Скандал с взаимными фондами 2003 года

Скандал с взаимными фондами 2003 года стал результатом обнаружения незаконных методов поздней торговли и определения времени выхода на рынок со стороны некоторых хедж-фондов и компаний взаимных фондов .

Расследование Спитцера

3 сентября 2003 года Нью-Йорка генеральный прокурор Элиот Спитцер объявил о подаче иска против Нью-Джерси компании хедж-фонда Canary Capital Partners LLC , обвиняя ее в «запоздалой торговле» в сговоре с Bank of America ’s Nations Funds . Bank of America обвиняется в том, что разрешил Canary покупать акции взаимных фондов после закрытия рынков по цене закрытия на этот день. Расследование в отношении Спитцера было начато после того, как в июне 2003 года в его офис поступил десятиминутный телефонный звонок от работника с Уолл-стрит , который предупредил их о случае поздней торговой проблемы.

Canary Capital урегулировала иск на сумму 40 миллионов долларов США, при этом не признавая и не отрицая вину по данному делу. Bank of America заявил, что компенсирует акционерам взаимного фонда убытки, понесенные в результате незаконных операций.

«Поздняя торговля»

В Соединенных Штатах цены взаимных фондов устанавливаются один раз в день в 16:00 по восточному времени . «Поздняя торговля» происходит, когда трейдерам разрешается покупать акции фонда после 16:00 по цене закрытия этого дня . По закону большинство сделок взаимных фондов, полученных после 16:00, должны исполняться по цене закрытия следующего дня, но поскольку некоторые ордера, размещенные до 16:00, не могут быть выполнены до 16:00, брокеры могут вступать в сговор с инвесторами и отправлять Сделки после 16:00, как если бы они были размещены до 16:00. В 2003 году несколько компаний взаимных фондов и биржевых брокерских фирм применяли торговую практику, которая гарантировала прибыль инсайдерским менеджерам биржевой брокерской фирмы и привилегированным клиентам.

Чтобы понять, как это работает, нужно знать, как оцениваются акции взаимных фондов. Стоимость акций взаимных фондов не основана на предложениях внешних покупателей. Цена фонда была установлена вечером на основе стоимости ценных бумаг, которыми он владел, на конец торгового дня, 16:00 по восточному времени. Закон запрещал торговлю акциями взаимных фондов по любой другой цене, поэтому цена, установленная в понедельник вечером на акции фонда, была доступна любому в течение всего дня во вторник, пока рынок не закрылся в 16:00.

Пенсионные и хедж-фонды в любой день сталкиваются с непредсказуемо большими притоками денежных средств. Их задача — как можно скорее заставить эти средства работать.

Взаимные фонды стремились забрать деньги из этих пенсионных фондов. Плата за управление взаимным фондом основывалась на сумме денег (стоимости акций), принадлежащей фонду. Больше денег во взаимном фонде означало больше денег в конце квартала для менеджеров фонда. У пенсионных менеджеров была вполне закономерная проблема: они не знали, сколько денег им нужно инвестировать в тот или иной день. День ото дня происходят изменения: бенефициары снимали средства, а работодатели вносили депозиты.

Сложилась якобы безобидная практика, когда взаимные фонды давали понять, что они могут проявлять гибкость в отношении покупок по утренней цене после закрытия, хотя это запрещено их правилами. Речь шла о том, чтобы удовлетворить управляющих фондами и побудить их доверять этому фонду свои инвестиции.

Люди начали осознавать неожиданные возможности использования компьютерных технологий, в частности, люди осознали, что могут отслеживать, что происходит со стоимостью инвестиций любого взаимного фонда, так же быстро или даже быстрее, чем управляющие взаимными фондами могли бы это сделать, используя относительно простые программы для работы с электронными таблицами. Они поняли, что, если им будет разрешено покупать после закрытия, они смогут знать, какой будет завтрашняя цена, и при условии, что завтра утром они продадут акции, которые они купили вечером, им будет гарантирована прибыль, прибыль, которую обычные клиенты, играющие по правилам, не смогут получить. . Сделки включали небольшие отклонения в цене, но поскольку покупатели покупали акции взаимных фондов на миллионы долларов, гарантированная прибыль для этих инсайдеров была значительной и надежной.

Такие сделки могут заключаться, например, на основе информации о развитии рынка в нерабочее время в других странах. Трейдеры покупали акции при закрытии предыдущего дня и продавали при закрытии следующего дня с вероятной прибылью . Эта практика нанесла ущерб долгосрочным инвесторам взаимного фонда, придерживающимся стратегии «купи и держи», которые столкнулись с продолжающимся снижением стоимости чистых активов фонда (или NAV).

Поздняя торговля не была новым явлением. До 1968 года большинство взаимных фондов использовали «обратное ценообразование», при котором фонд можно было купить по предыдущей цене закрытия. Таким образом, трейдеры могли покупать взаимные фонды в день, когда рынок рос, по более низкой цене закрытия предыдущего дня, а затем продавать по цене закрытия даты покупки с гарантированной прибылью. ^[1] Чтобы предотвратить использование обратного ценообразования, SEC выпустила Правило 22c-1: ^[2] требование форвардного ценообразования по сделкам с взаимными фондами. Это правило обеспечивалось путем выборочной проверки временных меток в заказах, но умышленную фальсификацию временных меток было трудно обнаружить. ^[3] Кроме того, нью-йоркский Закон Мартина также может быть истолкован как запрещающий позднюю торговлю из-за несправедливого преимущества, которое получает опоздавший трейдер перед другими трейдерами.

«Рыночный тайминг»

Спитцер, а затем Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) также заявили, что крупные группы взаимных фондов, такие как Janus , Bank One 's One Group, Strong Capital Management и другие, способствуют « рыночному выбору » торговли для привилегированных клиентов.

Выбор времени для рынка — это инвестиционная стратегия, в которой инвестор пытается получить прибыль от краткосрочных рыночных циклов, торгуя в секторах рынка и за их пределами по мере того, как они нагреваются и остывают. В новой интерпретации нью-йоркского Закона Мартина Спитцер утверждал, что фондовые фирмы совершали мошенничество, когда позволяли некоторым клиентам торговать чаще, чем разрешено в их фондовых документах и проспектах.

Во многих случаях фонды запрещают или ограничивают частую торговлю, поскольку такая практика может увеличить затраты на управление взаимным фондом, которые несут все акционеры фонда. Рыночные таймеры также могут затруднить управление фондом, поскольку фонду может потребоваться хранить дополнительные денежные средства для удовлетворения потребностей в ликвидности, предъявляемых таймерами продажи, хотя, если таймеры торгуют противоположными потоками других инвесторов, они могут смягчить колебания денежных средств. Те фонды, которые не ограничивали частую торговлю в своих проспектах, а также небольшое количество фондов, специально обслуживающих рыночных таймеров, не взимали плату.

Спитцер утверждал, что некоторые консультанты допускали рыночные таймеры, чтобы увеличить свои активы под управлением (консультантам фондов платят в зависимости от суммы активов в фонде).

расследование Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC)

SEC отвечает за регулирование индустрии взаимных фондов в Соединенных Штатах. После объявления о жалобе Спитцера Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) начала собственное расследование по этому делу, которое выявило практику « упреждения ». Комиссия по ценным бумагам и биржам заявила, что некоторые компании взаимных фондов предупреждали привилегированных клиентов или партнеров, когда один или несколько фондов компании планировали купить или продать крупную позицию по акциям. Тогда партнер имел возможность торговать акциями до начала торгов фонда. Поскольку взаимные фонды, как правило, держат большие позиции в конкретных акциях, любая крупная продажа или покупка фондом часто влияет на стоимость акций, от которой партнер может получить выгоду. По мнению SEC, практика опережающих операций может представлять собой инсайдерскую торговлю .

К началу ноября расследования привели к отставке председателей Strong Mutual Funds и Putnam Investments , крупнейших компаний взаимных фондов. В случае со Стронгом председателю Ричарду Стронгу было предъявлено обвинение в спекулятивной торговле с использованием средств его собственной компании. В декабре Invesco (рыночное время) и Prudential Securities в список замешанных фондовых компаний были добавлены (широко распространенная поздняя торговля).

Расчеты и испытания

Почти все фондовые компании, которым Спитцер поручил разрешить выбор времени для выхода на рынок или задержать торговлю, заключили соглашения с его офисом и SEC в период с середины 2004 по середину 2005 года.

Единственным исключением был JW Seligman, который в сентябре 2005 года решил подать иск против Спитцера в федеральный суд после того, как их переговоры со Спитцером были прерваны. Селигман утверждал в своем иске, что Спитцер превысил свои полномочия, пытаясь контролировать, как фонды Селигмана устанавливают гонорары за консультации, и что регулирующий надзор за гонорарами Конгресс оставляет за SEC. Кроме того, в августе 2005 года Спитцер проиграл единственный судебный процесс, связанный с его расследованиями, когда присяжные не смогли вынести вердикт по всем пунктам обвинения в деле, возбужденном против Теодора Сихпола III, брокера Bank of America, который представил банку Canary Capital. Хотя Спитцер пригрозил повторить попытку Сихпола, он этого не сделал. В сентябре 2005 года офис Спитцера заключил сделку о признании вины по делу, возбужденному против трех руководителей, обвиненных в мошенничестве при финансировании Canary и содействии ее ненадлежащей торговле во взаимных фондах. Это дело против двух руководителей Security Trust и одного банкира оказалось самым сильным в деле Спитцера, и урегулирование, похоже, отражало ослабление позиции Спитцера после его поражения в деле Сихпола. Второй округ Соединенных Штатов отменил решение Окружного суда по делу Комиссия безопасности США против О`Мэлли 19 мая 2014 года, установив, что не существует последовательного правила, запрещающего трейдерам участвовать в выборе времени на рынке, и, следовательно, не существует требований по возврату прибыли, полученной в соответствии с ним. Эта апелляция касалась ходатайства об увольнении в соответствии с Правилом 50 на том основании, что не было достоверных доказательств, которые можно было бы оставить на рассмотрение присяжных в отношении нарушения какой-либо обязанности соблюдать осторожность, и Апелляционный суд оставил его в силе.

Список причастных фондовых компаний

Хронология

28 апреля 2003 г. было обнаружено, что все крупные инвестиционные банки США, включая Merrill Lynch, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup, Credit Suisse First Boston, Lehman Brothers Holdings, JP Morgan Chase, UBS Warburg и US Bancorp Piper Jaffray, помогал и поощрял попытки обмануть инвесторов . компании SEC оштрафовала на общую сумму 1,4 миллиарда долларов , что повлекло за собой создание Глобального расчетного фонда для аналитиков-исследователей.
В мае 2003 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) сообщила, что несколько «брокерских фирм заплатили конкурентам, которые согласились опубликовать положительные отчеты о компаниях, акции которых... они выпустили для публичного доступа. Такая практика создавала впечатление, что толпа верующих рекомендовала акции этих компаний». Это было ложью. «Например, с 1999 по 2001 год одна фирма заплатила около 2,7 миллиона долларов примерно 25 другим инвестиционным банкам за так называемые гарантии исследований, — заявили регулирующие органы. Тем не менее, та же фирма в своем годовом отчете перед акционерами хвасталась, что прошла расследование конфликтов интересов аналитиков и сохранила свою «честную репутацию».
3 сентября 2003 года генеральный прокурор штата Нью-Йорк объявил, что он «получил доказательства широко распространенных незаконных торговых схем, «поздней торговли» и «выбора времени на рынке», которые потенциально могут стоить акционерам взаимных фондов миллиарды долларов ежегодно. По словам генерального прокурора, это «все равно, что разрешить делать ставки на скачки после того, как лошади пересекли финишную черту».
4 сентября 2003 года крупный инвестиционный банк Goldman Sachs признал , что нарушил законы о борьбе с мошенничеством. В частности, фирма злоупотребила существенной, закрытой информацией о том, что Казначейство США приостановит выпуск 30-летних облигаций . Фирма согласилась «выплатить штрафы на сумму более 9,3 миллиона долларов». 28 апреля 2003 г. было установлено, что та же фирма «выпустила исследовательские отчеты, которые не были основаны на принципах честной деловой практики и добросовестности… содержали преувеличенные или необоснованные утверждения … и/или содержали мнения, для которых не было разумных оснований». ». Фирма была оштрафована на 110 миллионов долларов (общая сумма штрафов за шесть месяцев составила 119,3 миллиона долларов).
17 сентября 2003 года Нью-Йоркской фондовой биржи председатель Ричард Грассо подает в отставку после скандала с пакетом акций на 140 миллионов долларов. ^[6]
28 октября 2003 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) подала принудительные иски против Putnam Investments и двух портфельных управляющих, утверждая, что они управляли портфельными инвестициями в соответствии с рыночными моментами в фондах, которыми они управляли. ^[7]^[8]
20 ноября 2003 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила «обвинения в отношении нераскрытого времени открытия рынка против Гарольда Дж. Бакстера и Гэри Л. Пилигрима в рамках ожидающего рассмотрения Комиссией иска в федеральном окружном суде Филадельфии». В более позднем урегулировании Бакстер и Пилигрим согласились «выплатить 80–60 миллионов долларов в качестве возмещения ущерба и 20 миллионов долларов в качестве гражданских штрафов».
3 декабря 2003 года SEC предложила новые правила, запрещающие торговлю во взаимных фондах в нерабочее время. ^[9]^[10]
18 декабря 2003 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) «объявила о привлечении к ответственности Alliance Capital Management LP (Alliance Capital) за обман инвесторов взаимных фондов . SEC обязала Alliance Capital выплатить 250 миллионов долларов. Комиссия по ценным бумагам и биржам также обязала Alliance Capital провести определенные реформы в области соблюдения требований и финансирования управления, призванные предотвратить повторение действий, описанных в приказе Комиссии. Наконец, SEC установила, что «Alliance Capital нарушила свои фидуциарные обязательства перед (своими) фондами и ввела в заблуждение тех, кто в них инвестировал ».
8 октября 2004 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам «объявила… о принудительных мерах против Invesco Funds Group, Inc. (IFG), AIM Advisors, Inc. (AIM Advisors) и AIM Distributors, Inc. (ADI). Комиссия издала приказ, в котором установила, что IFG, AIM Advisors и ADI нарушили федеральные законы о ценных бумагах, содействуя широко распространенной рыночной торговле во взаимных фондах , с которыми каждая организация была аффилирована. Мировые соглашения требуют от IFG выплатить 215 миллионов долларов в качестве возмещения и 110 миллионов долларов в качестве гражданских штрафов, а также требуют, чтобы AIM Advisors и ADI выплатили совместно и по отдельности 20 миллионов долларов в качестве возмещения и в общей сложности 30 миллионов долларов в качестве гражданских штрафов».
4 ноября 2004 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США «подала урегулированный гражданский иск в Окружной суд США округа Колумбия против Wachovia Corporation (Wachovia) за нарушение требований о раскрытии доверенных лиц и других требований к отчетности в связи со слиянием компаний First Union Corporation в 2001 году. (Первый Союз) и Old Wachovia Corporation (Старая Ваховия). В соответствии с мировым соглашением Wachovia должна выплатить штраф в размере 37 миллионов долларов и быть освобождена от ответственности за будущие нарушения федеральных законов о ценных бумагах».
30 ноября 2004 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила о «выдвижении обвинений против American International Group, Inc. (AIG) в связи с предложением и продажей AIG продукта для управления доходами». Компания «согласилась выплатить в общей сложности 126 миллионов долларов, включая штраф в размере 80 миллионов долларов, а также проценты за возврат долга и штрафы за вынесение судебного решения в размере 46 миллионов долларов».
22 декабря 2004 г. «SEC, NASD и Нью-Йоркская фондовая биржа объявили… о возбуждении исполнительного производства в отношении Edward D. Jones & Co., LP, зарегистрированного брокера-дилера со штаб-квартирой в Сент-Луисе, штат Миссури». Согласно объявлению, «Edward Jones не смогла должным образом раскрыть информацию о выплатах по распределению доходов , которые она получила от избранной группы семей взаимных фондов, которые Эдвард Джонс рекомендовал своим клиентам». Компания согласилась «выплатить 75 миллионов долларов в качестве возмещения ущерба и гражданских штрафов. Все эти деньги будут помещены в Fair Fund для распределения среди клиентов Эдварда Джонса».
25 января 2005 г. «Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила о подаче в федеральный окружной суд отдельных урегулированных гражданских обеспечительных исков против Morgan Stanley & Co. Incorporated (Morgan Stanley) и Goldman, Sachs & Co. (Goldman Sachs), касающихся распределения активов фирмами. акций институциональным клиентам в ходе первичных публичных размещений (IPO), гарантированных фирмами в 1999 и 2000 годах».
По сообщению Associated Press, 31 января 2005 г. «крупнейшая в стране страховая брокерская компания Marsh & McLennan Companies Inc., базирующаяся в Нью-Йорке, выплатит 850 миллионов долларов страхователям, пострадавшим от» корпоративной практики, которая включала «сговор на торгах, установление и использование скрытых поощрительных комиссий». По словам генерального прокурора штата Нью-Йорк Элиота Спитцера, компания принесет публичные извинения, назвав свое поведение «незаконным» и «позорным». Кроме того, «компания публично пообещает провести реформы».
9 февраля 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) «объявила об урегулировании принудительных действий в отношении Columbia Management Advisors, Inc. (Columbia Advisors), Columbia Funds Distributor, Inc. (Дистрибьютор Columbia) и трех бывших руководителей Columbia в связи с нераскрытым рынком. временные договоренности в фондах Колумбии. При урегулировании этого вопроса предприятия Колумбии выплатят 140 миллионов долларов, вся эта сумма будет распределена между инвесторами, пострадавшими от такого поведения. Комиссия по ценным бумагам и биржам также выдвинула обвинения в мошенничестве против еще двух бывших руководителей Columbia в федеральном суде Бостона».
23 марта 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) «объявила, что Putnam Investment Management, LLC (Патнэм) заплатит 40 миллионов долларов. Комиссия издала приказ, в котором говорится, что Патнэм не смог должным образом раскрыть Совету попечителей Putnam Funds и акционерам Putnam Funds конфликты интересов, возникшие из-за… мер по повышению прозрачности в системах распределения брокеров-дилеров ».
23 марта 2005 года SEC «объявила, что возбудила и одновременно урегулировала принудительный иск против Citigroup Global Markets, Inc. (CGMI) за непредоставление клиентам важной информации, касающейся покупок ими акций взаимных фондов ».
19 апреля 2005 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) «объявила, что компания KPMG LLP согласилась урегулировать обвинения, предъявленные ей Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в связи с аудитами корпорации Xerox в период с 1997 по 2000 год ». В рамках мирового соглашения KPMG выплатила штраф на общую сумму 22,475 миллиона долларов.
12 апреля 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «возбудила и одновременно урегулировала принудительный иск против Нью-Йоркской фондовой биржи, установив, что NYSE в течение почти четырех лет не контролировала специалистов, которые занимались широкомасштабными и незаконными действиями». частная торговля на площадке Нью-Йоркской фондовой биржи». В рамках урегулирования «NYSE согласилась взять на себя обязательство в размере 20 миллионов долларов США для финансирования регулирующих аудитов программы регулирования NYSE каждые два года в течение 2011 года». В тот же день Комиссия «возбудила административные дела и пресечения в отношении 20 бывших специалистов Нью-Йоркской фондовой биржи за мошенничество и другие ненадлежащие торговые практики».
19 апреля 2005 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила, что «КПМГ ЛЛП согласилась урегулировать обвинения, предъявленные ей Комиссией по ценным бумагам и биржам США в связи с аудитами корпорации Xerox в период с 1997 по 2000 гг. решение по гражданскому иску Комиссии по ценным бумагам и биржам США против компании, находящемуся на рассмотрении в Окружном суде США Южного округа Нью-Йорка. Окончательное решение... обязывает КПМГ выплатить возмещение в размере 9,8 миллионов долларов США (что представляет собой гонорары за аудит Xerox в 1997-2000 годах), проценты за вынесение судебного решения в размере 2,675 миллионов долларов США и гражданский штраф в размере 10 миллионов долларов США на общую сумму 22,475 долларов США. миллион».
28 апреля 2005 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила, «что она возбудила урегулированное исполнительное производство против Tyson Foods, Inc. и ее бывшего председателя и генерального директора Дональда «Дона» Тайсона. Комиссия по ценным бумагам и биржам заявила, что в доверенностях, поданных в Комиссию в период с 1997 по 2003 год, Tyson Foods ввела в заблуждение информацию о привилегиях и личных льготах, предоставленных Дону Тайсону как до, так и после его ухода с поста старшего председателя в октябре 2001 года».
31 мая 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) «объявила об урегулировании обвинений в мошенничестве против двух дочерних компаний Citigroup, Inc., связанных с созданием и деятельностью аффилированного трансфер-агента, который обслуживал взаимные фонды семьи Смит Барни с 1999 года. ответчикам предписано выплатить 208 миллионов долларов США в качестве компенсации и штрафов, а также принять существенные меры по исправлению положения, включая обязательство выставить на конкурсные торги определенные контракты на трансфер-агентские услуги для взаимных фондов».
2 июня 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «выдвинула обвинения в мошенничестве с ценными бумагами против Amerindo Investment Advisors , Inc., Альберто Уильяма Вилара и Гэри Алана Танаки, соучредителей и руководителей Amerindo, за присвоение не менее 5 миллионов долларов США у клиента Amerindo ».
9 июня 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) объявила, что «Ройс Пойаджис, бывший генеральный директор AremisSoft Corporation, компании-разработчика программного обеспечения с офисами в Нью-Джерси, Лондоне, Кипре и Индии, согласился принять окончательное решение по обвинениям в мошенничестве, выдвинутым против него SEC в октябре 2001 года. В документах, поданных в федеральный окружной суд Манхэттена, Пойаджис согласился вернуть около 200 миллионов долларов незаконной прибыли от торговли акциями AremisSoft — это одна из крупнейших компенсаций, полученных SEC от частного лица».
20 июля 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) «объявила об урегулировании административного разбирательства против брокера-дилера и финансовых дочерних компаний Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC) за их роль в содействии обманному выбору времени на рынке и поздней торговле взаимными фондами некоторыми клиентами . Комиссия обязала дочерние компании CIBC World Markets Corp. (World Markets), нью-йоркского брокера-дилера, и Canadian Imperial Holdings Inc. (CIHI) выплатить 125 миллионов долларов, включая 100 миллионов долларов в виде возврата долгов и 25 миллионов долларов в виде штрафов. ».
15 августа 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) «обвинила четырех брокеров и дневного трейдера в мошенничестве с инвесторами с помощью мошеннической схемы , в которой использовались громкоговорители для подслушивания конфиденциального потока заказов крупных брокерских компаний, чтобы они могли «торговать впереди» крупных заказов по более выгодным ценам. ».
22 августа 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) «выдвинула гражданские обвинения в мошенничестве против двух бывших сотрудников компании Bristol-Myers Squibb за организацию мошеннической схемы управления доходами, которая вводила инвесторов в заблуждение относительно истинной производительности, прибыльности и тенденций роста компании и ее фармацевтического бизнеса в США. ».
23 августа 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) «выдвинула обвинения против двух бывших топ-менеджеров Kmart за введение инвесторов в заблуждение относительно финансового состояния Kmart в месяцы, предшествовавшие банкротству компании ».
2 ноября 2005 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) «возбудила принудительные меры против семи человек, утверждающих, что они способствовали масштабному финансовому мошенничеству , подписывая и возвращая существенно ложные аудиторские подтверждения, отправленные им аудиторами US Foodservice, Inc., дочерней компании Royal Ahold ( Конинклийке Ахолд Н.В.)».
28 ноября 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) объявила, что «три филиала одного из крупнейших управляющих взаимными фондами страны согласились выплатить 72 миллиона долларов для урегулирования обвинений, которые они причинили вред долгосрочным акционерам взаимных фондов, позволив нераскрывать сроки выхода на рынок и запоздалую торговлю привилегированными клиентами. и сотрудник».
1 декабря 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) «объявила об урегулировании исполнительного производства против American Express Financial Advisors Inc., ныне известной как Ameriprise Financial, Inc. (AEFA), зарегистрированного брокера-дилера со штаб-квартирой в Миннеаполисе, штат Миннесота, в связи с обвинениями в том, что AEFA не смогла адекватно раскрыть информацию о миллионах долларов в виде выплат по распределению доходов , которые она получила от избранной группы компаний взаимных фондов. В рамках урегулирования спора с Комиссией AEFA выплатит 30 миллионов долларов США в качестве компенсации за возврат средств и гражданские штрафы, все из которых будут помещены в Справедливый фонд для распределения среди определенных клиентов AEFA».
1 декабря 2005 года SEC «объявила об урегулировании административного разбирательства против Millennium Partners, LP, Millennium Management, LLC, Millennium International Management, LLC, Исраэля Ингландера, Теренса Фини, Фреда Стоуна и Кована Пиллая за их участие в мошеннической схеме. для выхода на рынок взаимных фондов времени . Ответчики заплатят более 180 миллионов долларов в качестве компенсации и штрафов, а также проведут различные реформы по соблюдению требований, чтобы предотвратить повторение подобного поведения».
19 декабря 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) «объявила, что она выдвинула и урегулировала обвинения в инсайдерской торговле против бухгалтера и бывшего руководителя Sirius Satellite Radio, Inc., который незаконно получил прибыль от предварительного знания о контракте радиоведущего Говарда Стерна с Sirius на сумму 500 миллионов долларов. » [релевантность?]
21 декабря 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США «подала в суд на топ-менеджеров компании National Century Financial Enterprises, Inc. (NCFE), утверждая, что они участвовали в схеме по обману инвесторов в ценные бумаги, выпущенные дочерними компаниями обанкротившейся компании в Дублине, штат Огайо. NCFE, частная корпорация, внезапно обанкротилась вместе со своими дочерними компаниями в октябре 2002 года, когда инвесторы обнаружили, что компании скрыли от инвесторов и аудиторов огромную нехватку денежных средств и залога . Крах привел к потерям инвесторов, превысившим 2,6 миллиарда долларов, и около 275 поставщиков медицинских услуг были вынуждены подать заявление о защите от банкротства».
3 января 2006 года Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила, что «выдвинула обвинения против шести бывших сотрудников Putnam Fiduciary Trust Company (PFTC), зарегистрированного трансфер-агента в Бостоне, за участие в схеме, начавшейся в январе 2001 года, с помощью которой ответчики обманули Клиент плана с установленными взносами и группа взаимных фондов Патнэма составляют примерно 4 миллиона долларов».
4 января 2006 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «выдвинула обвинения в мошенничестве с ценными бумагами против McAfee, Inc., ранее известной как Network Associates, Inc., производителя и поставщика средств компьютерной безопасности и антивирусных средств из Санта-Клары, штат Калифорния. Компания McAfee согласилась, не признавая и не отрицая содержащиеся в жалобе утверждения, на внесение постановления суда, запрещающего ей нарушать положения федеральных законов о ценных бумагах, касающиеся борьбы с мошенничеством, бухгалтерского учета и отчетности, внутреннего контроля и периодической отчетности. Приказ также требует, чтобы McAfee выплатила гражданский штраф в размере 50 миллионов долларов, который Комиссия будет стремиться распределить между пострадавшими инвесторами в соответствии с положением о справедливых фондах Закона Сарбейнса-Оксли от 2002 года».
9 января 2006 года SEC «объявила, что Дэниел Калугар и его бывший зарегистрированный брокер-дилер Security Brokerage, Inc. (SBI) согласились урегулировать обвинения SEC, утверждающие, что они обманули инвесторов взаимных фондов из-за ненадлежащего позднего завершения торгов и неправильного выбора времени для выхода на рынок. . В рамках мирового соглашения Калугар вернет 103 миллиона долларов неправомерно полученных доходов и заплатит гражданский штраф в размере 50 миллионов долларов».
2 февраля 2006 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) «объявила, что подала иск против пяти бывших топ-менеджеров General Re Corporation (Gen Re) и American International Group, Inc. (AIG) за помощь AIG вводить инвесторов в заблуждение путем использования мошеннических методов перестрахования. транзакции ».
9 февраля 2006 г. Комиссия объявила о «регистрации и урегулировании обвинений в том, что American International Group, Inc. (AIG) совершила мошенничество с ценными бумагами. Мировое соглашение является частью глобального решения по искам на федеральном уровне и уровне штата, в соответствии с которым AIG выплатит более 1,6 миллиарда долларов для урегулирования претензий, связанных с неправильным бухгалтерским учетом, сговором на торгах и практикой, связанной с компенсационными фондами работников ».
9 марта 2006 года Комиссия по ценным бумагам и биржам подала иск «против зарегистрированного консультанта по инвестициям BMA Ventures, Inc. и ее президента Уильяма Роберта Кеплера, 35 лет, из Далласа, штат Техас, утверждая, что они незаконно получили около 1,9 миллиона долларов в результате мошеннического «скальпинга». схема с января 2004 года по март 2005 года. Скальпинг — это незаконная практика, заключающаяся в том, чтобы рекомендовать другим купить ценные бумаги и тайно продавать те же ценные бумаги вопреки рекомендации».
16 марта 2006 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) «объявила об урегулировании принудительных мер против Bear, Stearns & Co., Inc. (BS&Co.) и Bear, Stearns Securities Corp. (BSSC) (совместно — Bear Stearns ), обвиняя Bear Stearns в хранении ценных бумаг . мошенничество за содействие незаконной поздней торговле и обманному выбору времени выхода на рынок взаимных фондов со стороны своих клиентов и клиентов представляющих брокеров. Комиссия издала приказ, в котором установила, что с 1999 по сентябрь 2003 года Bear Stearns предоставляла технологии, советы и средства обмана, которые позволяли ее рыночным клиентам рассчитывать время на рынке и знакомить брокеров с задержкой в торговле и избегать обнаружения взаимными фондами. В соответствии с приказом Bear Stearns выплатит 250 миллионов долларов, включая 160 миллионов долларов в качестве компенсации и штраф в размере 90 миллионов долларов».
11 апреля 2006 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) объявила «обвинения против лиц, причастных к широко распространенным и наглым международным схемам серийной инсайдерской торговли , которые принесли не менее 6,7 миллионов долларов незаконной прибыли. Схемы были организованы… аналитиком-исследователем подразделения облигаций Goldman Sachs и бывшим сотрудником Goldman Sachs».
15 июля 2007 г. компания Delta Data запустила решение для обеспечения соответствия требованиям для алгоритмического анализа торговли для определения времени открытия рынка во взаимных фондах. Это был первый шаг к прозрачности позиций взаимных фондов на субсчетах. ^[11]

Ссылки

^ Клаузнер, Роберт Д. «Фидуциарные проблемы, возникающие в результате текущего кризиса инвестиций во взаимные фонды» . Клаузнер, Кауфман, Дженсен и Левинсон.
^ Комиссия по ценным бумагам и биржам (1968). «Цены на погашаемые ценные бумаги для распределения, погашения и обратного выкупа, а также временная отметка приказов дилеров» (PDF) .
^ Смельцер, Карл К. (2004). Воспоминания о первых днях работы Комиссии по ценным бумагам и биржам . Вашингтон, округ Колумбия: Историческое общество Комиссии по ценным бумагам и биржам.
^ «Восстановление имиджа: взаимные фонды все еще восстанавливаются спустя 10 лет после скандала» . 20 сентября 2013 г.
^ Маккейб, Патрик Э. (июнь 2009 г.). «Экономика торгового скандала с взаимными фондами» (PDF) . Вашингтон, округ Колумбия: Совет Федеральной резервной системы .
^ Моргенсон, Гретхен; Младший, Лэндон Томас (18 сентября 2003 г.). «КОРПОРАТИВНОЕ ПОВЕДЕНИЕ: ОБЗОР; ПРЕДСЕДАТЕЛЬ УХОДИТ С ФОНДОВОЙ БИРЖИ В ярости из-за зарплат» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 2 мая 2023 г.
^ «Putnam Investment Management LLC: Административный протокол № IA-2185 / 28 октября 2003 г.» . www.sec.gov . Проверено 31 октября 2016 г.
^ «Джастин М. Скотт и Омид Камшад: лит. выпуск № 18428/28 октября 2003 г.» . www.sec.gov . Получено 31 , октября
^ Лабатон, Стивен (3 декабря 2003 г.). «SEC предлагает строгое правило прекращения поздней торговли взаимными фондами» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 2 мая 2023 г.
^ Лабатон, Стивен (4 декабря 2003 г.). «SEC предлагает правила, запрещающие позднюю торговлю во взаимных фондах» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 2 мая 2023 г.
^ «SunGard создает службу правил комиссии за погашение» .

Внешние ссылки

Статьи

Тамар Франкель и Лоуренс А. Каннингем, Таинственные пути взаимных фондов: выбор времени для рынка, Ежегодный обзор финансового и банковского права (2007) SSRN 960145
MSN Money — взаимные фонды — 9 декабря 2003 г.
Информатор из Массачусетса Стиффса Патнэма - TheStreet.com, 16 марта 2007 г.
Обнаружение прибыли в временных фондах - https://www.wsj.com/articles/SB108354947322499974

[1] Клаузнер, Роберт Д. «Фидуциарные проблемы, возникающие в результате текущего кризиса инвестиций во взаимные фонды» . Клаузнер, Кауфман, Дженсен и Левинсон.

[2] Комиссия по ценным бумагам и биржам (1968). «Цены на погашаемые ценные бумаги для распределения, погашения и обратного выкупа, а также временная отметка приказов дилеров» (PDF) .

[3] Смельцер, Карл К. (2004). Воспоминания о первых днях работы Комиссии по ценным бумагам и биржам . Вашингтон, округ Колумбия: Историческое общество Комиссии по ценным бумагам и биржам.

[4] «Восстановление имиджа: взаимные фонды все еще восстанавливаются спустя 10 лет после скандала» . 20 сентября 2013 г.

[5] Маккейб, Патрик Э. (июнь 2009 г.). «Экономика торгового скандала с взаимными фондами» (PDF) . Вашингтон, округ Колумбия: Совет Федеральной резервной системы .

[6] Моргенсон, Гретхен; Младший, Лэндон Томас (18 сентября 2003 г.). «КОРПОРАТИВНОЕ ПОВЕДЕНИЕ: ОБЗОР; ПРЕДСЕДАТЕЛЬ УХОДИТ С ФОНДОВОЙ БИРЖИ В ярости из-за зарплат» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 2 мая 2023 г.

[7] «Putnam Investment Management LLC: Административный протокол № IA-2185 / 28 октября 2003 г.» . www.sec.gov . Проверено 31 октября 2016 г.

[8] «Джастин М. Скотт и Омид Камшад: лит. выпуск № 18428/28 октября 2003 г.» . www.sec.gov . Получено 31 , октября

[9] Лабатон, Стивен (3 декабря 2003 г.). «SEC предлагает строгое правило прекращения поздней торговли взаимными фондами» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 2 мая 2023 г.

[10] Лабатон, Стивен (4 декабря 2003 г.). «SEC предлагает правила, запрещающие позднюю торговлю во взаимных фондах» . Нью-Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Проверено 2 мая 2023 г.

[11] «SunGard создает службу правил комиссии за погашение» .

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

[7]

[8]

[9]

[10]

[11]