Недооцененные акции

Недооцененная акция определяется как акция , которая продается по цене, значительно ниже той, которая, как предполагается, является ее внутренней стоимостью . Например, если акция продается за 50 долларов, но, исходя из прогнозируемых будущих денежных потоков, она стоит 100 долларов, то это недооцененная акция. Недооцененные акции имеют внутреннюю стоимость ниже истинной внутренней стоимости инвестиций.

Во многих популярных книгах обсуждаются недооцененные акции. Примерами являются «Разумный инвестор» Бенджамина Грэма , также известного как «Декан Уолл-стрит», и «Путь Уоррена Баффета » Роберта Хэгстрома. «Разумный инвестор» излагает принципы Грэма, основанные на математических расчетах, таких как соотношение цена/прибыль . Его меньше интересовали качественные аспекты бизнеса, такие как характер бизнеса, потенциал его роста и управление им. Например, Amazon, Facebook, Netflix и Tesla в 2016 году, хотя и имели многообещающее будущее, не понравились бы Грэму, поскольку их соотношение цены и прибыли было слишком высоким. Идеи Грэма оказали значительное влияние на молодого Уоррена Баффета , который впоследствии стал известным миллиардером США.

Определяющие факторы

Morningstar использует пять факторов, чтобы определить, является ли акция ценной, а именно:

• цена/перспективная прибыль (прогнозируемая версия соотношения цена/прибыль, иногда называемая форвардным P/E).
• цена/бронировать
• цена/продажа
• цена/денежный поток
• дивидендная доходность

Уоррен Баффет , также известный как «Оракул из Омахи», заявил, что стоимость бизнеса представляет собой сумму денежных потоков на протяжении всего срока существования бизнеса, дисконтированных по соответствующей процентной ставке. Это относится к идеям Джона Берра Уильямса . Следовательно, невозможно предсказать, недооценены ли акции, не предсказав будущую прибыль компании и будущие процентные ставки. Баффет заявил, что его интересует предсказуемый бизнес, и он использует процентную ставку по 10-летним казначейским облигациям в своих расчетах. Следовательно, инвестор должен быть достаточно уверен в том, что компания будет прибыльной в будущем, чтобы считать ее недооцененной. Например, если рискованная акция имеет коэффициент PE 5 и компания становится банкротом, это не будет недооцененной акцией. Некоторые качества компаний с недооцененными акциями:

1. История доходов компании стабильна.
2. Компания не специализируется на высоких технологиях, которые могут устареть в одночасье.
3. Компания не находится в центре какого-то финансового скандала.
4. Низкий коэффициент PE компании не обусловлен прибылью, полученной от прироста капитала.
5. Низкий коэффициент PE у компании не связан со значительным снижением прибыльности.
6. Коэффициент PE компании ниже среднего коэффициента PE за последние 10 лет.
7. Компания продается по цене ниже стоимости ее материальных активов.
8. Трехлетняя прибыль компании выросла за последние 10 лет.
9. Кредитный рейтинг компании — ААА, АА или А, а еще лучше, рейтинга нет, потому что долгов нет вообще.
10. Компания не понесла убытков во время последней рецессии.
11. компании Коэффициент PEG низкий. Цена/прибыль/темп роста ниже 1 означает, что коэффициент PE меньше темпа роста.

отличные акции по справедливой цене с большей вероятностью будут недооценены, чем плохие акции по низкой цене. По мнению Чарльза Мангера , партнера Баффета, получившего образование в Гарварде, Отличные акции продолжают расти в цене в долгосрочной перспективе, тогда как плохие акции падают в цене. Недооцененные акции обычно имеют низкий коэффициент PE. Например, коэффициент PE, равный 10, намного лучше, чем коэффициент PE, равный 20. Некоторые высококлассные интернет-акции имели коэффициенты PE 30, 40, 50, 100, 200 или более в 2000 году, до бурного развития Интернета. Биржевой пузырь. Инвесторы этих интернет-акций не покупали недооцененные акции, как они позже узнали.

См. также

• Оценка акций
• Стоимостное инвестирование
• Пенни акции
• Мультибэггерный склад