил звание профессора в 2009 году. В 2016 году после короткой визитной встречи в в Беркли. Калифорнийского университета Школе бизнеса Хааса Тесмар перешел в Школу менеджмента Слоана Массачусетского технологического института , где с тех пор работает профессором финансовой экономики имени Франко Модильяни и профессором финансов. Параллельно с академической деятельностью Тесмар поддерживает связи с Центром исследований экономической политики и Cercle des économistes и является членом Европейской экономической ассоциации , Европейской финансовой ассоциации и Американской финансовой ассоциации . Наконец, он выполняет редакционные обязанности в журналах «Финансы» и «Обзор финансов» .

Исследовать

Исследовательские интересы Дэвида Тесмара включают поведенческую экономику , предпринимательство , производительность и банковское дело . При этом он часто сотрудничал с Дэвидом Сраером. По данным IDEAS/RePEc , он принадлежит к 3% лучших экономистов по результатам своих исследований. Основные выводы его исследования включают следующее:

• Тесмар и Дэвид Сраер обнаружили, что французские семейные фирмы, акции которых котируются на фондовом рынке, в значительной степени превосходят по доходности корпорации, принадлежащие широкому кругу лиц, даже если семейными фирмами управляют потомки основателей, что они связывают с более низкооплачиваемой рабочей силой, но также более защищенной от увольнений ( неявное заключают контракты , а менеджеры используют меньше капитала, платят меньше процентов по долгам и совершают более выгодные приобретения.
• Тесмар и Огюстен Ландье обнаружили, что краткосрочный долг тесно коррелирует с ошибками «оптимистических» ожиданий, что отражает тот факт, что оптимистичные предприниматели, скорее всего, предпочтут краткосрочный долг, поскольку он позволяет им делать ставку на успех своих проектов и позволяет инвесторам навязывать свои требования. адаптационные решения в плохих состояниях.
• Тесмар, Марианна Бертран и Антуанетта Шоар обнаружили, что после дерегулирования банковского дела во Франции в 1985 году банки стали менее охотно оказывать помощь фирмам с низкой производительностью, а фирмы, которые больше зависели от банков, стали с большей вероятностью проводить реструктуризацию, что привело к росту количества рабочих мест и активов. перераспределение, более высокая эффективность распределения и менее концентрированный банковский сектор, что соответствует шумпетерианским процессам созидательного разрушения .
• Тесмар, Сраер и Томас Чейни обнаружили, что потрясения в сфере недвижимости оказывают большое влияние на корпоративные инвестиции, поскольку фирмы используют недвижимость в качестве залога для финансирования новых проектов, при этом увеличение стоимости недвижимости на 1 доллар вызывает увеличение корпоративных инвестиций в США на 0,06 доллара.
• Тесмар и Тьерри Маньяк анализируют непараметрическую идентификацию динамических моделей дискретного выбора с ненаблюдаемой неоднородностью и без нее с помощью уравнений Беллмана , исследуют, как исключение или параметрические ограничения могут обеспечить идентифицирующие ограничения, и исследуют последствия автокорреляции в ненаблюдаемых компонентах предпочтений.
• Тесмар и Фрэнсис Крамарц обнаружили, что социальные сети французских руководителей и их директоров тесно взаимосвязаны, особенно среди бывших высокопоставленных государственных служащих, и в тех фирмах, где эти сети наиболее активны, зарплата генеральных директоров, как правило, выше, Вероятность увольнения неэффективного генерального директора ниже, а приобретений, создающих стоимость, меньше, что позволяет предположить, что социальные сети в зале заседаний совета директоров могут ухудшить корпоративное управление .
• Тесмар и Матиас Тениг показывают, что нестабильность товарного рынка, форма творческого разрушения , влияет на организационный выбор фирм (например, стремиться ли к массовому производству или к органическому подходу), при этом увеличение предложения квалифицированной рабочей силы или глобализация усиливают нестабильность товарного рынка и усугубление неравенства в оплате труда из-за повышения заработной платы квалифицированных работников и, возможно, также снижения заработной платы неквалифицированных работников.
• Тесмар, Ландье и Робин Гринвуд объясняют, как негативные шоки для капитала банков с аналогичными рисками могут привести к массовой распродаже активов, поскольку банки продают активы в попытке вернуться к целевому уровню кредитного плеча, но при этом снижают цены на активы.
• Тесмар и Гринвуд обнаружили, что нестабильность цен на акции (т. е. восприимчивость актива к изменениям спроса на него, вызванным концентрацией собственности или коррелирующими и/или волатильными шоками ликвидности) в значительной степени предсказывает волатильность цен на акции, а корреляция нестабильности акций в значительной степени предсказывает их ценовую динамику. -движения и торговля хедж-фондами могут усугубить хрупкость акций.
• Тесмар, Сраер и Квентин Букли обнаружили, что в случае выкупа во Франции с использованием заемных средств цели становятся более прибыльными, растут намного быстрее, чем их аналогичная группа, выпускают дополнительные долговые обязательства и увеличивают капитальные затраты в течение 3 лет после LBO, что они связывают с тем, что цели LBO становятся возможность использовать возможности роста за счет финансирования фондов прямых инвестиций.

Избранные награды

• Премия лучшего молодого экономиста Франции: 2007 г.
• Премия рабочей силы (2008)
• Премия Тюрго (2012).
• Премия Шпенглера-IQAM (2013 г.)

Внешние ссылки

• Домашняя страница Дэвида Тесмара